Eolus Vind AB (publ)

Welcome to the Aeolus Q3 2025 earnings call. For the first part of the conference call, the participants will be in listen-only mode. During the questions and answers session, participants are able to ask questions by dialing pound key 5 on their telephone keypad. Now I will hand the conference over to the speakers, CEO Per Wittelesen and CFO Katharina Persson. Please go ahead.

A warm welcome to this presentation of EURUS results for the third quarter 2025. Your presenters today will be myself, Per Vitalsson, CEO, and Catharina Persson, CFO. I'll start with some communication updates for this quarter's report. In previous quarters, we published only a short extract version of our interim report in English. Starting this quarter, a full English translation of the original Swedish interim report is available to read. For improved communicative efficiency, we will conduct this webcast in Swedish using an English language slide deck. Written or verbal questions for the Q&A section may be submitted in either English or Swedish. A subtitled recording of this webcast will be published on our website later today, along with a full English language transcription. Our investor relations manager, Harald Cavalli Björkman, is at hand to provide any assistance. Please reach out to him via email. Eolus is a leading developer of innovative and scalable solutions for renewable energy. We are well positioned to take advantage of the growth in demand for renewable energy that follows global electrification and the pursuit of reduced carbon dioxide emissions. Vi tillämpar vår renodlade affärsmodell för att effektivt skapa värde i varje steg av utvecklingen av vår diversifierade portfölj på 26 gigawatt inom land- och havsbaserad vindkraft, solenergi, batterilagringsprojekt på sex olika marknader. Global energy investors, large energy consumers and leading technology suppliers rely on our 35-year experience of delivering and optimizing market-leading energy supplies. I will start with a genomgång av höjdpunkterna i tredje kvartalet och sedan en uppdatering om utvecklingen i vår portfölj. Katarina kommer därefter att gå igenom de finansiella resultaten mer ingående och jag avslutar presentationen med de närmaste framtidsutsikterna innan vi går vidare till frågor och svar. We move on to picture 6 In the third quarter we achieved a turnover of 207 million with a movement loss of 87 million kr Resultatet för kvartalet dominerades av vårt amerikanska batteriprojekt POM där vinstavräkning bidrog till omsättning men ett negativt resultat på grund av ytterligare nedjusteringar i förväntat resultat från projektet. Katarina kommer gå närmare in på siffrorna om en liten stund. We move on to picture 7. Our project portfolio is the core of our value creation and consists of over 25 gigawatts, distributed on markets, technologies and maturity. To page 8. i det tredje kvartalet agerade vi för att stärka vår positionering för uthållighet. Vi genomförde en transaktion, en försäljningstransaktion för det tredje kvartalet i rad i och med det landbaserade vindprojektet Fageråsen i SE3 i Sverige. Vi förväntar oss positive impact both on traffic results and cash flow in relation to achieved millstones. POM advanced during the quarter to 90% completion rate and contributed to revenue. Påverkan på resultatet var negativ på grund av minskad förväntad marginal. Anläggningen är i drift sedan i början av oktober och vi förväntar oss ingen ytterligare väsentlig resultatpåverkan. Viktigt att nämna också är att Eolus inte har någon kapitalbindning på Pinnava i Lettland framsked under kvartalet men utan påverkan på Resultat och omsättning eftersom vi i detta projekt vinstavräknar efter uppnådda Milstolpar och inte färdigställande grad När det gäller värdeskapande så byggnationen av våra svenska vindprojekt Fågelås Dollebo och and Boab emerged according to the plan under the quarter. They are in practice finished and in operation now and we carried out a well-visited open house at the Dollebo project after the quarter. Efter kvartalet nådde vi en viktig milstolpe med tecknandet av ett 15-årigt pris- och leveranssäkringsavtal, så kallat PPA, för projekten. Det innebär ett bestämt riskavlyft som frigjort projektfinansiering och har stärkt den kommersiella attraktiviteten. Vårt partripprojekt Råkasäcka är nu formellt i byggnationsfas med ett nyttecknat nyttjanderättsavtal, ett så kallat tolling agreement som utgör riskavlyft motsvarande ett PPA. Vi arbetar nu parallellt med projektfinansiering och kommersialisering. positionerade för att genomföra en transaktion i ett tidigare skede än på innan vi har större kassaflöde utifrån projektet. When it comes to strategic calibration, during the quarter we carried out a strategic calibration that included an updated market analysis. Our long-term view is unchanged. Electrification and transition from fossil energy creates a great need for new electricity production on all our markets. Fornybart är det absolut mest konkurrenskraftiga sättet att möta detta växande behov. Den fortsatta svaga marknaden på kort sikt innebär dock att vi måste positionera Eolus för uthållighet tills att marknaden vänder. Vi har därför under kvartalet inlett ett sparprogram för stärkt uthållighet. Programmet avser att reducera våra kostnader med 60 miljoner kronor per år från 2026 genom en minskning av våra operativa kostnader och en minskning av organisationens storlek Statistikkalibreringen har tre tyngdpunkter. Vi ska söka att göra fler transaktioner i tidigare skeden, likt Fageråsen som ett exempel innan projekten når slutligt investeringsbeslut för byggnation. Vi kommer att göra en ännu striktare prioritering av våra projekt med fokus på projekten med allra högst potential och vi lyfter upp batterilager och hybridprojekt till att vara en kärnteknologi tillsammans med landbaserad vind. På sidan nio finns en överblick av vår pipeline i närtid. Dessa projekt motsvarar tillsammans knappt 1,3 gigawatt i värde som vi väntar oss att göra transaktioner på under detta och de kommande åren. POM is expected to be completed in Q4 without any additional essential result impact, but with a remaining positive cash flow. We are expecting positive contributions to the result and cash flow from the sold projects Fageråsen and Pineva, while Fogelås, Dollebo, Boap and Rokkasecka are in advanced sales processes. Ölme i Sverige, Murto Mäki 2 i Finland och vårt nästa projekt i Lettland, Valperne, kommer att få större fokus under kommande kvartal. Jag bläddrar nu till sidan 10. With an overview of our financial goals, we see that with Q3, we are after a total movement result of 1.4 billion kronor for the three years 2025-2027, if it is averaged over the period. Avkastning på eget kapital efter skatt på rullande 12 månader stärktes något på grund av starka resultat tidigare i mätperioden. Vår soliditet minskade något till 51% men håller ännu god marginal till miniminivån och målnivån på 30%. Andra delen av årets tvådelade utdelning om sammanlagt 2,25 kr per aktie sker med avstämningsdag på fredag 21 november. Av den här totala utdelningen uppgår alltså höstens utdelning till 1,50 kr per aktie. Jag lämnar med det överordet till vår CFO Katarina Persson för en genomgång av kvartalets finansiella siffror.

