Clemondo Group AB (publ)

Hello and welcome to this interview and presentation of Climondo's Q3 report that they released here this morning. My name is Hugo Lihsjö and I work as an analyst here at Erik Penzer Bank. But I think I'll hand it over to Jesper and Jeppe from Climondo so you can start presenting before we then move on to a little question time. So here you go. The floor is yours.

Hugo, thank you for that, Hugo. Vi förberett en kort presentation så att ni vet vad ni har att vänta. Bakgrund för nya ägare, vår hållbarhetsambition som vi kallar nollbarhet, våra nyckeltal, viktiga händelser, finansiella resultat och en summering som vi går igenom. Kort om Clemondo så har vi varit ett kemibolag, är på väg att bli ett hållbarhetsbolag. is a clear market leader for fossil-free hygiene and cleaning products. Today, a cleaning product consists typically of between 10 and 90 percent of the petroleum base, and that is what we are trying to change. We have three main areas. It is the cleaning of vehicles, hygiene, it means cleaning of people and care, within care, you could say, and it is the cleaning of industrial facilities. Vi har huvudkontor och produktion i Helsingborg. Vi har satellitkontor i Alamhult och vi har CLK spridd över landet. Vi har bestämt oss att på riktigt bli hållbara till 2030. Då ska vi inte ha någon negativ påverkan på vår omvärld. När vi tittar på vår omvärld så har vi grupperat den i fyra bitar. Vi ska ha noll utsläpp till luft. zero negative impact on the working environment, zero water pollution and zero emissions to the ground. Then the company moves from selling a bottle of chem to helping our customers make their offer sustainable. Then we can also help our customers increase their competitiveness and increase their added value to their customers. då gör också vår kund nöjdare om han inte bara kan göra sin bil ren, utan han också kan få lov att tjäna mer pengar på det så blir kunden nöjdare. Kan vi dessutom göra det så att hans personal mår bättre, slipper förslitningsskador, slipper farliga gaser, så blir han dessutom en bättre arbetsgivare, kan attrahera bättre folk, han får mindre sjukskrivningar, So overall, we think that this essentially increases our competitiveness. Le Monde has always had a high sustainability ambition to be a chemical company. You can say that 2017 accelerates that journey, because in recent years it has a very high speed. I'll just show a picture here to illustrate. I'm not going to go through it in detail, but to show how we accelerate our sustainability work. If we look at important events during Q3, we turn to all our negative developments in our figures that we had due to inflation. Suddenly, all the figures point in the right direction again. But if we look strictly at the economic quarter economy and look at our strategic development, we released Greenium about two years ago to the market and in September this year we reach that 37% of our vehicle sales today consist of petroleum-free products. If you calculate what that means in CO2 savings, it feels fantastically good for the planet. It feels fantastically good to help our customers release less. Then it is so that the cleaning flora you need consists of quite a few products. So far, we only have about 50% of that flora we have a Greenium alternative in. Nu har vi bedrivet ett intensivt utvecklingsarbete och vi räknar med att kunna ha ett komplett erbjudande inom kort. Jag hade vel att säga ett specifikt datum men med utvecklingsskam har jag lärt mig att man inte ska lova. Då lämnar jag över till Jeppe för nyckeltalen.

