K-Fast Holding AB (publ)

Varmt välkomna till vår presentation av resultatet för det första halvåret. Vi kan konstatera att trots geopolitisk oro har vi tagit oss närmare vårt delmål om att kunna dela ut Renova och stärka marginalerna i entreprenad. Vi sålde under perioden våra 50% i Valentina-Rickeby för 75 000 kronor per kvadratmeter netto, vilket är rekord och den högsta nivån per kvadratmeter vi någonsin sålt ett projekt för. Och strax efter första halvårets utgång sålde vi ett större projekt ihop med vår JV-partner Alhem i Göteborg till folksamgruppen på Forward Sale. Och efter periodens utgång har vi dessutom gjort ett par mindre försäljningar, där frontträde sker under tredje kvartalet. Vi ser att temperaturen i transaktionsmarknaden ökat och så även intresset från olika typer av investerare, inte enbart institutionellt kapital som tidigare nästan varit ensamma köpare. Prefab, som ofta är en tidig konjunkturindikator, har ökat på orderstocken rejält. Ökad orderstock i prefab samt en ökad aktivitet i bygg är vad som krävs för att få upp marginaler inom entreprenad. Vårt mål om 800 byggstarter för detta verksamhetsåret ligger kvar, vilket innebär att vi ska starta ungefär 500 lägenheter under andra halvåret, vilket börjar för att vi får upp aktiviteten i orderstocken även i bygg. Førsta halvårs geopolitiske oro har helt klart påverkat räntemarknaden och därmed fastighet- och transaktionsmarknaden, men där halvårsslutet visade tydliga positiva tecken med större transaktionsvolymer och där vår affär med Folksom är en av flera större transaktioner och ett tecken på återhämtning. Återhämtningen på transaktionsmarknaden ger en positiv känsla inför de kvarvarande försäljningarna vi planerat göra för att stärka balansräkningen och reducera skuldsättningen i tillräcklig omfattning för att kunna dela ut våra aktier i Brnova. Försäljningarna är en prioriterad aktivitet för att fullfölja transformationsresan och ligger högt upp på min agenda och resten av K-fasthetens organisation under resterande del av detta verksamhetsåret. And it is the execution of the sales that determines the time when we can share our shares in Brenova. As the heading says, we see a stable improvement and expect the improvement to continue. Entreprenad ökade resultatet före värdeförändringar men inklusive successiv vinstavräkning med 38% mot föregående års resultat för motsvarande period. Intäkterna och resultatet har påverkats positivt av utveckling i prefab och negativt av en något lägre aktivitet i byggnation och koncepthus och därmed lägre successiv vinstavräkning. Vi har under första halvåret startat 299 lägenheter och planerar för att byggstarta ytterligare 500 lägenheter under andra halvåret, bara på förutsättningarna goda för att få upp aktiviteten även i bygg. I prefab är orderstocken per utgången av det första halvåret upp 25% med motsvarande period föregående år, och där andelen externa kunder uppgår till 77%, vilket är på motsvarande nivå som för ett år sedan. As previously mentioned, Prefab is an early connection indicator, and it can be in its place to remind that the order block is not only up by 25% with a corresponding period previous year, it is up by a whole 240% with the bottom at the half-year shift 2023. And at that time, the order block also consisted of a significantly larger proportion of internal orders. Thank you for watching! Vårt förvaltningsresultat är upp med 38% per aktie. Ökningen påverkas positivt av att K-fastigheterfonden med den 1 april föregående år konsoliderar Brunovafastigheter som ett dotterbolag, men påverkas negativt av att vi avkonsoliderat K-fast Kilen sedan årsskiftet 26, då vi sålde 1,2% av vår andel i K-fast Kilen till Kilenkrysset, och numera äger K-fast Kilen långsiktigt till lika delar med Kilenkrysset. Martin will then go deeper into the result changes here. In Brunova, where we control 57.6% of both votes and capital, and Peter Ullmark has joined as new CEO during the second quarter, Brunova will further focus on continuing to strengthen its issuance and with that achieve a higher issuance and surplus rate, focus on making the administration more efficient, and continue to grow the company profitably. When Brinova presented its six-year report on July 7 this year, we could see that it was the fourth quarter in a row with positive net sales. A positive trend that there is every reason to expect will continue. Som jag inledningsvis nämnde har vi strax efter första halvårets utgång sålt ett större projekt iord