CAG Group AB (publ)

Hej och välkomna till dagens sändning med CAG Group som ska presentera rapporten för det andra kvartalet 2026. Med oss har vi vd Peter Strömberg. Önskar ni att ställa frågor så går det bra att göra via formuläret som ni hittat i höger om sändningen. Med det så lämnar jag över ordet till dig Peter. Varsågod.

Tack så jättemycket och tack allihopa som är med eller som lyssnar på det här i efterhand. Välkomna till CG Groups Q2-rapport och beskrivningen är det för mig. Precis som Filip sa så är jag relativt ny vd på CG Group sedan 11, eller egentligen 7 maj. Så två månader in så här från det perspektivet så är det här min första kvartalsrapport även om jag hängde med på den förra vid överlämningen efter tidigare vd Åsa. Så där kan ni också se det, jag var också med på Kaneligis online-sändning och även Finn Warriors förra gången. Bra, men låt oss kasta oss in i Q2 och de delarna och så tar vi frågan efteråt. First of all, I would like to give some takeaways for what I think is representative of this. And I think that feels a little exciting and also maybe a little short to say after just my two months. But there are many who have worked for this result, except when I was here. But what feels good is that there is continued growth, even if it is quite calm. Vi pratar en del om att vi kommer tillbaks till någon form av organisk tillväxt samtidigt som att den är ju också lite dopad av att vi har en extra arbetsdag den här månaden så att det är liksom marginellt men den håller sig liksom stabil så vi kanske snarare ska säga att den är stabil, organiskt i alla fall vid tillfället. Så det är bra att ha med sig tycker jag. Sen en annan del som jag tycker är viktigt att ta med sig från den här Q2an är ju också att vi känner ju att vi är väldigt, väldigt väl positionerade kring de kritiska infrastruktur, om man får kalla det för det, investeringar som görs i Sverige AB just nu. Det är både rent teknologiskt, men det handlar ju om processer, det handlar om så många olika saker i både teknologiskiftet, men också i omvärlden av vad som sker rent politiskt. And that makes the areas where we have worked for a long time, I would say, and then I'm talking like sometimes 10-20 years, including total defense, defense, financial services and so on, and even later years in the e-commerce segment, so it's like a very good position to be in, we think. We also think it shows in the stability that we still show in this quite It's an exciting market situation that has been and still is. So of course it's very helpful. It also means that we continue to build competence in these areas and mix new experience, old experience, old competence and new competence in a way when we help our customers. So it's something that's good to bring with you. And with that said, it is also noticeable when we work with large authorities, customers and other discussions in the framework agreements that we have the privilege of being part of. Typisk kring FNV och givetvis också i den inte nya men sammanslagna digitalmyndigheten och nu ganska nyligen också med den norska investmentbanken eller investeringsbanken som också är paraplyorganisationen över det vi i dagligdags brukar kalla för oljefonden. And also in the AP funds. And it's not just about pure financial services, but we get nice and good frame rates, which of course is just a ticket to ride in some way, but there are incredibly good opportunities to deliver competence and capacity through these frame rates. They are also a prerequisite somewhere. And then also when it comes to stability in what we have done together with the fact that we have bought Klara and integrated Klara in the way that we do it, where we still have autonomous companies but work within some larger segments or for that part of the industry, where financial services or bank and finance, as we can say in Swedish, is also a super important part. Det märks också nu, det ser ni lite grann, vi kommer säkert prata om det på frågestunden också, vad Klara har gett, men också det faktumet att nu står Bank & Finans för en tredjedel av vad vi sysslar med på CIG, vilket känns superhäftigt av flera skäl. Det finns också stora möjligheter inom Bank & Finans ytterligare med det här sagt, med den storleken som vi har nu. Faktumet är att pratar vi totalförsvar och resiliens som är ett populärt ord nu för tiden även om det är ett gammalt ord så innefattas ju det även i bank och det finansiella systemet som är en av de första sakerna man ger sig på oavsett om man sysslar med bedrägerier eller penningtvätt eller för den delen lite mer försvarspolitiska frågor. Det är väl några viktiga takeaways tycker jag från det vi kommer prata lite mer om idag. And for those of you