Unicaja Banco, S.A.

Buenos días a todos y muchas gracias por atender la presentación de resultados del segundo trimestre. En primer lugar, permitidme confirmaros que, como hacemos habitualmente, esta mañana, antes de la apertura de mercado, hemos publicado esta presentación junto con el resto de información financiera en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores y en la nuestra. As every semester, we have with us our delegate, Isidro Rubiales, and the Director General of Finance, Pablo González. We estimate that the presentation will take us a little less than 30 minutes to leave enough time for questions. For questions, first of all, we will give way to the analysts and investors who attend the original line by telephone in Spanish. And then we will give way to the telephone line in English. Isidro, whenever you want.

Muchas gracias y buenos días a todos. Es para mí un placer poder estar hoy aquí de nuevo compartiendo con todos vosotros los principales aspectos de los resultados del segundo trimestre del año 2026. Unos resultados que nos sitúan en la mitad del Plan Estratégico 25-27, un plan que, como os comunicamos en la presentación de resultados del ejercicio 2024 y que posteriormente actualizamos mejorando algunos de los objetivos en la presentación que hicimos del resultado del ejercicio 2025. As we will try to show you today, the strategic plan, which, as you know, includes an initial effort in investments, continues to advance in the right direction. And although it has the intention of setting the foundations of Unicaja for the long term, we will see how it also allows us to continue improving the commercial dynamics and the financial position of the entity in the present. On page 3, we show you the usual summary of the most outstanding aspects of the exercise. En primer lugar, me gustaría destacar que la actividad comercial continúa mejorando y acelerando sus dinámicas trimestre tras trimestre. Los volúmenes de negocio subieron en junio del 2026 un 3,5%, acelerando su ritmo de crecimiento trimestre a trimestre. El total de recursos de clientes subió un 3,5% con los fondos de inversión a la cabeza, con crecimientos superiores al 18% que nos permite mantener cuotas de mercado por suscripciones netas del 10% El Primer Semestre del Año y los préstamos que durante los últimos trimestres estaban algo más rezagados suben un 3,7% en los últimos 12 meses. Por lo tanto, tal y como venimos explicando durante los últimos trimestres, se confirma la aceleración comercial sustentada en las iniciativas y en las palancas del plan estratégico. On the profitability side, the net result of the first semester of 2026 goes up to 361 million euros, which is 7% higher than that of the first semester of the previous year. This growth is based on higher income and lower subsidies, which compensate with growth the increase in exploitation costs and reflect the effort of the investments in the face of the future that we are doing. El rote ajustado alcanza el 12% con una eficiencia del 46% por debajo del 50% objetivo y que esperamos que durante los próximos trimestres y principalmente desde el año 2027 comience a mejorar a medida que mejoran los ingresos y seguimos cristalizando el esfuerzo inicial que hemos realizado en castar talento, nuevos procesos, diferentes acuerdos y el conjunto de medidas que tenemos identificadas para ejecutar el plan estratégico. I would also like to highlight, once again, the continuous improvement of the credit quality of the entity, an aspect for which, given its evolution, interest had fallen somewhat, but that, due to the geopolitical international context, we must continue to pay some attention. As can be seen, the doubtful sales continue to go down one more quarter, the coverage continues to strengthen above 80% and the cost of risk begins to consolidate at levels lower than that of our initial guide. It is, therefore, as we will see later, that we have decided to improve the guidance that we gave at the beginning of the year. Finally, in terms of our capital management, we continue to maintain a low solvency position, with CETU 1 at 15.8%, which, among others, allows us to announce today a first account dividend of 217 million euros, 28% higher than the previous exercise. A su vez, os informamos que el Consejo de Administración ha decidido pagar la totalidad de la remuneración adicional de este ejercicio en dividendo, lo que permitirá llevar a cabo tres pagos de dividendo en efectivo a cargo de los resultados del 2026 por el 95% del resultado neto de la entidad. En la página siguiente os mostramos más detalles sobre el dividendo. As you surely know, the remuneration to the shareholder is one of the priorities of the entity and, as I said before, today we also confirm the details of the first account dividend of the exercise approved by the Board of Directors. Javier Pérez Gavilán, José Ramon Sanchez Algo que se explica por el crecimiento del resultado de la entidad, pero también por el mayor porcentaje del resultado que destinamos a dividendo y que hemos ido aumentando durante los últimos ejercicios. Como se puede apreciar, en el 2023 el dividendo representaba el 50% del resultado de la entidad, un porcentaje que ha subido progresivamente hasta el 70% del año pasado y que lo continuará haciendo este ejercicio hasta el 95%. A su vez, si os fijáis en la parte inferior, veréis que, a pesar de que la revalorización de la acción durante los últimos tres ejercicios, que ha multiplicado por tres su valor, la positiva evolución de los resultados y el mayor porcentaje destinado a dividendos nos ha permitido mantener la rentabilidad por dividendos en niveles extraordinariamente altos, entre el 9 y el 11%. Algo que, como os podéis imaginar, ha sido posible, además del crecimiento del resultado, gracias a la holgada posición de solvencia de la entidad. En la página siguiente os mostramos otro aspecto relevante relacionado con la remuneración al accionista. Como seguramente recordaréis, a comienzos del año actualizamos la política de dividendos de la entidad, fijando un reparto estructural del 70% del resultado neto mediante dividendos, al que sumaríamos una remuneración adicional de otro 25% del resultado en forma de dividendos y o recompra de acciones. As you will see, the Board of Directors has decided that the total additional remuneration of exercise 2026 will be made through an additional dividend in cash. Therefore, we will allocate 95% of the result of 2026 to cash dividends that we will grant in three payments. A first account dividend in September, which is the one we just showed you on the previous page. El dividendo con la remuneración adicional en diciembre y el complementario que será abonado en abril tras su aprobación por la Junta General de Accionistas. En total, una remuneración a través de dividendos que representará el 95% del resultado neto del ejercicio, algo que, considerando el resultado de consenso del mercado actual sobre la cotización media del primer semestre, supondría una atractiva rentabilidad de en torno al 9%. En la página siguiente compartimos con vosotros algunos de los avances e iniciativas en el contexto del plan estratégico que pensamos que son relevantes. Por el lado de la innovación, como muchos ya sabréis, estamos potenciando nuestro ecosistema tecnológico incorporando Google Cloud junto con NVIDIA y Deloitte para acelerar nuestro modelo de banca conversacional basado en inteligencia artificial generativa. A strategy that complements the bank's own infrastructure of artificial intelligence. We are working on a hybrid integration of technology through the combination of dedicated infrastructure and cloud capabilities that provide elasticity, scalability and improve resilience without compromising regulation or data control. El uso de NVIDIA Enterprise nos facilita una solución en Google Cloud para poder ejecutar modelos abiertos y modelos comerciales, optimizando la eficiencia y manteniendo la soberanía sobre nuestros sistemas. Se han implementado casos de uso en áreas como seguros, hipotecas, desarrollo de software, gestión de reclamaciones y automatización de back office, logrando reducciones en tiempo de respuesta entre el 40 y el 80%, consiguiendo así liberar tiempo para tareas de mayor valor añadido. I would also like to highlight that we are participating in pioneering tests of multibank tokenized deposits in Spain and in the pilot phase of the digital euro, together with other entities, exploring cases such as payments between people and in trade. We keep the focus on the client, managing to increase 40,000 home-priced forms in the first semester. S.A. In the sector, as it happens with investment funds, where we are managing to maintain market rates in time in net subscriptions that represent twice our natural market rate. As you will have noticed, during the first half of 2026, the positive financial evolution of the entity continues. In the context of our strategic plan, it is confirmed that the investments and developments we are making are allowing us to accelerate commercial dynamics and promote results, something that, along with the decision to pay 95% of the results in dividends this year, Thank you, Isidro. We continue with the commercial activity on page 8.