med vår JV-partner Ahlhem i Göteborg till folksamgruppen på Forward Sale. Underliggande fastighetsvärdet var 793 miljoner kronor. Det jag vill belysa utöver att det är en väldigt fin affär för alla inblandade parter är att affären är helt i linje med den nya kapitallätta affärsmodell vi strävar efter framöver och som ska vara det nya normala för k-fastigheter. Vi byggstartade projektet under det första kvartalet i år och det tog alltså mindre än sex månader efter byggstart för att teckna ett bindande avtal om forward sale. För K-fastigheter är det ett sätt att säkra upp affären i ett tidigt skede med en stabil och attraktiv motpart. Affären påvisar även attraktiviteten i våra samägda strukturer. Vi har en partner med expertkompetens på den lokala marknaden och tillsammans med vår partner delar vi risk och ekonomi medan vi får hela volymen i vår prefab-verksamhet. Prefab is a thing where volume drives cost-benefits and creates an operational discount over a critical level. And that critical level is for us right now in Prefab at an annual turnover of 950 million kronor. Such economic benefits benefit both K-Fast Holdings and our co-risk partners. To fully understand K-Fast Holdings you have to look at the different parts individually in order to then do the so-called Summer for Parts. På höger sidan i bilden kan ni se att våra fastighetsförvaltande bolag, Brunova och K-Fast Kilen har ett kombinerat substansvärde för varje K-Fast aktie om 20,93 kr, mot vårt totala substansvärde om 24,45 kr per aktie. Vårt innehav i Brunova och K-Fast Kilen utgör hela 86% av vårt substansvärde. Därtill har vi helägda fastigheter i vår balansräkning, det vi ska avytra för att stärka balansräkningen. Således kan man härleda över 90% av vårt substansvärde till fastighetsförvaltande verksamhet. Over to the left, you can see the circle with increased focus on project development and entrepreneurship, and it is precisely these parts of our business that have actually created over 80% of our results since the stock market in late 2019, and explains the focus we want to achieve after our transformation. Only 10-15% of the balance sheet has generated 80% of the result, For us, it is natural to allocate full focus on the part that requires the least capital and that can generate the highest cost, which is an explanation of a transformation journey that we have just entered. För att tydliggöra, vi ska avyttra kvarvarande helägda förvaltningsfastigheter, nyttja frigjord likviditet för att minska skuld och stärka balansräkningen i tillräcklig utsträckning för att kunna dela ut vårt innehav i Brinova till våra aktieägare och därefter fullt ut fokusera på den del av verksamheten som kräver minst kapital men som genererar störst andel av vårt resultat. In the beginning of 2020, the value of substance per share was 12,50, calculated from the split we later made. And today the value of substance is 24,45. Thank you, Jacob.

Jag tar vid där Jakob slutade och tänkte börja med vårt verksamhetsområde Entreprenad innan vi går vidare till förvaltning, koncernen och den finansierade ställningen. Om man ska sammanfatta första halvåret med några få ord så är det nog att den positiva utvecklingen vi började se under 2025 fortsätter även under 2026. Framförallt ser vi det i åderläget inom prefabverksamheten, i marginalutvecklingen inom entreprenadverksamheten och i den successivt starkare finansierade ställningen. Vi börjar med entreprenad. Intäkterna under första halvåret uppgår till drygt en miljard kronor och ligger därmed i princip i nivå med motsvarande period föregående år. Utfallet döljer dock en ganska tydlig förändring mellan olika delar av verksamheten. Thank you very much. SEK 77% av vårdstaken avser externa kunder och vi ser fortsatt god efterfrågan inom offentlig sektor, försvarsrelaterade projekt och bostadsprojekt i storstadsregionerna. Detta är precis den utveckling vi vill se. Vi har under flera år arbetat för att skapa en större andel externa affärer i prefarverksamheten och samtidigt effektivisera produktionen. Nu börjar vi se effekten av det arbete i både ordläge In the construction of the concept house, the activity is somewhat lower than in previous years in terms of income. However, we are in a situation where several projects are successfully completed, but where during the period we have a total of 299 apartments. During the half-year shift, we had 1,903 apartments in the construction. Det är viktigt att komma ihåg att byggstater idag är intäkter och