Integrum AB (publ)

Hello and welcome to today's webcast with Integrum, where the CEO Martin Hylsten and CFO Louise Wolin will present the report for the last quarter. After the presentation, there will be a Q&A. If you have any questions for the company, you can send them in the form to the right. And with that said, I hand over the floor to you.

Hello, good morning, thank you for that. Welcome to Integrum's Q4 report. For those who are new to Integrum, we are a Swedish medical technology company with roots in research as the basis for our integration. Our focus is to develop commercial bone-linked implantation systems for amputated prostheses directly connected to the skeleton, instead of via a traditional sleeve. Our main product, OPERA Implant System, is the only FDA-recognized implantation system for amputations in the US. By combining clinical research, innovation and long experience in the area, we are working to improve the function, mobility and quality of life for amputated patients around the world. Before we go into detail, I would like to take a step back and summarize what we have achieved over the past year. Året vi nu stänger har präglat av förändring. Vi har stärkt ledningen, förenklat organisationen och reducerat vår operativa kostnadsbas med cirka 20%. Samtidigt har vi investerat i den kommersiella infrastrukturen som krävs för att stödja framtida tillväxt. Vi inkluderar att stärka vårt nätverk av Centers of Excellence, lansera vår nya digitala plattform och öka vår kommersiella närvaro på viktiga marknader som USA, Ukraina och DASH-regionen. The most important thing is now that we begin to see concrete results of these efforts. During the fourth quarter, we achieved the highest number of SZ operations in the company's history, as well as we saw an increased patient inflow, an improved conversion rate and a positive sales development. Even though there is still a lot of work to be done, I believe that Integrum is entering the new year from a much stronger position than 12 months ago. Before we move on to our market, I would like to highlight the two most important messages of the quarter. The first is the operational development. During the quarter, we carried out 53 S1 operations, which is worth mentioning as this is a record for us. S1 operations are our leading indicator for future growth as they reflect our ability to attract patients, convert them through the treatment process and ultimately carry out operations. Rekordnivån under kvartalet visar att det organisatoriska och kommersiella förändringar som vi genomfört under år börjar ge effekt. Det andra viktiga budskapet är den underliggande resultatutvecklingen. Det rapporterade ebitresultatet uppgick till minus 20 miljoner. Det inkluderar dock omkring 15 miljoner kronor i poster av engångskaraktär, främst relaterat till omklassificering och nedskrivning av lager, kostnader relaterat till organisation changes, as well as through the introduction of our older customers. The re-classification of surgical instruments amounted to about 8 million SEK and has no impact on the cash flow. The EBIT rate for these initial costs reached about minus 5 million SEK, which is, in my opinion, a more justifying picture of the underlying business and the development we see in the company right now. At the same time, our cost base continues to improve as a result of the measures that we have carried out during the year. The organization is more focused, the cost structure is lower and the company is better positioned for growth. In short, we see two important trends at the same time. Recorded operational activity through our 53 completed S1 operations and an improved underlying EBIT cleaning for input costs. This gives us increased confidence for the changes we have made over the years, starting to turn into both operational and financial improvements. The USA is still our most important market and the single largest driving force for integral growth. During the fourth quarter, we continued to work to strengthen our commercial organization and increase focus on execution. Under det senaste året har vi förenklat ledningsstrukturen, tydliggjort ansvar och flyttat resurser betydligt närmare våra patienter och våra centers of excellence. Målet med dessa förändringar är att skapa en mer fokuserad och prestationsdriven organisation med större fokus på patientflöde, konvertering och genomförda operationer. Samtidigt att vi fortsätter att bygga en infrastruktur som krävs för att stödja vår långsiktiga tillväxt är en av kvartalets viktigaste milstolpar balansering av vår nya digitala patientplattform, vilket möjliggör en mer strukturerad och datadriven patientresa och förbättrar hur vi engagerar