Bokusgruppen AB (publ)

Hej och välkomna till dagens sändning. Det var med oss Bokusgruppen som presenterar tredje kvartalet för 2025. De som presenterar är vd Maria Edsman och CFO Ola Månsnäs. När du ska ställa frågor så kan du använda formulären till höger så tar vi upp det efter själva sändningen. Med det släpper vi ordet till er. Varsågoda.

Tack så hemskt mycket. Det är Maria Edsman här som kommer att inleda med den här presentationen av det tredje kvartalet. Och vi börjar med en liten kort inledning här där vi kan berätta att det tredje kvartalet blev återigen ett kvartal som var starkt med ökad omsättning och stark EBITDA-tillväxt. Och det är nu fjärde kvartalet i rad då både omsättning och EBITDA ökar mot föregående år. Och den positiva trenden för våra bruttomarginaler håller också i sig. EBITDA mer än fördubblades i kvartalet. And it is mainly stores that continue to show growth, together with digital books, which is driven by a strong development for Bokus Play. Bokus Play is also one of the explanations for the strongest brutto margins in the quarter, since new forms of subscription introduced during the second quarter have had a positive effect. During the quarter, we reached an important milestone in our technical upgrade journey. då vår nya sajt och plattform för Akademibokhandeln online lanserades framgångsrikt. De här nya systemen ger en bättre kundupplevelse och även förbättrade möjligheter till mer försäljning och löpande affärsutveckling. If we look instead at the third quarter in a number of key figures, we see significant improvements in all of these. The turnover growth in the quarter was 6%. The change in the gross margin was an increase of 4.3% and these together gave a gross profit growth of 16.7%. The increase in gross profit paired with very good cost control led to an increase in EBITDA of 18.4 million kronor, which corresponds to 105%, that is, a little more than a doubling. If we instead quickly look at the accumulated picture from January to September, We also see a strong growth in revenue and results. We have a revenue growth of 10%. Also here, a strong improvement in gross marginals of 3.6% units. And a gross profit growth of 19.4%. And EBITDA change is 35.9 million kronor, better than last year. Kvartalet har också varit händelserikt. Som jag redan nämnt genomförde vi en lyckad lansering av Akademibokhandelns nya e-handelsplattform. Det tänker vi ska leda till en bättre kundupplevelse, ökade intäkter och även förbättrad kostnadseffektivitet. Vi hade också en nyinvigning av Akademibokhandelns flaggskeppsbutik på Möstersamhällsgatan i Stockholm. Det nya konceptet ger en bättre kundupplevelse och bidrar till ännu mer inspiration och mekanisk försäljning. Vi lanserade även en uppgradering av vår kundklubb Akademibakernets Vänner. Uppgraderas med någonting som vi kallar med Vänhyllan som nu gör att vi kan driva försäljning och trafik ännu bättre genom att premiera våra lojala kunder. Så det kommer alltså spela roll om man handlar mer hos oss så får man också mer. Den här bilden visar en flerårsöversikt över de senaste fem årens omsättning och EBITDA under just det tredje kvartalet. Här kan vi se hur bra årets tredje kvartal är också i ett långsiktigt perspektiv. Omsättningen har tagit ett kliv upp under kvartalet och ligger nu på den högsta nivån under de senaste fem årens tredje kvartal. Även EBITDA hamnar i år på en all-time high just för det tredje kvartalet. Efter den här inledningen så tänker jag att jag lämnar över till vår CFO Ola som kommer gå igenom den finansiella delen av rapporten.

