Sierra Metals Inc.

Bienvenidos a la llamada de conferencia. Después de la presentación vamos a tener oportunidad de plantear preguntas y también ustedes pueden utilizar las opciones para poder plantear sus preguntas. Para los que tienen preguntas en español vamos a utilizar el modo escrito y también un operador va a poder atenderles. We also have Lía Benavides, who is the Director of Corporate Finance. Good morning. Thank you for joining our conference today. Before I give the floor to Ernesto Valerio, and Jean-Pierre. The conference can be downloaded from the website and we will be able to give you all the information related to our general balances. This call contains information that is based on the predictions y en los resultados corporativos. Entonces, aquí estamos utilizando los medios de desempeño. Ustedes pueden ver todos los materiales para la información retrospectiva y también el uso de estos equipos. Por favor, noten que aquí tenemos en esta, toda la moneda indicada en estas llamadas son dólares americanos. y vemos también los metales. Vamos entonces ahora a dar la palabra a Ernesto Balagosa, nuestro director ejecutivo para Sierra Metals. Ernesto, por favor, tome la palabra. Muchas gracias, Bia. Voy a comenzar, como siempre lo hacemos, para poder hablar de la prioridad número uno de nuestra compañía, la seguridad. Aquí tenemos esta diapositiva porque nosotros vamos a... Asegurar que damos un ambiente de trabajo seguro, proporcionamos un ambiente de trabajo seguro y también nos centramos continuamente en la mejora del enfoque de seguridad. Aquí vemos algunas imágenes. that show that we are always reinforcing our commitment to sustainable energy and security. We see that 2024 was a tremendous year for Sierra Metals. We have also used these initiatives, including through hard work and education, Equipo en su totalidad, yo estoy muy orgulloso de decir que nosotros hemos sobrepasado todos nuestros objetivos más importantes este año y el año pasado. Entonces, uno de los puntos más importantes es la publicación de la reserva, los estimados actualizados de la reserva mineral y de los recursos en ambas minas también. Ambas minas tienen reservas significativas y recursos para asegurar una larga vida de mina. y también un crecimiento futuro. El desarrollo por debajo del nivel a 1.120 en Yabricocha. Nosotros aseguramos así que vamos a, nuevamente, asegurar la sostenibilidad de la mina y de la compañía y vemos también que en el trimestre 4 nosotros hemos llegado a estas capacidades tan importantes que están consolidadas en la diapositiva y nosotros el permito también puede dar más de 10%, esto nos permite avanzar hacia 4.000 a ton per day. No solamente vamos a decir que Bolívar también hemos llevado con estas iniciativas de alto impacto complicado en 2024 y también Bolívar ha estado produciendo este rendimiento, esos casos de rendimiento de 5.000, más de 5.000 toneladas por día, entonces llevamos a una... A possibility of 95 million dollars. And so we are going with financial flexibility. At the same time, we are promoting this growth strategy. We have also been financing these parts to improve the profile and the generation of production and cash flow. We are going to continue exploring better terms for our credit facilities. Esto nos lleva también a la diapositiva número 6, donde vemos el impacto de estas mejoras en la producción. Vemos entonces los resultados en el 15 de enero del 2014. También ayer pudimos lanzar estos materiales. No voy a entrar en detalle porque todos han tenido la oportunidad de ver, pero voy a hablar sobre los puntos más altos. It is a consolidated base. In 2024, we have a production of 11% higher than in 2023. These houses have the production of copper and silver. The production of copper has been 10% higher in 2024. I am also proud to say that this year we have reached the highest levels. than the previous year when we go to slide number 7 and we go to the guide of 2024 and we are comparing it with the results at this moment and we see that in general we have surpassed this year the production of the guide 2024. So I am very proud of the achievements of our teams, of our entire company in reaching a better production. Hemos sobrepasado lo que estaba planificado y vemos en 2024 ha sido también, tenemos llegado a un récord de 7,982,000. Bolívar has been operating at a much higher rate, and in Yauricocha we are now at the level of 11.20, and we are increasing production by 31%. We have copper production. zinc and silver were 29, 28 and 20% higher than in the fourth quarter of 2023. With this, the lead production has been lower. And when we compare Bolívar in the fourth quarter of 2024 to the last quarter of 2023, we see that gold was lower by 19%. When we move on to the next slide in Bolívar, Hemos producido los resultados que