Eolus Aktiebolag (publ)

Welcome to the Aeolus Q3 2025 earnings call. For the first part of the conference call, the participants will be in listen-only mode. During the questions and answers session, participants are able to ask questions by dialing pound key 5 on their telephone keypad. Now I will hand the conference over to the speakers, CEO Per Wittelesen and CFO Katharina Persson. Please go ahead.

A warm welcome to this presentation of EURUS results for the third quarter 2025. Your presenters today will be myself, Per Vitalsson, CEO, and Catharina Persson, CFO. I'll start with some communication updates for this quarter's report. In previous quarters, we published only a short extract version of our interim report in English. Starting this quarter, a full English translation of the original Swedish interim report is available to read. For improved communicative efficiency, we will conduct this webcast in Swedish using an English language slide deck. Written or verbal questions for the Q&A section may be submitted in either English or Swedish. A subtitled recording of this webcast will be published on our website later today, along with a full English language transcription. Our investor relations manager, Harald Cavalli Björkman, is at hand to provide any assistance. Please reach out to him via email. Eolus is a leading developer of innovative and scalable solutions for renewable energy. We are well positioned to take advantage of the growth in demand for renewable energy that follows global electrification and the pursuit of reduced carbon dioxide emissions. Vi tillämpar vår renodlade affärsmodell för att effektivt skapa värde i varje steg av utvecklingen av vår diversifierade portfölj på 26 gigawatt inom land- och havsbaserad vindkraft, solenergi, batterilagringsprojekt på sex olika marknader. Global energy investors, large energy consumers and leading technology suppliers rely on our 35-year experience of delivering and optimizing market-leading energy supplies. I will start with a genomgång av höjdpunkterna i tredje kvartalet och sedan en uppdatering om utvecklingen i vår portfölj. Katarina kommer därefter att gå igenom de finansiella resultaten mer ingående och jag avslutar presentationen med de närmaste framtidsutsikterna innan vi går vidare till frågor och svar. We move on to picture 6 In the third quarter we achieved a turnover of 207 million with a movement loss of 87 million kr Resultatet för kvartalet dominerades av vårt amerikanska batteriprojekt POM där vinstavräkning bidrog till omsättning men ett negativt resultat på grund av ytterligare nedjusteringar i förväntat resultat från projektet. Katarina kommer gå närmare in på siffrorna om en liten stund. We move on to picture 7. Our project portfolio is the core of our value creation and consists of over 25 gigawatts, distributed on markets, technologies and maturity. To page 8. i det tredje kvartalet agerade vi för att stärka vår positionering för uthållighet. Vi genomförde en transaktion, en försäljningstransaktion för det tredje kvartalet i rad i och med det landbaserade vindprojektet Fageråsen i SE3 i Sverige. Vi förväntar oss positive impact both on traffic results and cash flow in relation to achieved millstones. POM advanced during the quarter to 90% completion rate and contributed to revenue. Påverkan på resultatet var negativ på grund av minskad förväntad marginal. Anläggningen är i drift sedan i början av oktober och vi förväntar oss ingen ytterligare väsentlig resultatpåverkan. Viktigt att nämna också är att Eolus inte har någon kapitalbindning på Pinnava i Lettland framsked under kvartalet men utan påverkan på Resultat och omsättning eftersom vi i detta projekt vinstavräknar efter uppnådda Milstolpar och inte färdigställande grad När det gäller värdeskapande så byggnationen av våra svenska vindprojekt Fågelås Dollebo och and Boab emerged according to the plan under the quarter. They are in practice finished and in operation now and we carried out a well-visited open house at the Dollebo project after the quarter. Efter kvartalet nådde vi en viktig milstolpe med tecknandet av ett 15-årigt pris- och leveranssäkringsavtal, så kallat PPA, för projekten. Det innebär ett bestämt riskavlyft som frigjort projektfinansiering och har stärkt den kommersiella attraktiviteten. Vårt partripprojekt Råkasäcka är nu formellt i byggnationsfas med ett nyttecknat nyttjanderättsavtal, ett så kallat tolling agreement som utgör riskavlyft motsvarande ett PPA. Vi arbetar nu parallellt med projektfinansiering och kommersialisering. positionerade för att genomföra en transaktion i ett tidigare skede än på innan vi har större kassaflöde utifrån projektet. When it comes to strategic calibration, during the quarter we carried out a strategic calibration that included an updated market analysis. Our long-term view is unchanged. Electrification and transition from fossil energy creates a great need for new electricity production on all our markets. Fornybart är det absolut mest konkurrenskraftiga sättet att möta detta växande behov. Den fortsatta svaga marknaden på kort sikt innebär dock att vi måste positionera Eolus för uthållighet tills att marknaden vänder. Vi har därför under kvartalet inlett ett sparprogram för stärkt uthållighet. Programmet avser att reducera våra kostnader med 60 miljoner kronor per år från 2026 genom en minskning av våra operativa kostnader och en minskning av organisationens storlek Statistikkalibreringen har tre tyngdpunkter. Vi ska söka att göra fler transaktioner i tidigare skeden, likt Fageråsen som ett exempel innan projekten når slutligt investeringsbeslut för byggnation. Vi kommer att göra en ännu striktare prioritering av våra projekt med fokus på projekten med allra högst potential och vi lyfter upp batterilager och hybridprojekt till att vara en kärnteknologi tillsammans med landbaserad vind. På sidan nio finns en överblick av vår pipeline i närtid. Dessa projekt motsvarar tillsammans knappt 1,3 gigawatt i värde som vi väntar oss att göra transaktioner på under detta och de kommande åren. POM is expected to be completed in Q4 without any additional essential result impact, but with a remaining positive cash flow. We are expecting positive contributions to the result and cash flow from the sold projects Fageråsen and Pineva, while Fogelås, Dollebo, Boap and Rokkasecka are in advanced sales processes. Ölme i Sverige, Murto Mäki 2 i Finland och vårt nästa projekt i Lettland, Valperne, kommer att få större fokus under kommande kvartal. Jag bläddrar nu till sidan 10. With an overview of our financial goals, we see that with Q3, we are after a total movement result of 1.4 billion kronor for the three years 2025-2027, if it is averaged over the period. Avkastning på eget kapital efter skatt på rullande 12 månader stärktes något på grund av starka resultat tidigare i mätperioden. Vår soliditet minskade något till 51% men håller ännu god marginal till miniminivån och målnivån på 30%. Andra delen av årets tvådelade utdelning om sammanlagt 2,25 kr per aktie sker med avstämningsdag på fredag 21 november. Av den här totala utdelningen uppgår alltså höstens utdelning till 1,50 kr per aktie. Jag lämnar med det överordet till vår CFO Katarina Persson för en genomgång av kvartalets finansiella siffror.

