Besqab AB (publ)

Hi and a warm welcome to Bestgaps presentation of the first quarter of 2026. My name is Mattias Karlsson and I will be moderating today's broadcast. With me in the studio are the CEO Magnus Andersson and CFO Magnus Sundell. A warm welcome. Thank you. But before we start, I would like to remind you that you can ask questions in the chat right now. We will take them afterwards in the common question time after the presentation. And with that said, we look forward to hearing what happens with Bestgab. Please.

Thank you, Mattias, and welcome to all of you who have called in to this presentation about Bestgab's report for the first quarter of 2026. Jag inleder med att sammanfatta det här kvartalet som ett kvartal där vi har sett stigande bostadspriser, framförallt i Stockholm, trots den geopolitiske osäkerhet som vi har i omvärlden. Vi har sett en stark efterfrågan på våra bostäder under det här kvartalet. Vi har haft en bra försäljning, och framförallt så har vi vid kvartalets utgång väldigt få osalda bostäder i färdigställd produktion. Vi har i det här kvartalet en något lägre omsättning jämfört med samma kvartal föregående år, men vi har en väldigt stark resultattillväxt och framförallt högre marginaler. Under kvartalet så har vi gjort flera säljstarter och vi kommer att fortsätta med flera säljstarter under innevarande kvartal som har mottagits väl av marknaden. Det här är projekt i attraktiva lägen och det borgar för att vi kommer att fortsätta öka våra produktionsvolymer och ha produktionsstarter under kommande kvartal. Vi har en ambition om att nå upp till en målvolym om 2000 bostäder i pågående produktion och det ligger kvar som en ambition att genomföra det till 2027. Slutligen så jobbar vi väldigt fokuserat på Beska med att öka avkastningen på eget kapital. Vi jobbar mer kapitaleffektivt i våra projekt och vi ser en trend att vi nu ser en ökad avkastning på eget kapital under det här kvartalet. En god försäljning ökade marginaler. Vi sålde under det första kvartalet 101 bostäder på bindande avtal och ytterligare 52 bokade bostäder i projekt som ännu i produktion startats. Resultatmässigt så en omsättning på 469 miljoner kronor under kvartalet. Det är som sagt något lägre än jämförelsekvartalet. Det är helt härförligt till att vi inte haft några produktionsstarter under kvartalet. Bruttoresultatet är 101 miljoner kronor. Det motsvarar en bruttomarginal på nästan 22 procent. Vi har ett rörelseresultat som är mer än fördubblat jämfört med samma kvartal föregående år på 63 miljoner kronor. Det motsvarar en rörelsemarginal på 13,5 procent. Den här resultattillväxten är delvis ett resultat av att vi har en stark intjäning i vår projektverksamhet. Dels också att vi har en god kostnadskontroll och dels att vi nu har realiserat de kostnadssynergier som vi identifierade vid samgåendet mellan Aros Bostad och Beskab. Och att vi nu har en kostnadsnivå på våra omkostnader som ligger helt i linje med det som vi planerat. Bostadsmarknaden, där har vi sett stigande priser, framförallt i Stockholmsområdet. Vi har en situation nu där vi har en låg inflation i samhället. Vi har lägre boräntor än för ett år sedan. Vi har genomförda och kommande skattesänkningar som stärker hushållens köpkraft. Vi ser att det här tas uttryck i en ökande betalningsvilja och en stark efterfrågan, framförallt i centrala lägen i Stockholm. Det höjda bolånetaket och det sänkta amorteringskravet har nu trätt i kraft. Vi såg under kvartalet att det här bidrog till ett mer positivt sentiment under kvartalet, framförallt under slutet på kvartalet, där omsättningen ökade i Stockholmsområdet. Och det har lett till stigande bostadsrättspriser. Priserna steg i centrala Stockholm med cirka 4% och till och med något högre i storstockholmsområdet. Vi har ju nu en osäker omvärld, men vi har inte under kvartalet sett att den geopolitiska osäkerheten kopplat till Mellanöstern gav något tydligt negativt avtryck under det här kvartalet. Vi följer ju olika förtroendeindikatorer. Till höger så ser vi BOPIS-indikatorn och KI's konjunkturbarometer. De har fallit tillbaka något men det är inte i paritet med det som vi såg under första kvartalet föregående år när vi hade handelskriget som startade då vi fick en betydligt större negativt avtryck i de här barometrarna. Stark försäljning, hög efterfrågan i attraktiva mikrolägen. Vi sålde 101 bostäder på bindande avtal under det första kvartalet. 