mostramos en el trimestre número 4. Llevamos el 10% de incremento del último trimestre de 2023. Durante este trimestre Bolivia ha tenido unas reformas que han llevado a 5.173 toneladas por día y estos son los resultados de las diferentes inversiones que se han completado durante el año y esto incluye mejoras operacionales en los circuitos en la planta, en la molienda, and also in the mine we have improved operations from 3 to 9 and this makes the mine able to mix materials to a much higher level. The guide for copper production and also the guide has been surpassed en diferentes metales, según lo comparado con 2023. Para el año 2024, vemos más arriba de los niveles esperados, vemos también los costos que han sido sostenibles, que llevamos a 2.21, que también llevamos más abajo del rango de 2024 y de 2023. Una prioridad para nosotros es continuar reemplazando las reservas minerales en Bolívar. Casi 44.000 se han trabajado para repatriar los recursos durante todo el año 2024 en Bolívar. Ahora, la exploración actual y los estudios de caso tienen el potencial de expandir los recursos en la mina, así como proporcionar perspectivas de oportunidades para el desarrollo de la mina y también en el gallo Dulce y Mariana, vemos una... son indicación del potencial que tiene este asentamiento minero. Y entonces vemos también, tenemos estos planes de crecimiento, de incrementar la producción en los años siguientes en Bolívar. Ahora vamos a la diapositiva número 13, vemos en Yauricocha, nosotros vemos que ha habido un acceso de la mina en Yauricocha a mayores desarrollos. Yauricocha vemos para 2024, vemos las tasas de producción, llegamos aquí, los resultados son impresionantes este año, porque ha sido 31% más que el año anterior, en el mismo trimestre, y también se espera que se produzcan más mejoras en el desarrollo y en el acceso a la esperanza cooperativa. And we are also going to increase the recovery of copper, and the recovery of copper has also improved the volume of extraction in Yabricocha, for the Yabricocha guide for 2024, and it has also exceeded what was expected in silver and gold. cuando comparamos con el año 2023. Para el año 2024, ya de cocha, los costos de flujo de caja de 3.19 han sido en el rango de 2024 con 3.1 y 3.2, con los costos sostenidos para que está mucho más abajo del rango del 2024 de 3.75 hasta 3.86. Y ahora con las reservas minerales de Much more beyond the level and with the directions that we are exploring, we are going to continue the work to improve production when we are operating below level 11-20. This also gives us an opportunity to be able to explore the area in a more susceptible way and also increasing the life of the mine. and also improving the mining sequence. When we replace the mineral reserves, this is also as important as Yauricocha, as it is in Bolívar. And in 2024, with the para 20.000 metros también llevamos al nivel 11-20 en el área de la mina con el principal objetivo de reemplazar los recursos minerales en el día de 2024 para poder encontrar nuevos yacimientos mineros e incrementar la exploración y la perforación en estas áreas. También ahora tenemos las áreas mecánicas cuando identificamos los nuevos yacimientos para los sistemas que se van a implementar en las áreas aledañas. También hablamos de 7,000 metros de perforación en Yauricocha y en otras áreas, porque estamos explorando el alto potencial de las áreas cercanas a Yauricocha. Como ustedes pueden ver, mucho de esto se ha cumplido a través de las operaciones en 2024. Las fundaciones han sido también ya establecidas para poder completar el crecimiento. Ahora voy a dar la palabra a Jean-Pierre. Muchas gracias, Ernesto. Con las últimas mejoras que Ernesto mencionaba, también tengo que mencionar que tenemos también un desempeño financiero bastante importante y tenemos los puntos más importantes, como se indica en la diapositiva número 15, hemos llegado a los récords. Ahora, en 2024, el Estamos hablando de un incremento del 19% debido a la producción y el ricochete en Bolivia, así como los altos precios de los metales. Entonces, continuamos generando the cash flow, and now we see this EBITDA and the increase of these percentages when we reach the 51 million dollars in 2023. We are going to generate then an adjusted EBITDA of 20.6 million dollars as Como nosotros trabajamos y basados en los resultados logrados en Yauricocha, nosotros continuamos generando flujo de caja y las Y el capital de 69.75 millones de dólares, que fue mucho más alto que lo que se logró en 2023. Y esto también fue causado por las operaciones y los altos niveles de producción. Con nosotros estamos en mejorar la capacidad de... genera flujo de caja. Estamos hablando de más de 60 millones de dólares en gastos de capital y esto también incrementa la consistencia y la costabilidad de los equipos