Tack för ordet Jesper. Vi har en total tillväxt i kvartalet på 14%. where one can say that the concern for cost increases among our customers has successively increased during the past quarter. The high level of cost increases that we as a company face is still continued during quarter three, which affects our gross margins negatively compared to previous historical levels that we have been at. If we start with net sales, it is distributed on vehicles with 8% growth, despite the fact that we have had a decline in car sales by about 20% during the quarter. In the previous quarter, the corresponding decline was 25%, so we can say that we are working in a turbulent car market. However, I still see clear signs that our sustainable assortment, Greenium, is growing on the market, and it is our interpretation that we are still taking market action. I would also like to point out that our assortment extends beyond the car market. It encompasses all types of vehicles, such as trucks, buses, trains and so on. vilket medför en stor potential för vårt Greenium-sortiment, såväl i Sverige som utomlands. Hygiene har en tillväxt på 26 procent i samma period jämfört med föregående år. Där ser vi nu normalisering i efterfrågan versus höga lagernivåer föregående år. Jämför vi med 2019 års Q3-volymer har vi en tillväxt på 178% inom hygien, vilket bekräftar att vi även där har tagit marknadsandelar. Vi upplever hygienmarknaden som stabil, vilket är en trygghet i de här oroliga tiderna. Industri, vårt minsta segment, är de växer med 8% under Q3, främst relaterat till ökad försäljning inom själva industrisegment. If we look at the size between the different market areas, then Ford stands today for about 60% of net sales, the rest is divided by hygiene, about 28%, and then we have our smallest area, industry, on the remaining 12%. Of course, it is so that the increased size of the relationship between these market areas affects our total gross margin level. Det är glädjande att samtliga områden visar tillväxt i en särdeles turbulent omvärld i kombination med att vi avsevagt stärkt vår leveransförmåga i det gångna kvartalet. Vi har i princip inga restorder och vi levererar nu en hög leveranssäkerhet till våra kunder. Bruttomarginalens låga nivå är det huvudsaken till var EBITDA landar på 8,7% i det gångna kvartalet, lite under vårt finansiella mål. Det är viktigt att poängtera att sänkningen av bruttomarginalen sett till historiska nivåer är det inte orsaken av inre faktorer. Det kunde ha varit produktionsproblem, högre andel reklamationer och så vidare. som kan inträffa i vår typ av industri. Jämför vi bruttomarginalen med föregående kvartal så är det glädjande en förbättring med 3,6 %. Det innebär att vår verktygslåda den fungerar för att höja upp marginalen successivt. Så 3,6 % är ett framfall versus föregående kvartal. From an understanding of this result effect in the first nine months, I have simulated as an example, as if we had found the previous year's historical gross margin of 43.1%. With such an assumption, we would have significantly exceeded all of our financial goals. Vi hade haft ett resultat före skatt under de första nio månaderna på 10% och med ett motsvarande positiva effekt på kassaflödet, vilket är en oerhört fin nivå. Så det är i stort sett uteslutande de extrema omvärldsfaktorerna i form av historiska prisökningar, lite materialbrist som har dratt ner vår resultatnivå i form av försämrade bruttomarginaler under de första nio månaderna. It can be seen as a challenge to increase the price during the growing market conditions in the form that a decrease in the possible negative volume impact. We are now continuously navigating to try to find the right market price as possible and we expect to improve the gross margin successively through a combination of moving pricing och omförhandlade avtal samt att genomföra ständiga förbättringar i verksamheten. Vi kan konstatera att vår soliditet är god, 47 procent, vår skuldsättningsgrad är låg, 1,1, och nu återstår det endast 2,5 miljoner i kvarstående amorteringar på våra lån, och efter det så börjar vi förhoppningsvis successivt att bygga upp en gasse. Det är även ett styrkebesked att vi har ett positivt kassaflöde i det gångna kvartalet. I oroliga tider är den låga skuldsättningen oledligen ett bra styrkesked att ha med sig in i framtiden. Den här bilden är ett diagram som en del av er kanske har sett tidigare. De blå staplarna visar försäljningen. Den gröna kurvan är vår EBITDA-marginal. Om man kan se på 2022, så har det varit från Q4, så har det varit en liten rutschkana nedåt, och sen gör den en peak, glädjande, en peak uppåt här under Q3. Så får vi se vad framtiden får med sig, om vi kan klättra tillbaks upp till historiska nivåer. Jämför vi oss med våra finansiella mål, Ja, 14% tillväxt och minst 12% per år, varav hälften ska vara organis. Så där är det tick i boxen och det är också glädjande. Det är inom samtliga tre områden som vi har tillväxt. Är vi dea på minst 10% över en konjunkturcykel? Ja, vi når 8,7% och det tycker vi är ett styrkebesked i sig, att vi lyckas nå 8,7%. Versus den bruttomarginal som vi har landat in och som straffas hårt av vår omvärld. En soliditet på minst 30% ja där är det tick i boxen och där vi närmar oss 47%.

Då lämnar jag över ordet till dig igen Jesper.

Vi har ju försökt berätta att det finns ett gammalt Clemondo, det finns ett nytt Clemondo, det nya Clemondo, det hållbara Clemondo. Clemondo som hjälper sina kunder med både bli hållbara och göra bättre affärer. Vi ser hur det driver Clemondo mer och mer. Vi ser att det är 37 procent av fordonsaffären i september gentemot 25 procent bara i föregående kvartal. Det är ju den affären vi satsar på. Den har oändliga möjligheter, tycker vi. Vi har klimatmötet i Charmel-Shake. Det går för långsamt. Vi har en produkt som inte kräver investeringar av kunderna, men där de kan göra markant skillnad i sina C2-utsläpp redan här och nu. De kan göra det utan försämrad resultat, och de kan göra det utan att det kostar något mer. Jag tror det är den viktigaste summeringen jag har att göra på kvartalet. Vi har några andra punkter vi lyfter fram här. Det är en styrka att vi, trots den utmanande omvärlden, förbättrar vi samtliga siffror. Vi står stabilt, vi är oerhört solida. I ett klimat, marknadsklimat som detta, så kommer det att uppstå möjligheter. I de möjligheterna är det väldigt bra och hög soliditet. på låg skuldsättning, det kommer skapa möjligheter. Jag skulle säga att vi aldrig haft ett högre förbättringshastighet än vad vi har nu. Det blir oerhört mycket bättre hela tiden. Sammantaget leder detta då till en tillväxt på 14 % i kvartalet. Vi är inte nöjda med lönsamheten vi har nu, men vi är oerhört nöjda med lönsamheten vi har skapat under rådande omständigheter.

