Bokusgruppen AB (publ)

Hi and welcome to today's webcast with Bokusgruppen, where VD Maria Edsman and CFO Ola Malsnes will present their report for Q4 2024. After the presentation, there will be a Q&A, so if you have any questions for Maria and Ola, you can send them with the form to the right. And with that said, I'll hand over the floor to you.

Thank you very much and a warm welcome to our presentation of Q4 and the whole year 2024. I will start with a short summary of the fourth quarter. You who know us know that Christmas trade is very important for quarter four, but also for how the whole year goes. Therefore, it is very happy to tell that this year's Christmas trade surpassed the previous year, which was also strong. Q4 became therefore strong on all levels, revenue, gross profit and EBITDA increased compared to previous years. And it was primarily the academic book market that stood for the increase with an impressive 11.8% growth. The book increased by 0.9% and thus exceeded a very strong Q4 2023. In addition, we carried out a third acquisition this year in December. We then acquired BTJ Sverige AB, which strengthens our position within the business segment. And I was going to present BTJ a little closer on the next page. BTJ Sverige AB has an approximately 80-year-long history as a supplier to Sweden's library. Later, customer focus has been extended to schools, other municipal and state businesses and companies. BTI sells books and other media products, as well as various services that make it easier for customers. De här tjänsterna grupperas i bibliografiska tjänster, redaktionella tjänster och inköpsvägledning samt olika digitala utbildningar. Över tid så har tjänstedelen av omsättningen ökat och det kan ni se hur den såg ut 2024 i grafen nere till vänster. De senaste åren har fokuset även breddats till framför allt skolor och skolbibliotek, vilket är helt rätt i tiden med ökade statliga anslag till skolbibliotek. Bokus also sells books to the public sector and companies that overlap BTI's media sales. This part has historically been a fairly small part of Bokus' business, but with the acquisition of BTI, it gives it the opportunity to take a more forward-looking position in these art segments. We also feel that this is in line with our vision of reading joy for everyone every day, when we now get the opportunity to not only work in these issues against consumers, but also take a stronger position via libraries and schools. In this report, BTI is consolidated in the balance calculation, but will not be included in the result calculation for the first quarter of 2025. BTI will then be included in the business segment Bokus. If we look at the fourth quarter in figures, it shows a revenue growth of 8.4%, while the organic growth was 3.9% and the rest comes from the acquisitions of stores that we have made and that have strengthened the academy bookend during the year. Tillväxten har skett med en förstärkt bruttomarginal, vilket resulterade i en bruttobinstillväxt på 9,1%. Även Ibita stärktes mot föregående år och ökade med 4,2%. And with this strong ending in quarter four, the whole year also turned out well and landed in a historically good result, where we were close to climbing over 2 billion in revenue. And we also deliver this in a tough macro environment. Det har varit ett händelserikt år där vi har uppgraderat logistikpartner för den viktiga e-handelslogistiken. Vi har haft stort fokus på att utveckla nya e-handelssystem samt vi har genomfört tre förvärv som adderar till vår omsättning och resultat. And with all this that we have done during the year, I feel that it is extra impressive that we also deliver very well in the organic business and all employees have really also had focus on delivery here and now and have done it in a very, very good way. Vårt hårda arbete har delvis redan fått effekt i form av fler och nöjdare kunder. Om vi kikar på helåret i siffror så visar det på en omsättningstillväxt på hela 6,3% vilket med god marginal överstiger vårt finansiella mål rörande topline. The organic growth was 3.7%. The biggest growth is for academic bookkeeping, with an increase of 8.8%. We have seen strong growth both in the store and online. The gross marginals have been strengthened further, even on a year-long basis, which has generated a gross profit increase of 7.5%. And even though we have had increased costs, which are partly normal index adjustments we have on rents and loans with Mera, there are also cost increases related to e-commerce investments. And despite this, we managed to strengthen EBITDA with an increase of 4.7% compared to previous years. Den här bilden visar en flerårsöversikt av de senaste fem årens omsättning och ebita under det fjärde kvartalet till vänster och på helårsbasis till höger. Omsättningen har tagit ett ytterligare kliv upp under kvartalet och ligger nu på den högsta nivån under de senaste fem årens fjärde kvartal. Även Ibita har förstärkts för andra året i rad. Samma mönster ses för helåret till höger där omsättningen ökar för andra året i rad och landar på den högsta nivån under den här femårsperioden. Även Ibita har ökat för andra året i rad och rensat för engångsposter 2021 så ser vi en årlig ökning under femårsperioden. Efter den här inledningen så lämnar jag över till vår CFO Ola som kommer gå igenom den finansiella delen av rapporten.