Tack Per och hej till alla som ringt in till dagens sändning och jag kommer starta på sidan 12. The net turnover in the third quarter reached 200 million kronor and contributed to a turnover result of minus 87 million kronor and a result per share of 3.87 kronor. The solidity at the end of the quarter increased by 51% and if you compare with the same quarter in 2024, the step turnover and the turnover result improved by an inch. On page 13, I would like to pass on some general advice to understand our financial figures based on our business models as pure developers. Since we mainly realize value through large transactions that are not distributed evenly over time, the results will vary significantly between quarters and sometimes even between years of calculation. The movement result is driven partly by the time for a transaction, but partly by profit from the calculation according to the degree of completion in the projects where we project leaders of the building nation purchase the project with a certain cost responsibility. We activate all the development costs in our balance calculation under the categories project under development, project under establishment and supply to suppliers. Investments in projects during the establishment increase our capital flow significantly in the cases where we build projects in our own book, as is the case with Fågelös, Dollebo and Boarp. These balance sheets then cost to the full at the end of the termination and are then booked both as revenue and cost for goods and design. But the time for the terminations, of course, affects the size of these budgets. Vår nettoskuld består både av skuld på koncernnivå och på projektnivå. Den tenderar att öka kraftigt i takt med byggnationerna som vi gör i egen bok. När det gäller projektfinansiering så amorteras den fullt ut vid försäljningstillfället. On page 14, you can see the results of the third quarter. Total revenues increased to 202 million kronor, where the profit from POUM, when they advanced to 90% completion rate, has exceeded the largest part. However, the expected level of replacement for the project means a lower expected margin. And during the quarter, equipment was also sold that, due to the changed US tax legislation, can no longer be used as a deposit. Costs for sold projects were dominated by the POM profit calculation, and the realized costs were also included in the deduction of the US equipment. The lower marginal expectation in POM has contributed to a loss in this quarter of 26 million. And the sale of the American equipment means a loss of 18 million, but with a positive cash flow of 51 million under the fourth quarter, i.e. the next quarter we will announce. Staff costs continued to decrease and have increased under the quarter to 29 million. och försäljningen av intressebolaget Fagrasen, det rapporteras på raden resultat från intresseföretag. Även kommande betalningar för det här projektet kommer redovisas på denna rad i resultaträkningen. Går vi vidare till sidan 15 så ser vi förändringar i balansräkningens tillgångssida från andra till tredje kvartalet, där storleken har gått från ungefär 2,8 miljarder till 3 miljarder. CAPEX benefits for Fågelås, Dollebo, Boarp and Föreskottsbetalningar increased the balance rate, while the decrease in equipment in the USA has decreased. Then we have the section to the right in the picture that shows Fågelås, Dollebo and Boarp now that they are close to completion and that they are an essential part of our supplies. Vid en framtida transaktion lyfts denna summa från balansräkningen och räknas av mot intäkterna från försäljningen. Alltså kommer balansomslutningen att minskas betydligt vid avviktningstillfällen. Moving on to the balance sheet's debt side, we experienced a decrease in our own capital and an increase in short-term interest-bearing debts and supplier debts. This is mainly linked to Fågelås, Dollebo and Boarp. Längst till höger bild så visar vi skuld vid kvartalets utgång på projektnivå som alltså knutit till Fågelös, Dollebo och Boar på 455 miljoner. Denna skuld kommer då att amorteras till sin helhet vid avytring. Så att EUs kapitalbindning i Fågelös, Dollebo och Boar uppgick den sista september till ungefär 850 miljoner kronor. Kartalets kassaflöde på sidan 17 handlar i huvudsak om utgifter för Fågelås, Dollebo och Boarp som då finansierades genom ökad upplåning på projektnivå men även med kassa. And finally, on page 18, there is an overview of projects that are under establishment. And for now, it is only PUM that is provided according to a successive profit calculation based on completion rate. And we have 10% left before the project is fully completed. PINEVA, on the other hand, the profit calculation is according to predefined milestones. And when it comes to Fågelös, Dollebo and Boar, as well as Rockasecka, which is also under establishment, så är dessa inte avyttrade än och därför uppfyller de inte kraven för redovisning för successiv vinstavräkning. Och sen lämnar jag nu tillbaka ordet till Per för avslutande kommentarer innan vi går över till Q&A.