As you can see, the total of customer resources continues to show a positive evolution, with a rise of 3.5% in the year and about 2% in the quarter. In deposits, I think it is important to highlight how growth is concentrated in sales at a glance, which are 4% higher than those of June last year. On the other hand, late deposits are reduced by 5% in the same period, Aunque estos son saldos finales, si miramos los saldos mensuales medios, que eliminan una parte de la estacionalidad, los saldos a la vista del sector privado aumentan en 3.000 millones, es decir, un 6% con respecto al saldo de junio del 2025, con los depósitos a plazo prácticamente planos en este periodo. A movement that is also a consequence of the evolution that we see in out-of-balance resources, which rise by 12.7% in the year, pushed by investment funds that for the first time exceed 18 billion euros, after rising by 18.2%. On the next page we show you a little more detail of this evolution in assets under management and insurances. As you can see on the left, the managed assets have increased by 13% in the last year. And in the case of funds, as we mentioned before, the growth has been 18%. Es especialmente llamativo la importante mejora que continuamos teniendo en suscripciones netas de fondos, que como mostramos en la parte inferior, supera los 1.000 millones de euros, equivalente a una cuota de mercado de suscripciones netas en el primer semestre del año del 10% según datos de Inverco. On the income side, as you can see on the right, the two businesses increase their contribution to results by 7%, representing 19% of the total income of the exercise. Regarding the credit, as you can see on page 10, during the second quarter of the year, the growth has continued to accelerate. El saldo de préstamos en situación normal aumenta un 3,7% en el año y prácticamente un 5% en el trimestre que excluyendo el efecto estacional de los anticipos sería de un 3,2%. Por segmentos, continúa el crecimiento que veníamos mostrando en empresas, que sube un 2% trimestral y un 6,6% anual, un crecimiento que logramos, entre otros, como consecuencia de la implantación de algunas medidas contempladas en el plan estratégico. En el caso de particulares, el crecimiento anual se acelera hasta el 2,6%, apoyado en los mejores volúmenes en el segmento de hipotecas, que aumentan los saldos un 1,3% trimestral y un 1,8% interanual. Un crecimiento que todavía es inferior al del sector, pero que, como os veníamos anunciando, poco a poco también está mejorando. Por último, en consumo, el libro sube un 8% en el año y un 3,6% en el trimestre, cuando aislamos el efecto estacional de los anticipos de nómina. En definitiva, una tendencia de mejora progresiva que hemos venido mostrando durante los últimos trimestres y que se explica por la mayor diversificación y mejores dinámicas comerciales, junto a un incremento de la nueva producción que mostramos en la página siguiente. As you can see, the new production improves again in all segments. In the first semester of 2026, the new production of the private sector reaches 5.515 million, which is 19% higher than the first semester of last year. In companies, growth is 7% and consumption is 26%. En el caso de hipotecas, como podéis apreciar, la evolución ha ido mejorando trimestre a trimestre hasta superar los 2.000 millones en lo que llevamos de año, un 40% superior a los 1.500 del 2025. Por lo tanto, un primer semestre del 2026 donde la nueva producción ha seguido mejorando, gracias, entre otros, a los procesos, las medidas y las inversiones que estamos haciendo en el contexto del plan estratégico. En la página siguiente tenéis algunas pinceladas de nuestra estrategia ESG. Como se puede apreciar, seguimos impulsando el negocio sostenible, destacando el foco en financiación de proyectos a empresas tanto con fines ambientales como sociales, cuya cartera ha crecido un 11% en lo que va de año. Por el lado de la inversión responsable, el 77% de los fondos que comercializamos incluyen criterios de sostenibilidad. En el ámbito social, mantenemos nuestro compromiso con la inclusión financiera, facilitando el acceso a los servicios bancarios en zonas desfavorecidas. Además, pensamos que es especialmente relevante en este momento favorecer el acceso a la vivienda para el segmento de población más joven, con apoyo también en los acuerdos que tenemos firmados con comunidades autónomas. As a result of this, of the total of mortgages granted in 2026, almost half were under 35 years old. We also continue to finance projects of renewable energy and green buildings through the emission of green bonds, as with the recent emission of 700 million euros of Senior Non-Preferred. Some bonds whose impact, measured in terms of avoided CO2 emissions, It is one of the levers that contribute to our decarbonization path, along with the specific objectives that we have set on six sectors of the financial portfolio, which represent 80% of the credit to the private sector. In short, a firm commitment to sustainability in which we continue to advance. We now move on to see the detail of the results account in the following section. Comenzando por el trimestre, el margen de intereses crece un 2%, un crecimiento que se explica en parte por el número de días, al que se le suma un impacto adicional impulsado por el mayor rendimiento del activo, que aunque es lento y progresivo, este trimestre compensa el ligero aumento del coste del pasivo, como consecuencia de la subida de tipos y los volúmenes. El resto de los ingresos se ven positivamente afectados por la estacionalidad del segundo trimestre donde aumenta significativamente la contribución de dividendos y participadas compensando también el efecto estacional en comisiones que suele ser algo mayores al comienzo del año. El margen bruto sube un 8,5% y el margen antes de provisiones casi un 15%, que junto a las menores dotaciones deja el resultado neto trimestral en 201 millones un 25% superior al trimestre anterior y un 12% superior al mismo trimestre del año pasado. En el conjunto del semestre, los ingresos suben un 2,5% impulsados por el margen de intereses y las comisiones. Los costes continuaron aumentando a un dígito medio en línea con la guía, reflejando las inversiones que estamos realizando para asentar las bases del crecimiento futuro. The subsidies have dropped significantly, almost 25% of credit and the remaining 8%, leaving the result before taxes at 506 million, which is left between 161 million after taxes, including 10 million from the IMIC, a net result in June that is 7% higher than the previous year. We now move on to see the results with a little more detail. Starting with the margin of interest on page 15, we show you the evolution of the margin of clients. As you can see, this one lowers two basic points in the quarter, since the slight increase in the cost of deposits that is affected by the rise in types in the quarter is partially compensated with a