Tack så mycket för det Maria. Vi vill i den här bilden visa på säsongsvariationen för vår affär. Vi kan se hur intäkter och resultat varierar under årets olika kvartal. Q3, which you can see in the picture, is our next strongest quarter in terms of results, and includes a school start and a course start at the university as important sales events. Furthermore, we can see that the fourth quarter is the strongest of the year, with both Black Friday and Christmas trade, and accounts for about 35% of the year's turnover. The third quarter of the year stands for about 23% of the turnover on the rolling 12. If we look at the outfall for the quarter, we see that we have a net turnover that goes up to 480.1 million kronor, which means an increase of 6.0 percent compared to 2024. We have a gross margin that goes up to 46.5 percent, an increase of 4.3 percent, which is explained by several factors such as optimized pricing, a profitable channel mix, as well as incoming businesses in the form of the acquisition of BTI. Our EBITDA for the quarter ended at 35.9 million, which is 18.4 million kronor higher than the previous year. A strong quarter, but an EBITDA adjusted for comparative positions at an all-time high level for the third quarter, just like for the first and second quarter. The quarter's results go up to 13.6 million kronor, which is 13.4 million kronor higher than the previous year. We can summarize this as a strong and stable quarter. Moving on to the period from January to September, we have a net turnover of 1,394,1 billion kronor, which means an increase of 10.0 percent compared to 2024. We have a gross margin of 45.1 percent, which is an increase of 3.6 percent. Den här ökningen bygger på stärkta marginaler i båda segmenten, och genom ett fortsatt målmedvetet arbete med att optimera konsumentpriser, men även då tillkommande verksamhet. Vår EBITDA för perioden landar på 40,7 miljoner kronor, vilket är en ökning med 35,9 miljoner kronor jämfört med föregående år. Helt enkelt en riktigt stark period. Periodens resultat uppgår till minus 12,5 miljoner kronor, vilket är 22,3 miljoner kronor bättre än föregående år. Totalt sett så är vi glada över att vårt arbete med att förbättra bruttomarginalerna, parat med en god kostnadskontroll, har resulterat i den här resultatförbättringen. Finally, if we look at the EBITDA margin for the last 12 months, it is 7.4%, compared to 6.0% for the entire year 2024. The bookkeeping group has a strong balance sheet, but shows a slightly reduced cash flow compared to previous years. Kassaflödet för det tredje kvartalet var positivt, vilket är normalt för det här kvartalet. Vi ser i grafen till vänster att vi har en tydlig säsongsvariation även för kassaflödet, där det fjärde kvartalet är det starkaste, drivet inte minst av julhandel. Det justerade operativa kassaflödet för det tredje kvartalet uppgick till 7,4 miljoner kronor, vilket ska jämföras med 31,7 mot sådana kvartal 2024. This means a reduction of SEK 24.3 million, which we can see in the middle of the picture. The reduction is primarily linked to increased revenue capital and, to a certain extent, increased investments. The revenue capital is partly increased due to acquired operations, delivery of emergency services from acquired operations and calendar effects. In the 12-month period, the cash flow was adjusted to 26.4 million kronor, a decrease of 61.5 million kronor compared to 2024, which we can also see in the middle of the picture. This decrease is mainly explained by investments that have increased by 17.7 million kronor and a reduced turnover compared to the 12-month period in the previous year.

Vår ebitda för perioden... Förlåt, vi ska gå vidare där. Vi tar bort oss.

Det posterade operativa kassaflödet innebär att vi lägger tillbaka de utbetalningar som avser amorteringar av lisningsskulder enligt IFRS 16 och rörelseförvärv. Lisningsskulderna handlar primärt om våra butikshyror. För kvartalet uppgår de här till 36,9 miljoner kronor och för rullande 12 till 143,8 miljoner kronor. If we look to the far right of the picture, we can see that net debt through adjusted EBITDA increases per day of retirement for Q3 2025 to 1.1, compared to 0.8 for 2024. This means that we have earned 165.5 million SEK on our credit facility for 30 September 2025. In December 2024, we signed a new long-term financing agreement with Nordea on a revolving credit facility, the so-called RCF. which is up to 250 million kronor and it has the opportunity to increase by another 50 million kronor. It replaces the previous chequeredit that went up to 200 million kronor. Finally, the solidity is still high and goes up to 36.5% compared to 37.9% for 2024. I början av 2024 så satte vi upp nya finansiella mål efter det tredje kvartalet. I år så har vi redan nått två av tre mål och kommit en bra bit på det tredje. Så när vi summerar rullande tolvmånadersperioden kan vi konstatera att vi utvecklas bättre på vårt första mål, omsättningstillväxt. Målet är att nå fyra procent i snitt över åren och utfallet för rullande tolvmånadersperioden uppgår till 9,5 procent, vilket är en rejäl bit över målet. Tillväxten har påverkats positivt av två butiksförvärv och förvärvet av BTI, parat med en organisk tillväxt. Det andra målet var att på sikt öka EBITDA-marginalen till 8%. När vi summerar så har vi tagit ett stort kliv till 7,4%. Vi ser att en genomförd IT-transformation ger oss rätt förutsättningar så att vi ska kunna fortsätta röra oss mot vårt uppsatta mål. Det tredje målet är att nå en rose på 35 %. Utfallet för rullande 12-månadersperioden har förbättrats jämfört med föregående kvartal och uppgår till 38,1 %, vilket innebär att vi även här har nått det finansiella målet. Med det lämnar jag över till Maria igen.