en mina y también esperamos generar flujo de caja, pero también queremos reinvertir durante 2025. Ahora nosotros tenemos el IMAX que se puede manejar para una compañía de nuestro taller, de nuestra capacidad. Entonces, esto es más bajo que los últimos dos años. Esperamos que este ratio vaya, que continúe incrementándose y pueda generar mucho más el flujo de caja de las operaciones. El flujo de caja y los equivalentes en diciembre de 2024 se ha incrementado en 19.1 millones de dólares. This is the result of the increase of more than $10 million to $65.2 million and $2.7 billion in the activities of financing, which we have reached $79 million. Invertidos. Las actividades de inversión tienen un foco en el desarrollo de la mina y en las operaciones. En resumen, todas nuestras métricas financieras están moviéndose en la dirección correcta. En tan solo un año y ahora estamos en una posición de continuar ejecutando nuestro plan de crecimiento. y creando valor. De un punto de vista financiero, el 2024 fue un año muy bueno y tenemos muchas ganas de continuar mejorando en 2025, sobre todo con la coyuntura actual de los precios de los metales y las minas operando en alta capacidad. Gracias, Jean-Pierre. Ahora también hablamos sobre una parte importante importante que es poder asociarse con nuestras comunidades locales. Nuestro foco siempre está en salud, educación y también en empresas comunitarias. Entonces tenemos una serie de eventos que están ocurriendo en México y en Perú. Iniciativas importantes y también en 2014 nosotros empezamos en 2025 con un momento tremendo. La compañía espera que la producción de coche en 2025 que sea mucho más bajo del nivel 11-20, complemento por la distribución de una zona de alta ley. A series of investments made in 2014 and planned in 2025 will allow us to continue improving these measures. We are going to reach up to 4,000 tons per day, and that is also due to the high laws of metals in Bolívar. Sierra Metas also expects to complete a series of initiatives in 2025 to increase production performance rates, to be able to incorporate, in addition, the new tonnage, more or less, of dulce, marianne, as part of the production in 2025. The expectations in 2025 is to be able to take the benefits of the 11-20 level of Abricot and be able to set the bases to continue expanding the relays and allow the plant to expand its capacity to 6,000 units per day. So we had already announced the production values and costs en esta diapositiva. Yo no voy a repetir los niveles porque ya hemos hablado de lo que hemos anunciado, pero sí quiero tener aquí algo que retenga todo lo que nosotros estamos mencionando. Nos va a permitir producir más cobre, más zinc, más plata y más plomo en 2025 que en el 2024. Vamos con respecto a los costos en Bolívar. Nosotros vamos a esperar un incremento en Bolívar este año más que en 2024 porque vamos a ejecutar el proyecto de las instalaciones de relaves y también otros proyectos importantes que nos van a permitir expandir la producción en los siguientes días. Para poder, vamos a incrementar estos valores hasta 3.63 para el grado equivalente de cobre. So, we are waiting to see in the range of 2.91 to 3.11 for the equivalent grade of copper. To put this into perspective, if we get to the point in this guide, this will be a reduction of the cost of 20% compared to 2014. En los años pasados, nosotros vemos que hemos estabilizado las operaciones, optimizado nuestras minas y también hemos expandido nuestro negocio. Pero esperamos más. Como ustedes pueden ver en la diapositiva 23, nosotros tenemos planes bastante ambiciosos de incremento de la producción. Queremos llegar a 63%. Nosotros vemos, a partir de 2023 hasta el futuro, queremos un incremento de más de 63%. Esto va a significar más de un millón de dólares en 2025. Entonces, estamos llegando en 2024, queremos llegar a 155% de crecimiento desde el 2023 hasta el 2025. Tenemos este perfil fabuloso de crecimiento. Entonces, nosotros estamos... If we have a high cost of metals and a reduction of production costs for us, then we will obtain as a result a generation of cash flow. This will allow us to accelerate our return on capital and also put ourselves in a much stronger position in terms of the financial point of view in 2024. We expect 2025 and beyond to be even better years than 2024. Como nosotros sabemos que es un negocio como se suele hacer, nosotros hemos tomado ya a las... Sabemos que las subastas o las licitaciones han sido algo de menos como nosotros vemos en Sierra Nevada. Cuando se compara con nuestros pares, eso significa que nuestro... en nuestro negocio durante los últimos años. Vemos en la presentación de hoy, estamos ahora, tenemos todo el, nosotros tenemos todo el potencial para poder generar un valor significativo para todos nuestros pares. Entonces, en