higher credit performance, which, as seen, grows by the second consecutive quarter. The same trend as in the previous quarter, and we hope that it will gradually improve in the future. As for NIMH, El margen de intereses sobre activos rentables mejora cuatro puntos básicos hasta 1,73%. En la página siguiente mostramos otro detalle de la evolución del margen en el trimestre que acabamos de comentar, pero bajo una óptica de ingresos y costes financieros. As you can see, the margin went up by 9 million in the quarter, of which approximately a third is explained by the number of days and the rest due to the higher credit performance, liquidity and alcohol compensated with increases the slight increase in the cost of the deposits that we mentioned before. If we move on to the commissions, En la página siguiente se puede apreciar cómo en el trimestre mantienen una evolución similar a la de los últimos trimestres donde las comisiones no bancarias continúan creciendo a un ritmo muy positivo compensando la caída de las comisiones por cobros y pagos. . . . . . Here, as you already know, the idea is to continue focusing on the commissions of more value for customers, while we are implementing compliance and exemption plans for commissions of lower added value, such as transactional ones. This strategy limits the growth of commissions in the short term, but it is allowing us to improve the relationship and the number of customers, which in the long term is much more important. Estos planes de fidelización están funcionando muy bien y, por lo tanto, vamos a seguir implementándolos a futuro. Por eso, la guía en comisiones para el resto del ejercicio es de crecimiento bajo. As a consequence of this, as you can see, in the first half of the year, commissions for loans and payments drop by 6%, while non-bank commissions rise by a relevant 11.8%, which leaves the total of commissions rising by 2.6% in the first six months of the exercise. Following the review of the account, we now show you the detail of the rest of the income, which shows the typical statehood of the second quarter, where income by dividends and the bet on equivalence improve a lot. The set of other incomes rose to 50 million in the second quarter and 60 million in the semester, 12.6% higher than the first quarter of last year. If we go now to the next page, on the cost side, as we have been commenting during the last few quarters, the growth of 5% reflects the effort we are making in investments, including contracts that we understand are necessary for the implementation of the action plans that collect our strategic plan. Even so, the ratio of efficiency remains at 46%. In the following page, we continue with the donations, which show one of the most positive aspects of the quarter. Credit donations dropped again to 23 million in the second quarter, below 25 million in the previous quarter and much lower than 32 million in the same quarter of 2025. A level of donations that implies a risk cost of only 18 basic points. Reflecting the positive evolution of credit quality that it is having despite the geopolitical context. On the right we see the set of subsidies, including, in addition to those of credit risk, the legal ones and other deteriorations, which mainly reflect the result of the sale of real estate assets. El conjunto de dotaciones baja un 24% en el primer semestre de 2026, con caídas en los tres tipos de dotaciones. En el caso de las provenientes de inmuebles, como podéis ver, tenemos una pequeña liberación consecuencia del resultado positivo de las ventas. In summary, an evolution of the provisions of credit in particular, but of the set of subsidies in general, very positive during the first semester of the exercise. On the next page we have a summary from a profitability perspective. En la parte izquierda os mostramos un gráfico que explica muy bien la rentabilidad relativa de la entidad. El ROTE reportado, sin ningún ajuste, alcanza el 10%. El exceso de capital con que operamos respecto a otras entidades similares mejoraría esta métrica en dos puntos porcentuales adicionales hasta el 12%. A su vez, si ajustamos el exceso de capital contable necesario para mitigar las deducciones por DTAs, el ROTE mejoraría por encima del 16%, que es una métrica más comparable con el de otras entidades, puesto que aísla el efecto de exceso de capital contable que necesitamos para absorber las deducciones de DTAs. En la derecha os mostramos cómo ha evolucionado el resultado neto que en el primer semestre del 2026 alcanza los 361 millones, un 7% superior al del primer semestre del 25 y un 23% por encima del del 24. En los últimos 12 meses el valor contable tangible del Banco más el dividendo ha subido un 8% hasta los 2,59 euros por acción. We now move on to the credit quality section, which, as we have mentioned before, continues to maintain a very favorable evolution. The balance of dubious loans continued to drop another quarter. The quarterly fall was 4.6% and the annual fall was 14%, which places the morosity rate below 2% in a new minimum of 1.8%. La cobertura de la morosidad continuó subiendo desde el 73% de hace un año hasta el 83% actual. Si consideramos la totalidad de activos improductivos, que denominamos NPAs, vemos que en términos netos suponen solamente un 0,5%. Due to the significant drop of 23% of their salaries in the year, with the coverage rising above 80%, a very positive evolution that, as you can see, continues over time. Finally, I would like to review the solvency and liquidity position of the entity. On page 25, we show you the quarterly evolution. As you can see, organic generation by results is 68 basic points, slightly higher than AT1 dividends and coupons. Remember that we are getting a dividend of 95% of the result, which is the payout that we expect to pay this exercise. On the other hand, the crystallization of DTAs this quarter includes another 14 basic points of Z1 that partially compensate the growth of APRs, mainly of the APRs of credit risk, leaving Z1 in June at 15.8%. On the next page we show the position of the entity in relation to its different requirements. During the first semester, we carried out two emissions, one T1 for 500 million euros and one Senior Non-Preferred Green for 700 million euros. Both emissions have had a very positive reception, as reflected in the order books that we show in this slide. After the refinancing of these two emissions, the EMREL ratio rises to 27%, with subordinate instruments representing 24.4%. En la derecha tenéis los colchones que tenemos frente a los principales requerimientos que, como podéis apreciar, continúan siendo muy cómodos. Y en la parte inferior os mostramos los ratios de liquidez que continúan siendo de los más elevados de toda Europa, destacando el LCR que continúa por encima del 300%. Por último, os mostramos el detalle de la cartera de deuda. Como todos sabéis, nuestra baja ratio That's all from me, Isidro, whenever you want.