Tack Maria! This picture shows the season variation for our business. We can see how revenues and results vary during the different quarters of the year. Q4, which is framed in the picture, is our strongest result, and is characterized by Black Friday, but not least Christmas trade as important sales events. The fourth quarter of the year stands for about 36% of the year's turnover and 96% of the year's EBITDA. If we look further at the outfall for the quarter, we see that we have a net turnover of SEK 721.4 million, which means an increase of 8.4% compared to 2023. The increase is divided by 4.5% from acquisitions and 3.9% as organic. We have a gross margin of 45.3%, which is an increase of 0.3%. It is explained by several factors, where optimized pricing and increased sales in stores are the most important. Our EBITDA for the quarter fell to 115.5 million kronor, which was 4.7 million kronor higher than the previous year. The increase is driven by profitable growth, both organically and through acquisitions. The result of the quarter goes up to 76.8 million kronor, which is 1.6 million kronor higher than the previous year. Moving on to the whole year, from January to December, we have a net turnover of 1.988.9 billion kronor, which means an increase of 6.3% compared to 2023. We have a gross margin of 42.9%, which is an increase of 0.4%. The increase is mainly explained by the same factors as for Q4, A result of continued work with optimizing pricing and increased retail sales as the most important factors. Our revenue for the period ended at 120.3 million kronor, which is an increase of 5.4 million kronor compared to previous years. And the period's result goes up to 41.9 million kronor, which is 1.4 million kronor higher than previous years. This year, we have been burdened with contract costs of 1.5 million SEK. Adjusted to this, the net result is in line with the turnover, which is good considering the IT transformation that we are working through, logistics shifts and contract activities that we have had during the period. Until then, 2024 has been plagued by a challenging market environment, as we mentioned earlier, with a consumer who has a weakened purchasing power. Finally, if we look at the EBITDA margin for the entire year 2024, it is 6.0%. Moving on, we see that the bookkeeping group has a strong balance ratio and shows a stable and positive cash flow for the quarter. The cash flow for the fourth quarter was positive, which is normal for the quarter. We see in the graph to the left that we have a clear seasonal variation also for the cash flow. where the fourth quarter is the strongest, driven not least by the Christmas trade. The adjusted operating cash flow for the fourth quarter of 2024 was positive and rose to 213.3 million kronor, which is then compared to 222.4 million kronor in the corresponding quarter of 2023. This includes a decrease of 9.1 million kronor, which we can see in the middle of the picture. Minskningen är primärt kopplad till ökade investeringar och högre skattebetalningar. Sammantaget så tyder det att det underliggande kassaflödet har utvecklats stabilt i kvartalet. För helåret så uppgår det justerade operativa kassaflödet till 78,8 miljoner kronor, en minskning med 9,0 miljoner kronor jämfört med 2023, vilket vi också kan se i mitten på bilden. The decrease is mainly explained by investments that have increased by 24.1 million kronor compared to previous years. We can also note that the circulation acquisition has affected the operating cash flow by 57.8 million kronor in Q4 and 83.0 million kronor throughout the year. Det justerade operativa kassaflödet innebär att vi lägger tillbaka de utbetalningar som avser amortering av leasing-skulder enligt IFRS 16 och rörelseförvärv. Leasing-skulderna handlar primärt om våra butikshyror. För kvartalet så uppgick detta till 33,3 miljoner kronor och för helåret till 139,7 miljoner kronor. Tittar vi längst till höger i bilden så ser vi att nettoskuld genom justerade EBIT for Q4-24 to minus 0.3 compared to minus 0.8 for the corresponding period 2023. This means that we have SEK 51.2 million on our bank account for December 31, 2024 compared to SEK 108.7 million in 2023. I december så tecknade vi ett nytt långsiktigt finansieringsavtal med Nordea på en revolverande kreditfacilitet, en så kallad RCF, som uppgår till 250 miljoner kronor och kan utökas med ytterligare 50 miljoner kronor. Den ersätter den tidigare checkkrediten som uppgick till 200 miljoner kronor. Soliditeten är fortsatt hög även jämfört med branschkollegier och uppgår till 38 procent att jämföra med 44 procent 2023. If we move on and look at our financial goals, we see that in the beginning of 2024 we set up new financial goals. When we have now passed the first year, we can see that we have developed better than our first goal, which is revenue growth. The goal is to reach 4% on average over the years, and the first year's outfall is a good bit over that goal, at 6.3%. Tillväxten har påverkats positivt av två butiksförvärv, men även den organiska tillväxten uppgår då till 3,7 %. Det andra målet var att på sikt öka EBITDA-marginalen till 8 %. När vi summerar året så ligger vi kvar på den tidigare nivån om 6 %. Men vi ser att den genomförda IT-transformationen kommer att ge oss förutsättningar för att vi ska kunna röra oss upp mot vårt uppsatta mål. Det tredje målet är avslutningsvis att nån är rose på 35 %. Utfallet för året är 27,3 %. Det sysselsatta kapitalet har ökat på grund av förlängda och tillkommande hyresavtal för butiker samt konsolidering av BTI, där BTI resultatmässigt inte ingår i perioden. Den välslämnar jag över till dig igen, Maria.

