FM Mattsson Mora Group AB (publ)

Hej och välkomna till denna live queue med FM Mattsson Group som släppte sin halvårsrapport här nu på morgonen och vi har som vanligt med oss vd Fredrik Skarp och CFO Martin Gallagher som ska presentera rapporten och säkerligen prata en hel del också om förvärvet som gjordes nyligen av engelska företaget Bristen. Därefter så kommer vi då ha en frågestund och ni som nu tittar live får väldigt gärna lägga in era frågor i formuläret som vi har på sajten. Så därmed över till er i Mora, Fredrik och Martin. Varsågoda.

Tack så mycket och god morgon allihopa som lyssnar och välkomna till vår presentation av andra kvartalet och precis som Henrik sa så är det vanlig ordning Martin och jag som tar och presenterar. And we think that we, in the usual order, will give a little overview of the corporation before we dive deep into the second quarter. We continue to work towards our vision that our customers' first choice is bathrooms, kitchens and also a number of other complementary areas. And an important part of our business idea is to be good at having really strong and sustainable brands that give customers this extra feeling, a so-called wow-feeling, and that we can also get a prize for this wow experience that we give our customers. Vi har framförallt kranar i vår produktportfölj men även en del tillhörande produkter så att vi vill erbjuda ett brett utbud av lösningar för att möta kundernas olika behov och framförallt ligga i framkant när det gäller att uppfylla hållbarhetskrav och tilltalande design i både färg och form och att våra produkter och tjänster som helhet skapar ett tydligt kundvärde och att vi lyckas med den här wow-känslan. Till vår hjälp har vi vår portfölj av varumärken och för er som har varit med ett tag så kan ni se här att vi har stora glädjen att adderat varumärket Bristan till den och vi kommer prata en del om Bristan och det förvärvet vi gjorde här efter utgången av andra kvartalet. And we now have a brand portfolio with six really strong brands that gives us both a good breadth and depth in processing different geographies and different knowledge segments. And if we take a look at Bristol specifically at the beginning, we are very happy to be able to acquire the company that is the market leader in watercourses in Great Britain. And it is for us a large acquisition. It would mean here, if we were to count back to 2025, that Bristol would have been our Största varumärke, ungefär 30% av omsättningen skulle i så fall bristan ha stått för. I de här rutorna ser ni då att det blir lite annan styrkeförhållanden eller fördelning mellan varumärkena i koncernens totala portfölj. Så att för Mattsson som har varit vårt hittills största varumärke kommer nu stå för ungefär 21% av omsättningen I calculate the year 2025 and an important brand against our Swedish and Nordic professional market and a clear market leader in Sweden. Talks a lot about technology and against the professional market in the form of installers and prescribing leads. Sen har vi Mora som nu ungefär utgör 12% i den här tillbakarekningen för 2025. Också ett ledande varumärke i Sverige och på övriga nordiska marknaden till tal och med det här inredningsroffset. We have stores, consumers and architects. And we have our Danish brand Damixa, which is a leading brand in Denmark and works a lot with the Danish design concept and is directed both towards the professional market and the consumer market. Then we also have our market-leading brand Hotbeth in the Dutch and Belgian market against retailers and with cranes, which is an important business for us and has been for a long time. We combine Italian design and high quality standards and a premium brand that has added more product categories than just cranes. And then we have had a step into the British and Irish market with Aqualla, which has had a really nice growth in both the UK and Ireland and has a wider range of products for bathroom customers and is a leading brand for consumers in Northern Ireland and Ireland. So with the acquisition, we get a little different balance in our We are very happy to have both the breadth and depth of such strong brands and that several are clear leaders in their different geographies and knowledge segments that they speak to. When it comes to Bristol, we should also mention that within Bristol there is a brand called Their Heritage, which stands for about 7% of the sales within Bristol as a company. We didn't include it in this picture because it's a bit too much, but it's also a more niche brand compared to British consumer markets and a more traditional British design, and also with a lot of complementary products. But as I said, 7% of Bristol's total revenue, but a niche brand that we also want to refine and develop in the future. And if we look back, we see a number of different areas we want to highlight for us as a group and towards your investors. We have a strong strength with the fact that we are a Scandinavian market leader with these fine brands and also with the strong customer relations we have built up for many, many years in Sweden and the Nordic market, we are present with our BNB Storlpomp Under the past few years, we have gradually increased our international presence in various selected segments. Just as we have just talked about, we are now able to, through the Brisbane acquisition and combined with what we