Gracias, Pablo. Continúo ahora en la página con una actualización de las guías que esperamos para el resto del ejercicio 2026. Comenzando con el margen de interés en los resultados del 2025, os comentamos que esperábamos cierto crecimiento en el año 2026, un crecimiento con el que ahora somos algo más específicos. Tras la evolución del primer semestre, esperamos que el margen de interés suba entre un dígito bajo y un dígito medio este año, acelerando su crecimiento durante los próximos trimestres. For the commissions, we are still waiting for a growth of a low digit, since although its evolution is somewhat more positive, the loyalty campaigns that we are implementing are working in a positive way. Despite reducing the more transactional banking commissions in the short term, they are allowing us to significantly improve the relationship and future projection of our clients, and we intend to continue implementing them. Respecto a los costes, seguirán creciendo a un dígito medio, reflejando las inversiones que queremos continuar haciendo para seguir ejecutando el plan estratégico como lo hemos hecho hasta ahora. El coste del riego es otra de las guías que actualizamos este trimestre. Inicialmente, esperábamos un coste del riesgo inferior a 30 puntos básicos. Desde comienzos de año, la evolución ha sido algo mejor, pero hemos querido esperar hasta la mitad del año para confirmar esta positiva evolución que se está consolidando. Por tanto, ahora esperamos terminar el ejercicio con un coste del riesgo entre 20 y 25 puntos básicos, ligeramente mejor al inicialmente esperado. El volumen de negocio, que incluye crédito, depósitos y recursos fuera de balance, reafirmamos un crecimiento esperado en torno al 3%, que como veis se está cumpliendo gracias a la progresiva aceleración de los volúmenes y a la mejora de las dinámicas comerciales. Y por último, y como consecuencia de la actualización de la guía del margen y de las provisiones de crédito, pensamos que el resultado neto crecerá en 2026 a un dígito medio. Y para concluir, permitidme compartir con vosotros unas rápidas conclusiones antes de dar paso al turno de preguntas. Con estos resultados, tras un año y medio, hemos llegado a la mitad de nuestro plan estratégico. Y aunque estamos satisfechos, pensamos que podemos seguir mejorando, ya que algunas de las medidas y de las inversiones que estamos haciendo todavía tardarán un poco más de tiempo en cristalizar. En todo caso, esas inversiones, aunque están pensadas para el largo plazo, también nos están permitiendo mejorar los volúmenes de negocio y la actividad comercial en el presente, Therefore, these better commercial dynamics are translating into greater results, which also allow us to pay more dividends and maintain an attractive remuneration for our shareholders. In short, we have shown that it is possible to invest in the future, improve results, increase the remuneration to the shareholder and grow without giving up a solid position of solvency. This has allowed us to generate a total return for our shareholders of more than 300% from the beginning of the strategic plan between dividends and revaluation. En definitiva, durante la primera mitad del 2026 seguimos asentando bases que nos permitirán continuar mejorando en el largo plazo, mientras ya en el corto plazo conseguimos cristalizar parte de los beneficios que perseguimos a futuro. Por último, permitidme reiterar una vez más que esta evolución la estamos consiguiendo gracias a nuestros empleados y los clientes, que son los activos más valiosos que tenemos. Thank you very much, Isidro. Thank you very much, Pablo. We now move on to the questions. We will start with the telephone line in Spanish.