Tack, Ola. And then I thought I would tell you a little more about the development in our two segments. We have two business segments in the form of the Academy Bookhand, which includes both stores and online, as well as Bokus, which includes Bokus e-commerce as well as the subscription service Bokus Play. And from and with next quarter, Bokus will also include BTI, but not here in these figures. Both segments developed positively in the fourth quarter and on a year-long basis. At the top of the picture, you can see the revenue development compared to previous years, just for the quarter and the whole year. Akademibokhandeln ökade med hela 11,8 % i kvartalet, vilket gav en stark ökning på 8,8 % för hela året. 5,3 procentenheter av tillväxten i kvartalet är organisk och resten drivet av de två franchiseförvärv som genomförts under året. På årsbasis är det 4,7 % av tillväxten som är organisk. Det är glädjande att även Bokus ökade med 0,9% vilket är bra jämfört med förra Q4 som bjöd på en stark tillväxt i det kvartalet på nästan 9%. På helårsbasis så växte Bokus med 1,7%. Det är försäljning av allmän litteratur till konsumenter samt digitala böcker som driver tillväxten. Försäljning av kurslitteratur till studenter och försäljning till företag har fortfarande haft motvind. In the lower part of the picture, you can see how the revenue and EBITDA are divided into the two segments on a year-long basis. The academic accounting is the larger segment, both when it comes to revenue and in an even higher degree for EBITDA, and also has a significantly higher EBITDA margin on a year-long basis. Bokus EBITDA-marginal har sett en större försämring under året, vilket förklaras av högre logistikkostnader och projektkostnader kopplat till utveckling av nya e-handelssystem. Det här är satsningar som vi har gjort under året och som vi ser kommer generera positive effect after that we are through that transformation. But we have also implemented other measures to strengthen the profitability again for Bokus. And then I thought we should take a closer look at each segment. Let's start with the academic bookend. In this picture, we have a focus on the fourth quarter. The academic bookend continues to be a positive trend that has remained since the pandemic. To the left, we see sales and development there, which has been a continuous growth. Men även i antal aktiva kunder som vi ser i grafen till höger har också vuxit kontinuerligt de senaste fem åren. Vår kundklubb Akademibokhandelns Vänner har lyckats addera ännu fler medlemmar och är nu uppe i 2.3 million SEK. We also measure customer satisfaction or the customer's willingness to recommend in the key number MPS. It is not visible here in the picture, but I can say that it has further strengthened to 68 compared to the previous year's 66. I det här kvartalet kommer det mesta av tillväxten från butikerna och det är lite ovanligt för vi har tidigare haft mest tillväxt på Akademibokhandeln online. Nya butiker och en julafton på en tisdag gjorde att de fysiska butikerna fick fördel över online men Akademibokhandeln online fortsatte också att öka med dryga 4%. Men butikerna då ökade med hela 12 procent. Och det här ledde till det ni ser i cirkeln nere till höger. Inandelen minskade lite grann från förra Q4. Den var i år 6,8 procent