have already done with Aqualine, a really strong position in the UK and Ireland and are market leaders in the water, cranes and related products in the customer category and are also present in all different Benelux Retail Interessanta nischer i andra europeiska marknader. Ni som har följt våra kvartalsrapporter ett tag har också kunnat höra om den fina tillväxttakten vi har i Storbritannien med varumärket Aquala. Det är en koncern som växer vår internationella närvaro i olika segment i Västeuropa, vilket är en viktig del i vår strategi. And I've talked a little bit about the brand portfolio already, but we think it's an incredible strength and an important part of our business idea and strategy. And we have a good toolbox here to be able to specialize different brands against different geographies and customer segments. We have invested a lot in our products for different brands over the years, so we feel that we have a good We have a high level of investment and we work very decentralized in the company with a lot of decisions that are in the organization and close to the customers, which makes us relatively fast-paced. We can work with high trust and local service and proximity to our customers, which we see and appreciate very much. We are also a solid platform to continue to grow. We want and think we can make more acquisitions. We see here with Bristan that we increase our turnover We have a strong cash flow and it is of course incredibly exciting to be able to create room for further acquisitions. So, four central points to take with us as a company. Scandinavia, the international brands and a good financial platform and management model to work on. If we look specifically at the second quarter, it is a really strong quarter we are delivering and we are incredibly proud and happy about the work that all our employees have contributed to. At the top of that is also the acquisition that makes us British market leaders in our industry. We see here during the second quarter that sales increased by more than 10%. Sjätte kvartalet är följd där vi redovisar tillväxtövermålet. Det är väldigt glädjande att se att vi har tillväxt i både vår nordiska hemmamarknad och International. Självklart otroligt glädjande att vi får med oss ebitda marginalen när försäljningen går så pass bra. Vi ser också att arbetet med vår produktmix faller väl ut lönsamhetsmässigt. And then we have also worked intensively with various efficiency initiatives internally, which we also see falling well, which makes us reach an EBITDA margin of just over 15% for the quarter. So a really, really strong quarter. Then I have already talked a bit about the acquisition of Bristol, one of our largest acquisitions so far and an important milestone. As I said, we are the leading supplier of watercourses and accessories in the UK and with Aqualla we have a really nice platform in the UK and also in Ireland to continue to develop. And that acquisition is very much in line with our strategy to offer strong brands on selected markets. And Bristol has built up for almost 50 years a really strong position within different customer categories in the British market, which we have been very much affected by and which we think is very well in line with what we are trying to achieve in other parts of the business, so that we share a lot The same values and the same view on the market, which feels very pleasing. This acquisition is also an important step in the strategy we have put a while back to become more international as a company and not rely too much on just the strong Nordic market we have with us. Sen innebär det också som att vi som koncern får ju en större skala och med det ser vi att vi får bättre förutsättningar på sikt här att kunna utveckla kunderbjudanden och även kunna driva på effektiviseringar i högre takt i olika interna processer, till exempel inom inköp och logistik. Så väldigt mycket fint här inom Bristol med möjligheterna framåt. Sen tittar vi Marknadsläget är inte på det stora hela någon tydligt förändrad bild från när vi presenterade första kvartalet. Vi ser att det finns ett bra underliggande behov att investera i badrum, kök och framförallt med produkter som möter en önskad design och med bra hållbarhetsfördelar. The world situation creates some uncertainty. We see that investment, especially among consumers, and the new construction side is still relatively low, even if we also see some positive signals. So this expression, weak recovery from low levels, is still quite common, we see. Jens Bergström Mora Group ABinished A lot of price patterns have changed here, linked to the concerns in the Middle East. This is something we have been working on lately and prepared for. It will probably be something we need to deal with in the future. The company is very helpful to us. We have a very good relationship with Rotprojekt and especially with the professional side of Rotprojekt. It is something that all our brands work with and have good relationships built around. We can also see that many customers have Sök sig till de etablerade varumärkena när det varit lite mer oroliga tider. Vi är ändå förhoppningsfulla kring framtiden och upplever att vi är bra positionerade för att ta del av den marknadsuppgång som kommer komma lite kraftfullare här framöver. Där lämnar jag över till Martin som får djupelorda lite extra här i andra kvartalets siffror.