Operadora, cuando quiera, por favor.

Gracias. Señoras y señores, vamos a comenzar ahora el turno de preguntas y respuestas. Si desean formular una pregunta, por favor pulsen asterisco 5 en el teclado de su teléfono. Si cambian de opinión, vuelvan a pulsar asterisco 5 para cancelar su solicitud. Antes de intervenir, asegúrense de que su dispositivo no esté silenciado. La primera pregunta nos llega de la línea de Max Missing, de JB Capital. Por favor, adelante con su pregunta.

Buenos días. Muchas gracias por la presentación y por la oportunidad de hacer preguntas. Dos de mi parte, por favor. La primera es sobre el margen financiero. ¿Podéis, por favor, también compartir vuestras expectativas para el margen en 2027? Y la segunda es sobre el coste de riesgo. Muchas gracias por actualizar las guías. Quería preguntar si podéis también explicar lo que esperáis en los años después del 2027, asumiendo que el escenario macroactual se mantiene.

Muchas gracias.

Muchas gracias, Max. En cuanto al margen, como habréis podido ver, hemos actualizado un poco We have the guidelines for this year, but we are not going to give guidelines for the year 2027. Thank you very much. En cuanto al coste del riesgo, I would like to comment on the current situation of the Spanish economy, where the latest data has been updated to 2.8, which came out before yesterday, of the GDP in the quarter above market estimates. It was at 2.4, mainly based on internal consumption, with even a reduction in public consumption, which makes it more sustainable. We want to be careful because we have a very complex geopolitical environment and the implications of this environment can change. We saw it in a certain deceleration and, in fact, we will continue to see it. The family savings rate in Spain has slightly decreased, but it is above the average, which is positive for the development of resources, but it has implications for the quality of credit. Thank you very much, Pablo. Please, operator, we move on to the next question.

The next question comes from Francisco Riquel from Alandra Equities. Please, go ahead with your question.

Yes, good morning. First question. You have earned 40,000 payroll accounts in the first half of the year. You are also earning new clients through mortgage contracts that raise 40% the new production. Sin embargo, los saldos en cuentas corrientes están estables desde principios de años en 55 billion. La remuneración de las cuentas está subiendo. La captación de clientes viene a costa de reducir las comisiones bancarias. Sobre este contexto, si podéis comentar sobre la rentabilidad global de los nuevos clientes que se están ganando, ya sean por cuentas nóminas o por hipotecas. Una visión. La apreciaría. Gracias. Y mi segunda pregunta es si podéis comentar un poco más sobre la evolución del customer spread en los próximos trimestres y las distintas partes, qué tipo de beta de depósitos podemos esperar, la estructura del libro de créditos, entre fijo, flotante, los heches y cómo también el long yield podría evolucionar, dinámicas de front book versus back book también ayudarían. Gracias.

Good morning, Paco. Thank you for the questions. I'm Isidro Rubiales. We clearly have a bet to attract customers, customers so that Unicaja is their benchmark bank. And it's true that It is not a short-term bet, it is a medium and long-term bet. In the end, the link between a client and its transactionality is the element of value. And, evidently, all that increase in the number of receipts and in continuing to receive clients through mortgages... Javier Pérez Gavilán, Cedric Blanchetiere Pablo González Martín, Cedric Blanchetiere Javier Pérez Gavilán, Cedric Blanchetiere Este diferencial de clientes también va a subir en los próximos trimestres. Pablo, si tú quieres especificar algo más. Sí, Paco, gracias.