resultat i framtiden. Precis som vi kommunicerat tidigare ligger vår plan om cirka 800 byggstater under 2026 fast. För att nå det målet krävs ungefär 500 byggstater under årets andra hälft, vilket vi bedömer fullt möjligt givet den projektportfölj vi har och de processerna som nu pågår. Bruttoresultatet ökar till 122 miljoner kronor och resultatet före värdeförändringen ökar med hela 43% till 91 miljoner kronor eller 0,37 kronor per aktie. Bakgrunden till förbättringen är framförallt en starkare utveckling i prefabverksamheten, bättre kostnadskontroll och den effektivisering som successivt sker inom verksamheten. To summarize entrepreneurship, we are entering the second half of the year with the strongest prefab stock for several years, improved margins and a clear focus on increasing activity within the concept house. This means that our vision is that the business will continue to develop positively in the future. And if we go to administration, then also that business continues to develop well. Intäkterna ökar med 20% till 568 miljoner kronor, medan förvaltningsresultatet ökar med 41% till 164 miljoner kronor, motsvarande 0,45 kronor per aktie, hemfallet till modbolagets aktieägare. Förvaltningsresultatet innehåller dessutom både resultat från KFAS Kylan, som sedan årsskiftet redovisas som intressebolag. Resultatbidraget från KFAS Kylan uppgår under perioden till nästan 23 miljoner kronor. Utgivningsgraden fortsätter att utvecklas i rätt riktning. Vid halvårsskiftet uppgår den till 94,6% jämfört med 93,9 vid årets ingång. Det är ingen dramatisk förändring, men det viktiga är riktningen. Vi har nu under en längre period haft positiv nettutgivning och ser stegvis förbättring i beståndet. Överskottsgraden är lägre än förrgående år. Det beror dock inte på försämrad underliggande verksamhet, utan framförallt på högre rörelsekostnader i bynna året. Kostnader för snöröjningen under det kalla första kvartalet, samt effekterna av att KFK inte längre konsolideras. När det gäller värdeförändringar är bilden relativt stabil. Fastigheterna utvecklas svårt positivt, medan våra derivat påverkas negativt av de lägre marknadsvänderna vi ser under perioden. Tittar vi framåt ser vi flera positiva drivkrafter. Vi har fortsatt förbättrad uthyrning, hög färdigställande takt och en skuldsättning som successivt minskar. Tillsammans ger de goda förutsättningar för en fortsatt positiv utveckling i förvaltningsresultatet. Om vi därefter zoomar ut och tittar på koncernen som helhet så ser vi tydligt hur utvecklingen i båda verksamhetsområdena nu börjar ge genomslag. Resultatet för värdeförändringar ökar från 99 miljoner kronor till 145 miljoner kronor. Både entreprenad och förvaltning bidrar till förbättringen. Centraladministration fortsätter samtidigt att minska. Exklusive Brinova är minskningen hela 39% jämfört med föregående år. Det är ett resultat av de effektiviseringsåtgärder vi initierade i samband med Brinova-affären. Det är glädjande att vi nu börjar se tydliga effekter i siffrorna. Thank you very much. Avslutningsvis några ord om balansräkningen. Transformationsresan fortsätter enligt plan. Under perioden har vi fortsatt minska våra räntebärande skulder, primärt genom nettoppförsäljningar i Brnova, som nu uppgår till cirka 14,4 miljarder kronor, en minskning med 8% sedan årsskiftet. Samtidigt förbättras både soliditet, belåningsgrad och skuldsättningsgrad. Detta till trots har vi investerat nästan 500 miljoner kronor i byggnation under perioden. Substansvärdet uppgår till 24,45 kronor per aktie, vilket är något högre än vid årsskiftet trots den fortsatta omställningen av koncernen. För att sammanfatta min del av presentationen. Vi ser fortsatt stark utveckling i P4-verksamheten, förbättrad lönsamhet inom entreprenad, högre förvaltningsresultat inom förvaltning och en successivt starkare balansräkning. Det finns fortfarande arbete kvar i transformationsresan, men vi fortsätter röra oss i rätt riktning med fokus på två tydliga mål. Att stärka marginalerna i entreprenad och att skapa förutsättningar för en framtida utdelning av benovat. Med de målen lämnar jag tillbaka till Jacob för att avrunda dagens presentation.

Tack för det Martin. Sammanfattningsvis kan vi konstatera att vi förbättras på samtliga punkter och där kommande förbättringar är att vänta.

Och med det sagt önskar jag er alla en glad sommar och för det fall att ni har frågor så är ni varmt välkomna att mejla in dem på ir1k-fastigheter.se och sen kommer vi publicera svar på hemsidan.