Tack Katarina och då är vi på sidan 20. Värderrealiseringen framåt kommer handla om att färdigställa POM och ta emot slutliga betalningar. Samtidigt så kommer vi att accelerera den kommersiella processen för våra i stort sett färdigställda projekt, Fågelås, Dollebo och Boapp, där det nytecknade PPAt utgör en stor styrka. På samma sätt så kommer vi driva försäljningsprocessen för Rockasecka med grund i det nutecknade Tolling Agreement. Värdeskapandet kommer i huvudsak ske genom att stänga finansieringspaketet för Rockasecka, vilket är ett kritiskt steg mot riskavlyft och värdesäkring av projektet. Ölme och Motormäki 2 är näst på tur i vår pipeline och befinner sig i sent utvecklingsskede där viktiga komponenter i projektvärdet ska säkras. Så här lägger vi mycket utvecklingsfokus. På strateginivå kommer vi fullt ut implementera vårt sparprogram för uthållighet under fjärde kvartalet. Vi har ju redan gjort snabba framsteg för att anpassa organisationen i linje med vår strategikalibrering. Vi lägger särskilt fokus på möjligheter att konvertera projekt i tidigare faser till kassaflöde för att stärka balansräkningen och minska nettoskulden. Thank you all for calling into this webcast. We will now proceed to Q&A, during which you are welcome to ask verbal or written questions in either Swedish or English.