La evolución del customer spread, del margen de clientes, las previsiones que tenemos es que, como ha dicho Isidro, que este sea el suelo y a partir de aquí mejoren, siempre sujetos a la evolución de los depósitos. El crédito va a ir subiendo porque el reprecio es un poco más lento. and, therefore, it will have to improve in the coming quarters. Although we still see some updates to the reference levels and the environment and the types we have today, it seems that there will be a certain increase in the cost of deposits as well, but to a lesser extent than the depreciation, because it has already been done to a great extent. In terms of the profitability of the portfolios and of the emissions, the portfolios have anticipated part of this, which has allowed the NIM to rise by four points, even if we have a drop in the customer spread, because, as you know, we cover portfolios with fixed-term short-term positions and we also cover part of the deposits. In terms of coverage strategies, we have been covering portfolios We have done some coverage of deposits to compensate and adjust the duration of the asset and the passive, thinking that it stabilizes the positive evolution of the margin in the coming years.

Thank you very much, Pablo. I also asked about the variable fixed rate percentage, very quickly to confirm that it is 65% today of fixed rate credit. Although it is true that as time goes on, it will fall due to different factors, due to the coverage that Pablo mentioned, including the ones we have done in the past, the ones we are doing now. Also because a part of the mortgages will continue to depreciate, but also a part of the mixed mortgages will go to variable, and in the background, in the next two years, that 65% could reach levels of more than 50-50. Operator, please, we move on to the next question.

The next question comes from the line of Ignacio Ulargui, BNP Paribas. Please, go ahead with your question.

Buenos días. Muchísimas gracias por la presentación. Tengo dos preguntas. La primera sobre depósitos. Pablo, durante la presentación has dicho que los saldos medios del trimestre son más altos que al cierre, dando un poco la señal de que ha habido una caída en el trimestre. Pero, ¿cómo deberíamos, al final del trimestre, cómo deberíamos de pensar que crezcan los depósitos y el mix de estos durante la segunda mitad o los próximos trimestres? Y la segunda es en comisiones, si podríais elaborar un poco en… ¿A qué se debe la subida de comisiones pagadas en el trimestre y cómo debería de evolucionar esta línea y si esto ha sido un one-off que haya hecho un poco que sean peores las comisiones en el trimestre o si debería ser este el run rate de fees pagadas? Muchas gracias.

Thank you, Nacho. Regarding the deposits, I have made reference to the evolution of average sales because at the end it is more relevant. At the end of the month and the quarter, as you will understand, they always have this optionality and are less relevant as a result of the evolution. So, the evolution of customer deposits... Sobre todo la vista, como comentaba, estamos creciendo en 3 billion, es decir, el porcentaje de crecimiento y es en gran medida fruto de la estrategia que ha comentado Isidro, de buscar la transaccionalidad con el cliente y crecer en clientes de nómina y demás. Y, por tanto, no es un tema de one-off, es un tema de ver un poco la evolución media de los depósitos. And as for the commissions paid, there is nothing relevant. As there is more transactionality, the percentage of commissions paid also increases. Thank you very much, Pablo.

Operator, please, we move on to the next question. The next question comes from Ignacio Cerezo, from UBS.

Please, go ahead with your question.

Sí, hola, buenos días y gracias por contestar mis preguntas. Tenía dos. La primera es un follow-up de la de Paco. Si nos podéis dar el detalle de los rendimientos, los yields de nueva producción contra Pactuc en los diferentes segmentos de crédito. Y la segunda sería un poco de información, un poco de color sobre el libro de negocios, digamos, de corporates. Si tenéis algo de breakdown o de desagregar un poco el mix entre corporates y SMEs. Y si nos podíais dar un poco la color sobre la sostenibilidad de este libro. O sea, si son tickets un poco grandes en los que estáis entrando o si son relaciones un poco más profundas, digamos, con el cliente que hace que la sostenibilidad sea más fácil de ver desde aquí. Muchas gracias.

Thank you, Ignacio. I would like to comment on one of the reasons why we think that credit investment performance will improve, apart from the reprice of reference indexes, which has been going on for a long time, which is that the front book we are producing is above the back book. I would say that in the data of the second quarter, more or less in the environment of 40 basic points. And fundamentally it is of the portfolios of... There are several components. One is the one we are doing in almost all portfolios, a type of front book above the back book, and also it is the mix. We grow more in company and consumption than in mortgage, where there is less difference. Y además tienen yield más alta estos segmentos. Entonces, eso tiene un impacto en que el conjunto del front book sea 40 puntos superior. También donde se nota un reprecio significativo por el vencimiento de préstamos con niveles un poco más bajos y más antiguos, sobre todo en sector público y en corporates, principalmente.

Sí, Ignacio, si no te contesto yo. Thank you very much. Y venimos demostrando que era un reto y un desafío el potenciar nuestras capacidades y crecer en el segmento de empresas. Eso lo estamos haciendo. Y si podéis ver la evolución en el ámbito de empresas, ya sabéis que tenemos separada la segmentación entre más de 10 millones, menos de 10 millones. Evidentemente, en el ámbito de negocio corporativo de empresas europeas, We are growing a little more than in the business segment, but it is true that for the first time practically the business segment, which has been falling significantly, we have a quarter, an interannual closure, practically flat. It is true that the risk profile of large companies does not like, but it is also true that there is a clear and decisive bet for transactionality, for getting closer to the PYMES, for being a reference for them. The growth in this segment... Pablo González Marcos, José Ramon Sanchez It's different in terms of growth, but all the books, especially the trend in the last three months, are already reaching a positive growth rate.

