Avensia AB (publ)

Hej och välkomna till dagens sändning. Det var med oss Aventia och vd Robin Gustafsson som kommer att presentera bokslutskommunikationen för 2024. Det går bra att ställa frågor via formuläret till höger så tar vi upp det efter presentationen. Och med det släppna ordet, hej Robin, varsågod!

Tack så mycket Martin. För en halvtimme sedan ungefär släppte vi vår bokslutskommunikering för 2024 som jag kommer återkomma till. En ganska stark men fortfarande med viss potential rapport. Vi kommer att prata om rapporten som sådan. Jag kommer att ge en liten marknadsuppdatering. Jag kommer att berätta lite grann från det operativa arbetet och sen naturligtvis lämna utrymme för frågor som Martin nämnde. Tittar man på kvartalet i sammandrag så har vi en justerad omsättningstillväxt på 10% och jag tror att i Bland noterade en bankkollegor så såg vi att många tappade 10-20% organiskt i Q3 då vi växte 1%. Om man tittar på de som har släppt rapporter så här långt så tror jag vi står oss väldigt starkt på de 10%. Det är fortfarande en avvaktande marknad. Konsultbranschen som helhet faller men e-handeln håller på lite grann att hämta sig men än så länge har sentimentet inte ändrats radikalt på något sätt. Vi hade en negativ kalendereffekt dock så att ojusterat så hade vi en tillväxt på 7%. If you look at the adjusted EBIT, it ends up at 8 million for the quarter, compared to 4 million last year. And there we have a adjustment for the cost of globalization at 4.4 million, which will lead to savings of 8 to 10 million annually forward. Vi hade en justerad ebit då på 6,9% för kvartalet och motsvarande 3,7% föregående årskvartal. Kassaflödet under året har varit väldigt starkt och jämför man det med resultatet så sticker det ut väldigt mycket 17 miljoner kontra 1,1. Förklaringen till den differensen beror på ett antal icke-kassaflödes påverkande resultat. Saker dels hade vi avskrivningar på 5 miljoner, dels hade vi avsättningar för personal som lämnar bolaget på 3 miljoner och sen har vi också en rörelsekapitalförändring på 5 miljoner. Så det förklarar skillnaden mellan kassaflöde och resultat skulle jag säga. If we take a closer look at the cost side and the overall results and costs, we have turned the turnover trend. We are growing as a company and we have also turned the result. We are now solidly on a profit margin. Of course, we hope that it will grow over time and that is reflected in our financial goals. But right now, this is where we are. Vi har efter året två eller jämfört med föregående år två procent fler medarbetare och om man lusläser så ser man att personalkostnaderna har stigit med nio procent. Justerar man dock för dessa avgångsvedelagen på 4,4 miljoner som jag nämnde i föregående slide så har personalkostnaderna ökat med tre procent huvudsakligen. Lönnerevisioner och liknande. Tittar man på inköpta varutjänster så har de blivit ganska platt även om vi har ett ökat antal underkonsulter. Tittar man på externa kostnader så är de också något högre på grund av kostnaderna för den här bolagiseringen som vi beslutade om den 15 november som vi också kommer att återkomma till lite senare i presentationen. Om vi vänder blicken mot helåret i sammandag så hade vi en omsättningstillväxt på 2%. Vi har haft en avvaktande marknad hela året och fått egentligen vänta in. Vi har sett förbättringar i konsumtionsutrymmet för konsumenter. Det har inte riktigt letat sig till investeringsviljan i e-handlarna än så länge. Därför har vi inte riktigt sett en... Vi har fortfarande sett en ganska avvaktande hållning till nyinvesteringar i branschen och därmed har vi sett, som sagt, många konkurrenter har backat snarare än att stå still. Så vi är ändå nöjda med 2% plus. Det är ett tydligt tecken på att vi tar marknadsandelar. Om vi tittar på en justerad ebit så landade vi på 31 miljoner under året att jämföra med 6,8 miljoner föregående år. Och justerad ebit marginal 7,4% att jämföra med föregående års 1,6. De rapporterade är något lägre båda åren av olika engångskostnadsskäl. En sak att notera som är väldigt viktig är ju att vi kom in i 2025 med en lägre kostnadsbas än 2024 tack vare en del besparingar som gjordes i samband med bolagiseringen. Även för året uppvisar vi ett väldigt starkt kassaflöde, 26 miljoner istället för 16,8 som resultatet visar. Vi har haft avskrivningar på 20 miljoner, vi har gjort avsättningar för personal på 5 och rörelsekapital 3 miljoner så det är de stora skillnaderna mellan det operativa kassaflödet och resultatet. But as I said, our financial goal is to reach 10% organic growth. So for the whole year we reached 2.1%. So that's not where we want to be in a normal market. And if you look at the EBITDA margin, the turnover margin, the goal level is short-term 10% and long-term 15%. We were over 12 months on reported 6% and adjusted 7.4%. So we have a little to work with on both points. And of course, we hope and believe that in a stronger market and with stronger demand, this will show itself. A look at the financial position, we have a decrease in material assets, as I have reported earlier. We do not activate product development and we write off earlier product development. In the end, this figure will come and will act on 1.8 million, roughly, which is the goodwill for a daughter company acquisition we did a few years ago. De materiella tillgångarna har