este ambiente, nosotros podemos acelerar nuestros esfuerzos para poder cerrar la brecha de evaluación de 2023. y queremos lograr en 2025, entonces la guía que se publicó en enero. Nosotros tenemos muchas razones por las que nosotros vemos que hay ofertas bastante oportunistas y nuestros socios no toman ninguna acción cualquiera. Me gustaría también darles las gracias y felicitarlos por un año fabuloso a todo el equipo de Sierra Metros. Tenemos las personas y la visión y los activos para continuar creciendo y vamos a continuar agregando valor. Con esto voy a dar la llamada al operador para comenzar las preguntas y respuestas. Bien, entonces vamos a pasar a las preguntas. y ustedes pueden utilizar el teclado del teléfono para las preguntas. Ustedes pueden, para retirar sus preguntas, pueden utilizar también el teclado, marcando el número dos. Me gustaría felicitar a todo el equipo Tengo una pregunta. Ustedes mencionaron el edita de un... Ustedes dijeron 119 millones de dólares. The data on EBITDA, we are discussing for this year. Before that, thank you very much for the question and thank you also for your congratulations to the team. We have established it to make 130 million American dollars. That is the amount of EBITDA for this year. But now you are going to increase production to be able to be at the height of demand. Is that it? Yes, I think so. va a ser algo bastante estable durante los siguientes dos años. ¿No piensan que va a subir? No sabemos sobre los precios, pero no estamos incrementando producción de 2025 a 2026. Entonces, estamos basados en el mismo precio, la misma producción. Se va a proyectar el mismo EBITDA con las mismas cifras. Y en cuanto al CAPEX, para el flujo de caja, ¿cómo va a ser esto? El CAPEX es bastante alto este año, es 65 millones de dólares, y esto también va a ser en el mismo rango el año que viene. Pero después de esto, vamos a ver una reducción en el CAPEX. in the figures, because now we are developing the line, and after, below 11, 20, we don't have anything, we are developing a new line and we are increasing the capacity of Bolívar, as we have mentioned. And then the cash flows in the next two years will be similar, according to what we have planned and what we have mentioned today, but also after this they will improve. Sí, nosotros vemos que los dos años de expansión que siguen, los precios de los metales van a mantenerse. ¿Ustedes creen que van a ser más altos? Sí, van a ser más altos. No quiero ya hacer esta proyección porque aún nos estamos adelantando, pero sí, los precios van a subir. Yo me estoy un poco confundido con respecto a algunas áreas están proyectando, están aceptando estas llamadas. Me gustaría saber cuáles son los factores que van a influir. Nosotros no podemos esperar un cambio definitivo, pero en 2023 se están llevando a cabo las nuevas iniciativas. Pero sé que ustedes tienen información y ahora nos están retornando las llamadas. Pero vemos los precios altos de los metales. Y sé que nosotros tenemos todo esto. Muchas gracias por la información. Nuevamente, si tienen una pregunta, por favor, presionen la estrella y luego el número uno. If we don't have more questions, we have a question from Randy Rockman. Please, go ahead. Hello, Ernesto. Congratulations for this fabulous work and also being able to bring this company to these areas. I would like to ask some questions. Me parece que, si solamente estamos mostrando, no se están vendiendo las acciones que ellos tienen de manera personal. ¿Podría, por favor, dar más detalles sobre las inversiones en las acciones para los futuros inversionistas? No, yo no puedo decir ahora lo que estamos pensando sobre esas acciones a las que tú te refieres, pero lo que estás diciendo es correcto. No puedo especular sobre los motivos o los cambios que habrá sobre los LPs con respecto a las acciones. Tengo otra pregunta más. Con los precios que son ahora... The current situation of prices, we expect substantial changes with respect to the fourth quarter for gold and copper. For me, it seems that the production levels, what happens if these prices, if we are going up from 150 to 160 in the mine? I don't know. sobre los números que tú has calculado, pero lo que hemos dicho es 130 millones de dólares de EBITDA. Y vamos a mejorar también, tenemos altos números en CAPEX y tenemos que ver para poder, tenemos una deuda que tenemos que pagar. Entonces estamos cómodos ahora, estamos anunciando poner esto en una guía. En este momento, Randy, pero como lo has dicho, los precios sí pueden incrementar, pero tenemos que funcionar mejor. Y finalmente, dado que hay cuatro días aquí para este trimestre, el Q1, ¿tienes alguna idea sobre cómo está yendo el primer trimestre de 2025? Ya que faltan cuatro días para que se termine. Sí, creo que estamos en línea con los números presupuestados, las