Thank you very much.

Thank you very much for a good presentation. And I think we'll start right away with some questions from the shareholders. And then maybe I'll start with some of my own afterwards. And the first one, then, is the question on Topline. Why, how is growth going? How does it look with new customers? How do you think about new markets? Var ligger prioriteringen i att ha nya kunder versus att hålla marginalen?

När man brinner det i lokalen så får man börja med att släcka elden innan man börjar planera semestern. Vi har haft en oerhörd utmaning med vår bruttomarginal och vi har prioriterat att stärka den under kvartalet. As we strengthen our gross marginals, we can also free up more energy to find new customers and new markets.

So I interpret it as that you first focus on being profitable, and then you have to think more about growth.

Exactly, and we will always do that. Profit comes before growth in this company.

Yes, and you can also say, Hugo, that it would certainly have been so If we hadn't had a turbulent environment that would have required so much work to strengthen these brutto margins, then more offensive work would have gone out to the market. That would have certainly rendered a number of PMs, but the bandwidth has not been enough versus what the environment has required of us.

No, exactly. It sounds healthy to focus on profitability, I think. Sen har det kommit in en fråga här som undrar hur det går med Tammermatic som ni förvärvade för ett tag sedan. Hur har det utvecklats och vad är planen med det framöver?

Grovt kan man säga att marknaden för fordonsrengöring i Sverige, hälften är man tvättar på hand och hälften är man tvättar med maskin. Det är grovt beskrivet. Har du inte en maskin, har du inte en serviceorganisation, så kommer du inte åt kemet på automattvätt. Det har vi saknat tidigare. Då tog vi in Thermomatic. Vi tog in ett bolag som behövde städas upp. Vi går i mål med den uppstödningen. Vi är nästan i mål, ska jag säga. Vi går i mål med den under Q4. då är den lönsam som resterande verksamhet i bolaget och vi kan lägga kraften på att ta nya affärer. Man ska vara försiktig med att ta in nya affärer om du inte har en maskineri som kan hantera dem på ett klokt sätt.

Just det. Så du säger då att Tamra Matic ska bli lönsamt här under Q4. Innebär det att vi kommer att kunna se en högre lönsamhet även i hela koncernen?

So you can say that thermomatics so far, historically, it has required work and effort inwardly to create order and order. And you can say that it has not contributed, now I can't see the numbers exactly, but it has not contributed to the total result. So now we get that there is order and order in the business. then it will mean, in turn, that less power will go to cleaning work and the level of profitability will increase through that.

Right, so there will be a small shift there with resources from cleaning up the profitability to focusing more on increasing growth, is that how I should interpret it?

Ja, det är en rimlig tolkning och också i förhållande till att har den varit mindre välfungerande så har det också sluppit igenom mindre bra affärer genom den och det har vi gjort nu så att nu är det ett betydligt bättre fisknät där som gör att det är ingenting som förhoppningsvis ska glida igenom. Så de affärer vi gör, de kommer vara lönsamma när vi genomför dem.

Just det. Thank you. Then I'm in on that. Then a question has come in here that you have been in and nosing on already, but I think I'll put it anyway. And that is that they think that there have been a few PMs this year and wonder how it goes with customer acquisition. You have, as I said, been in on it, but can you say something more about that?

But then there is one more aspect that we did not cover in previous reconnections, and that is that Vi släpper PM när vi tycker det är stort så att det är intressant. Typiskt består fordonsbranschen av många små kunder. Du får in lika mycket pengar på en kund på 10 miljoner som 10 kunder på en miljon. Men om det är en miljon så släpper vi inget PM. Det är väl en ytterligare faktor i det.

That's right. You're growing by 14% during the quarter, so you're obviously growing. Then maybe the shareholders have felt that you don't really understand what's going on. I can understand that. And then you've got a question here now. With these high electricity prices in the country, and especially down in the south, how has that affected you and will you be able to get en del utav det här elprisstödet som ni pratas om?