96 av de bostäderna är i projekt under pågående produktion. Resterande 5 såldes i färdigställda projekt. And this means that at the start of the quarter we only had two unsold homes in completed projects. So we have no backlog of unsold homes. I think this is a fantastic strong quote on our sales strategy and demand for our products. In addition to that, we have 52 booked homes in a project that has not yet started production, which means that we have a booking rate at the beginning of the quarter of 64% booked or sold of the homes that are in ongoing production. Vi har genomfört ett stort antal sällstarter under kvartalet. Vi kommer att fortsätta genomföra sällstarter under det här kvartalet. Totalt under våren Q1-Q2 så planerar vi sällstarter av åtta stycken projekt. Det här motsvarar knappt 700 bostäder. Det är bostäder i starka attraktiva lägen i Stockholmsområdet och centrala Uppsala. Stor tonvikt på centrala Stockholm men även projekt i Nacka, Vaxholm och Solna. De här projekten har tagits emot på ett väldigt bra sätt. Vi har en hög bokningsgrad och det här borgar för goda förutsättningar att kunna starta de här projekten under innevarande år och öka våra produktionsvolymer. Vad gäller produktion då så har vi som sagt inga produktionsstarter under det här kvartalet. Vi hade ett stort antal produktionsstarter under det sista kvartalet 2025 och vi planerar nu för fler produktionsstarter under det andra kvartalet. Så det är en delvis säsongsmässig effekt. At the start of the quarter, we had a total of 19 projects in ongoing production, where about two thirds are housing rights and property rights, which is our clear focus now, and the remaining third is rental rights. We completed 159 units during Q1. It is a rental rights project in Täby on 111 rental rights that were transferred to an external investor, and partly 48 housing rights in the Lilla Hell project in Hägersten. Sammantaget innebär det att vi har en produktionsvolym på 1507 bostäder i pågående produktion. Vi har ett tydligt mål om att komma upp i en målvolym om 2000 bostäder i pågående produktion. Den ambitionen ligger fast och vi bedömer att det kommer att kunna uppnås under 2027. Vi arbetar väldigt fokuserat på väskan med att öka kapitaleffektiviteten. Vi har ju ett finansiellt nyckeltal som är avkastning på eget kapital som ska uppgå till 15%. Vi är inte där än, men vi har nu en god trend på att vi utvecklar det här nyckeltalet positivt. Magnus kommer att gå igenom det senare i presentationen. Vi jobbar framförallt i den operativa verksamheten med att arbeta med kapitaleffektiva förvärv där vi binder kapitalet så kort tid som möjligt på balansräkningen. Vi arbetar med att korta genomförandetiderna i vår produktion och vi jobbar också med att effektivisera våra interna arbetssätt med AI och digitalisering som verktyg. This is an example of the Kjellhagen project in Kungsholmen, Stockholm. Less than a year ago, we signed a contract to acquire the building rights, carry out the design, hire entrepreneurs, carry out a sales start and then start production. This is a good example that shows that we have a project with good margins, but also a project that contributes to a good return on its own capital. This is an important focus area for us. Byggradsportföljen, där gjorde vi inga nya förvärv under kvartalet. Vi har annonserat förvärv efter kvartalets utgång. Men vid det första kvartalets utgång så bestod byggradsportföljen av 6586 framtida byggrätter. Over 1,200 of these building rights are available and taken up on the balance bill. The building rights portfolio is divided into almost 80 projects in 22 municipalities. It is a strong location in attractive municipalities. 30% are located in Stockholm city, the rest are located in the suburbs and partly in Stockholm. och drygt 5% av byggrätterna ligger i Uppsala så det är starka kommuner, bra lägen och vi har också en bra planberedskap nästan en tredjedel av byggrätterna har nu laga kraft under detaljplan och det skapar förutsättningar för att vi ska kunna öka produktionsvolymerna mot vår målsättning av 2000 bostäder i pågående produktion under kommande år. In the business area of administrative properties, we now have a focus on continuing to develop, above all, healthcare and care homes. BÄSKAB has a long experience of this type of product, both in developing and managing healthcare and care homes, and we now have several projects in our pipeline in the Stockholm area. We see that this is partly resultat av den förändringen i demografiska utvecklingen som vi ser där vi har den äldre delen av befolkningen som växer snabbt. Vi ser ett starkt behov och en stark efterfrågan och också ett ökat intresse från investerarkollektivet att investera i de här typerna av fastigheter. Under kvartalet så fick vi en lagarkraftvunnen detaljplan för ett nytt vård- och omsorgsboende i Norrtälje kommun. Det motsvarar cirka 70 vårdbostäder och vi planerar för en produktionsstart under innevarande år. Efter kvartalets utgång så offentliggjorde vi ett nytt samarbete. Det är ett samarbete eller ett JV med John Mattsson Fastighetsföretagen. Det här samarbetet omfattar två projekt med hyresrätter respektive bostadsrätter. Dels ett bostadsrättsprojekt på Lidingö med en möjlig produktionsstart under 2027. Och ett hyresrättsprojekt i Solna som ligger några år framåt i tiden. Det här breddar vår geografiska närvaro i Stockholmsområdet. Vi kommer in i ytterligare en väldigt för oss intressant och attraktiv kommun. Och det kombinerar vår kompetens inom bostadsrättsutveckling med John Mattssons långa erfarenhet inom utveckling och förvaltning av hyresrätter. Det här är ett starkt samarbete och det är ett långsiktigt samarbete där båda parter har en ambition om att växa det gemensamma projektbolaget med fler projekt under kommande år. Så det är ett intressant och spännande samarbete för oss. And with that, I'll hand it over to you, Magnus. Yes, thank you for that.