cifras, y también está yendo bien. Desde un punto de vista operacional y financiero, como siempre hacemos, estamos cumpliendo lo que nos habíamos propuesto. Antes te referiste a la deuda. Sí, hay una deuda que se estableció hace 15 meses y además tenemos flexibilidad por parte de la compañía, pero yo diría que podemos refinanciar la deuda para tener precios más razonables. ¿Tienes una idea de cuál sería la programación? ¿Qué es que podríamos hacer esto? Dado el flujo de caja, y que esto puede ser mucho más algo que lo esperado en cuanto a los precios de los metales. Si nosotros podemos, si no podemos encontrar más minas en nuestra jurisdicción, entonces, ¿qué es lo que va a crear un costo reducido? Sí, para responder la primera pregunta, sí, estamos en el proceso. Hemos estado hablando con los bancos para refinanciar la deuda y no solamente con bancos peruanos, pero también con otros bancos. Y ellos están interesados en refinanciar nuestra deuda, pero ellos también nos han dicho que podemos esperarse que este proceso acabe. Pero estamos también aquí, estamos en el proceso, estamos trabajando para mejorar esto. Y también yo creo que podemos refinanciar la deuda. Espero que den una buena noticia durante este año sobre ese tema. Y sobre la recompra de acciones, We have talked with the board of directors about it, but we also have to finish this process first and then we can take it again. Right now, we have been asked, our advisors do not do anything, wait for this process to end and then we will start the business as it was established. Muchas gracias. Lo aprecio mucho. Y nuevamente requiero mis felicitaciones y mi aprecio por todo lo que ustedes han realizado para poder recuperar los niveles de esta empresa. Si tienen contacto con Alberto, por favor, me llaman. Gracias. Muchas gracias. Tenemos una pregunta de seguimiento. ¿Cuál es el año proyectado este año? 85 millones de dólares, porque vamos a pagar cerca de 10 millones como capital principal. Siguiente pregunta. Buenos días, Ernesto y su equipo. Felicitaciones. Tengo dos preguntas. Una es en seguimiento. En cuanto al EBITDA de 130 millones, ¿podrías compartir con nosotros el estimado de cobre para 2025, por favor, como parte de este EBITDA para cobre? Los precios de cobre para el año es alrededor de 4.20 dólares por libra. Y para el otro es 3.300. Para zinc. Y con respecto a la corona, nos puedes dar una... Programming in terms of time, when it goes to, I know you are talking about a loan of 25 million dollars that has already been paid, but we still have a large part of the loan that was made, which is still in the general balance. Yes, we have been working from the beginning, so we have paid now the 25 million. de dólares iniciales y ahora como parte de, como Ernesto mencionó, estamos refinanciando nuestra deuda corporativa. Y como parte de este refinanciamiento, vamos a pagar esta deuda y vamos a devolver esto y poder pagar a los accionistas de Corona. Estamos hablando de 55 millones de dólares. but only 82% returns to Metas and the other 18% will go to the shareholders in Coronas. This is a commitment that I personally made with the minority activists in Corona and we are also working to complete this objective and we are refinancing our debt. Fantastic, thank you very much for the update. Now I would like to pass to Julia. que va a leer algunos. Adelante. Tenemos, ¿qué porcentaje se está permitiendo, considerando que ahora tenemos, que tenemos ahora, ahora se está vendiendo las acciones a un ¿Tenemos alguna propuesta para la adquisición de Sierra Metales o la fusión? Gracias, Lía. Estamos ahora en contacto regular con estos accionistas. Creemos que ellos no quieren poner en subasta sus acciones. Con respecto a la siguiente pregunta, Sierra está tomando ahora un proceso robusto para evaluar estas estrategias para maximizar el valor de largo plazo para los accionistas. También nuestro consejo de directores está ahora liderando este proceso en dos partes sobre las oportunidades que van a determinar el interés de la compañía y de los accionistas. El status quo del negocio tal y como está es una opción porque creemos que el plan actual para un estudio de largo plazo es mucho mejor que al payana que es inadecuado como una parte oportunística. ¿Por qué? Porque solo los costos sostenidos están altos en 2025 que en 2024. Esto ha sido causado por la incrementación, por el incremento de la producción en Yauricocha. Ahora estamos en la capacidad máxima. No tenemos más preguntas. Entonces le damos la palabra a Ernesto para los comentarios de cierre. Gracias, Lía. Gracias a todos por tomar el tiempo de estar con nosotros el día de hoy. Contacten con nosotros si tienen más preguntas y tengan un buen día todos. Muchas gracias. Gracias por participar. Que tengan un buen día. Pueden cerrar todas las líneas.