Så då är vi lite inne på spekulation men om det är så som har sagts att det blir ett generellt stöd till både företag och privatpersoner så kommer såklart även vi ta del av det. Jag tror innan man konterar det så ska vi veta lite mer detaljer Det är ju fortfarande ute på lite remiss.

Verkligen. Men har ni drabbats av de här höga elpriserna, framförallt hos Adra Sverige?

Ja, vi har ökat det. Vi är en fabrik, och för att bedriva en fabrik så måste vi ha el inne i den och så vidare. Så självklart har vi ökade elkostnader, och det har kostat på och i vårt resultat. Jag vågar inte säga storleksordningen på det, men om jag säger så här att det har i alla fall en halv miljon till en miljon, har det någonstans i den storleksordningen ser den ökningsnivån ut. Sen är vårt intryck nu att just nu så är ju elpriset lägre versus det har varit tidigare. Så det har ju skett i lite olika vågor som det här har träffat oss.

That's right, that's right.

But we are not, if you compare us to Pågen's bakery, for example, which is an extremely energy-intensive business, but I know something about it, so we are still, you could say, we are affected by the higher electricity prices, but it has not been a disaster for us, as it has been, for example, for Klippans Pappersbruk, they have had to close their business. En hel del verksamheter går över till att bedriva verksamheten om natten och så vidare. Det har varit hanterbart för vår del än så länge.

Ja, men vad bra. Det låter väldigt skönt. Sen har det kommit en fråga om lokalen i Lammhult. Vad är tanken med den?

Det finns två bakgrunder till det flyttet av lokal. Det ena är att vi har suttit i inte så trevliga lokaler och flyttat till lite trevligare lokaler och sen så dubblar vi utrymmet för vår R&D-avdelning. Vi har varit för trånga och plus att vi blev mer folk i vår R&D-avdelning för ytterligare att satsa på framtidens produkter så då behöver de också mer utrymme.

I can add that it is also a cost-neutral migration. It is not so that when we change locations up in Lammhult that we draw on increased costs in this, but it was, I guess, relatively cost-neutral. Exactly, yes.

Top, top. And then it is thought about how the growth looks like, if there is any geographical growth as well, or if everything happens in Sweden, or is there anything that happens in our northern neighboring countries as well?

Vi har en väldigt duktig partner i Norge som gör ett fantastiskt fint jobb. Så där ser vi tillväxt. Man kan säga att temporärt är det lite utmanande med lönsamheten på den norska marknaden som vi måste få rätt på över tid. Men över det så är det samma svar som på frågorna innan, att vi har legat lite lägre. Vi har fokuserat på våra bruttomarginaler.

Just that. And this growth we see at 14%, is it that you are growing with price increases or is it also volume increase embedded in this? Can you get some kind of division of what is price growth and what is volume growth?

Yes, I think we mentioned in the report under the VD order that we see a volume drop in the spool business in the low price segment. Circa 50% av spolen i Sverige idag tillverkas av petroleum. Och så sprutar man den på rutan och så rinner det ut i naturen. Vi tror inte det passar med vår brand och vår image och vårt erbjudande till marknaden. Så vi har avstått från den delen av marknaden. Och så blir konsumenten mer priskänslig i tider som dessa och tittar ännu mer på priset. Så vi har ett volymtapp i vår spolaffär som är ändå en väsentlig del av bolaget. Utöver det så skulle man väl kalla tillväxten elit- och neutral, kan man väl beskriva den som?

Just det, så det är ett litet tapp där, men det blir neutralt för att ett annat växer och sedan så har man då väl genomförda prisökningar på det helt enkelt.

Precis, ja.

Men sen så såg vi att segmentet hygien växte starkt här under kvartalet. Vad är anledningen till det?

Det går aldrig att ge ett exakt svar, men vår bestämda uppfattning är att under pandemin så gjorde våra kunder så som vi själva hade gjort, att när du är osäker på tillgången så bygger du upp stora lager. Vi fick senast i dag en förfrågan från en kund som satt med ett lager på några miljoner, och nu var bäst före datum, började närma sig om någon månad och undrade om vi hade någon kund till det. Det är väl så det har sett ut att många har byggt upp stora lager, sen så har marknaden börjat fungera igen, då tar det lite tid att tömme ut de lagerna. Så jag skulle säga att förbrukningen i marknaden kan väl anses vara konstant, But now it's taken less from stocks and more from new production. So it's empty stocks that drive that growth.

Okay, then I'm with you. And then you buy in your investment options. Do you buy that in a foreign currency so that you are affected by the weak Swedish krona? Or do you have any form of currency exposure?