who are newcomers, I brought this picture anyway. We started in 2005 with two companies that merged. And today we are closer to 450 employees. Vi bygger ju det här bolaget med liksom med fristående, tio stycken fristående bolag som jobbar tillsammans på lite olika sätt i de olika branscherna. Och nu komplementerat med ytterligare en inom bank och finans. Vi har ju också en del som är väldigt viktig som är ju vår IT Operations del. Och den är ju lite mer av återkommande intäkter i form av Recurring Revenue. som står ungefär 20% av vår totala verksamhet och växer väldigt fint inom CIG datastöd med ganska stort fokus på just financial services men också inom de lite större eller medelstora advokatbyråerna och så vidare. Det är också väldigt kul. Vi listade så många av de andra konsultbolagen sedan 2018 på Nasdaq First North Premier. Och sen så finns vi just idag i alla fall i huvudsak i Norge och i Sverige, med huvudsak på Sverige och runt Mälardalen, vilket är superkul också för mig. Jag har varit runt och träffat i princip alla olika delar och kontor utom just Oslo och Krokom och Karlstad Borås, som är liksom där vi har mindre, men det är otroligt häftigt att få åka runt och träffa både medarbetare, kollegor och även kunder runt om på de olika delarna och titta och lära sig ännu mer vad vi levererar utifrån varje respektive del. And then it's important for us to be a part of what's happening right now around those organizations, so it's pretty obvious to be a part of SMED, that is Small Medium Enterprises within Defense, and also the membership within SOF. It creates quite large opportunities for cooperation in different ways, which is extremely important. The co-operation effect here for Sweden AB to deliver the type of core competencies that we do is monumental, I would say, and it is important to be a part of this type of organization to be helped in many ways. And then, of course, it is dependent on the certifications that we have within Well, let's continue. Det här för er som inte har varit inblandade i det eller sett det så mycket, men det här är ju i princip vad vi gör i huvudsak. Vi jobbar väldigt mycket med mjukvaruutveckling. Ingen snack om det. Både ren javutveckling för vissa typer av kunder inom bank och finans och även andra. Och sen så heter det till exempel technology management. IT operations, cyber security and also education. And if you think about how Sweden and AB invest now, both from a political perspective, but also what is happening and what innovation is happening, then it is in all these areas. Which is also incredibly interesting and well positioned for us. At the same time, it is very challenging to be just in these areas because it moves incredibly fast, which means that we must be extremely good at continuing to maintain specialist knowledge and use all the tools and the conditions that exist now and in the future. vilket vi jobbar stenhårt med varje dag i respektive bolag för att vi behöver helt enkelt titta på de delarna som faktiskt hör hemma, nära den verksamheten och den specialistkompetensen som vi har just där. Så det är bra att ha med sig. Den här bilden kommer jag inte gå in på i detalj, men egentligen bara för att visa att vi har fortsatt stabil grund, vi fortsätter vara stabila, lönsamma och har viss tillväxt tillförsikt. We will of course continue to look at what opportunities we have to buy more companies in and of course continue to work with the organic basis and growth we can create. No doubt about that. But I think this still feels incredibly nice during the period we have behind us of one and a half, two years, which have been incredibly tough years for All types of business, because the investments have been reduced, the staff has been reduced, a lot of different views on many companies, and it has been a rather anxious time, one would say. Now it's starting to show some direction in different ways, both when it comes to investments, both on the business side and on the authority side, and on a lot of other perspectives, which I think is a good opportunity for us to do something important and good for our customers. And as I said, it's still part of our business, Recurring Revenue, which also creates a certain stability. It also grows slowly. It's quite a lot about operational excellence and ensuring that we can do it effectively. And even there, it's also very much about being able to help our customers in their AI journey in the way that it looks and that they want it to be. I think that's also important. Det är också viktigt att vi jobbar med vår egen kompetens och givetvis hur våra egna medarbetare ser på att vara en del av CG Group och de respektive bolagen. Då känns det superfint att fortsätta