minskat 5%, huvudsakligen detta leasing-tillgångar enligt IFR 16 i reporient svenska hyresavtal. Vi ser inga nya lokalbehov i överskådlig tid, om man vågar säga så, och det betyder att den här biten materiella tillgångar kommer att sjunka de kommande åren, så balansräkningen på den punkten kommer att minska. Vi har haft en väldigt tydligt stärkt finansiell ställning under året. Det egna kapitalet har stigit i linje med resultatet såklart. Mot den bakgrunden har styrelsen föreslagit en utdelning på 0,5, det vill säga 50 öre per aktie. Totalt 18,6 miljoner står fel på den här siffran. Det tycker vi är försvarbart givet de utsikter vi har framåt, det resultat vi har bakåt och den likviditet vi sitter med i bolaget. Om vi tar en titt på långsiktigt värdeskapande så brukar jag kommentera det. Vi som bolag har jobbat renodlat inom modern handel sedan 2015. Vi har haft väldigt tydligt fokus på tillväxt och omsättning har stigit 18% årligen de tio åren som har passerat. And the share, on the other hand, has gone on a slightly different journey. It is now with 7.96, or per the 31st of December 7.96, which gives a total drop of 8.2%, quite far from the 18th. And Avanza Zero has given 8.8% in the same period. Then we have had a small expansion, 9% for 10 years on the share. But in other words, a very large discrepancy between where we are in total drop for the share and where we are in... in revenue development over the years. And of course we think that there will be a correlation between these two over time. So there we have looked at our view of the company and how we should act forward and towards that background the financial goals came forward. And therefore we work much more towards strengthening the margins now than we have done historically. Everything else is the same, so the turnover should decrease and the margins go up. And we hope that this will highlight the values we have created and that the shareholders will get them to share. If you look at the development of the division over the years, we have had a pause in the last two years when e-commerce in Sweden has been in crisis to a large extent and invested very little. But we plan to resume the division curve that we had before the crisis and land on 50 euros. If you look at the stack here, I have two yellow stacks, which are extraordinary divisions. 2015, because we sold two daughter companies the year before. And 2022, because we had a very good... Vi hade väldigt gott kassaflöde efter covid-situationen. Vi blickar utåt lite på marknaden. Var står vi? För första gången på över tre år så ser vi en ökning i e-handeln i Sverige. Källaren här är Postnord och Handelsutredningsinstituts e-barometer som de gör ut varje år. Den kom ut igår, igår måsse. Så det var en väldigt spännande läsning. Today, e-commerce accounts for 14% of all trade in Sweden and is increasing marginally. Over many years, this share grew very strongly. This led to an even bigger boost in investments in the e-commerce system. In recent years, it has fallen or remained silent. Now we have a small increase again and we hope that it will continue to increase. We hope and believe. A funny anecdote from the e-barometer, which is a very important report on e-commerce development, is that they interview nine different traders. Observing those nine, there are five active AVENC customers. One who is a former AVENC customer, does everything in-house today and is still with a certain technical platform with us. And one that we recently lost a deal with, they chose a slightly cheaper solution. So Avensia's market position in Sweden and market share in Sweden, I'm not going to say that it's over 50%, because that would be something to exaggerate, but it's very clear that we are important among the medium-sized and large emerging traders. If you look a little more in the report, you see that there are two segments that have gone very well and very badly. The best is that the mortgage has gone up by 20% and the worst is that the construction trade has gone down by 6% during 2024. As we have observed earlier, both the strongest and the weakest were the most active among us in 2024, so we signed and worked with large projects in both the mortgage and the construction trade, for a few different reasons, of course. Offensivitet i apotekssidan och kanske mer defensiv och kostnadsbesparing på byggsidan så våra lösningar har besparat de interna kostnaderna. I usually look at the operational development as well. Here you give a little more flavor to the numbers and tell a little bit about how the consulting business itself has gone. So if we look at these key factors that determine our profitability and our income, it only takes hours, that is, how many consultants who have actually worked have not been free, etc. Under kvartalet steg jämfört med föregående kvartal och steg jämfört med samma kvartal föregående år. Så vår kapacitet har ökat något och det är väl ett litet tecken på att dels lite semestereffekter och andra sådana aspekter men också att vi börjar värda lite målluft, vi ökar faktiskt vår kapacitet en aning det här kvartalet. The factoring rate has gone up compared to the previous quarter, which is positive, but is still a bit behind Q4 2023. There is a small technical aspect to this, and that is that during 2023 we had some fixed price projects, and the fixed price