Men vi har en valutaexponering som vi köper in, vad heter det, en hel del euro. Och då försöker vi skydda oss mot den valutaexponeringen via att genomföra det jag kallar terminsäkringar då. Man kan säga att de terminsäkringarna, det har varit, det har skyddat oss såväl vi kan i detta. Men det är ingen tvekan om att utveckling när euron successivt har blivit dyrare under året, det blir en del av den kostnadsökning som drabbar oss. Det blir från två håll. Det blir dels att rörmaterialet stiger och sen blir det att den svenska kronan som vi köper en hel del av det här insatsmaterialet i, då får vi mindre för vår svenska krona. Vi gör vad vi kan med de här terminsäkringarna. Vi har ett mandat från styrelsen att vi kan terminsäkra upp till 70 % av exponeringen. Det är där vi ligger just nu. De har som sagt hjälpt oss väl. De finns redogjorda för en not i kvartalsrapporten. Den delen av det framgår. Just that, thank you.

And then a little earlier you talked about increasing the gross margin, that part of that is also to make organizational improvements. You have already made a lot of improvements and efficiencies. How much do you feel you have left to pick up on that side, so to speak?

Well, I have to say that we still have a lot left.

to do. Improvement capacity is something you build and create. So even if we have done a lot, I think there is more left to do than what we have already done.

That's right. And when, roughly then, you have a goal of having an EBITDA margin of 10% over a contractual cycle. When should we expect to reach 10% and that you might be back on earlier EBITDA margin levels?

I think it's a good question. Stock exchange courses are controlled by quarterly reports, but you can't control companies quarterly. So it will be an exercise som man måste göra och säga är det, vi kan ju skruva upp, vi kan ju dra ner kostnaderna och ordna så vi får en EBITDA på 10, men det kan ju skapa problem i morgondagen. Så ibland kan det ju vara bättre långsiktigt eller på ett, två års sikt att acceptera några få procent lägre. Och givet den omvärld vi har nu som den ser ut så tror inte jag att man ska behandla 10% som ett lag, om man säger så, utan man ska tillåta sig, för bolags bästa ska man tillåta sig att några kvartal kan det gå under, några kvartal kan det gå över. Det går inte att svänga ett bolag på kvartalsbas. Förstår du vad jag menar då, Hugo?

Absolut. Det är ett långsiktigt tänk. Det gäller att bygga ett stabilt bygge från grunden och inte bara bygga för nästa lilla milestone, så att säga.

Precisely. We are going to build a company value that increases over time and not maximized per quarter. Precisely.

I would just like to add, Hugo, that we are very dependent on the environment as well, what happens in that matter. Where does inflation take the road and the cost increases in what we have seen? So, as I said, when I count back from the historical levels, there is an incredible impact in this. So that you can see what the environment gives us in terms of inflation and the increase in costs against Climondo and what we can bring to the other end. It will have an incredibly great importance for how it looks in the future. And you can see that the answer is uncertainly short versus where we are today and what is happening in our environment.

Yes, that's right. Man kan inte styra över sånt tyvärr. Man får ju fokusera på det man kan. Om vi då tar en avslutande fråga här. Vad ser ni som det största hindret eller utmaningarna kommande 24 månader?

Då skulle jag vilja säga om jag börjar. Då är det ju det ekonomiska landskapet så som det ser ut just nu. Alltså tar vi Clermont då i sig själv. Vi tar där vi står med vår balansräkning, tar vi där vi står med vårt Greenium- sortiment, och vårt Greenium- sortiment kommer vara ännu bättre om ett kvartal, ännu bättre om två kvartal och så vidare, så har vi fantastiska möjligheter i detta. Skulle stat och kommun, landsting, skulle de redan följa sina instruktioner så som de vill att den gröna omställningen ska go to, then every bus, every train, every truck, every passenger car in it, they would wash with our green products. They would use our green spools. So there is an incredible potential in it and there are incredibly many words in it. Det som sägs i klimatsammanhang, vi behöver, vi är beroende av takten, att orden ska bli handling. Vi råder inte över hur fort det blir handling, men att det successivt kommer bli handling, det kommer ju ske förr eller senare, det visar ju inte Inte minst det pågående klimatmötet och de senaste som har varit. Så potentialen är jättestor, men det ekonomiska klimatet just nu kortsiktigt, det skulle jag vilja säga är det som sätter gränsen för hur fort det här går från ord till handling.

Just det.

Jättebra svar på den frågan. Det var den sista frågan som jag hade här. Tack så jättemycket för intervjun och för en jättebra presentation. Och tack så jättemycket till alla som har tittat. Om ni har några ytterligare frågor så är ni varmt välkomna att mejla mig på hugo.lijo1penser.se. Tack för att ni har tittat!