Doxa AB

Hej och välkomna. Mitt namn är Christian Lindgren och jag är vd på Doxa.

Vid min sida har jag Patrik som är chef för Doxas projektutveckling.

Vi är här för att presentera bokslutskommuniken 2025 för Doxa. Vi har genomfört ett genomgripande stödarbete. Vi har fastställt en ny strategi och lagt grunden för ett mer fokuserat och kassaflödes Doxa. and we will start to go through the events during the period. During the month of October, we decided on a new strategic orientation for the company. We were also able to receive the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of the approval of Patrik will return to this later in his presentation. We are also starting to buy back shares. The value of that amounted to 2.9 million kronor. After the bookkeeping day, we have announced that we have strengthened the team- with our new transaction manager Anders Nordström- and HSB-contractor Byggretter- in the first large quarter in Västra Sjöstaden in Trelleborg. Valberedningarna har också lagt fram sitt förslag om att välja in Susanne Besk och Eskil Linner som nya styrelseledamöter vid årsstämma 2026 och att vi gör omval av sittande ledamöter. If we look at the report on the total result for the company, we can see that we have a negative result for the year. What we have done is an adjustment of the organization, which we now determine to be completed. We have carried out deductions and we have confirmed our recorded values. We feel very safe with our balance calculation. We have carried out demarcation of operations. We have some left, but i väsentligt mindre omfattning än vad vi gick in med det här året. Resultatet för året innebär att vi har ett minusutstopp på 26 öre per aktie och sju öre per aktie under sista kvartalet. Låt oss komma till vår nya strategi. Vårt långsiktiga mål är att skapa aktieägarvärde genom att arbeta disciplinerat med kassaflödet. Vi ska öka den av, vi ska minska substansrabatten och vi har ett ambitiöst mål om att bygga upp en portfölj om 15 miljarder kronor inom 3-5 år. Det är då det som vi ser lite längre ner på den här bilden som vi kallar affärsben 1, högavkastande fastigheter. Det är där våra nya investeringar framförallt ska ske. and it is with a focus on withdrawal, cash flow, and balanced risk. And if we look at our existing portfolio, it is a business point two. And we will continue to work on that by cooperating, withdrawing, and developing some projects in e-energy. But the long-term value is to create a higher shareholder value. Thank you so much, Christian. Yes, we have passed a change of year and therefore there is a lot of focus on valuation. Our big values are

