Avensia AB (publ)

Welcome to today's show where we have with us Aventia and the CEO Robin Gustafsson who will present. If you have any questions for Robin, please use the form on the right of the show and we will answer them in the Q&A after the presentation. With that said, the floor is yours Robin.

Tack så mycket Martin. För en liten halvtimme sedan så släppte vi vår tredje kvartalsrapport för året. Rubriken var stabilt i en avvaktande marknad och jag tänkte att jag skulle belysa det lite mer. Vi har fyra punkter på dagens agenda. Först att titta igenom den finansiella rapporten. Then a small update on the market as such and the market as a whole. Then I will dig a little bit into the operational part. How has the operational development been? That is, what is behind the numbers? And finally, we open up for questions. If we look at the quarter as a whole, we have a revenue growth of 1% in the quarter. We saw some positive signals before the summer, but we have a more watchful market right now. Note, however, that business colleagues in Q2 lost 10-20% organically when we grew 10% and we have seen some reports here during the day also with quite a strong decline in revenue for some business colleagues. So it strengthens the view that despite this fairly small growth, we take market shares in a watchful market, as I said. We have had a positive calendar effect, it should be noted, so if you adjust for it, we have an unchanged revenue. Kassaflödet har stärkts. Vi har haft stora ändringar i rörelsekapital. Man ser att kassaflödet slår väldigt starkt från år till år. Även om resultatet har gått i riktningen nedåt så har kassaflödet gått kraftigt uppåt. Det beror väldigt mycket på klippen mellan kvartalen. Om ett kvartal slutar en helgdag så har inbetalningarna en tendens att flyta in måndagen efter. Sådana effekter spelar väldigt stor roll i dessa tider när alla försöker optimera sina kassaflöden för kvartalet. And we do a little bit of the same thing in our payments, to be honest. We did not reach our financial goals. Our long-term goal level on EBIT is 15%, but short-term 10% margin. And if you look at the last 12 months, we have a 6% moving margin. If you look at organic growth, rolling 12, 12 months ago until now, it is an unchanged organic growth, an unchanged turnover figure. And that's of course not what we're happy with. We have to differ a little bit on the market. As I said, we take market share in a very tough market. So in that way, we have to look at the environment and measure and weigh our presentation based on that. But at the same time, we're not where we want to be in the financial goals. We have the capacity to reach them. We have the personnel that is needed, the debitable capacity, etc. But the market is not really involved in the current situation. A little more about the quarter. If you zoom out, you can see that we, like last quarter, have turned a little, a declining trend in turnover, even if the increase this quarter was fine. And we have been waiting for the turn of the results for a long time. We had a tough year if you back a year. Now we are in a profitable phase, which is strong in the situation we are in. If you look at the employee situation, which is incredibly important for a consulting company like us, we are 5% fewer employees compared to the same capital a year ago. We have 2% higher personnel costs if you read the figures. Vi har också en ökning med åtta personer sedan andra kvartalet så vi har en sekvensiell ökning. En stor skillnad och en sak som har stor påverkan kring de här högre personalkostnaderna är ju naturligtvis att vi har ett vinstledningsprogram som i år verkar falla ut och därför har vi gjort en reservation för tre kvartal som faller ut i just det här kvartalet. Så 2,1 miljoner i kostnader är ju kanske egentligen härnförligt till alla tre kvartalen det här året och påverkar det här kvartalet väldigt mycket i jämförelse med motsvarande kvartal förra året. Vi har också en avvikelse i inköpta varor och tjänster. Vi har ökat antal underkonsulter. Vi har också under kvartalet haft lite högre provisionsintäkter än vanligt, det vill säga intäkter för mjukvaror vi själva säljer vidare. Den typen av intäkter kommer också med vissa kostnader som faller in under kategorin inköpta varor och tjänster. The financial position, we have a very strong financial position compared to a year ago. We have strengthened our own capital, we have strengthened our cash liquidity, we have strengthened the situation at all. As usual, we work downwards in material assets that were relatively small to start with, but we do not activate our product development and we write off earlier product development and within not too long a period, we write that post up here. Materiela tillgångar har dock ökat med 46%, vilket är en väsentlig del av balansomslutningen. Detta är huvudsakligen leasing-tillgångar. I klartext är det alltså kontorshyror som är aktiverade som leasing-tillgångar. If we look at Avensia from a long-term perspective, this slide I showed you last quarter, and it doesn't move very fast, but it looks about the same. Yesterday, the share value was 8.94 kronor, and that is a total loss in the last 10 years of 9.4% per year, which is pretty good for a free product with a very low risk, Avanza Zero G. And of course, this is not something that the owners of Avensia are very happy with. We are constantly working to improve this. We have had a lot of growth over the years, but it has not always been evenly distributed. When