Tack så mycket, Ola. And then I thought that we should break this up a little bit and look at our two different segments and how they perform. We have two business segments in the form of the Academy Bookhandel, which includes both stores and e-commerce, as well as Bokus, which includes Bokus e-commerce, the subscription service Bokus Play, as well as the new acquisition from last year, BTI. Båda segmenten utvecklades positivt i det tredje kvartalet och på rullande tolvbaset, vilket ni ser längst upp i bilden. Akademibokhandeln ökade med 2,5 % i kvartalet, vilket är lite lägre än rullande tolvsiffran på 9,4 %. Dock är tillväxten i kvartalet helt organiskt och inga nya butiker har tillkommit. Rullande 12-tillväxten är fortfarande hjälpt av förra årets förvärvade franchisebutiker samt en ny öppning som vi hade då. Bokus ökade starkt i kvartalet med 12,5% och där kommer tillväxten främst från det adderade förvärvet BTI men även från digitala böcker med Bokus Play i spetsen. On the rolling 12-basis, the focus grew by 9.4%. In the lower part of the picture, you can now see that the turnover and EBITDA are divided into the two segments on the rolling 12-basis. The academic bookkeeping is the larger segment, both when it comes to turnover and EBITDA. And the focus, turnover and EBITDA have increased with the arrival of the business in BTI. Bokus has also had a positive trend in EBITDA-marginal. So far, there has not been such a big breakthrough in the rolling number, but I will come back to that a little later when we talk specifically about Bokus. So now we go through segment by segment here and start with the academic book market. And in this picture we have focus on the third quarter. We can see on the left that Akademibukenden continues the positive trend that has been in place since the pandemic. Continuous growth in sales since then and also very strong here in later times. To the right we see the development in the number of active customers, that is, customers who have traded at least once during the past 12 months. And even here we see a very positive customer flow to the academy bookend. This is due to, or perhaps very much, that we have very satisfied customers, which we can see down to the right where we raise our NPS, or Net Promoter Score, which is the recommendation will of customers. And we have previously said that we are so high on the academy bookend that it is difficult to get better. på den här skalan då från minus 100 till plus 100. Men nu har vi ändå förbättrat oss och ligger nu rullandetal på 69 jämfört med för ett år sedan när det var 67. I can also specifically point out that the growth in the stores is still positive. They increased by 3.3% in the quarter. On the other hand, Online had a slightly weaker quarter, so Akademibokans e-handel had a slightly weaker quarter and backed the quarter by about 7%. Det här beror delvis på en mindre prisaggressiv kursstartskampanj, men också försiktighet i kampantryck under bytet till ny e-handelsplattform. Vi vill säkerställa att det nya fungerar precis som det var och har därför varit lite återhållsamma. Så vi förväntar oss att vi ska kunna bli lite mer framåtlutade framöver. It is also worth mentioning that 76 of our 77 stores that we own ourselves generate positive operating income, which is very strong that we can keep the profitability throughout the store network. If we instead look at Bokus, Here we also have a focus on the third quarter, and in the same way as for the academic bookend, we show in the graph to the left, the revenue development in the third quarter, the last five years. Here we see a large cut in revenue this year, which is mainly explained by the new budget BTI. Uppe i det högre hörnet ser vi också att vi har en god tillväxt på digitala böcker. 