och förra Q4 7,3 procent. Under året så har ju en butik nyöppnats i Tyresö centrum utanför Stockholm och sju har tillkommit genom förvärv. Så vi har alltså adderat åtta butiker under året vilket är väldigt mycket för oss. Samtliga butiker utom en genererar dessutom ett positivt driftsbidrag så vi har en väldigt stark och lönsam kedja. I kvartalet nåddes också en milstolpe för Akademibokhandeln online då vi passerade 100 miljoner kronor i omsättning på årsbasis. Då kikar vi lite närmare på Bokus och den här bilden fokuserar också på kvartal fyra. Bokus lyckades även det här året att växa i kvartal fyra och toppade därmed ett riktigt starkt kvartal fyra förra året, vilket ni ser i grafen till vänster. Vi har dock fortsatt sett en negativ trend i företagsförsäljningen, vilket vi framöver hoppas kunna vända med förvärvet av BTI. Dock såg vi faktiskt i fjärde kvartalet en liten ökning av kursboksförsäljningen till studenter, vilket var glädjande, men det är inget stort förvärv. kursbokskvartal i för sig, men vi hoppas att det är en positiv trend här. BTI-siffror kommer att vara inkluderade från och med Q1-rapporten som jag tidigare har nämnt. Uppe till höger så ser ni NPS-värdet för Bokus och det ökade markant till 65 från förra året 1962. and thus begin to approach the high levels of academic bookkeeping. This improvement is largely due to the fact that we have delivered better on the delivery time and precision with the help of the change to a new supplier for e-commerce logistics. The increased competitiveness that we have built up has also led to an increase in the number of active customers, as you can see in the graph to the right. Digital books had a continued strong sales growth of 13.1% in the quarter. And like the previous quarter, this is driven by the growth of the subscription service Bokus Play. And then I was going to start by taking a short look forward. And the fact that we have more and more satisfied customers, as well as the addition of acquired businesses, gives us a strong momentum now when we enter 2025. During the year, we will gradually launch our new e-commerce system, which gives us improved opportunities to drive sales, but also to increase our cost efficiency. Vi vågar hoppas på gradvis förbättrade ekonomiska förutsättningar för våra kunder och därmed en högre konsumtionsvilja. Styrkta av ett bra och stabilt resultat samt en god soliditet så föreslår styrelsen en höjd utdelning från förra årets 33 till 63 i år. I will briefly summarize what we have gone through for the fourth quarter and the whole year before we open for questions. Yes, we had good growth in both the quarter and the whole year, driven by both acquisition and organic growth. We had strong results for the companies in the fourth quarter and the whole year. And during the year we have had a lot of focus on business development for e-commerce, both on the logistics side and on the system side. And we have delivered more happy and active customers. So the numbers have increased both for Akademi på kanden and Bokus. And we can sum up that 2024 has been a strong year despite the fact that we have worked in a tough macro environment and also with a lot of activity on other than just daily business. And then I thought we were ready to answer questions if there are any.