We jump into the quarterly report. Magnus has already been in on a few points. This is a quarter where we don't have any project starts. And based on what we predict in terms of revenue and profit, I have a picture of that. So typically, in accordance with expectations, we have a slightly lower turnover in this quarter compared to the previous quarter, and above all compared to Q4, where we had a lot of project starters who pushed up the turnover. Jag vill bara poängtera ytterligare en gång när man läser vår resultaträkning. Topline är alltså inte direkt hänföljd till försäljning av bostäder. Försäljningen av bostäder har varit fantastiskt bra under kvartalet, vilket Magnus har pekat på flera gånger här. Men omsättningen drivs utav upparbetningsgraden av kostnader som vi sedan lägger vår projektmarginal på toppen på. Jag vill bara göra den poängen ytterligare en gång. Så något lägre omsättning med ett högre bruttoresultat, ungefär 10% högre bruttoresultat än föregående år och matematiken där emellan indikerar då att marginalen har gått upp ganska ordentligt, ungefär 3,5% än heter högre. i det enskilda kvartalet då jämfört med Q1 2025. Vi har också fortsatt att ha en bra kontroll på våra omkostnader, centrala omkostnader, vilket gör att även rörelseresultatet ser bra ut och det växer faktiskt med över 100% jämfört med 2025. Och av det följer då att även rörelsemarginalen följer med uppåt. Så en fördubbling både på rörelsemarginal och rörelseresultat sedan 2025 är vi väldigt glada över. Let's take a quick look at the balance sheet. We'll switch to IFRS. For those of you who are interested, you can note that we have two calculations as a result of the balance sheet. We've talked about that before. We have a strong balance sheet, about 6.2 billion in assets, 50% financed by our own capital, or just under. Solidity at 48.5%. Uppe till höger ser vi den gröna bubblan. Det är ett av våra viktiga finansiella mål att soliditeten ska ligga över 30%. Så där ligger vi med god marginal över. Och vi har bra likviditet med knappt en halv miljard i kassan. Coming to this picture that I usually show, where we then talk about two more of our important financial goals, that is, gross margin. The goal is to achieve 20% and the turnover margin should be 15%. The difference between 20% and 15%, those 5%, should then correspond to the cost we have to run the company. To the left, we have revenues per quarter. It jumps up and down a bit. Again, this is related to the fact that we calculate the results and prepare revenues based on the rate of costs that come into the result calculation. If we have a quarter with project starts, we get high revenues. av det enkla skälet att i ett typiskt projekt så ligger en stor del av kostnaden i det första kvartalet där markkostnaden kommer in. Och här i Q1 så hade vi inga projektstarter och följaktligen så har vi något lägre omsättning. Men tittar vi till höger då, samma siffror fast på släpande 12 månaders genomsnitt. så ser kurvorna jämnare ut. Det jag väljer att fokusera på här är de två linjerna som taktar svagt upp mot de långsiktiga målen, 20% respektive 15%. Avkastning på eget kapital är ytterligare ett viktigt finansiellt mål vi har, som Magnus redan varit inne på tidigare. Där ska vi upp till 15%. Bilden till höger visar att vi taktar på upp och att vi har en bit kvar, så vi är absolut inte där. Men det hänger väldigt mycket ihop också med att vi behöver komma upp i produktionstakten 2000 och få upp omsättningen på topline. Då kommer det här också följa med. We have been told earlier that we work a lot with capital efficiency. And how we manage the capital of the shareholders. It should preferably be tied as short as possible to give a good broadcast here. And it's not just about how we finance. Of course, we want to have external financing as much as we can. To have good leverage. But it's a lot about how we run our projects. We cut lead times. snabbare genomförandeprocesser och inte minst då det som Magnus var inne på tidigare här att helst kunna lägga ut tillträdeslikviditeten så nära projektstart som möjligt. Då har vi uppnått den bästa effektiviteten här. Källhagen som var på en tidigare bild är väl kanske det klockrena exemplet där vi tillträder och förvärvar marken samtidigt som vi kan projektstarta. Det är den helt optimala situationen. House of Nelly, Heights, Hagestaden, I have taken up here as an example of upcoming projects that also follow the idea that Project Start is very close. So in this context, to work effectively and target-oriented with how we manage our own capital, have good financing conditions and of course good profitability in the project, that is how we see that we will be able to get up to this stretched line. Avslutningsvis blickar jag framåt. Vi är glada att kunna visa att vi har en positiv utveckling på lönsamheten. De nyckeltal jag just har nämnt. Vi har god försäljning i de projekt som har säljstartat. Åtta säljstarter under första halvåret här. Bäddar för fina projektstarter under efterföljande kvartal. Vi har bara två osålda, färdigställda lägenheter i balansen där en utav dem faktiskt efter kvartalets utgång är såld. Så det är bara en kvar och den är dessutom en visningslägenhet. Vi har en bred och divisiell produktportfölj. Vi har berättat här hur vi ser framför oss att uppnå målet om 2000 enheter under 2027. Och vi tycker också att vi har en god finansiell ställning. Så med det lämnar jag över till dig.