If you wish to ask a question, please dial pound key 5 on your telephone keypad. To enter the queue, if you wish to withdraw your question, please dial pound key 6 on your telephone keypad. The next question comes from Lara Motadi from ABG Sundal Collier. Please go ahead.

Hi, Lara here from ABG. A few questions from my side. First of all, let's start with a broader question about the market. But considering the current market situation and the low transaction activity, how do you assess that the activity will develop during 2026 compared to 2025?

Tack Lara, det är uppenbart att marknaden är trygg på flera av de geografiska marknaderna där vi är Jag skulle säga att vi ändå ser tendenser till en bättre marknad i Norden med större intresse för våra projekt Det är nog främst drivet av att det är väldigt få projekt som blir tillståndsgivna och att det Över tid kommer enligt min uppfattning bli en brist på kommersiellt gångbara tillståndsgivna projekt. I USA så har marknaden tryckts tillbaka inledningsvis av vad man skulle kunna kalla en Trump-effekt med förändringar i Inflation Reduction Act, One Big Beautiful Bill och Cooperation of renewable energy There have been several statements from the US Treasury about how the new legislation and regulations should be interpreted and it starts Investors adapt after And Vi ser en jättestor efterfrågan på el, framförallt i de delar i sydvästra USA där vi är verksamma. Mycket drivet av utbyggnaden av datacenter i Kalifornien och Nevada framförallt. Vi ser försiktigt optimistiskt på att 2026 ska bli ett bättre år när det gäller transaktioner på marknaden.

Det låter lovande. En fråga om PNava. Ni nämner ju nu att intäktsredovisningen kommer vara baserad på milstolpar snarare än färdigställande graden. Har ni möjlighet att utveckla lite på de förutbestämda milstolparna i kontraktet eller kanske om den förväntade tidslinjen för dessa milstolpar?

Vi har inte kommunicerat storleken på intäkter vid de olika milstolparna eller vad de är men projektet Fundamenten håller på att gjutas nu. Spinet ska levereras under 2026. Vi räknar att projektet är i full drift i början på 2027.

En liten uppföljningsfråga på det här. Are you building this project and will you be able to recover the costs in relation to these miles? Or if you can just elaborate a little on how you will prepare this project?

Jag kan svara först så får Katarina fylla i om hon vill och kan. Vi har sålt hela projektet till Latvenego så vi har ingen kapitalbindning i projektet. Vi har fått tillbaka Den allra allra största delen av våra nedlagda utvecklingskostnader och de betalningar som precarpex eller felanslutningar och liknande så att vi kommer bara att redovisa Intäkter som får någon form av milestonebetalningar under aktieöverlåtelseavtalet och mindre intäkter för de tjänster som vi tillhandahåller då som projektledare för byggnationen.

Det skammar precis som det redovisas.

Tack, det var tydligt. You mentioned that your strategy is to sell projects in a earlier phase compared to earlier, and that sounds promising, but could you give some concrete examples of how you work towards this?