Thank you very much. Operator, please, we move on to the next question.

The next question comes from Carlos Peixoto from CaixaBank BPI. Please, go ahead with your question.

Yes, hello, good morning. Well, my first question would be a little follow-up on the topic of deposits, but basically I have seen that there is a much greater drop in the deposits of the public sector. What I wanted to understand was if this, which ones are specific to the public sector itself, to the entities with which you work. or is there any loss of quota in this sector? Secondly, looking at the evolution of other income in the income line, what do you think we should expect for the second half of the year and the middle of the year? Thank you very much. Good morning, Carlos. I will answer for the first question.

La evolución, ya sabéis, de los depósitos del sector público está muy ligada también a la propia gestión de la liquidez de las administraciones públicas y por eso puede tener cierta estacionalidad y muchas veces aquí es más el impacto en saldos finales que en saldos medios donde la evolución es diferente, no se produce esa caída. Con lo cual, yo te contestaría que efectivamente no hay nada más allá que Javier Pérez Gavilán, Cedric Blanchetiere Pablo González Martín, Cedric Blanchetiere Pablo González Martín, Cedric Blanchetiere

Sí, la de otros ingresos y las otras referencias de la cuenta, tanto en dividendos, puesta en equivalencia, otros ingresos y otras cargas. Yo te comentaría que la tendencia es gradual, positiva y, sobre todo, vinculada a los negocios de seguro, que siguen progresando positivamente, como hemos comentado en la presentación.

Muchas gracias. Operadora, por favor, siguiente pregunta.

The next question comes from the line of Sophie Petersens from Goldman Sachs. Please, go ahead with your question.

Sofi, we can't hear you. I don't know if you're on mute. If not, we can go on to the next question and then we'll resume to see if we can get Sofi to enter. Please, operator. Okay.

The next question comes from Hugo Cruz from KBW. Please, go ahead with your question.

¿Me escuchan? Sí, le escuchamos. Sí, muchísimas gracias. Tengo un par de preguntas. En primer lugar, han mencionado algunas ganancias en cuanto a lo que sería inmobiliaria en el sector inmobiliario. Esto va a seguir en los próximos trimestres. Y también nos puede dar algunos detalles sobre las deducciones de TI o DPA en la... Diapositiva 21. El importe y durante el tiempo tardaría hasta que estas deducciones bajaran hasta cero. Y también, en segundo lugar, ¿cuál es su racional o razonamiento para preferir dividendos en efectivo? ¿Y piensan que este tipo de dividendos en el futuro serán dividendos en efectivo?

Yo empiezo yo por la tercera. Entiendo que la pregunta va un poco por más claridad sobre la I think that as we have collected in the presentation, at the beginning of the year we only had one decision to make, which was how we were going to remunerate the 25% complementary on the total objective of a 95% dividend, which we have finally decided between the alternatives. Javier Pérez Gavilán, José Ramon Sanchez Serrano, en el cierre ya en el mes de abril después de que lo apruebe la Junta General de Accionistas.

En relación a las ganancias de las ventas de Real Estate, ya desde el año pasado comentamos que esperábamos que esta línea ya no fuera relevante. Tampoco este trimestre ha sido especialmente positivo, pero no lo extrapolaría a futuro porque, entre otras cosas, ya el volumen de activos adjudicados que tenemos en balance es muy pequeño. Entonces, ya... El impacto va a ser inmaterial. No esperamos nada relevante. Pensamos que puede ser netamente positivo, pero ligeramente. No hay un impacto en la cuenta que nos haga mover nada el resultado final. Y en cuanto a la otra pregunta en relación a los DTAs, El impacto de los DTAs depende un poco de las circunstancias concretas de cada trimestre y a veces será un poquito más la contribución, un poquito menos, pero en su conjunto, como sabéis, y es parte de lo que explica esa diferencia entre nuestro ROTE y el ROCET, es por el elevado volumen de DTAs y pensamos que esto, pues lógicamente, va a seguir con nosotros bastante tiempo.

Muchísimas gracias. Operadora, por favor, podemos pasar a la siguiente pregunta.

Gracias. La siguiente pregunta viene de la línea de Borja Ramírez, de Citi. Por favor, haga su pregunta.

Sí, buenos días. Muchísimas gracias. Muchas gracias por recibir estas preguntas. Tengo dos preguntas. Y lamento si es algo que ya se ha dicho. Tuve otra llamada y no lo he escuchado. IMI 27 IMI 27 IMI 27 IMI 27 IMI 27

Borja, te comento un poco.

Hemos comentado que no vamos a dar guías del 27 en el NIAI, ni en general en ninguna de las líneas, pero en el NIAI en particular. Lo que sí te puedo decir es que la tendencia va a seguir siendo positiva, como ya está sucediendo en los dos últimos trimestres. Pensamos que esto seguirá. For the reasons mentioned, for the repression, a slightly higher type environment, better volumes, all this will have a positive impact on the ENAEA. And we will give more details later. As for the sensitivity to the risk of types, as you know, it is structurally positive in the bank, but in the short term we tend to tactically make coverages so that, for example, the sensitivity to a year by type movements With that positive trend, it is quite anchored. So, in the first 12 months, we are talking about 1%, more or less, and it is between 12 and 24, where an environment of 5 is already rising, and between the second and third year, we have already risen almost to the environment of 10%. To give you a reference, in any case, if we see that the level of types discounted by the market rises enough and confirms a certain trend, we will be anchoring part of that rise.