förvalta den Employer MPS-delen som är rekommendationsgraden som våra konsulter och våra kollegor har i bolaget, vilket också skapar en bra grogrund för det som vi That's also a part of this. Jag vet inte hur djupt vi behöver gå in i den här, men det känns ju fortfarande bra med en marginal som ligger pyttelite lägre om man jämför jämförelsetaren 8,3 mot 8,4 på EBITDA. Det faktum är att vi fortsätter leverera intäkterna och ökar dem. We have a lot of people who ask how much it is worth, and we usually say around 3 million in revenue in about a year. There will also be more of these during the year. One of our big challenges is to find It's been tough, but it's also important not to be thrown over either, because the labour market has looked very special. Some types of competences have been completely ice cold, and some competences have been extremely hot. So it's important not to be It is important to build competence in the right areas for those who are in demand. The balance between recruitment and the degree of recruitment in such a business is extremely important. It is important that we are good with both the board of directors, consultants, and sellers, and that we find the right competence all the time at the right time. If we do a short breakdown of the first half of the year, we can still say that the first half of the year ends better than it started. And we also said that in quarter one, when I, and especially Åsa, presented it, that we saw some lightings. And they are lightings in their own way. At the same time, a blizzard doesn't make a summer. Maybe not even two blizzards, actually. So it's extremely exciting to see how we can om man får använda bilden på bilden, men att segla den här och var ska man helt enkelt trimma seglarna och var ska man tänka på att det är en ganska rocky road även framöver. Så där gäller det att vi hittar vår balans för att se till så att beläggningsgraden blir så hög som möjligt och samtidigt rekryterar rätt kompetens för att kunna bygga organisk tillväxt. Sen tycker jag att vi har fina finanser i grund och botten som gör att vi också är redo där det finns möjligheter att komplettera vår verksamhet så att vi också kan kanske köpa fler bolag som passar in i vår grupp. There we are also quite careful. The last time we bought something before Clara was like over three years ago. And I think there is a reason to be extremely picky in those contexts, because it can easily go wrong. If nothing else, we see it on the market as a whole when it goes wrong sometimes. And we want to make sure that we are very, very careful, which I think many are. But we are also very careful so that it will be as good as we experience that Clara has become so far as we thought from the beginning. So it is also important. Good, I continue. This makes this picture, for those of you who have changed a little last time, we now have a third part within the defence industry and defence power. And we have banking and finance, which also almost stands for a third part. And then we have a lot of stable customers within the world of authorities. And after that, we have a little more spread in very exciting areas within the industry, but also within retail and services. And I think it's worth saying, it's sometimes forgotten, but we have very exciting companies that work towards e-commerce, which is not what is talked about most right now, if you run around Almedalen or other places. At the same time, it is an extremely important sector. It is also about to change quite fundamentally in the form of, for those of you who have followed the last years of what Google succeeded with in the form of auctions and Google Analytics and other types of Search Engine Optimization business. It is about to change fundamentally now, since the searches look completely different, e-commerce patterns look completely different, customer journeys will look completely different. So there we see a very exciting development for the big e-commerce platforms and see what we can do together with some of them and partner up there where we can and have the opportunity. So it's a little smaller part of our business today, but it will be exciting to see what AI can do on that front. And that will be easy to get rid of when you talk about defense and defending nations and so on, and also banks and finance. But it's also an important part. Så tycker jag vi har en fin fördelning också mellan publiksektor och privatsektor. Det har också gynnat oss tror jag här i den senaste åren på många sätt. Och det är också så vi försöker bygga den här affären så att vi inte blir för enbenta. För då är det lätt att rasa ner på någon del av det. Man blir för svag helt enkelt någonstans.