patienter och deras nära och kära. Plattformen ger oss även bättre förmåga att guida patienter från första intresse till utvärdering och slutligen en behandling. Plattformen förbättrar även transparensen genom hela processen och stödjer patienttryff i både försäkring och ersättningsfrågor, vilket är fortsatt en av de viktigaste faktorerna för en lyckad konvertering på den amerikanska marknaden. Även om vi fortfarande ser betydande outnyttjat potential på den amerikanska marknaden, anser jag att vi har rätt kommersiell struktur, rätt verktyg och rätt fokus för att fortsätta driva den tillväxten. The launch highlights our priorities in our work forward, which is largely about attracting more qualified patients, improving the communication throughout the entire patient journey and channeling patients to our centers of excellence. Outside the USA, we continue to see a positive development in our priority markets, especially in the DASH region and Ukraine. Under kvartalet stärkte vi vår kommersiella närvaro och ökade vårt engagemang tillsammans med kliniker, rehabiliteringscenter och ledande opinionsbildare. Vårt mål är att bygga en starkare och lokal marknadsposition samtidigt som vi skapar förutsättningar för långsiktig tillväxt i regionerna. I Ukraina har aktiviteten ökat markant under kvartalet. Vi har stärkt vår lokala närvaro genom att anställning om en ukrainsk affärsutvecklare. Fördjupa vår relation med ledande kirurger och rehabiliteringsaktörer samt stärka vår relation med flera sjukhus som uttryckt intresse för att etablera oss i en reaktionsprogram och bli våra framtida centers of excellence. Samtidigt fortsätter vi dialogen med myndigheter och andra nyckelaktörer kring framtida ersättning och finansieringsmodeller för offshore integration. Vi följer noggrant utvecklingen och det nationella pilotprogrammet för att skapa en långsiktig struktur för att avancera rehabilitering och offshore integration inom det ukrainska sjukvårdssystemet. Även om Ukraina fortfarande är en framväxande marknad ser vi mycket betydande långsiktigt potential. Behovet av avancerade rehabiliteringslösningar är stort, kännedom om osjointegration ökar och vi positionerar Integra för att ta en ledande roll i takt med att marknaden utvecklas. På vår nya IR-sajt kan ni läsa en längre intervju med vår ukrainska kollega Victoria Boyko som beskriver situationen lite närmare. In the DASCH region, with a focus on Germany, we continue to strengthen our commercial activities and develop relations with both clinics and partners for increased use of the opera system in Europe. We have also established a local commercial resource to develop business in the region. At the same time, we build stronger market positions outside of the USA and create opportunities for growth in the strategic and important regions. Our new digital platform will also be launched in Ukraine and DASH as the next step in our expansion. One of the most important commercial initiatives that we have implemented during the quarter is the launch of our new patient platform in the USA. To understand why this is so important for the company, you need to understand the challenge it faces. For several years, the company has invested significant resources to build up the clinical basis that is needed for growth. We have established strong networks of centers of excellence. We have trained surgeons and built up capacity to treat patients. The most prominent bottle neck in our commercial success is patient recruitment. Utmaningen blir då att hjälpa fler patienter att hitta oss, förstå behandlingsalternativen och föra patienten vidare på väg fram till operation. Den insikten blir en viktig drivkraft bakom vår kommersiella transformation och lansering av våra digitala patientinitiativ. Patientpanformen som lanseras i månadsskiftet april-maj är direkt resultat av den strategin. Plattformen gör det möjligt för oss att nå patienter tidigare i deras resa, erbjuda utbildning och vägledning, stödja kvalificering och försäkringsprocesser samt skapa en mer strukturerad uppföljning genom integration av våra kommersiella system. Det är en skadbar plattform för patientanskattning och konvertering som är utförd för att stärka patienttillflödet och förbättra konverteringsgraden och öka transparensen genom hela vår patientresa. Vi tror att detta kommer att bli en allt viktigare del av vår långsiktiga tillväxtstrategi. Lanseringen i USA är bara första steget för plattformen och är byggd för att rullas ut på fler marknader. Som jag sagt tidigare under presentationen har mycket av arbetet under det senaste året handlat om att bygga grunder för framtida tillväxt. Den här plattformen är ett mycket bra exempel på det arbete nu omsätts i praktiken. Vi