Balansräkningen är koncentrerade till våra olika delar i Karlastaden. Där har vi lagt ner oerhört mycket tid och vi har också tagit hjälp av två stycken värderare för att inhämta marknadsinformation och få deras syn på ingångsvärden och övriga förutsättningar i projekten. And of course we have also looked at our project portfolio and the apartments that we have in the balance sheet from previous projects. The result, what we have come to is that when it comes to the project Karlastaden, which then includes the apartments that We also have in the city and the garage that has been built so far and will continue to be built with other stages. There we have had the opportunity to confirm the value we have. The values that we do show a higher value than what we have in the books, so it is very satisfactory. When it comes to Gotham Review and Karlastaden Media, we end up in a somewhat lower value and thus adjust the value of the assets in the balance account. I will talk a little more about the respective part here and what it leads to in the future. Summa summarum kan man säga att det är oerhört tillfredsställande att kunna bekräfta de värdena vi har i balansräkningen och se att det finns ytterligare potential i våra projekt. So, we'll start with Karlastaden, the project Karlastaden, mainly the building rights and the garage. Karlastaden is part of Lindholmen, Gothenburg. Lindholmen is a part of the city that is just and very close to other central parts of Gothenburg. There are a large number of companies, businesses, schools, and housing that contribute to the development of Lindeholmen. It is a very interesting and dynamic place in Gothenburg to be a part of and work in. Det finns väldigt bra kommunikationer ut till Lindholmen ifrån de centrala staden. Nu senast har vi fått spårvagnen till Lindholmen, så från i mitten av december så är de nya spårvägarna invigda och det är två olika spårvagnslinjer som trafikerar Lindholmen över älven och in i övriga delar i Göteborg. Så oerhört positivt tillskott kommunikationsmässigt. Totalt sett så består Karlastaden av åtta kvarter. Två kvarter är färdigställda. Dels Karlatornet och dels Kvarterkapella. Båda kvarteren färdigställdes under 2024. I Kvarterkapella så var det Hemse och Tocito som drev varsin del av det kvarteret. Och vi genomförde Karlatornet tillsammans med Balder Getjont Venture. Balder är idag ägare av kontor och hotell i Podiebyggnaden i anslutning till Karlatornet. Framtiden, den kommunala bostadskoncernen äger två stycken kvarter och de byggrätterna och de också har rådighet över de fyra kvarvarande kvarterna. Kvarterna har lite olika förutsättningar, lite olika form och höjd men samtliga fyra kvarter har en Flexibility when it comes to content. So that we have great opportunities to adjust respective quarters according to the demand that exists in the market. When respective quarters are ready for implementation. Where we can mix center of business, office, we can have education, we can have housing and can vary it in the quarters in such a way to adapt the projects we run there according to demand in the market. Om vi då går in på värderingen som vi har gjort och förutsättningarna för den. AB AB AB AB AB AB AB AB som ligger till grund för värderingarna. De tre stora avgörande parametrarna i ett sådant här arbete, det är tid, det är intäkter och det är fastighetsvärde som skapas och det är kostnaderna för att uppföra de byggnaderna som planeras. In the figure on the screen, we have illustrated the four blocks, in which building order we see that it is probable that we land and also placed them on the timetable for the respective blocks. The underlying garage, which comprises all of these four blocks and further Framtidens Kvarter och Karlatornet byggs ut etappvis. Det drivs parkeringsverksamhet redan idag under Karlatornet, under Kvarterkapella. Det garaget kommer då att byggas ut etappvis och färdigställas i anslutning till att kvarteren ovan mark färdigställs. So, these are some of the important parameters that we have landed in and provide in this picture. If we then move on and look at the revenue side, we have of course gathered general market data from Gothenburg. We have also looked at four projects that are ongoing, And we have also looked and imported data from the valuers. And made comparisons with other projects around Gothenburg. And when it comes to the assessed rental levels for offices and retail, we have of course also done a scan of the market and build our assessments on external data. But the most important parameters for us here have been the contracts and rental levels that we have so far drawn in the area. that has given us an idea of where the values and levels are. And for the commercial parts, we do discount-based calculations, where we have also received discount levels from the market and made our own assessments with the external tasks as a basis. then let that be the basis for the data. If you look at the trading statistics for Gothenburg and 2025, then you see a positive uptrend, which of course is very positive. The Riksbank's interest rate and inflation rate also show levels that we bedömer som långsiktigt robusta och som en oerhört god grundförutsättning för att bostadsmarknaden har förutsättningar att komma igång ordentligt igen, vilket möjliggör genomförandet av bland annat de här kvarterena. Och som sagt var de här bedömningarna och den marknadsdata vi har inhämtat ligger till grund för intäktsvärderingarna i kalkylen. And we do an exploitation calculation where we set up these revenues and valuation assumptions and set it against the cost mass that is needed to carry out a project. And so here we of course get data from our own keynotes and our own carried out projects, but also We have also included and made the same value calculation with the same conditions, i.e. as far as possible similar calculations, but with different data and can state that both we and the evaluators get the value in the exploitation calculation that exceeds the value we have in the balance calculation. So that 2,382,000,000 SEK that we have in the balance sheet is a value that is stuck and that is still there, that we are not making any adjustments to. But what we can see with these values and the work that has been done here during the fall is that the values rather indicate that we have a higher value in reality. which feels incredibly reassuring, of course. In parallel with the exploitative calculators, the evaluators have also done a location analysis, where they have compared housing projects around Gothenburg and landed in an interval for our building rights in Karlastaden. And there we have, of course, as far as possible, aligned the calculations in order to be able to make them

both comparable between the two different analysis, but also comparable with the exploiting calculation or the exploiting calculations that we have taken forward.

Also here, the intervals we have received from the price analysis land on values that confirm or exceed the value we have in the balance sheet. So we see the result very positively that we can confirm the values and that we see that we have a clear potential in the project with today's conditions. And this shows the four quarters in Karlastaden and the garage. If we look at Karlastaden Media, Karlastaden Media today responds to all technical operation media and delivery of it to the Karlaton. och vi har nu haft ett och ett halvt års driftsstatistik. Den datan som vi har samlat på oss från tornet har vi använt för att kunna göra värderingar på övriga kvarvarande kvarter. Det mediebolaget kommer att fokusera på är värme och kyla och bygga ut det i stadsdelen och bygga det på en geoenergianläggning så att vi på ett oerhört effektivt och långsiktigt hållbart sätt kan försörja stadsdelen med värme och kyla. Mediebolaget kommer också fortsätta utbyggnaden av den sopsugsanläggning som behövs för att transportera soporna från respektive kvarter fram till den sopsugsanläggning som är gemensam för stora delar av Lindholmen som ligger i anslutning till tornen. We also have sprinkler capacity in the city, which we will continue to use and supply the rest of the quarter with in the future. When this facility is in full operation and the area is expanded, the media company will be able to supply almost 250,000 square meters of land.

but mainly in terms of heat and so on.

Our assessment is that in the future, with full operations, we will have a net of about 35 million. Long contracts and stable cash flows means that there will be a continuous decline over time. En kassaflödesanalys med de här indata ger ett värde idag på 327 miljoner. Det är något lägre än det vi haft i böckerna hittills. Därför gör vi en uppdatering och justering av värdena. När det gäller Kalastaden Media. Vi tittar på vår nästa del av Karlastaden, Gothenburg View, utsiktsplatsen på våningen 69. En fantastisk plats med en milsvid utsikt över Göteborg med omnöjd. Något som vi tror kommer bli en väldigt attraktiv besöksplats och en turistmagnet. De jämförelserna vi gör med andra lokala besöksplatser och besökspunkter och vi har också gjort jämförelser med liknande anläggningar runt om i Europa. När verksamheten är i full drift så gör vi en bedömning att vi kommer ha 400 000 besökare per år. Det är väldigt många besökare men ställt i relation till Andra besöksmål i Göteborg och runt om i Europa. Med de totala besöksantal som finns i Göteborg så bedömer vi att det är en fullt rimlig och robust nivå långsiktigt.