Så det kommer vi fortsätta med.

Bara för att ge några. Det är alltid kul att se lite riktiga varumärken bakom några av de här delarna. Ni ser dem i kluster här inom bank och finans och försäkring faktiskt. Och sen så har vi myndighetsvärden alltifrån liksom From Norwegian to Swedish and the Swedish Taxation and Taxation and Taxation and Taxation and Taxation and Taxation and Taxation and Taxation and Taxation and Taxation and Taxation parallel economy, even in this country, unfortunately. There is a lot to do because all of this is digital. And there is a place for CG to take among these. So there are a lot of nice brands, even on the e-commerce side with Boots, Gantt, Espresso House and so on. It's also fun to see that we have gotten even more into Norway with the new frame rate that we have there with the Norwegian investment bank, which has Paraplyorganisationen också för vad vi kanske i dagligt tal kallar för oljefonden. Det känns också jättehäftigt. Så det är en bra bas, kan man säga, enkelt beskrivet. Och utan att räkna upp alla de här, men det känns ju jättekul att både få fortsätta jobba och få in några nya We have companies in our entire customer base. From working with specialist companies such as Tobii Dynavox and other major authorities around the government council. The municipalities also have an extremely important role to play in Sweden. Trummar sig för bröstet vet jag att bli den mest och bästa digitala kommunen i Sverige. Utan att uttala sig vilken del så är det ju en viktig del givetvis för oss medborgare att man effektiviserar den delen. Även där finns CRG med att kunna hjälpa till med den specialistkompetensen. Ingen hemlighet att AI och risker kring AI också har fått försäkringsbolagen och även pensionsbolagen att börja ställa andra kraven än vad de gjorde igår. And there is also a lot for us to work on. So it's really exciting, a pretty mixed flora of both financial infrastructure and the defence industry, the defence forces and also e-commerce and other software development.

Good.

Tittar man då framåt för att avsluta det här lite grann så tycker jag att det känns jättespännande med att vi faktiskt har den här solida basen för om man har en solid bas då har man en större modig möjlighet att hoppa och ta chans för vad vi ska göra härnäst och vad vi behöver satsa på. Det är ju väldigt viktigt och givetvis göra det på ett ansvarsfullt sätt. Så det tycker jag känns som en väldigt bra framåt att se hur vi kan utnyttja den på ett bra sätt. Vi fortsätter den resan som åtminstone har sett här i närtid och även i historien att signa upp viktiga ramavtal så att vi kan få jobba med de här stora kunderna på ett bra sätt och bidra där och som vi sedan kan använda även i andra kundavtaganden på ett bra sätt. Sen tycker jag, mer från kanske mitt perspektiv, det har redan påbörjats, tycker jag att vi har sett här bara de senaste halvåret, kanske till och med året, att vi har mycket att vinna med den gruppen som vi har nu, att vi samarbetar. Eller det som jag i dagligt tal brukar kalla för tillsammans-effekten. Jag tycker att vi hittar dem redan. Klara har kommit in och visat verkligen vägen för hur vi kan samarbeta inom Financial Services mellan några av bolagen. It's also too early. It's also a Svala does not make a summer comment on it. But it will be really exciting to see what we can do further since we have so much. Since it is also on the same path as Sweden AB goes. The only thing that was said at Almedalen was together. and collaboration and also actually combining the old expression of Triple Helix, which is academia, business life and the values of the authorities and politics. And somewhere there is CRG all the time and has been there all the time. And now we have the opportunity to also clarify some of our offers to meet this in a very good way. Vi erbjuder kompetens så vi måste också värna om hur vi bygger expertkompetens på CIG. Givetvis också hur vi utnyttjar det när vi jobbar i vissa typer av projekt som vi har anledning att bygga kompetens och bygga strukturkapital för CIGs olika bolag men också för helheten. and see how we can turn that into building good things for our customers. An example of this for many would be that there are many who forget to build a really good and modern data platform in order to, for example, be able to build something called machine learning or AI. Utan tror man att man kan bygga AI machine learning på gamla typer av datastruktur, arkitektur eller för den delen datakvalitet, då är det sannolikt fel. Därför är det otroligt viktigt att vi som har sett det här på många ställen, både sett det lyckas och misslyckas, hur kan vi vända tillbaks den till att hjälpa kunder och göra det riktigt, riktigt bra så att de också kan vara en del av den teknikutvecklingen och den tekniktransformationen som pågår i samhället, i näringslivet och även i akademin. It's incredibly important. And then to be able to be part of it, it's no idea to sit and flirt in the dark about all the exciting things you do and get to be part of. Everything we do you can't talk about, you have to be clear about that. But there's quite a lot we can talk about. And then we can also attract new colleagues and develop the colleagues we have in an exceptionally good way. And we will also be able to turn that away from our customers and be able to offer the latest in competence and competence development. This is also important. And then continue to benefit from the current situation, which I mean the situation of innovation. Because this type of investment, in the way we see it now, is of little benefit, I think. And therefore it is incredibly important that we are involved in that journey in many different ways, which we have actually already started a long time ago. Och det gör ju också att vi, mer på detalj, jag tycker att vi är super väl positionerade för det som jag pratar om, data, dataplattformar, vara med i de delarna som byggs kring AI, cybersäkerhet och digital transformation. And then I will point out another thing that I think will be important, and that is that there are risks here with this, that we build things so fast today. So it is very important that you combine new knowledge with old knowledge, otherwise the whole of Sweden will risk becoming a feature-sprout, without thinking about the shortcomings of what you are building and the value that you are going to create. And that's not so good. And that means that you can build softwares and platforms and a lot of other things that are too vulnerable. Don't think that security by design is an important concept, both in terms of things and content. And that you make sure that you do that when you build things with tools that today maybe just take a few minutes or up to a few hours to produce. Det här är också viktigt för bolag som CAG som har den här expertkunskapen att kunna visa och beskriva vad det är. Allt ifrån system engineering till life cycle management till andra delar som kommer vara helt avgörande för att vi inte bara ska bygga en massa galna grejer som inte har det värdet eller för den delen har risker som vi helst inte skulle vilja se. Så det är också en utåtspanande blick som ska bli spännande att se vad den tar vägen. So that we hope that we can also be with and build things right from the beginning, which is also an important thing. Good. So that was actually what I was going to describe about what we are and what has happened now during Q2 and a little bit where we are on our way. So I'll hand it over to you for some questions.