you compare the company with Avanza Zero, you should also consider that there is a small expansion effect of 9% over 10 years, but it is relatively small compared to other companies, since we mainly grow organically. Our financial goals, if we are to repeat them, are 10% growth over time, which we have historically been far above. Och 10% ebit marginal på kort sikt och 15% ebit marginal på lång sikt och där har vi historiskt sett legat väsentligt lägre. Så de finansiella målen ska ses som ett skifte från tillväxtfokus först till ett mer lönsamhetsfokus. Och det återstår såklart för oss i ledningen att leverera på de här finansiella målen. If we look at the market, how does it look? The Riksbank indicates further declines after those that have already been made. The interest rate is going down, and consumers are expected to get more money in their diplomas next year. It is not all our revenue at Aventia that goes towards Swedish trade, but it is a good indicator for a large part of our largest customer group. I talked a little bit about our sign after Q2, after the previous report. It was a little too early. We are still quite watchful on the market and we see both our own sales and our own leads and our competitors' figures look a little weaker than I had thought three months ago. At the same time, you see in the trade, in contrast to this, a little strong future faith. You have a somewhat increasing online growth, 3%, as you see in the table to the right. We see industries where it is growing rapidly. We also see that established companies are investing in the current situation, and that is the type of company we are taking into account in the customer list. If you look at the e-commerce system, which is our biggest offer, the level is quite low compared to 2021. We have a stabilized development with existing customers, but we are far from the happy days a few years ago. We must continue to take market shares to maintain the revenue we have, if not the market turns up and customers start to get the right future faith and invest in it. Tittar vi på informationshantering som är vårt andra, vårt lite mindre erbjudande men vårt näst största så har vi en trygg nykundsmarknad och vi ser dock ökande investeringar bland befintliga kunder så det området har ändå kunnat hålla uppe sin omsättning hyggligt på det sättet. Om vi bara lite mer i den operativa utvecklingen och lyfter på huven så ser vi att om man läser tabellen här till höger så ser man jämförelsen med föregående kvartal sekvensiellt, den första kolumnen, och jämförelsen med samma kvartal för ett år sedan, det är den andra kolumnen här längst ut till höger. And if you look at debitable hours, it is of course affected by how many employees we have. But if you compare it to the previous quarter, the biggest impact is of course on that this is the semester quarter. So here the debitable hours have fallen sharply. If you compare it to the same quarter the previous year, it has also fallen. We are fewer employees and we have had a bigger, or we are actually a little more employees. No, we are fewer employees, but we have had a semester as well that has affected. So the debitable hours have gone down. Tittar vi på faktureringsgraden så har den fallit sedan föregående kvartal. Vi har haft lite sämre beläggning på den personalen vi har haft. Jämför man dock med samma kvartal för ett år sedan så har faktureringsgraden gått upp så vi har haft mer beläggning på personalen jämfört med vad vi hade förra året. Då hade vi fler anställda som delade på lite grann samma omsättning. If we look at the timtaxes, they have fallen from quarter two. This is not a market deterioration, I would say, and it does not depend on that we have sold to worse timtaxes, but it depends a little on that we have a different delivery mix during the semester. We have an essential part of our staff in Cebu, in the Philippines, and in general, the timtaxes are a little lower on the services they deliver. and thus the timtax falls during the quarter compared to the previous quarter sequentially. On the other hand, the timtax has increased compared to the previous year, which is a better comparison in that context. Another important aspect of this is of course how many managers we have per consultant, and the number of debiting staff has increased compared to the previous quarter and is about the same as a year ago. And of course we are working all the time to get that number up. If you look at the new customers we've taken in during the quarter, it strengthens my thesis that they are established players. It's Apotek Hjärtat in Sweden and Skitfiske in Norway, which are the most essential. We've had essential additional orders from players like Rusta, Kjell & Company, All Office here in Sweden, who should be very well known. Summary, short and good, a watchful market. We as a company have acted on the fastest market changes in recent years. We have a strong financial position. There is potential for increased investment in the business. We definitely have the opportunity to achieve our financial goals with the setup we have today. We need a successful sales and a stronger market. We are not up to our financial goals today. But we see that we take a lot of market shares. In a market where most of the competitors fall two-digit in turnover, we are somewhat still, which in itself is a strength and a proof that we have an offer that is relevant to our customers. That was briefly what I wanted to talk about. Martin, have we got any questions?