Här är det uppdelat på flera delar.

Dels har vi en operatörsverksamhet som är hyresgäst i lokalerna. Vi har en fastighetsägare. So there will be two valuations that are made here, partly on the operator company itself and the business that we see that we can generate a net of 20 million with full operation. About 20 million and then also has the capacity to place a rent level that generates a net of almost 40 million for the real estate owner. Sätter vi in det här i en kassaflödesanalys och gör en värdering på det så landade vi på ett värde på 96 miljoner för operatörsverksamheten och 464 miljoner på fastigheten. Och då genererat ett totalt värde på 560 miljoner givet det besöksantalet och de bedömningar vi har gjort för det. On the floors under the observation deck at Glastonbury View, on floors 67 and 68, we have the opportunity, through a servitude, to set up a useful area for a sign or for signs around the facade. Våning 67-68 is mainly the technical space, the space for construction and the dome, and also areas connected to the business of Våning 69, so there is no other business or functions behind it. There we have made comparisons with similar attractive places and buildings around them, and made comparisons with the different types of agreements and new rights agreements that are signed there and land, for our part, in a value of 80 million kronor for this sign. In summary, the valuation of Gothenburg View and the company is 640 million SEK. A little lower than the previous valuation, but a marginal adjustment. Basically, it is a very good confirmation of the values we have in the weeks, both for for Media-bolaget och för projekt Karlastaden med de fyra kvarteren av garaget. Vi tycker att värderingarna som vi har gjort här tillsammans med de externa värderarna ger betryggande bekräftelse på de tillgångar vi har i bäckerna. Then we leave Kalastaden and take a look at our other project portfolios. It is a building rights portfolio, Landbank, which is mainly focused on till eller i anslutning till de tre storstadsregionerna. Det är en mix av projekt både storleksmässigt och innehållsmässigt. Det är mycket bostäder generellt kan man väl säga. Men det finns också andra verksamheter i byggrätterna. Vi har lite olika förutsättningar. Några av projekten äger vi. Där äger vi marken och vi har en lagarkraftsfunden detaljplan. i andra fall så kan det vara markanvisningar där det är pågående planarbete och det kan också, i några av projekten så driver vi dem i Young Ventures med samarbetspartners. Så det är lite mixat innehåll och lite mixade förutsättningar i projektportföljen. Ett projekt som är värt att nämna är väl Brunnshögstadiet som ni också ser på bilden. Projekt i Lund, stort projekt i Lund. AB AB AB AB AB AB AB Just like for the Kalastaden project, where we also have future construction projects, we do a writing test, that is, we look at the value we have in the balance and test it against the current conditions. And that's the same way we've also gone through our project portfolio. And to take an example of what the consequences are, it is clear that a law-of-force decision for a project naturally increases the value of the project as such. But in our books, we actually only place it against the processed costs we have in the project and state that they have the value that it has cost us to, so to speak, drive forward the project. So here you do not make any description of the value, not even when you get it, so avgörande beslut som en antagen och lagarkraftfunden detaljplan. Så att vår bedömning och vår värdering av projektportföljen är att den har ett rimligt värde i balansen och att det finns jättestora möjligheter att skapa ytterligare värde när man kommer till ett genomförande. Tittar vi på projektlistan så är det som sagt bara en AB AB AB AB AB AB AB AB AB AB AB AB And as of tomorrow, this will be, as I said, about 400,000 square meters. Given that we see a little lightening in the market and a little stable conditions, good stable conditions for the market to start, we have also made a valuation of a possible implementation of the projects in time. So we have several very nice projects in the portfolio here where we actually All is clear for a start. Maybe it's reasonable to think that you could start several projects already next year. With that, I will stop with the project and the evaluation and hand over the floor back to Christian.

Thank you very much for the introduction, Patrik. Now I'm going to return to the review. And there are a total of 18 positions that we have received from the Swedish-Swedish competition. And it is the Gothenburg and Malmö courts. And there are different subsidiaries within the group, not just AB itself. And we make the assessment and our legal advisors make the assessment that they will not win in these situations against us. And therefore we do not make any deductions. And we have also looked at whether they would have success in these situations, what that would mean for us. And then we determine that the exposure goes up to a total of 28 million kronor. And that means that they will succeed in all situations. And we can also see that it will take time before this is resolved. We think it will take four to five years to resolve this in the court, if the competition authorities do not reject their requirements before then. And if we look at the financial status report, we can see on our access side that we have carried out external evaluations and they have confirmed that they comply with the values. Patrik has done it. AB AB AB . . . AB AB AB AB AB AB AB Thank you very much. Thank you very much.