Tack Fredrik. Det är glädjande att kunna presentera starka siffror under detta kvartal med tillväxt över 10% och mycket stark bruttomarginal som vi har ökat med mer än 4% enheter. och det beror på en kombination av effektivare tillverkning i vår fabrik i Mora mix och att under förra året var det lagreserveringar som inte vi har behövt göra i år så tillsammans blev det en There is a big improvement there and which can also be seen on the EBITDA margin level. Now, during the quarter, we started to see the effects of the effectiveness program that we have carried out in Sweden, which will contribute to 25 million kronor per year and there are slightly different dates for där olika tjänster har avslutats men en del av effekten var med redan i Q2 och från början av Q3 ska vi säga hela effekten så det blir ytterligare kostnadssänkningar där och samtidigt mycket starkt klasseflöde tack vare framförallt den lönsamheten som vi har haft men även en viss minskning på rörelsekapital So we can go vidare till att titta akkumulerat för första halvåret och också mycket hög tillväxt över 9% i organisk tillväxt som är klart över målet om 5%. Samma typ av utveckling på bruttomarginal, där finns vissa en gångskostnader från effektiviseringsprogrammet där, men fortfarande en ökning med över 2% enheter och över 50 miljoner kronor i underliggande EBITDA för perioden. Sedan kan vi kolla lite på hur Bristan kommer att bidra till koncernens resultat och det blir ett stort bidrag, det tas upp till en annan skala med 39% ökning på omsättning och om vi tittar på senaste året There has also been an increase of 32% in the EBITDA for that period. And a large increase in the share of the international segment. So for the first time in our history, we will have a bigger business outside of the Nordic than what we have in the Nordic. Och det här förvärvet har vi finansierat med både amorterande lån och checkräkningskredit. Så det kommer att synas i siffrorna från och med det tredje kvartalet. Det finns fortfarande kreditutrymme kvar för att fortsätta att investera i verksamheten. Vi har också tilläggsköperskyldning som en del av affären som kan gå till max 6 miljoner pund. Den baserar på omsättningen under detta finansiellt år. It will be paid at the beginning of 2027. We will also say some costs related to the acquisition, such as one-time costs under Quartal 3, which we estimate to about 16 million kronor. And then when we get As Fredrik talked about, there is a new potential for efficiencies that we will work with, with our assortment and purchase with logistics and administrative processes. We expect to see new opportunities to increase the efficiencies that we We are looking at a slightly longer perspective in the last five years. We can say that there has been a large increase of 22% turnover during that period with tillväxt tack vare förövrigt av AQUAL i början av perioden men också en tidlig uppgång senaste ett och en halv år. Nu är det sex kvartal i rad då vi har uppnått målet om fem procent i organisk tillväxt och det syns tidligt i diagrammet och det gäller både Norden och International där vi ser bra tillväxt. Den största tillväxten har kommit i Storbritannien den senaste tiden från Aquala. Vi fortsätter att leta efter nya marknader och affärer och bredda vårt produktsortiment för att hitta ytterligare tillväxt. Samma för lönsamhetsutveckling. Längre perspektiv här. I början av perioden var det pandemin som innebar mycket efterfrågan och även lägre kostnader. Där hade vi särskilt start. Lönsamhet, men nu har vi sett en uppgång den senaste tiden i marginalen. Segmentet international har en högre marginal än Norden och det beror på den mer direkte affären som vi har haft här. Det gäller fortfarande, det kommer bli en viss There is a change there with the shortage, which now has an EBITDA margin that is just below the average level of the concern and lower than our average international and has a greater share of gross profit that is less direct. Men samtidigt ser vi som sagt potential för tillväxt och effektiviseringar som kommer att bidra till marginalen framöver. Vi har inte än sett hela effekten av bemanningsreduceringen i Sverige så som sagt från nästa kvartal kommer vi se den effekten fullt ut. Ja, här ser man under samma period att det har blivit en stor ökning på vår nettokassa, från Nettoskuld till Nettokassa som har hjälpt oss att genomföra detta förvärv och finns ytterligare kreditutrymme att Lona mera pengar från banken för ytterligare investeringar och samtidigt har vi det starka kassaflödet som hjälper oss att återbetala de lånen som vi har och successivt stärka vår finansiella ställning. Thank you, Martin. Looking forward, we will continue to work according to

Jens Lundqvist We continue to look at the possibility of taking market shares, which is a bit more challenging in our smaller brands now with new geographical markets. We also want to continue to broaden our customer offer. We have started this journey by introducing some other product categories than just water taps, which we find very exciting and want to continue to work with. We have a rather humble view of the market situation and the connection we are in, and we see that it is constantly important to see which different efficiencies we can and need to implement. We have done a lot of things here now that we should stick to and see how we can take further new steps by trying to work smarter in different ways in different parts of the corporation. We have been involved in this with the size of Bristol that is provided to us as a corporation, so of course we want to explore the possibility of creating different efficiencies in the organization. Vi driver möjligheter inom inköp och logistik och administration och en del kring vår produktarbete också så att det är de fyra punkterna vi tar och lägger kraften på här framåt. So, to summarize the second quarter, there are three points that, of course, the first one is that we are doing a very strong quarter in terms of profitability, and we have the sixth quarter in line with positive growth, which I think is extra strong in terms of connectivity. Självklart det förvärven är slutförde efter andra kvartalet med Bristan som ger oss som koncern ett tydligt marknadsledarskap i en av Europas största marknader faktiskt och det känns såklart otroligt spännande att bygga vidare på. Med den bilden tror jag att jag lämnar över till frågestunden.