Thank you for that presentation, Robby. Absolutely. I have received a lot of questions and the first one sounds like this. Omsättningen ökade endast marginellt med en procent jämfört med föregående år. Vilken strategi har ni för att öka tillväxten framåt och hur ser ni på möjligheten att expandera utöver befintliga marknader?

We experience that in the current market situation, growth is based on taking market shares, expanding our offer, adding new parts to our offer. We do not feel that we are a giant company that has covered the Scandinavian market. The size of the Scandinavian market is not an obstacle to our growth as such, but rather in that case the market sentiment at the moment. So our main thesis right now is to work on the markets where we are already established. Vi är inte främmande för att göra affärer även i Europa och UK och vi gör en hel del sådant opportunistiskt och även i USA. Men när det gäller den aktiva försäljningen så är det fortfarande den skandinaviska marknaden som går först. Jag tog då svar på de frågorna sammantaget.

Tack för det. Antalet anställda har ju börjat öka igen. Ska vi tolka det som att det är något mer optimistiska trots orden om avtagande framtidstro?

Vi tror ju på sikt. Om vi rullar fram bandet ett år så tror vi att det börjar hända saker. Personalrekrytering och att bygga en personalstyrka är ju inte en jättesnabb process utan man måste se till att få in rätt personer. Så vi har anställt folk i en academy som är en... lite yngre människor som kommer direkt från skolan som vi lär upp. Så vi har startat något av ett trainee-program. Vi har kört det tidigare, men det har haft paus i några år. Så det är väl ett tecken på att det är lite positivare. Jag tror att vi gasar lite lätt, men vi har foten väldigt lätt på gaspedalen utifrån hur marknaden utvecklar sig. Jag var mer optimistisk för marknaden i maj än vad jag är nu, men jag tycker ändå att vi har visat styrka i vår marknadsapproach och hur vi har tagit marknadsandelarna.

Väldigt låga övriga externa kostnader. Är det något särskilt där?

Väldigt låga. Nu får jag nästan titta tillbaka på presentationen själva. Stukt ut i år. Jag tycker inte det är någonting speciellt som har stuckit ut i över externa kostnader. Vi har som vanligt våra lokaler, vi har kostnader för börs och en del konsulter och så vidare. Så jag tycker inte det är någonting där som speciellt sticker ut. Så jag blir lite tagen på sängen av frågan måste jag erkänna. Jag får nästan plocka fram rapporten för att se vad frågeställaren kan tänka sig referera till. Ge mig ett ögonblick till. Down somewhat, but no, I don't think that's exceptional. We have variations and we have had savings programs in recent years that have taken down external costs. So no, it's not special, it's probably a level drop after the savings that have been, so I would say.

Thank you for that answer. Then we move on to the next question. Do you think you can reach the short-term financial goals under 2025?