projects have a tendency to drive up the factoring rate and drive down the timetax, so there is a small effect that explains this decline in the factoring rate. But of course there is capacity for much more in the company. If we look at the timetaxes, how they have developed, they are basically flat from the previous quarter, but up from the previous year. And it depends a little bit on this price effect that I just mentioned, but also on the fact that we of course managed to increase our prices and managed to follow up in the salary price index and other types of index that we use to index our services. En sista viktig punkt för lönsamheten är naturligtvis att andelen debiterande personal ska vara god, det vill säga att vi ska ha ett minimalt lager med overhead-tjänster, med stödtjänster, med chefer etc. Andelen debiterande personal har legat fint. It's been flat since the previous quarter, but it's gone up a bit since the previous year. And this is something we follow all the time. Now we have a period here forward when we may be able to replace some consultants on central functions with employees. We will save some money, but we will also make these piles point to a little unexpected direction. But I think our goal is always to increase the proportion of debiting personnel. Vi har några nya kunder som vi har deklarerat under kvartalet, kontorer, bochers och vi har haft väsentliga tilläggsuppdrag framförallt åt Apotek Hjärtat apropå vad jag sa tidigare om apotek. I'm going to comment a little bit on the globalization of subsidiaries, which we've done, and a little background to that. If you look a little bit, again, at Snåds e-commerce barometer to the right, what are the things that consumers consider most important when they choose a webshop to trade? At the very top, there has been good and clear information about products for a long time. That is, information handling is a central part of a successful trade. And that information handling goes... deep in the business. You come from sourcing, you come from information, you come from your own brands, etc. All this information about the product should be compiled, clarified, market-adjusted, translated, described with pictures, text, video, etc. And this handling is a big aspect of every trader's everyday life. Vi har under många år byggt upp en kapacitet inom detta som lite grann har flugit under radarn i och med arbetet vi gjort med frontend och med webshopparna och web-sajterna. Det vill vi synliggöra lite grann nu. Vi vill visa att vi arbetar med det här området. Vi vill också visa vad det är värt för att finansiera som helhet. Vi beslutade 15 november för att starta två dotterkoncerner, kan vi säga. Det var effektivt från och med den 1 januari. Det kommer att komma segmentsrapporter från och med kvartal 1 2025. När vi släpper Q1 2025, den 7 maj, så kommer ni att kunna läsa hur de här segmenten går. Vi kommer inte att ha jämförelsesiffror bakåt, men ni kommer att kunna se hur det går i år. And commerce is the largest segment and the largest daughter company. It is run by Henrik Selberg. It stands for about 80% of our business and in that area we see a high and attractive margin potential. We have, as I mentioned earlier, a very strong position on the market. Vi har en väldigt tydlig ställning i Sverige och Norge och en gryende ställning på andra marknader. Den delen har varit vår kärna nu i tio år och det är något vi tror kommer att utvecklas intressant framåt. Tittar vi på information management, den andra delen, så har jag tagit över vd-skapet också i tillägg till mitt arbete som koncernchef. And it stands for about 20% of the business. There we see a higher growth potential, where there is partly the driving force that I mentioned here in the table to the right, that product information is extremely central to the customers. There is also the whole AI aspect, that the trade of the future will in a very large extent maybe happen via agents, via AI agents and the like. And they will be very dependent on correct, simultaneous and actually structured information. Even if AI is good at handling unstructured information, it leads to more problems, hallucinations and the like. And we need to feed that type of agents and that type of services with the correct information. And that will be a big key for many traders, both in the consumer trade and in the B2B trade. And I think there is enormous potential. So a little summary of what I've said. We still see a watchful market. We haven't seen that this upswing in e-commerce has led to a big investment boom in Sweden. i retail-ledet eller i B2B-ledet. Men vi hoppas naturligtvis och tror att det kommer att komma med viss eftersläpning. Vi har som bolag agerat på senaste årens hastiga marknadsskiftningar och skurit ner vår kostnadsmassa, kommer in i 2025 med en betydligt bättre kostnadskostym än vad vi hade i 2024. Vi har stärkt vår finansiära ställning och därmed också återupptagit vår utdelning. Vi ser potential till ökad beläggning. Det finns fortfarande leverkapacitet på Avensia. Om det är någon kund ute som lyssnar så ställer vi gärna upp. Bolagiseringen ger fokus och synlighet och är något vi tror på för framtiden för att driva på de här två affärsområdena tidigare numera dotterbolagen. Det var egentligen allt jag tänkte berätta så nu finns det tid för frågor Martin.