Utmärkt. Tack så mycket båda för en bra genomgång. Vi går in på frågestunden och det finns fortfarande möjlighet för er som tittar att posta era frågor på sajten. Om vi börjar då och pratar lite om rapporten först och sen blir det desto mer om bristan. Men ni har haft en imponerande tillväxt nu får man väl säga i några kvartal. Where would you assess that you take market share geographically and product-wise?

I think where we most clearly see it is still in our British business where we have a good momentum and definitely take shares. I also think that we see it in some extent in other geographies and in retail Benelux, we have continued to have a good curve and small shares. I also think that we have strengthened our positions towards the professional side in several of our Nordic businesses. So it happens in a few different places, but especially in Great Britain, which is still the best example.

Antar att det ändå finns något som går mindre bra. Vad är ni missnöjda med?

Jag tycker att vi har haft lite strul med att leverera på önskad tid till våra kunder. Det är en jätteviktig del i vårt erbjudande till kunderna att vara duktiga på det. Vi har haft en del förseningar där i några olika varumärken. Vi har jobbat hårt med att försöka återställa det. Det är en del saker vi kan göra bättre internt där. Sen finns en del externa faktorer som är svårare för oss att påverka och som vi var inne på, lite kopplat till omvärldsläget och lite stök i inleveranser. Så det är väl det som framförallt är det som sticker ut på den något mer negativa sidan i kvartalet.

Vi har fått in en fråga på just det ämnet från en tittare. Ni flaggar för leveransstörningar på de nya produktserierna in i hösten. Höll dessa tillbaka tillväxten i Q2 och ser ni en risk att det begränsar organisk tillväxt under H2?

Jag tycker det är värt att lyfta fram att en stor del av leveransproblematiken på nya produkter är att vi har sålt så pass mycket av våra prognoser så att det i grunden är ett rätt så tacksamt problem och som vi också sett här under senaste tiden att vi sakta men säkert börjar ta och komma i kapp och hamna i balans så att jag känner mig inte alls för orolig för hösten utan att vi borde kunna Is this a specific problem that you have been affected by? Or are there others in the industry who have similar challenges? The fact that we are selling our own prognoses is definitely our own concern. I hope that we are alone about it. Mm. Yeah.

As you said, the gross margin has risen a lot in this quarter. The question is, is the mix exceptionally strong or can this be sustained?

It was a continuation of the trend we have seen. Den seneste tiden vi har växt mer i de internationella marknader och där vi har mer direkt affärer och högre bruttomarginal överlag så det har bidragit och kommer fortsätta bidra de effektiviseringarna som vi har gjort i fabriken i Mora ska också Ja, fortsätta att bidra positivt så i de befintliga koncernen är vi optimistiska att det finns mer utrymme för förbättring på marginalen. Och sen får vi in bristan också. Men ja, där kommer vi också att fortsätta att jobba med effektivitet i affären. Inget exceptionellt.

Fick också in en fråga här på om besparingsprogrammet går planligenligt. Det lät så på dig tidigare.

Ja, det gör det. Vi hade i stort sett gjort klart det vid den senaste rapporten. So vi har nu en lägre kostnadsnivå och organisationen fungerar bra som man ser även i omsättningen som vi har levererat.

Om vi snabbt bara kommenterar här kring kassaflödet då som ju var starkt och rörelsekapitalförändringarna som har varit positiva. Finns det mer att hämta där eller börjar den effekten plana ut som ni ser det?

Vi har jobbat mycket med lageroptimering and we have a level that we are quite satisfied with overall. Then there are some twists and turns between periods due to deliveries and there have been some lower deliveries in some Yes.

Ja, vi kan väl övergå till att prata om förvärvet av Bristan Group som gjordes här tidigare i somras. Om jag börjar med att fråga, var det här ett bolag som stod allra längst upp på er M&A-lista? Om ni kan säga någonting om hur länge ni haft kontakt och dialog med ägaren?