Ja det stämmer, vi har sett flera projekt till exempel POM där vi inte har fått betalt för att ta byggrisk med färre projekt på marknaden så ser vi återigen en möjlighet att att sälja tidigare och i en sån här marknad minska vår risk under konstruktion. Pinava är ju ett sådant exempel där vi accepterade att to shoot more risk to the customer for a safer but lower income and margin. In the same way, we of course take with us the lessons from POM i nästa amerikanska projekt Rockasecka och ambitionerna som vi presenterar här att göra en både sänka finansiering och transaktion innan de stora kassaföderna utkommer.

Och en sista fråga från mitt håll. Ni har skrivit på ett PPA-avtal för Fågelås, Storlebo och Boar. How would you say that the acceptance of this agreement has looked in the purchasing circle? Has it improved the project's sales prospects in terms of price or conditions? How do you see this?

Ja det är en verkligt viktig milstolpe för projekten det är 15-årigt PPA det förbättrar absolut möjligheterna och villkoren i en eventuell non-recourse project financing and it increases absolutely the attractiveness for buyers and more different types of investors who can invest in the project. It has absolutely been well received.

Thank you.

The next question comes from Eric Oberg from DNB Carnegie. Please go ahead.

Thank you. If we look at Boar, Dollebo, Fågelås here, how much capex do you need to take in Q4 that was not taken in Q3?

Katarina, do you answer that? How much...

Yes, exactly. I would guess that there are around 100 million more Swedes. Then it depends on how the invoices come in at the end, but about 100 more.

I understand. And given that you have now got PPR in place, how much more project funding can you actually draw on a fully financed projektportfölj.

Och det har vi inte gått ut med siffror heller, men det har ökat belåningsgraden med pp-art som grund. Ska jag sticka ut mellan tummar och pekfingrar, men 10% till ungefär.

Mm, okej. För som jag fattade det när ni fick den här construction-faciliteten på plats, så kunde ni snarare dra what shall we say, loan-to-cost at like 60%, and if you had PPA in place, maybe that would be about 65% or so. But given that you've only drawn 455 million now, on a nearly fully built park, with a total capex of 1.3 billion, that's essentially lower debt financing or the key degree of the construction facility than what you can utnyttja? Vad an detta? Är det något förhållande som jag missar här?

Nej, det är egentligen bara tajming när man lyfter finansieringen. Så även om vi hade lagt eller mottagit fakturor, blir det egentligen på de här 1,3 miljarderna, så försöker vi tajma nya lån med tidpunkter när fakturor ska betalas. Så du ska snarare se det som att vi inte hade nyttjat bankfinansieringen fullt ut för byggnationen av Boab, Dollebo och Fågelås den sista september. Utan det finns gott om utrymme kvar.

Bra. Hur stor del är det faktiskt som är säkrat här med PPA-avtal? Är det liksom två tredjedelar eller är det liksom 80-90% eller vad rör det sig om?

Vi har inte gått ut med någon siffra men vi är en väsentlig del. Absolut.

Bara för oss som befinner oss på utsidan och inte förhandlar PPA-avtal särskilt ofta. Hur förhåller sig priset här på 15 år versus gällande marknadspris? Pratar vi om en premie, en slight discount eller är det in line med marknadspris?

Marknadspris på 15 år, det finns liksom inte några sådana Nasdaq-terminer eller liknande utan det är ju få transaktioner som görs, som är så långa. Det här har tagits emot positivt av de potentiella kunderna så att det upplevs absolut attraktivt från deras sida och från bankerna för möjligt på högt finansiering.

Om jag ser Nordpolpriser We can't comment on the prices.

Good.

What should we think about the sales status of these 88 megawatts? You are not so clear, I think, in the report that this is close to the expected sales, even if the project Fundamenta has improved the activity. How should we on the outside think here?

We are in a fairly intense sales phase. And we have a big focus on selling this in the near future.

Thank you. A 90-gritty question, but this wind power component sales in the USA that has weighed EBIT with 18 million, has it in any way affected the top line in Q3 or will it not be income driven or is it something that will affect Net sales in Q4 first, when you get cash flow?