7,4 % ökade det med i kvartalet. Det är drivet av Booksplay som hade en högre tillväxt än så till och med. Vi har pratat en hel del om kursboksförsäljning och försäljning till student som ju har varit lite tufft och vi hade en positiv trend på det tidigare kvartalet men i det här kvartalet så har det varit lite trögare vilket delvis förklaras då av att vi We have held back a bit in the campaign and instead focused on generating strong gross marginals, which we have succeeded with. In the graph to the right, you can see the development of the number of active customers, which is now comparable to previous years. We have had some changed measurement methods, so the last two years are comparable and otherwise there is a small difference in measurement methods. and the number of active customers shows a small decrease since last year. On the right, you can see the development of EBITDA margins for the Bokus segment. Last year's profitability was challenged by a large number of IT investments, but also by an overpriced e-commerce logistics and we had at the same time pressed margins for Bokus Play. And a focused work has made us able to turn this trend with the help of price and campaign optimization, improved productivity in e-commerce logistics, optimization of freight revenue, but also a new subscription model for Bokus Play. So that means that the EBITDA margin now in Q3 is 7.2% for Bokus compared to 1.4% in Q3 last year. So here we have really made a big improvement. Vi har också en stor tilltro till att vi ska kunna erbjuda en ännu bättre kundupplevelse som attraherar fler kunder och ger möjligheter till mer försäljning när vi väl har lanserat våra nya moderna e-handelssystem också för Bokus. Vi har ju lanserat dem nu för Akademibokhandeln som jag nämnde men arbetet fortsätter för att bli redo också för Bokus i nästa steg. And in summary, I look forward here and can state that more and more satisfied customers, supply of acquired businesses, but also a new trading platform for Akademibokhandeln gives us good conditions for the important end of 2025. Vi arbetar också vidare med att förbereda även Bokus e-handel på den nya plattformen och se framför oss att det kommer hjälpa oss att få fler kunder och ökad försäljning under kommande år. Det kommer även ge oss möjlighet att avveckla gamla system som kommer leda till en förbättrad kostnadseffektivitet. Vi fortsätter såklart att hålla ögonen på vår omvärld som ju tyvärr fortsatt är mycket osäker. Vi har beredskap för att möta eventuellt negativ påverkan på vår affär men hittills har vi dock inte sett någon sån. And I would also like to remind you that all of you who are shareholders can look forward to the second part of this year's allocation, which will be 1,80 SEK per share, which will be paid out on November 12th. And hopefully it can be a welcome addition to the Christmas sale, which with advantage can be purchased at Akademibokhandeln or Bokus. And I will end with a reminder of the most important things to have with you from Q3. This was yet another strong quarter with increased turnover and we also managed to double our EBITDA. Butiksförsäljningen, liksom försäljning av digitala böcker i form av Bokusplay, fortsatte att öka. Och vi uppnådde en viktig milstolpe när vi lanserade nya e-handelssystem för Akademi på Skänden. Och med det så är vi klara med presentationen och öppnar upp för frågor.