Yes, thank you very much for the presentation. And as you mentioned, we are now entering questions, so if you have any questions for Maria-Ola, you can send them in the form to the right. But the first question here, you mentioned in the presentation that the EBITDA margin is still at 6%. When do you expect to reach your long-term goal of 8% EBITDA margin?

As we mentioned during the presentation, an important requirement for that is that we have gone through this upgrade of e-commerce systems that we are in the middle of. And we have the expectation that we will do that during 2025. So from the end of 2025 and onwards, we have the conditions we need to be able to reach 8%. It may not happen at the moment, but we will definitely move towards that goal during 2026 and onwards.

Thank you very much. How do you feel that your marketing has developed towards, for example, Storytel and BookBeat?

Ja, nu har vi inte marknadsdata publicerat för helåret 2024 än, så vi kan inte jämföra oss för helåret, men fram till och med tredje kvartalet så hade vi en starkare utveckling än hela abonnemangssegmentet hade. Så vi har en ganska liten del av det, men vi har definitivt en högre tillväxt än våra konkurrenter.

Tack så mycket. Har ni sett något i BTG som förändrar synen på bolaget nu när ni har fått full insyn i verksamheten?

Nej, det skulle jag inte säga. Vi hade väldigt god insyn genom en nydigen DD-process innan vi genomförde förvärvet och det har inte dykt upp någonting annat sedan vi har tagit över.

Tack så mycket. Hur ser ni på fortsatta förvärv, butiker och eller en breddning som exempelvis BTI?

We still have a positive attitude towards growing through acquisitions. It's not a part of our strategy, so we say that we have a focus on always acquiring companies. But when opportunities appear, we can definitely think about it if we feel that it fits well with our business.

Tack så mycket.

Det skulle då kunna vara antingen att stärka oss på butikssidan eller att det skulle kunna innebära etablering i någon annan marknad eller i någon närliggande verksamhet.

Kan du resonera kring den organiska tillväxten i Akademibokhandeln vad gäller volym, pris och mix utan att gå in på detaljer utan på ett mer övergripande plan om du tycker det så?

Well, what we can say is that we have seen an increase of many different keywords. There are more customers visiting us, so we encourage more to come to our stores. But then we have also strengthened what we call the conversion rate, that is, more of those who come to us also shop. Vi har även ökat våra snittkvitton, så vi har stärkt oss på alla parametrar vad gäller akademibokhandeln. And that is a good sign that we do the right thing in many different parts of the business. Both when it comes to attracting customers to come to us, but also all our store employees who take good care of the customers and ensure that they go out with something and are happy customers. But also in the way we have campaigns in the store and how we build our stores. This is many parts of the company that work well together to get this effect. It absolutely does not come by itself.

Thank you very much. How do you work to drive sales to companies? And you mentioned here in the presentation that BTJ will be able to contribute to this. Can you develop a little how you think there?

Yes. There are different parts within companies. We have the public sector, which is large, where there are public transactions, where Bokus traditionally has been part of, and also BTI historically, but where we together strengthen our competitiveness and have an increased probability of being able to win such. So that's one way. The other is when we employ customers in another way is that BTI's service offer completes the pure sales of books that we have had before, which means that we can go to these customer groups with a more complete offer, which is also an advantage.

Thank you very much. And then we go to the last question here. How do you see the balance between organic growth and growth through acquisitions?

Oj, balansgång. Vi har fokus på att växa så mycket som möjligt organiskt. Det är vårt primära fokus, skulle jag säga. Sen har vi ibland möjligheter att också addera genom förvärv, och då kommer det på toppen. Men vi ska först och främst leverera riktigt bra organiskt tillväxt, tänker jag.

Håller du med, Ola? Absolut. Vi kryddar med förvärv när tillfället är i. Tack så mycket.

Det var alla frågor vi hade fått in här idag så nu lämnar jag över ordet till dig Maria för lite avslutande kommentarer här.

Ja, tack så mycket. Då är vi klara med presentation och frågor och jag tackar för att ni har tagit er tid att lyssna in på den här presentationen. Tänkte bara påminna om att nästa rapport, den som kommer för det första kvartalet 2025, det släpper vi den 25 april. And shortly thereafter, on May 7th, we will hold the annual vote. And more information about that can be found on our website, bokhusgruppen.com. And you as shareholders are warmly welcome to sign up there. And with that, we thank you for us and say goodbye for this time.