har under flera år byggt upp våra Centers of Excellence och nu bygger vi en infrastruktur som leder patienterna dit. Before I hand over to Louise, I would like to briefly summarize what Integro stands for today and how we are moving forward. When I look back at the previous year, a year marked by change and very hard basic work, we have strengthened the organization, simplified our operational structures, reduced the cost base and increased our focus on commercial execution. Samtidigt har vi fortsatt att investera i de förmån som krävs för framtida tillväxt. Vi har stärkt vår kommersiella närvaro på våra viktiga marknader, vi har lanserat vår digitala plattform för patientanskattning och fortsatt utvecklat vårt nätverk inom Centers of Excellence. It is important to see the first concrete results of these efforts. During the fourth quarter, we achieved the highest S1 level that the company has had historically, while we saw that the patient inflow and improved conversion rate. Even though there is still a lot of work to be done, I believe that Integrum is a much stronger company than it was 12 months ago. We have a stronger commercial organization, we have a lower and more affordable cost structure, we have a better patient flow and stronger tools to drive growth, and we have a clear plan for the coming year. Fokus är fortsatt. Öka patientinflödet, förbättra konverteringen, öka antal genomförda operationer och fortsätta vår resa mot hållbar tillväxt. Med det lämnar jag över till vår CFO Louise Bolin som kommer gå igenom detaljer kring vår potentiella utveckling.

Tack så mycket. Om vi börjar med det fjärde kvartalet så präglar siffrorna av två parallella utvecklingar. Å ena sidan ser vi den högsta aktivitetsnivån i bolagets historia med 53 genomförda S1-operationer Å andra sidan innehåller kvartalet ett antal redovisningsmässiga och operationella engångsposter som påverkar det rapporterade resultatet. Nettoomsättningen upp till 25,1 miljoner kronor jämfört med 27,1 miljoner kronor föregående år. Den underliggande affärsaktiviteten var dock starkare än vad omsättningsutvecklingen indikerade. Som Martin varit inne på tidigare fortsatte aktivitetsnivån att öka under kvartalet samtidigt som omsättningen påverkades av valutautvecklingen främst relaterat till dollarn och euron mot svenska kronor. If we look at the gross margin, it went up to 56% compared to the previous year's 64%. The first and biggest explanation is that the transition was the company's surgical instrument that was carried out in connection with the end of the year and that loaded cost-saving goods with about 3.4 million kronor per quarter. Adjusted for this effect, the gross margin had risen to 70%. I will return to this adjustment in more detail on the next slide. Moreover, this affected the margin of the development of the currency, since our costs for the most part are CEF-based, while the revenues are generated in dollars and euros. We also saw a certain impact from US imports, even if the effect in this quarter was limited. On the moving cost side, we also see the effects of the work that has been carried out during the year. Exclusive vouchers have the cost base developed positively, with lower external costs and effects from organizational changes starting to appear. At the same time, parts of previous consultation costs have been moved into the organization, which means that costs in some extent have been reduced between the costs. The quarter, however, still contains certain environmental-related costs, which I will return to shortly. The turnover result rose to minus 20.1 million kronor compared to the previous year's minus 11.7 million kronor. To understand this figure, we need to take a closer look at the positions of individual characters that load the quarter, which we will do on the next slide. Kassaflödet uppgick till minus 11,1 miljoner kronor jämfört med 24,9 miljoner kronor motföljande period föregående år. Det är också viktigt att notera att flera av kvartalets större ingångsposter saknar direkt kassaflödespåverkan. Den här sliden är enligt min mening nyckeln till att förstå det här kvartalet. Som vi såg på den föregående sliden uppgick det rapporterade resultatet till minus 20 miljoner. At the same time, the quarter contains about 15 million kronor of postage that is not part of the running business, which we break down here. The largest postage is the completion of the company's surgical instruments. Historically, these instruments have been produced as a warehouse. However, the instruments are used as surgical tools during operations and are reused over several years in the business. In connection with the end of March, a completion was therefore carried