Tack så mycket för den presentationen och precis öppnar vi upp för en frågestund här. EBITDA more than doubled during the quarter. Which parts of your business stood for the biggest improvement and how sustainable would you say this development is in the future?

Yes, we have improved all parts of our business. It has improved in the academy bookhand, driven by both better gross marginals, but also that we have been good at –hålla tillbaka ökningar i hyror, gjort bra hyresförhandlingar bland annat– –också fortfarande bra nivå på butiksbemanning och annan bemanning. Så bra tillskott därifrån. Bra tillskott även från Bokus, som jag nämnde alldeles nyss i presentationen. Där framför allt Bokus Play gör ett riktigt bra tillskott– –med nya abonnementsmodeller som vi har– And the last question was, how sustainable is this? Well, we see that what is the organic development of it, we think, is nothing that is temporary. Then maybe we can't make as big improvements compared to previous years, as long as possible, but it's nothing that is temporary effects. Then there is some effect that is tillkomst i år drivet av förvärvet av B3 då och den kommer bli jämförbar till nästa år. Jag vet inte om du vill addera något annat?

Nej, jag har en bra sammanfattning.

Tack för det svaret. Ja, förlåt.

Nej, det var det svaret på den frågan.

Yes, då går vi vidare här. Var det något extraordinära händelser i kvartalet som påverkade kassaflödet eller är det här en normaliserad nivå?

I'll leave it to you, Olle. What we have that affects the cash flow, if we start with the period, is the acquisition of BTI, which has a business model that means that you get a surplus paid for a large part of your services in the beginning of the year. And thus you deliver these services throughout the year and thus have costs related to them. That's part of it. We've also had other calendar effects that have been negative for this quarter and that have affected. Those are the big components that have caused the negative cash flow. Over time, we see that the BTI effect will be normalized until next year. Så i grunden så är ju kassaflödet fortsatt bra när vi rensar från de här tillfälliga effekterna.

Tack Ola för det svaret. Kan ni även beskriva de viktigaste faktorerna som påverkar bruttomarginalen, gärna i storleksordning?

I'm not completely sure about the scale, but I can try. I think that, to begin with, BTI has a slightly different structure. They have higher gross marginals. That has a relatively large impact. And then we have a higher share of stores. –en e-handel i det här kvartalet jämfört med motsvarande kvartal. Det har också en stor effekt. Sen skulle jag nämna betydligt stärkta marginaler i Bokus Play. –Vad tror du om den ordningen, Ola?

–Absolut. Det är väl en bra ordning. Vi har ju liksom... continue to be able to strengthen the product margins in both business segments, which is the base plate in this improvement, and to the factors that were just mentioned, which add to it. So there is a solid basis for this increase.

Thank you for that answer there. Hur går den fortsatta utrullningen av e-handelsplattform och ser ni några extraordinära negativa faktorer i det fjärde kvartalet?

Fortsatt arbete går bra men vi förväntar oss inte att Vi kommer inte att lansera Bokus som nästa steg under fjärde kvartalet, för i fjärde kvartalet lanserar vi inga nya system eftersom det är så oerhört viktigt för oss. Så vi vill inte göra några förändringar då, utan det blir någon gång in på det nya året. Så jag tror inte att vi ser något extraordinärt framför oss i...

Den stora viktiga är ju julhandeln och därmed intäktssidan snarare som tror har störst effekt på resultatet i slutänden.

Tack för det svaret där.

Och vi kan väl lägga till att i julhandeln så är det också framförallt, alltså allting är viktigt men butik får en ännu större vikt i Q4 än vad det har i andra kvartalet.

Tack. Upplever ni att ni har tagit marknadsandelar i kvartalet?

Vi har faktiskt ingen data för marknadens utveckling i kvartalet så jag kan inte riktigt uttala mig om det. Om andra går bra liksom vi. Jag kan bara säga anekdotiskt att jag har generellt sett att fysisk bokhandel har en medvind just nu. Så jag tror inte att vi är ensamma om det, men exakt hur vi förhåller oss till varandra kan jag tyvärr inte uttala mig om.

Tack för det svaret. Och då tar vi en avslutande fråga här innan vi rundar av. Flaggskeppsbutiker på Mästersamhällsgatan har ju fått ett nytt koncept. Planerar ni att implementera liknande förändringar i fler butiker eller hur ser ni på det?

Exactly what we've done at Mestersamhällsgatan we won't be able to do in more stores, because Mestersamhällsgatan is so much bigger than all of our other stores. We have 2,000 square meters of sales area there, compared to the normal store, which might be 400. Then we have some stores that are also a little bigger in some places, Uppsala, Lund, among others. And there... we will evaluate and see if there are certain elements of this that we think are good and should be in more places. So it is not clear that we are going to do this everywhere, but on the other hand, we will learn and take with us the parts that we really think work well and implement where it fits in other stores.

Then I have to thank you so much for that and the presentation where we answer all of our questions. Then I'll hand it over to you for some final words here.

Thank you very much. Och tack för bra frågor ska jag säga också. Och då vill jag tacka för att ni tog er tid att lyssna in på vår presentation och önskar er en fortsatt härlig bokhöst. Och nästa gång vi ses här i början av nästa år då är det dags att summera 2025 i en bokslutskommunikation som släpps den 17 februari. Men med det så säger vi tack för oss och hej då!

Hej då!