Yes, tack för den redovisningen. Då öppnar vi upp för en liten frågestund och som tidigare sagt, önskar ni att ställa frågor så går det bra att göra via formuläret som ni hittar till höger om sändningen. Den första frågan, den lyder då, den justerade EBITDA-marginalen minskade jämfört med föregående år, trots att klara Financial Consulting med en EBITDA-marginal på omkring 22% under året 2025. I can see it like this, that the 22% margin on Clara, it was really up to

October 2025. It was really an incredibly cool journey and the degree of improvement compared to some really big projects. So when we looked at Klara and the discussions with Klara, we actually never counted with her. We knew that factor, that it is not the margin we will see in the future. We see rather, which is also somewhere calculated in the multiples and the parts that we We think that a reasonable margin for the future is somewhere in the north of 15%. I don't think the answer is in the consult part. It's an incredibly nice under-consult business that is almost to be considered as part of the whole business, because that's how wealth management and maybe even capital markets' competence management looks like. So it's not that much in that part, but it's also high marginals. Utan snarare kanske liksom en extremt hög beläggningsgrad och att de här stora projekten också tog slut. Och så. Så det är väl egentligen tycker jag svaret är på det. Så helt rätt i frågan ställts, kommer den vara något lägre? Ja, vi tror att den kommer vara något lägre och det är det vi betalade för. Vi kommer såklart jobba för att den ska fortsätta vara hög. Ingen snack om det, men jag tror att det är rimligare att den ska ligga strax norr om 15.

Ja, då går vi vidare till nästa. Det genomsnittliga antalet anställda under perioden uppgick till 406 jämfört med 424 föregående år, trots att Klara uppskattningsvis hade omkring 40 anställda vid förvärvstillfället. Är detta ett tecken på en svagare marknad, på att medarbetare har lämnat Klara efter förvärvet av CAG, eller på en ökad efterfrågan på CAGs konsulter från konkurrenter som Prevas, som i sin Q2-rapport lyfte fram en stark efterfrågan inom försvars- och E&M-segmenten?

I don't know if the question is specifically related to Klara, but if you look at the entire CGS, we've had a lot of pensions and so on, and we've been quite careful there, or someone could even be bold enough to say slow in replacement recruits, so if you look at the entirety of those 400 something, We have both been a little more careful because of the anxiety that I'm talking about when it comes to what kind of competence we will need. It has also undergone a little with us, but also the fact that it has been difficult to recruit and that we have had a hard time finding the people we think we need and balancing it with our degree of employment. We have a reason to work differently, as I described earlier. We need to work stronger with the type of competence we actually need now, which has become much clearer for us in about half a year or a year. And now when also Yes, then we move on to the next one. Have you seen any significant currency effect during the quarter? No, I wouldn't claim that. We don't talk much about that at all, so I wouldn't claim that.