out, which led to the instruments being reclassified for other purposes instead. Den justeringen påverkar både resultat och balansräkning på ett antal rader. I resultaträkningen uppstod en effekt om cirka 3,4 miljoner i kostnadshållvara och 4,7 miljoner relaterat till ackumulerade avskrivningar. De ackumulerade avskrivningarna uppstår eftersom instrumenten redan var i bruk under flera år och den historiska förbrukningen därför behöver återspeglas när tillgångarna klassificeras om. In total, the EBITDA effect goes up from this to about 8 million kronor, which also makes it the largest position in the quarter regarding income effects. If you look at the adjustment of this in the balance sheet, the law decreased by about 9 million kronor, while the instrument is activated to an acquisition value of about 10.6 million kronor. After accumulated deductions of these 4.7 million kronor that were mentioned earlier, there is an increase in the net and bookkeeping value due to 5.9 million SEK after this has been adjusted. It is important to note that this is a completely teaching-based reclassification and therefore does not have any direct impact on the cash flow. In addition to the instrumentation, we see costs related to organizational change, legal costs as well as some reservations that have arisen in connection with the implementation of older balance posts. Among other things, we have made a more careful evaluation of certain customers, which burdens this quarter. In addition to several of these posts, Det är resultat av de genomlysningar och åtgärder som genomförts under året och att de sammantaget uppgår till 15 miljoner. Exklusiv i dessa poster skulle kvartalets ebit alltså uppgå till 5 miljoner kronor jämfört med det rapporterade resultatet om 20 miljoner kronor minus. Kvartalet illustrerar därmed också en viktig del av årets utveckling. Flera av de åtgärder och genomlysningar som genomförts under året får sin resultateffekt i detta fjärde kvartal, vilket gör effekten särskilt tydlig här och nu. Men med det som bakgrund går vi vidare till helåret. And here are two things that are important to take with us. The first is that this year's reported results in great extent are affected by the evaluations, reforms and adjustment that we have just gone through. And the other is that several of the measures that have been carried out throughout the year are now beginning to appear in the financial development. The net turnover went up to 91.4 million, compared to the previous year's 91.1 million kronor. Despite the strong negative currency effects during the year, the company managed to maintain the turnover at the same level as the previous year. If we look at the gross margin, the target is 64%, compared to 76% last year. In addition to the instrumentation we have just discussed, the margin of currency development was affected, where the majority of our income is generated in dollars and euros, while the cost base is largely SEC-based. During the year, we also saw effects from American import tariffs, which have negatively affected the margin. The movement result rose to minus 53 million compared to last year's minus 42 million kronor previous year, which we have just gone through, contains the year's results of several positions of income contractors, mainly concentrated in the fourth quarter. At the same time, we now see the effects of the cost measures carried out during the year. The underlying external costs have decreased compared to previous years and the organization has adapted to the current needs of the company. Since several of the measures were implemented successively during the year, the fiscal year 2026 and 2027 will be the first year that fully includes the annual effects of these financial adjustments. The cash flow amounted to minus 20 million kronor compared to 22.7 million kronor last year. The changes are mainly explained by the reported result, the investment in the business and the development in the moving capital during the year. At the same time, it is important to remember that the year includes both revenue costs and other payments of a single character, as well as several of the larger investment adjustments that we have gone through do not have a direct cash flow effect. At the beginning of the fiscal year, we raised liquid funds to 19.1 million kronor. At the same time, I think that the year's figures need to be seen in the light of both the extensive change work that has been carried out and the one-off effects that the result has caused. samtidigt som flera av de åtgärder vi nu vidtagit börjar synas i den underliggande utvecklingen. Med del av mig har vi rådet Martin för avslutande kommentarer innan vi öppnar upp för frågor.