Stort tack, gentlemen! Då går vi över till frågestunden här och vi börjar med en fråga från chatten här, från Kayvan på SEB. Vad är ambitionen med antalet byggstarter kvartalsvis nu från Q1 till Q4 och om man jämför då med helåret 2025 när ni är 750, vad planerar ni för helåret?

Vi har sagt tidigare att vi har en ambition om att ha högre antal produktionsstarter under 2026 jämfört med 2025. Jag skulle säga att det är relativt jämnt fördelat under kommande kvartal. Okej.

Okay, let's dive into the nice margins that you produce here in Q1. We can start with the gross margin of almost 22%. It's above your long-term goal of 20%. And what is it that drives this demand? Now you said, Magnus, that you don't have any production starts in Q1, so it's a pure... It's a bit off-scale, I think. You have sold the apartments in Vigbenga to Partisia. How did the mix affect the project at all?

I think it starts with saying that it is a clean quarter that is not disturbed, if you can express it that way, by large start-ups. It shows that the underlying profitability in our ongoing projects, we have 19 ongoing projects, has a good profitability. And when we follow up this quarter by quarter and make our internal prognoses and analyze the project, we see a positive trend. They do better from quarter by quarter. Then it's always like that with training. There are always a few one-time posts here and there. We have completed two projects, as you mentioned, and there were a few small reserves left that we could release. So that stands for a small part of it all. Typiskt sett tycker jag du ska se det som att vi har en underliggande projektportfölj som ligger och taktar uppåt de 20 procenten som vi ska göra.

Och med tanke på, ni pratar ju om prisökning här på 4 procent och jag vet för att vi ska ha målet på en avkastning på egenkapital på 15 procent så behöver vi ha i runda stänga 5 procent prisökning per år.

Mm.

And then I think that these projects now, the sequential development of the gross margin should be higher than these 20% in the future.

