Avensia AB (publ)

Välkomna till dagens finwire-sändning där jag kommer att presentera Q3-rapporten för 2025. Med oss har vi vd Robin Gustafsson som kommer att som sagt presentera och svara på frågor efter själva sändningen. Jag skulle ställa frågor, gör ni det från bladet till höger så tar vi upp det efteråt. Med det släpper jag ordet till dig Robin, varsågod.

Tack så mycket Martin och välkomna alla lyssnare. Idag tänkte jag prata om Avensias delårsrapport för januari till september och börja lite grann om själva rapporten och siffrorna och sen tänkte jag prata om en allmän marknadsuppdatering, hur ser det ut på Avensias marknad. Jag tänker kommentera den operativa utvecklingen i bolaget och till slut så har vi naturligtvis en stund för frågor som Martin nämnde. If we look at the quarter on the same day, the turnover dropped by 3%. There are no calendar effects or the like compared to previous years, so that's a decrease all over the line. If you look at the different dotter companies, you can see a very different development. Our largest dotter company, Commerce, grows by 3% to 76.7 million, and our smallest dotter company, Information Management, shrinks by 27% to 12 million. And if you look at the total, there is a change in line with the market. If you look at commerce, I experience that they take market shares while information management loses a little in its confidence. If we look at the development of the results, the turnover has increased by 14% to 6.7 million this quarter compared to the previous year. The turnover margin is 7.5%, which is a step up from the previous year as well. Commerce shows a completely different type of figure and doubles to 14.8% from last year's 7.2%, while Information Management, with the strong sales fall, of course, also follows a negative margin. We have too many fixed costs to compare that type of sales fall. If you just look at the cash flow, it's weaker than the previous year. I thought it could be worth a comment. And above all, there are two parameters. First, we have listed some deductions for hired staff. And then we have, which does not affect the result, but which affects the cash flow. And then we have debts that have decreased more than feedings in the quarter. So we bind a little more in the capital movement during that quarter. If we look at the quarter in general, it is stable in total. Some falling revenues, some rising EBIT, so you can read the curves to the right as well. Big differences between the subsidiaries, as mentioned. The staff costs are down by 3%, depending on 6% fewer employees, which is a sign that the salary revision has taken place, of course. We have also reduced costs for sub-consultants in the company, which has reduced our supply capacity in part. If we look at the financial situation, we have decreased in material access. We have now more than 62.6 million compared to 74.9 million 12 months ago. And this is mainly useful legal access, five locations, so 60.4 of those 62 are... We have decreasing long-term debts, and they are now at 49 million, and the entire amount depends on these rents. So we are more or less debt-free, if not more. Vi har en stark finansierad ställning, vi har en minskande balansomslutning och samtidigt ett ökat eget kapital så vi stärker vår soliditet och vi har en starkt kassa sedan samma tidpunkt för ett år sedan. Looking at the long-term value creation, Avensia has been reinvigorated in modern trade since 2015. The focus in the first nine years was to grow as quickly as possible. In recent years, we have focused more on strengthening our margins. We have had 17% annual growth on the turnover since 2015, but the shares have not followed the same path. The total loss, if you look at yesterday's final rate of 10.15, is 10.3% since 2015, while a simple available instrument like Avanza Zero has 9.6% in the same period. Looking at risk, build and the like, this is not a development we are satisfied with. Man kan också lägga till i den här jämförelsen mellan omsättningstillväxt och värdetillväxt så har ju vi även haft en viss element av utspädning men väldigt litet sådant. Så att vi upplever eller vi ser att vi behöver visa en marginalförstärkning, vi behöver se en ökande utdelning, vi behöver se en återföring av värdet till våra aktieägare för att bevisa det värdet vi faktiskt har skapat i bolaget. Vi har satt upp nya finansiella mål mot denna bakgrund. Vi vill ha 10% tillväxt över tid. Senaste 12 månaderna har vi uppvisat 4%. Det är en väldigt tuff marknad som ska tilläggas. Vi vill uppvisa 10% rörelsemarginal på kort sikt. Senaste 12 månaderna har vi uppvisat 8,1%. Commerce är väsentligt bättre och information management är väsentligt svagare. In the long run, we want to show a 15% turnover on the entire company, and of course, information management will contribute to this. Vi tittar också på hur vi