Tack Per och hej till alla som ringt in till dagens sändning och jag kommer starta på sidan 12. The net turnover in the third quarter reached 200 million kronor and contributed to a turnover result of minus 87 million kronor and a result per share of 3.87 kronor. The solidity at the end of the quarter increased by 51% and if you compare with the same quarter in 2024, the step turnover and the turnover result improved by an inch. On page 13, I would like to pass on some general advice to understand our financial figures based on our business models as pure developers. Since we mainly realize value through large transactions that are not distributed evenly over time, the results will vary significantly between quarters and sometimes even between years of calculation. The movement result is driven partly by the time for a transaction, but partly by profit from the calculation according to the degree of completion in the projects where we project leaders of the building nation purchase the project with a certain cost responsibility. We activate all the development costs in our balance calculation under the categories project under development, project under establishment and supply to suppliers. Investments in projects during the establishment increase our capital flow significantly in the cases where we build projects in our own book, as is the case with Fågelös, Dollebo and Boarp. These balance sheets then cost to the full at the end of the termination and are then booked both as revenue and cost for goods and design. But the time for the terminations, of course, affects the size of these budgets. Vår nettoskuld består både av skuld på koncernnivå och på projektnivå. Den tenderar att öka kraftigt i takt med byggnationerna som vi gör i egen bok. När det gäller projektfinansiering så amorteras den fullt ut vid försäljningstillfället. On page 14, you can see the results of the third quarter. Total revenues increased to 202 million kronor, where the profit from POUM, when they advanced to 90% completion rate, has exceeded the largest part. However, the expected level of replacement for the project means a lower expected margin. And during the quarter, equipment was also sold that, due to the changed US tax legislation, can no longer be used as a deposit. Costs for sold projects were dominated by the POM profit calculation, and the realized costs were also included in the deduction of the US equipment. The lower marginal expectation in POM has contributed to a loss in this quarter of 26 million. And the sale of the American equipment means a loss of 18 million, but with a positive cash flow of 51 million under the fourth quarter, i.e. the next quarter we will announce. Staff costs continued to decrease and have increased under the quarter to 29 million. och försäljningen av intressebolaget Fagrasen, det rapporteras på raden resultat från intresseföretag. Även kommande betalningar för det här projektet kommer redovisas på denna rad i resultaträkningen. Går vi vidare till sidan 15 så ser vi förändringar i balansräkningens tillgångssida från andra till tredje kvartalet, där storleken har gått från ungefär 2,8 miljarder till 3 miljarder. CAPEX benefits for Fågelås, Dollebo, Boarp and Föreskottsbetalningar increased the balance rate, while the decrease in equipment in the USA has decreased. Then we have the section to the right in the picture that shows Fågelås, Dollebo and Boarp now that they are close to completion and that they are an essential part of our supplies. Vid en framtida transaktion lyfts denna summa från balansräkningen och räknas av mot intäkterna från försäljningen. Alltså kommer balansomslutningen att minskas betydligt vid avviktningstillfällen. Moving on to the balance sheet's debt side, we experienced a decrease in our own capital and an increase in short-term interest-bearing debts and supplier debts. This is mainly linked to Fågelås, Dollebo and Boarp. Längst till höger bild så visar vi skuld vid kvartalets utgång på projektnivå som alltså knutit till Fågelös, Dollebo och Boar på 455 miljoner. Denna skuld kommer då att amorteras till sin helhet vid avytring. Så att EUs kapitalbindning i Fågelös, Dollebo och Boar uppgick den sista september till ungefär 850 miljoner kronor. Kartalets kassaflöde på sidan 17 handlar i huvudsak om utgifter för Fågelås, Dollebo och Boarp som då finansierades genom ökad upplåning på projektnivå men även med kassa. And finally, on page 18, there is an overview of projects that are under establishment. And for now, it is only PUM that is provided according to a successive profit calculation based on completion rate. And we have 10% left before the project is fully completed. PINEVA, on the other hand, the profit calculation is according to predefined milestones. And when it comes to Fågelös, Dollebo and Boar, as well as Rockasecka, which is also under establishment, så är dessa inte avyttrade än och därför uppfyller de inte kraven för redovisning för successiv vinstavräkning. Och sen lämnar jag nu tillbaka ordet till Per för avslutande kommentarer innan vi går över till Q&A.