Sí, Borja, y sobre el tema de concentración, entiendo que estás haciendo referencia a concentración, básicamente el sistema financiero español, bueno, yo creo que las veces que sobre este tema me he pronunciado, ¿no?, siempre... I have explained that I do not see catalysts right now for corporate operations to take place in the short or medium term. I think that the Spanish financial system has already undergone a process of concentration. There is a sufficient degree of competitiveness, a sufficient volume of entities. y con capacidades suficientes y no veo ningún elemento realmente ni en el corto ni en el medio plazo para que se pueda producir operaciones corporativas en el sistema financiero.

Muchas gracias. Operadora, por favor, pasamos a la siguiente pregunta.

La siguiente pregunta nos llega de la línea de Sophie Petersens de Goldman Sachs. Por favor, adelante con su pregunta.

Can you hear me now? Yes. There have been some news about the GARD business. I don't know if you have seen... What are your thoughts about the equivalence method? ¿Cómo tendremos que pensar qué va a ocurrir en el futuro dada la volatilidad que estamos viendo? ¿Qué creen que va a ser más en el futuro, en cuanto al futuro? ¿Cómo va a ocurrir en el futuro?

Sobre la primera cuestión de WICIM no voy a contestar más que la información que tenemos publicada cuando anunciamos el análisis de la operación en CNMV. Sobre la segunda pregunta, Pablo...

En relación a la puesta en equivalencia al equity method, no hay tanta volatilidad. Lo que pasa es que en los segundos trimestres tenemos la contribución de Opidum. Se incrementa significativamente cuando es realmente positiva. Ha sido en torno a 20 millones este trimestre porque se produce el pago del dividendo de DP. Y eso es lo que hace que genere cierta volatilidad. El resto de los componentes son más o menos estables y tienen un comportamiento similar. Salvo el comportamiento atípico del segundo trimestre, debemos esperar cierta estabilidad en esta línea.

SEÑOR PRESIDENTE DE LA JUNTA DE EXTREMADURA

La última pregunta nos llega de la línea de Cecilia Romero de Barclays. Por favor adelante con su pregunta.

Muchas gracias. Mi pregunta es un poco un follow-up a una pregunta que se ha hecho antes en relación con los depósitos. Es cierto que se observa que el crecimiento interanual, y disculpadme por insistir, de los depósitos del sector privado se ha desacelerado frente al trimestre anterior. Esto también es lo que estamos viendo a nivel sector. ¿Estáis observando una mayor competencia en depósitos, tanto en retail como en wholesale? Y si pensamos en la guía de NII de low to mid single digit para este año, ¿qué asunciones tenéis para llegar a la parte alta de la guía de mid single digit? El customer spread habéis explicado que esperáis que mejore. ¿Dónde podría acabar el año? ¿Y cómo evolucionaría el resto del NII? Me refiero al ALCO, remuneración de liquidez, más financiación mayorista en la segunda parte del año. ¿Tiene una evolución positiva también en agregado? Gracias.

Buenos días, Cecilia. Si quieres contesto yo a la primera parte más estratégica sobre cómo vemos el tema de evolución de depósitos. Bueno, yo creo que los movimientos de los depósitos también están muy relacionados con la tasa de ahorro. Algo se ha reducido y posiblemente eso… Javier Pérez Gavilán, and many others. And then, well, it is also true that, in the end, the entities also try, as far as our possibilities are concerned, to help our clients make the best investment decisions, and many times those deposit structures have a movement, as you can see, that we are growing significantly in resources out of balance, and that is also a component Pablo González Martínez.

A la evolución del Customer Spread, la tendencia va a seguir siendo positiva, lógicamente. Dependerá un poco de la evolución de ese coste de los depósitos, pero pensamos que las vetas más o menos se mantendrán y gran parte del reprecio, pues ya llevamos varios meses con tipos más altos desde el comienzo de las hostilidades con Irán. Entonces, el reprecio yo creo que fundamentalmente será el trimestre siguiente y en el segundo será... Thank you very much. En cuanto a las otras partidas del ALCO y la liquidez, esperamos seguir creciendo en inversión crediticia. En depósitos dependerá un poco del apetito y de la evolución de los mercados, porque sabes que el fuera de balance y el apetito del cliente para el fuera de balance depende muchas veces... Javier Pérez Gavilán, Cedric Blanchetiere y su contribución seguirá creciendo pero en menor medida que este trimestre. Y en conjunto entre la liquidez y el alcohol será ligeramente positiva.

Muchas gracias, Isidro. Muchas gracias, Pablo. Muchísimas gracias a todos por las preguntas y por el interés en los resultados de Unicaja. El equipo de relación con inversores continúa a vuestra disposición por si tenéis alguna duda adicional. Si no hablamos, que disfrutéis todo lo que podáis unos días de descanso este verano y estamos en contacto. Muchísimas gracias.