Ja, absolut. Sen är det ju så att när vi gör vår bedömning av ett enskilt projekts vinstmarginal så blickar vi framåt. Då tar vi med oss en viss förväntad prisökning i den förväntade projektmarginalen som vi sen lyfter med oss tillbaka och lägger på toppen på den omsättning som vi faktiskt visar i det enskilda kvartalet. So i viss utsträckning så har vi redan med oss det där men vi försöker vara försiktiga och inte släppa fram för mycket vinst för att sen tvingas lägga tillbaks någonting om man är för het på gröten så att säga.

Men i viss mån så finns det redan med det. Okay, but let's say we go one line further down in the results on the EBIT margin, or the movement margin, which was also impressive at 13.5%. You also had a result ratio of 11.5 million from Berlin, I guess. That's right. Resultatet från Wallin, hur uthålligt är det? Alltså om man nu ska normalisera den biten först och sen om man kommer till centraladministrationskostnad som var ju lägre än 50 miljoner per kvartal nu. Är det också en uthållig nivå?

I'll take that one as well. I'll take the last question first. Our costs that are just under 50, I think I can say that it's a pretty sustainable level. Then there are always some seasonal variations with holiday wages and things like that that can hit some million up and down between individual quarters. But it feels like we've found the right level on the costume. When it comes to Valin, they have their own segmental provision that we do not consolidate. We just get our share and we own 50%. And as we can say, they have also had a very strong Q1. They have had two project starts in the quarter, which brings up their results. So with that said, you may not expect that every quarter during the year from Valin will be really as strong. So there you can have a certain sustainability when you are going to analyze our future income.

Men man kan ändå dra sig ut så att Valin går minst lika bra som Besked generellt.

Ja, det tycker jag man kan göra. Valin, det har vi sagt tidigare, vi tycker att de är väldigt duktiga. De är inne i ett annat segment än vad vi är. De är inne i premium-segmentet och de har sett en väldigt stark efterfrågan. Och har, som Magnus säger, startat två nya projekt i Stockholm, som inte syns i våra produktionsvolymer i och med att det... Okay, that's exciting.

Okay, and if we then look a little more at this sales, you have already started four projects in Q1, and even now in Q2, there will be four more projects. And you had a release figure of 52 booked. How does it look like now that we are one month into the second quarter? How has the sales and booked apartments developed in these new projects? Hage Heights started quite late in the quarter, in March.

De flesta av de här fyra sällstarterna vi har haft, eller egentligen alla de sällstarterna, har kommit sent i kvartalet. Vi sällstartade ett mindre projekt i början av kvartalet, men sedan ligger de väldigt sent, så det har inte egentligen gett någon större påverkan på försäljningssiffrorna under det här kvartalet, första kvartalet, egentligen de bokade då. Samtliga projekt som jag sa i presentationen har tagits emot på ett väldigt bra sätt. Vi ser en viss skillnad i att centrala lägen är ännu starkare. Vår ambition är att vi ska nå upp i en säljgrad som vi känner oss bekväma med och som också ger förutsättningar för finansiering för att starta projekten. Sen kommer vi förmodligen att jobba precis som vi gör med alla andra projekt, att vi successivt jobbar med prishöjningar och sätter ut olika säljstarter fram till att projektet är färdigställt. – så vår ambition är att nå upp till den nivå vi känner oss trygga med och sedan ställs produktionsstarter i projektet. Men vi kommer nog se en större effekt under Q2 än vi gjorde under Q1 för de här säljstarterna.

And considering that the first sale of these projects has gone quite well, does that mean that there is potential to increase the average prices for the locations that come in the second batch?

Absolutely. We see a very strong interest, especially for the projects in the central locations. We are constantly trying to optimize the pricing and sales pace during the project's lifespan. So we do that.

And do you see any difference, if you take for example Källhagen or Haga Heights and compare them with Brittasbärså in Täby or Uppsala, Skeppskajen. Is there any difference in the question of image?

Man kan väl se fortfarande, och det är ju normalt att centrala delarna av Stockholm är starkare. Det är en högre omsättning, det är en högre säljtakt, det är också högre priser än det är i ytterområdena. Nu är ju till exempel Vittasbörså som du nämnde, det är ju ett väldigt fint projekt i Täby som är en stark kommun. Men det är så det kommer att vara, bostadsmarknaden är under en återhämtning och det kommer att börja i centrala Stockholm och sen kommer det att sprida sig utåt. Så det är fortfarande en viss skillnad, men fortfarande på bra nivåer tycker vi.