We have known Bristol for a long time, of course, as a talented actor in our industry and in Great Britain. They have been one of several interesting candidates in our strategy, but we have previously made the assessment that it was not really relevant for their previous owners to sell. We were very surprised and happy that Masco, who has owned Yes. And there were other stakeholders here as well. Maybe it's hard for you to talk about them. Det har varit en slags aktionsprocess och det har varit flera spekulanter med under den här tiden så att vi är väldigt glada över att vi fick till det i slutändan och fått ett väldigt positivt intryck och bra syn här med alla anställda på Bristan om hur vi ska jobba framåt så att det känns väldigt spännande och roligt för oss.

Jag har ägnat mig åt att leta upp en del årsredovisningar i Company House som tillhandahåller sådana. De är ganska kortfattade men det finns ändå lite information så jag tänkte bolla upp här så får ni kommentera. Om man börjar med att titta på hur deras försäljning har utvecklats så har den ju varit en lite nedåtgående trend ser det ut som. Visserligen kanske då från de nivåerna som rådde under covid-perioden men det kan ju finnas strukturella förändringar som har skett i bolaget också. Hur ser ni på deras tillväxt de senaste åren?

I think what you're saying is completely correct. We think it is partly a result of the British market being a part of the segments that Brisbane has been directed towards. and the general demand, so of course it has affected them. Then we agree with the current management that it may have been a little too low pressure in product development earlier and to be right with the different varieties that customers are asking for. So there are two big explanations for the fact that sales growth is not really where we would like it, but we see it as an opportunity in the future. Marken kommer att vända uppåt även i Storbritannien och med goda förutsättningar att accelerera upp det program som redan har inlätts hos Bristol att uppdatera sin produktportfölj så att vi ser det som bra möjligheter framåt och att de är väl positionerade i We have several different market segments in the UK, so we are hopeful that they will be able to come up and deliver at a level with the goals we have set up for the corporations when it comes to growth and profitability.

Jag har noterat att deras bruttomarginal har varit över 50 %. Beror det här på redovisningsprinciper som är lite annorlunda eller är det så pass höga marginaler?

Det är inga stora skillnader i redovisningsregler. It is a strong brand and a strong purchasing organization and supplier relations that have meant that the company has been able to take a high gross margin.

Trevligt. De har nästan all sin försäljning i UK. Finns det förutsättningar att expandera utanför UK för bristen?

In the short and medium-long term, we see that UK is the main focus, and they also have a small part of the sales in Ireland as well, so I think we can try a little further, but it is a full focus on concentrating on Great Britain and Ireland for Bristol.

Ja, jag läste också någon kommentar där i de här årsredovisningarna att de jobbar inom e-commerce. Är det här någonting som ni kommer jobba mer med tror du i övriga gruppen också?

Ja, jag tycker att vi redan gör det i princip alla varumärken, sen sker det i lite olika former med lite olika partners beroende på geografi och vilka kundsegment man riktar sig mot. Det är ingen ny fråga för övriga delar av koncernen som ser att Bristan har på ett bra sätt närmat sig många olika kanaler, vilket vi inte gör på samma sätt med våra andra varumärken. Där kan vi nog lära oss av varandra. Det händer väldigt mycket i den digitala arenan, både kommunikationsmässigt, hur man bygger varumärken, men också så klart säljmässigt. Det är väl jättespännande diskussioner och lärande av varandra mellan våra olika varumärken och var vi finns geografiskt.

För att tydliggöra det, det är försäljning till e-commerce-kunder som säljer vidare. We got a question here. The shortage is consolidated with an EBIT margin of around 7%.

How and when do you lift profitability towards the 15% goal? And will there be integration costs beyond the approximately 16 million that you wrote about in Q3?

En gångskostnader, det är de kostnader som vi redovisar under kvartalet och sen är det finansieringskostnader, vissa kostnader som man periodiserar under en längre period men det är de stora kostnader förutom att vi nu har ränta på lån är de that we get under Q3. And then the margin, the EBITDA margin has been under 11% for the last year, so not so far from what we have had for the rest of the concern. And we have been in on which We can say over the costs that we have in the short term, and we are working with that. But also that we have other conditions within the company to work with income. As you said, the new strong suppliers, religions and attractive marginals that Bristan has. So it can help us with other affairs, even to coordinate logistics in Great Britain is a new opportunity and to work with more Thank you very much. We have to wrap up here now.

Thank you very much for the presentation and answering questions. Would you like to say a few final words? Thank you very much for listening and have a nice weekend and see you again on November 15.