The net turnover in Q3 has been affected by this sale and it was like a customer order over the quarter change and we have received the payment in Q4.

Thank you. I'll shift the focus to this minor strategy review you have done here in the Q3 report with selling earlier in the process or the trading process. Does that mean that you will not build more on your own book like these wind power projects we see in Sweden now, even if that is what happens for Rock of Seca when you start, given that you do not think that you get paid for it?

Vi kan fortfarande börja göra både och, ska vi dra igång byggnationer av projekt så ska det antingen då kunna finansieras under den byggfaciliteten som vi har, eller via separat projektfinansiering som är upphandlad innan vi börjar byggnationen. Generellt så ser vi att vi i den här marknaden inte får tillräckligt betalt för att ta byggrisken och därav ett fokus också på att sälja projekt tidigare och visa att vi kan konvertera projekttillgångar till kassaflöden.

Thank you. I haven't followed you all these years, but I also understood that the reason you started Boar, Dollebo, Fågelås, on your own book was to underline the sales rather than to sell something ready to build. Do you think that if it is purely built or driven, it will increase the interest? But now you are one step back in the trading chain. Is there anything here that has changed when it comes to demand from the buyer collective that they rather buy ready to build than build started? Or is it simply risk mitigation for you?

Både och skulle jag säga det har hänt jättemycket på marknaden sedan då drygt ett och ett halvt år sedan vi startade de här projekten så marknaden uppenbart trögare nu än då under den här perioden också så har det funnits operationella tillgångar till Salu som våra nyuppförda anläggningar har konkurrerat med också.

You touched a little on changes in the US regarding the Inflation Reduction Act and tax credits and so on. Can you concretize what you actually think it will have to do with the impact for your best projects over there, both when it comes to timing, when things need to be started, I interpret Rockasecka Construction Starts as that you like to start it for a few tax credits, but also under a little longer term. prognoshorizont, vad kommer det här påverka projekt efterfrågan fundamentalt och projekt IRR för den delen?

Generally speaking, the tough trade for wind power in the US, a total stop for ocean-based wind power in the US, there we have no such projects. Wind power on the federal market is counteracted quite a lot. We prioritize in our project pipeline, lifting up wind power projects on state and private markets. The same applies to solar projects and all solar projects come with combinations with battery facilities also because so many solar cell facilities are being built. förändringarna i skattelagstiftningen för tax credits innebär att man måste byggstarta projekt under 2025 och man måste ha dem i drift sista december 2029 Therefore, it has been important for us to start building Rockaseca, and we have done so earlier by securing transformer leverage. So it is clear, and it will come during these years not to compete with projects that are not entitled to tax credits compared to projects that have it. On the other hand, we also have a long-term portfolio under development that is developed for Man kan kalla det post-Trump eller liknande. Behoven är verkligen fundamentala.

Roland, tack för det. Bara en kort följdfråga. Det vill säga, det ni inte har byggstartat innan 2025 kommer sannolikt vara svårsålt så länge Trump sitter i bitarhuset.

We see that several European developers and actors withdraw from the market to some extent but we also see that several of the larger American developers and American energy giants also position themselves for på längre sikt och har intresse av att köpa sådana projekt som har driftstart 2030 och senare också redan nu. Det kommer absolut finnas möjligheter för oss.

Tack för svaret.

The next question comes from Orjin Rodian from DNB Karngai. Please go ahead.

Yes, hello. There are many questions before me, so I don't have many left. But if you would say, what are the completion rates per day, when we are in the middle of November?

100% The reason for this was commercial use, this tolling agreement was started at the beginning of October Sorry, what remains for us is some setup work and to get the final payment from the customer.

Is there any risk factor that you can see that makes you not get this final payment?

Inte att vi får slutbetalningen, däremot så är det naturligtvis i ett 2 miljardersprojekt så handlar det om storleken på den utbetalningen och det är därför som vi har gjort den här nedjusteringen av marginalen i Q3 och att vi därmed inte förväntar oss någon väsentlig påverkan i Q4 framåt.