Okay. Prevaz states 59 working days in Q2, among other things following a collective agreement on work abbreviation, while CAG predicts 60 working days. Do you calculate the number of working days and does the difference depend on the different collective agreements or other calendar assumptions?

Aha, en bra fråga. Jag har faktiskt ingen aning om varför Prevas rapporterar det, om det ser annorlunda ut. De kanske jobbar mer europeiskt och nordiskt än vad vi gör. Vi har ju inget sånt, så det skulle möjligen vara den effekten. Men jag kan också bara säga att jag inte riktigt vet varför vi har olika. Det får jag ta reda på.

Yes. Vad är bidragande till att kostnader för utförda tjänster ökat så markant?

Jag skulle påstå att trots att arbetsmarknaden sett ut på det sättet som den har gjort så har ju också löneökningarna ändå funnits där. Så den delen är ju, om man tänker sig den delen, så ligger i, skulle jag påstå, i de korten. And it has been, as we have talked about earlier, a pretty hard price pressure in the timetables and so on, so we still managed to maintain, but the wage increase has also been part of it.

Yes. How do you see your expected share of the framework agreement with FMV? Is it reasonable to calculate that CAG contains around 20% of the total agreement volume, or is there a reason to believe that the outcome will be higher or lower?

Yes, it's a pretty speculative question, but Vi har väl anledning att tro att den skulle kunna bli högre av den enkla anledningen att vi har visat FNV och andra liknande kunder att vi är riktigt, riktigt bra på att tillföra kompetens. Samtidigt så är det ingen hemlighet att alla de här som jobbar inom försvarsindustrin, försvarsmakten, letar efter tydligare partners. will also show how it will look. At the same time, SEGE has really worked in both the smaller and larger contexts, what is called primes, and helped to have partnerships and been a customer even with them. So I would like to see that we perhaps have greater chances than rather lower chances.

När ni pratade i Q1 nämnde ni att det var längre ledtider för säkerhetsprövningen vanligt. Har detta normaliserats i Q2 eller dröjer det fortsatt längre än normalt att få in anställda på offentliga kontrakt?

Nej, det har inte ändrats någonting, vad jag känner till. Däremot så, det som är glädjande, det är ju att den här diskussionen pågick ju Almedalen, inte bara på paneler där jag själv var med och diskuterade, ibland där jag själv satt i publiken eller andra diskussioner, att det här är helt uppenbart att kadensen i samarbetet och de här typerna av säkerhetsprövningar behöver effektiviseras rejält. Det är också sådant arbete som vi försöker hjälpas åt och driva också genom Smed och givetvis genom SOF och andra delar. Det kommer alla vara super mycket mer bekänt av. Samtidigt är det otroligt viktigt med säkerhetsprövningar. Ingen snack om det, men det går att göra dem betydligt bättre och enklare. Bara för min egen del, när jag har blivit säkerhetsprövad tre eller fyra gånger på sex månader, så är det troligt att det är klart. Man behöver kanske inte göra fyra nya egna. Det är där ineffektiviteten ligger också. Att man helt enkelt görs från varje instans. Men det finns också mycket andra effektiviseringar. Jag har inte sett någon jättestor skillnad än, men eftersom samtalet är uppe på sån nivå så att hela Almedalen pratar om det, så förväntar jag mig att det kommer att effektivisera och bli bättre här i närtid ändå.

Yes. Yes. Yes. Yes. Yes.

Now, the last month, it is sustainable, but as it was in the two months before, it has not been, but it became a bit of a, I'm not going to say a standard, but it means a lower degree of compensation, or at least a lower degree of compensation, which was also this... delen att komma ur de här riktigt stora projekten. Sen vet säkert många även på kolet att det inte riktigt så det går till, att man försvinner ut direkt efter sånt. Men det blir liksom färre möjligheter att fortsätta jobba där och då har det varit en omställningsutmaning kan man väl kanske säga under de första månaderna av det här kvartalet. Så att jag tror att om det här sista månaden är liksom det lägsta, ja men då tror jag vi är på rätt väg vad det gäller beläggningsgrad förklarar.

When it came to costs for performing services, the increase was about 40%. Do I understand you correctly that the entire increase is due to increased prices? No, not the whole, but part of it. Okay. Thank you very much, and the same goes for everyone.