kommunicerar kring vår aktie och vårt bolag och har idag släppt nyheterna att vi kommer att införa en månatlig omsättningsrapportering. Vi är ett bolag som släpper relativt få börsnyheter. Vi gör en hel del affärer naturligtvis men det är sällan de har en finansiell... är tillräckligt stora bedömer vi för att släppa på sådana börsnyheter utan... Instead, we see that our results are an effect of many weeks small, and thus we find it more interesting to reduce the gap between what insiders and outsiders know about the company by monthly reporting on the turnover. In recent years, we have had movement in the stock exchange four times a year in connection with each quarterly report. Vi tänker oss att vi ska minska den informationsskapet som sker och vi ska öka transparensen i bolaget genom att gå ut med månatliga siffror istället. Så man får lite mer känsla för att kvartalet är på väg efterhand. If we take a look at the market, what has happened? The fact is that this quarter has actually been quite strong for the Swedish e-commerce, or rather very strong. We have seen two-digit growth in three months in a row, which is in sharp contrast to what the first half of the year looked like. We see safe interest rates and boosted inflation that the consumers take care of and feel stronger and trade more simply. The traders, however, are still cautious. Do they dare to believe in this trend in the long term or not? There is a natural aftershock in that chain. So it means that the investments to Aventia will not immediately, of course, with an improvement in the trade sentiment. Also, we have a significant share non-consumers, that is B2B companies, and there can be further aftershocks before they start to act. But a positive signal in any case. Does this have an effect in the short term, medium-long term or long term? It naturally depends on whether it keeps up or not, and it may take a few more months before customers really dare to believe in this, but we'll see. I'm hopeful in any case, and it's of course a positive signal I had I would rather see this than the opposite. If we look at the operational development, we compare here sequentially with the previous quarter, and since the quarter 3 is the semester quarter, it is rarely smoothing compared to the quarter before, but all the arrows are pointing downwards compared to the previous quarter. Under the semester quarter, there are always a few decision-making discussions that are delayed, and thus the rate of invoicing drops a bit. Timetaxes can change depending on the delivery mix, and of course debatable hours fall during the semester quarter. With previous years, however, we cannot talk about calendar effects, but there we have a more reasonable comparison. And here we see that debatable hours have fallen, have decreased, and it is mainly due to the fact that we have a lower staff force on the debatable side. Now, we were here 40 years ago. However, the rate of invoicing has increased compared to the same period last year, and the hourly taxes have increased compared to the same period last year. So I think that's a sign of strength and gives a certain hope for the future as well. The proportion of debiting staff has decreased, which is never good for a consulting company. Vi gjorde en ganska stor förändring på IM innan sommaren, där vi tog bort ett antal tjänster, framförallt i Sebu i Filippina, som påverkade den debiterande personalen primärt. We see that the savings program in the IM has not been sufficient. This shows the quarter with all the expected clarity. And we will of course take additional measures in the IM area. So if you sum up the quarter, we show an increased efficiency compared to 2024. Improvements in most key figures, but reduced volume. It's a semester quarter, so you always have weaker numbers compared to other quarters, so you have to take the calendar effect with you, but it looks the same for all consulting companies. Commerce, EBIT, is very close to the financial goals, even in the long term, but the question is then, can the industry lift further in a strong e-commerce environment, and that is of course something I hope for. If we look at IM, business area IM, or subsidiary IM, so är läget fortsatt förvärrat och vi kommer att behöva ta vidare åtgärder för att få rätt på lönsamheten inom området. Naturligtvis har vi en tro på IN på sikt. Varför håller vi på med detta kan man faktiskt säga när det faller på det här sättet. Men vi är helt övertygade om att hantering av information och data kommer att vara helt centralt i framtiden för att hantera både regulatoriska krav och för att hantera AI's framväxt som beslutsmotor inom organisationerna. Och även om investeringen inte kommit än för oss så är vi övertygade om att det kommer att komma i fortsättningen så vi satsar på detta område helt hjärtat. Och det var vad jag tänkte prata om Martin.