Det beror lite grann på marknadens utveckling, måste man ju säga, och vi får inte lämna prognosen, så jag får vara lite försiktig med svaret. Vi har ju, organisationen som den ser ut, har ju kapaciteten för att göra det, det har vi kommunicerat, och den bilden har jag. Vart marknaden tar vägen, och exakt när den vänder, vilket nog de allra flesta förväntar sig, det vågar jag inte riktigt svara på, och det vore kanske farligt nära en prognos.

Går hela verksamheten jämt, eller finns det affärsområden som drar ner totalen?

Det är ganska olika skulle jag säga. Vi kommunicerar inte affärsområden. Jag pratade lite grann om vilka våra erbjudanden är och hur de rör på sig. Så nej det går inte helt jämt men det gör det nog aldrig i den här typen av verksamhet utan man har alltid delar eller fickor som går olika bra. Så jag skulle säga att jag kommenterade lite grann kring e-handelssystem och informationshantering tidigare här och det är väl ungefär den kommentaren jag kan lämna.

Jag förstår. Tack för det svaret. Ni har vinstdelning trots att ni inte levererar på de kortsiktiga finansiella målen. Hur hänger det här ihop?

Vinställningsprogrammet som vi beslutade vid stämman säger att vi delar med oss av resultat som överstiger 5% rörelsemarginal. Det gör vi just nu och därför har vi en vinstställning reserverad för detta. Det var lite diskussion kring detta på stämman men man beslutade ändå att lägga det på den här nivån. Det är naturligtvis något som man får fundera på nästa år om man ska göra någon nya alignment mellan kortsiktiga mål och vinstställning.

And what is the reason for you to take market shares? Do you succeed with that without competing with the price?

Yes, I experience that. We maintain the price level in a good way compared to the previous year, as I said. We take market shares for the same reason as we have had growth before. That is, we are a very clear player with a very clear niche orientation and we have en kundreferenslista som ingen egentligen kan mäta sig med inom just det här gebitet. Så vill man hitta en trygg leverantör inom e-handelslösningar eller informationssystem i Skandinavien idag så står Avensia i lite grann av en särklass bland nischaktörerna. Utan vi möter kanske generalister och liknande och vi möter bolag som har några få referenser på området och då then the safety aspect comes in a lot. You do not dare to put your revenue in the hands of someone who has made two or three solutions. You want to work with someone who has a very clear strategy and a very long experience and good references.

Thank you for that answer. Are EBIT goals set before or after the profit sharing?

We will be able to pay our staff as well. That's definitely a plan. I understand.

You mention stabilization in sales against existing customers and a certain strengthening in timetaxes. How do you see the possibility of further increasing prices to compensate for increased costs and strengthen the marginals?

We see that the index regulation for next year will seem to be a little higher than it has been this year. So there are some possibilities contractually. Then of course the customers will continue to buy and so on. But it's never unnegotiable, so to speak. So there we have some discussions. But I think there are opportunities to increase prices to a certain extent. Then we see some areas where we are active. where competitors who are weak are very aggressive with the pricing. Then you have to evaluate, of course, if you are going to compete in those terms or if you are going to consider adjusting the pricing in some way. I have quite good hope for the pricing even next year, that we will be able to defend our team tax level and maybe even adjust it a bit.

Good. Let's take a final question from Robin. Is there anything under 2025 that you would like to add?

Yes, absolutely. There are many fun things. I have tried not to talk too much about AI, but it is an area that is getting more and more mature and where we go from lab to actually delivering. I think that can be quite exciting. Previously, my view has been that AI will be built into the products a lot. And that we as consultants will not be so hands-on on AI other than to show how it is used and advise. But I think that there is, with our type of customers, our type of customer groups that have a lot of niche needs, there is actually the opportunity to build very niche AI-based solutions. I think that will be very exciting. But if it's an extremely large revenue driver, we'll have to discuss that. But I think that having the S in our hands can also be interesting for us.

Good. Then I thank you, Robin, for the presentation and also for answering all of our viewers' questions. And a big thank you to the company Sending with Avensia. See you later and thank you for today.