Thank you, Robin, for that presentation. We have received a lot of questions. The first question is this. Can you tell us a little more specifically what the savings of this company department mean?

Ja, i raka termer så har vi egentligen gjort några uppsägningar, minskat mängden personal. Man kan inte tänka sig att en bolagisering skulle leda till mer stödpersonal, men vi har faktiskt minskat, vi har hittat effektiviseringsmöjligheter. Så att vi har egentligen sagt upp ett antal personer helt enkelt, och det leder då till framtida kostnadsuttagningar helt enkelt.

Och när kommer man att för första gången att se lönsamheten på den bolagiserade strukturen i särbruten?

Som jag nämnde tidigare så kommer det att ske under kvartalsrapport 1. Där kommer man kunna se den här lönsamheten och den kommer den 7 maj.

Hur har ni påverkats av den här nya konsultlagen?

It affects us primarily through our hiring of consultants. We mainly sell projects, not individuals in our business. This means that most customer relations consist of a responsibility delivery and a project delivery. Så att den påverkas ganska lite faktiskt på kundsidan. Men naturligtvis någonting vi måste titta på. Vi tittar även på strukturen i avtalen och vi har också en viss vaksamhet. Vi har folk sittande väldigt länge hos en och samma kund. Så det är någonting vi bevakar. Tittar man på sourcingen, det vill säga konsulter vi hyr in, så är det någonting vi bevakar väldigt nära. Vi tittar på avtalsformuleringar. Vi har också satt upp en process för att bevaka konsulter som är inne hos oss varaktigt. Så det påverkar oss definitivt. Nu vet jag att Sigma fick en positiv dom ur vårt hänseende häromdagen vilket tar av pressen lite men jag misstänker att den kommer att överklagas så det sista är nog inte sagt där ännu. Men vi har ögonen på det, absolut.

Tack för det svaret. Och vad driver ökningen i tredjepartsprodukter relativt samma period i fjol? Beror det på starkare nyförsäljning eller vad beror det här på?

It's a strong new sales that there has been a bigger mix of new customers. Third-party products have a tendency to give some kind of provision during the first year or the first three years and increase the mix of new customers, then that mix will increase. Then we have also added more third-party products. And how have Optimizely and Commercetools market positions developed during 2024 according to your view? Both go strong, I would say. It's a little different positioning and they move towards a little different customers and a little different directions. But I'm happy with both partnerships and I feel that Optimizely needs a little boost that I think they will get pretty soon. I think I see a lot of potential forward for Optimizely. Commerce tools have been strong. utmanas litegrann naturligtvis av det är många som är in på den positionen de har tagit inom den typen av arkitektur som de företräder men jag tycker att båda är starka, båda har framtiden för sig men det ser lite olika ut med erbjudandet och det är därför vi naturligtvis erbjuder båda två.

Och tror du att trenden med färre och större affärer för er del håller i sig även i en starkare marknad?

I think that we will turn to larger retailers in a larger extent. The type of solutions we operate and use move up in size in general. The smallest retailers can in a larger extent use Shopify and simpler solutions. So that means we naturally move up in size. So I hope that Aventia will... We grow in size at the same pace and therefore the number of businesses should be the same, but with larger customers. But there is something to it, that we make bigger and bigger... And that's also true for information management, where we might turn a little bit, not only towards the common customer base that we have worked on so far, but we will look for a little more enterprise customers, a little more customers in manufacturing, distribution, and not directly in trade, in greater extent than what Commerce does. So, a lot to talk about, but the last thing I haven't said yet.

Tack för det svaret. Och hur fördelar sig engångskostnader om 4,4 miljoner kronor mellan övriga externa och personalkostnader?

Huvudsakligen personalkostnader. I princip hela.

Och så tar vi en avslutande fråga här då. Vad ska man som investerare hålla utkik efter nu under 2025?

Menar man Avensia, eller menar man hela världen? Avensia. Avensias utveckling och e-handelns utveckling och sen samtidigt naturligtvis de här båda affärsområdena, deras potential och utveckling. Vi kommer ju kunna kommunicera mer kring det naturligtvis när vi börjar släppa siffrorna var för sig för bolagen. Men där tror jag att det finns en intressant vy av Avensia som man inte riktigt kunnat se tidigare. En potential på ena sidan när det gäller tillväxt och en potential på andra sidan när det gäller marginaler. Sven, it's up to me to prove that it happens, of course.

Thank you very much, Robin, for your presentation today and also for answering all of our questions. And I would like to thank everyone who has followed today's broadcast with Aventia. And I wish you all a pleasant day. Thank you very much.