And then you talked about the goal of reaching 2,000 homes in production before the end of the year, 2027. And now you are at 1,507, exactly. And you are going to have about 800 this year. What can go wrong here in this uproar?

It's clear that we all monitor what's happening around the world so that we don't get a negative impact on inflation, on the interest rates, on the housing market in general. Now, during this quarter, we haven't really seen any impact at all. I think that where we are now, in the current quarter, we don't see any major impact either. But depending on whether this is postponed, it is clear that we We will see if it will affect our ability to start more projects. We are dependent on a market growth, that we sell and get up to a sales level where we can start our projects. So that's something we're looking at. In general, I think what we can control, it feels like we have all the conditions up to these goals, given that we have a continued market recovery on the housing market.

Upphandling av nya entreprenadavtal för de nya projekten. Har det skett några skillnader i prissituationen i världen?

No, I think it's too early to say. Then it is clear that our entrepreneurs that we cooperate with also monitor this with a certain concern. What will happen to inflation? We still have quite a lot of imported materials and raw materials in the construction sector. So there is an increased vigilance around where the construction prices are going. Now we have had a situation where We've had a very, very low development in building costs in the last two years, which has been very beneficial for us. We've been able to do good deals on good levels. We've had a good competitive situation. So that's something we'll have to follow here carefully over the coming quarter and see how it develops.

En intressant sak som du tog upp här i videoordet också nu i Q1 är att ni ska satsa mer på just äldreboende på grund av den demografiska förändring vi ser. Kan du utveckla lite mer? För det var ju en intressant strategisk poäng du gjorde här.

We all see that demographic development indicates that the elderly population increases very quickly. And then we have a long experience of developing elderly housing or care and care housing. And this is what we want to focus on now. We have several projects in our pipeline and we see an interest, a need from both municipalities, but also from investors as an investment product in the future, after we have managed them for a while. Så det är ett viktigt spår. Sen jobbar vi också med att hitta andra typer av produkter för att möta den åldrande befolkningen. Där är vi inte riktigt framme än, men det är ju ett viktigt område för oss att ha attraktiva produkter att möta den här demografiska utvecklingen. Men vård- och omsorgsboenden är en sån viktig del i vår strategi.

Kan man då titta på, alltså jämför med äldreboenden då, jämfört med bostadsrätter, vad är så här marginalerna och riskprofilen på de projekten relativt bostadsrätter?

Det är ganska lika. Den stora skillnaden är att det här är en förvaltningsfastighet där vi har långa avtal med en operatör och vi har en kommun som har en efterfrågan på behovet som vi kan tillgodose. Det är en annan typ av affär, men marginalmässigt och vinstmässigt har vi samma krav på de typer av objekt som vi har på bostadsrätter och äganderätter.

And now you are leaving the apartment to Patricia in Q1 and there will be more here under Q3 also in Vinessehöjden. How do you see that type of collaboration or continued collaboration with Patricia or someone else to develop?

– Den affären gjordes i 2022 när yieldnivåerna och marknadsförutsättningarna för just hyresrättsprojekter på forward-kontrakt var väldigt starkt och vi såg det som en stark alternativaffär till bostadsrätter i lägande rätter. We haven't been there in recent years, but we see that the interest in rental rights for real estate contracts from the investment community is increasing now. So it may be that in the coming years we will start to look more actively at those types of projects. And it may be that we will do such a project in the coming year. So the conditions are starting to come back and then we are completely interested in looking at it.

Det här givet med John Mattsson, det är egentligen att ni kommer in på Lidingö, bostadsrätter, och sedan så får John Mattsson ta del av ert hyresrättsprojekt i Solna. Precis, det stämmer.

Och där drar vi verkligen nytta av, vi har kompletterande styrkor, John Mattsson bidrar verkligen med en We have a long and deep competence in developing and managing rental rights and we can contribute with our competence in developing and implementing both rental rights and housing rights. So this is a strong collaboration and we have on both sides a hope that this can lead to more projects beyond these two projects in the Stockholm area.

Okay. We have a question on the chat from Thomas. Is it possible to clarify ongoing production in the form of housing rights, ownership of apartments and rental rights for the investment market?

30% to the investment market as rental rights, about 5% ownership rights, remaining housing rights.

Okay. Yes. Då tror jag att vi stannar där. Stort tack för den här diskussionen och ha en bra dag. Till det som har lyssnat in, ha en jättefin dag och vi ses igen. Ha det bra, hej!