Tack så mycket Robin och då hoppar vi in till frågestunden här då då. And just as you mentioned, the first question here is about the IM. How should one think about this area and how do you defend the area's continued existence? And what does it take to make it contribute in a surprisingly meaningful way?

That's exactly what I'm saying. We're working on that. We are trying to make sure that the cost cost is right for our revenue. When you have a year's revenue at the level we have, it should still be profitable. There is no natural law that says that a smaller consulting company or a smaller daughter company should not be able to make money. So we have to simply turn the cost cost so that it is right today for where we are today. Sen har vi ju de här öppningarna, som sagt, regulatoriska krav som dock har stannat av en aning nu med Trumps inträde och annat. Så har även EU backat lite grann på sina regulatoriska krav och sin förändringstakt på det området. Men AI har ju definitivt inte stannat upp. Där händer det saker och där finns det väldigt mycket som bolagen vill göra. Och man vill idag vara AI-ready, om man säger så. Och där tror jag att det finns väldigt mycket att göra för EM kommande åren. There is also an aspect of offer development. We are looking at one type of system and one type of solutions that we have worked with in recent years. We see that there are nearby and limiting systems and solutions that we could deliver within the scope of the business environment. I really think there is potential there. Det är någonting vi jobbar med samtidigt. Vi ser att vi får avtryck av detta. Vi ser att vi får omsättning på detta. Men inte i tillräckligt snabb takt för att parera förfallen på annat håll.

Tack Robin för det svaret. Nästa fråga här då. Varför minskar ni antal anställda även i Commerce? Min bild var att ni var relativt nöjda med befintlig storlek i Commerce.

We have been looking at different parts. It is not that we have said up anyone, but rather that there have been deviations that we have not paired. It may have been people who have said up themselves in an area where we have had a little less to do, and then we have not automatically replaced it. It is simply a constant improvement in profitability on a more natural, organic way.

Tack för det svaret. Är er ambition att börja rekrytera igen givet nedgången i kvartalet samt att marknaden ser ut att ljusna lite på sikt?

Spontaneously, I think that Commerce has put out some announcements quite recently. And there will be a re-recruiting, both a replacement re-recruiting and maybe a new re-recruiting, especially on the Commerce side. On the IM side, we have a situation where we have to turn the ship. There can of course be the question of any replacement re-recruiting, but a new re-recruiting and to increase the volume there, I don't think that's in the short term.

I understand. And how do you see the market situation before 2026?

Det har varit ovisst väldigt länge och alla har sagt att nästa kvartal eller om två kvartal vänder det och så vidare och alla har fått fel hela vägen de senaste 2-3 åren så att jag får vara lite försiktig men det är klart att det är ju hoppfullt att e-handeln och att konsumtionen stiger för konsumtionen online stiger för Avensia och för Avensias kunder så att om den signalen fortsätter om den uppgången fortsätter i den takten det gör just nu så är jag helt övertygad om att det kommer att komma Both new investments or investments from existing customers and perhaps new entrants who want to enter the markets and make larger investments to take market shares. We have seen areas such as mortgages that have been doing very well for a long time and they have invested. If we see that more verticals will continue or will start to grow in that way, then the investment will come there as well. I am completely convinced of that.

Tack Robin för det svaret. Då tar vi en avslutande fråga här. Hur påverkas er affär av internationella aktörer som Temu och Chain som tar allt större marknadsandelar i Norden?

It's an indirect impact. Of course, the market share also makes the investment space for local players smaller, and that's negative for us. At the same time, it's not wrong with increased competition and a little threat image. It can also create an investment will and a need to invest in order to... to keep them in check. They have taken a lot of market share lately, but you can also think that there may be a regulatory backlash in the coming years. There are a lot of voices that think that Man inte konkurrerar på schyssta villkor. Här och nu skulle jag säga att de påverkar oss både positivt och negativt, är det tråkiga svaret. Både att de skrämmer våra kunder till att investera för att hålla sig ajour och att de naturligtvis också tar utrymme från våra kunder.

Jag förstår. Då får jag tacka dig Robin för att du presenterade oss här idag och även svarat på alla frågor. Och så önskar vi på Finwire er all lycka till nu framöver.

Tack så mycket Martin och tack alla.