Detaljfråga kring PPA-avtalet, är det baseload eller pay as produced-avtal? Har ni committat er till volymer oavsett vad ni själva producerar?

Inget commitment till volym utan det är ett pay as produced.

Och sen ett par frågor kring kostnadsförsparingsprogrammet. Har ni tagit några extra kostnader i kvartalet eller förväntar ni er några extra kostnader i närtid?

Vi har inte tagit några engångskostnader i Q3 och vi får återkomma till i Q4 då om det kommer göras några engångsreserveringar där.

As a reminder, if you wish to ask a question, please dial pound key 5 on your telephone keypad.

There are no more phone questions at this time, so I hand the conference back to the speakers for any written questions and closing comments. The next question comes from Eric Oberg from DNB Carnegie. Please go ahead.

I'm sorry, I may have missed it during the presentation. The final payment of POM. Surely one should interpret it as 10 million dollars is no longer expected, but it is 10 million dollars minus the

And we have no more questions on the phone, so I hand over the floor to the speakers for written questions and final comments.

Thank you very much. This is Harald Kavalj-Gjortman, Investor Relations Manager at Eolus. We have gotten some written questions, one of which is in English from Andreas Grimsma at SB1 Markets. What power price is the PPA for Fogelås, Dollebo and Boarp? And how much capex remains in Fogelås, Dollebo and Boarp?

Yes, and as I said before, we cannot comment on the price level of the PPA, but it's definitely perceived attractive from the investors. And remaining CAPEX in Boabdollebo and Fogelås compared to today is roughly 100 million SEK.

Thank you. I'll proceed to some Swedish questions. We have a question from Marcus Neckmar from Andra AP-fonden, who wonders if you can guide the cash flow effects of POMI Q4, and what possible negative effects will come from ROCASECA? There are more questions here as well. What net debt expectations do you have for 2025?

Kassaflödes effekten från POM besvarar vi precis, vi sa tidigare 10 miljoner dollar och vi har gjort en ytterligare reservering på 26 miljoner kronor i Q3 så det borde rimligtvis innebär att vi förväntar oss 6-7 miljoner dollar ungefär i förväntat kvarvarande Kassaflöde. Effekter från Rockasecka kommer inte vara några resultateffekter innan vi säljer projektet. Vi kommer naturligtvis ha kassaflöde ut i form av betalning för nätanslutning, kontraktuella betalningar för Batterileveranser, förskottsbetalningar där och för entreprenadarbeten på site. När vi har gjort projekt Finansieringen så kommer det här räknas som egenkapitalinsats i den finansieringen och när vi har uppnått det kravet på egeninsats så kommer ju resterande Fakturer så att säga att betalas av banken under lånen och som sagt vår ambition är att sälja tidigt i den här processen. Frågan om vilken nettobskuld vi förväntar oss vid utgången av 2025 blir helt beroende av om vi lyckas sälja Boabdollebo Fågelås före årsskiftet eller efter beroende eftersom de är relativt lågt belånade. Kostnader för besparingsprogrammet får vi återkomma till i Q4-rapporten om vi kommer att reservera för några ingångskostnader i samband med det eller inte. Slutlig vinst för POM motsvarar ungefär våra förväntade återstående betalningar, 6-7 miljoner dollar.

Tack. Vi har frågor från markägare också runt Boarp som I wonder why some of these turbines are standing still while most of them are spinning?

The turbine supplier is still doing some work. We have had delivery problems of some components that we have needed, but this is quite Normalt för bristtagande av större anläggningar.

Tack, det var alla frågor som inkommit. We have no more questions at this time. I believe all have been addressed throughout the presentation or in the follow-up Q&A. So with that, I hand the presentation back to Per.

Yes, thank you all for joining this session, for listening in, and for your questions and comments. So I wish you all a nice day. Thank you.

Thank you, and bye.