Kjell Group AB (publ)

Good afternoon and welcome to this presentation of Shell Group's results for the second quarter of 2024. My name is Andreas and with me today is Thomas Persson, who is our newly appointed CFO. Welcome to Thomas and this first presentation from Thomas. If we look at the agenda for today, we will start with a little update on how the quarter has gone. Then Thomas will go through a little more in detail about the figures. Before we end with a question time. If we look at the second quarter, we can see that we close the quarter with an increase of 4.5%. While the gross profit decreases marginally compared to previous years and results in a positively adjusted result for the quarter, a small increase compared to previous years. Something that we see positively. If we look at the sales in the quarter, we can see that we have a sales growth in all segments, where especially Norway contributes most positively with a strong growth. Here we can see that the brand investment we made in previous years and investing in the Norwegian market gives a good result, something that we also see positive progress on. Vi har fortsatt jobba ganska intensivt med att effektivisera verksamheten i samtliga delar för att möta just den kostnadsinflation vi har sett på framförallt personal och lokal. Vi kan nu se en effekt av arbetskostnaden men vi har också fortsatt ganska mycket arbete kvar som ligger framför oss. Någonting som vi konstant jobbar med för att bygga ett bättre bolag och ett mer motståndskraftigt bolag framåt. Vi har fortsatt goda resultat på nyttjagandet av rörelsekapitalet i kvartalet och nettoskulden är ner jämfört med samma period i fjol med en bit över 100 miljoner. Någonting som vi ser väldigt positivt på att vi har bra ordning på vår supplykedja idag. If we look at the gross margin, which is something in the quarter, it is quite affected by the fact that we have had a very positive effect on a number of product launches on external brands, with a slightly lower gross margin than our own brands. Någonting som är positivt är att vi ser att kunderna gillar den här typen av nya produkter som kommer ut i hemlättningmarknaden. Men också viktigt för oss att fortsätta även stärka våra egna varumärken. Någonting som kommer att vara ett stort fokus framåt. Om vi fortsätter just på den vägen så ser vi att vi har en ljusning hos konsumenternas köpkraft. Even if the consumer is still very aware of the price, it means for us as traders that the importance of relevance in the market is still extremely important. For sales, it means that we must always be very close to the consumer and continue our work with strengthening both services as well as document offerings. Våra bevis på det under kvartalet är att vi har inlett ett nytt spännande samarbete där vi numera även tar emot trasiga elektronikprodukter som mobiltelefoner och datorer för reparation i butikerna. En spännande satsning som inte bara hjälper konsumenterna men även bidrar till hållbarheten framåt. Moreover, as I said, we see a very important part in our own brands and strengthen them as well. We have, at the end of Q2, launched a new approach to, above all, charging, where we have come up with both new chargers, but also a completely new range of charging cables, which we believe in very, very much. And yes, good hope for that in the future. In addition to that, we will also launch a new project about hives and lures here in the middle of the third quarter. Something that we also hope will strengthen the gross margin forward. A little update on what has happened here during the second quarter. A little more in detail, I'm going to hand it over to Thomas to go through the figures.

Tack Andreas. Då ska vi titta lite på den finansiella utvecklingen. Vår positiva försäljningstrend från tidiga kvartal fortsatte även under detta som Andreas sa. Försäljningen uppgick till 594 miljoner kronor vilket innebär mot föregående år en tillväxt om 4,5% där samtliga segment bidrog. Den jämförbara tillväxten i kvartalet uppgick till 3,7%. Segment distribution of sales in the quarter corresponds to 71% for Sweden, 15% for Norway and 14% for Denmark. Norway, which is one of our growth markets, delivered very strong growth and thus increased its segment share in the quarter. Channel distribution for the group remains relatively unchanged compared to previous years, where sales in one of our online channels correspond to about 30% of the total sales. Det justerade EBITDA-resultatet i kvartalet uppgår till 0,3 miljoner kronor, vilket är 2,6 miljoner högre än i jämförande period i fjol, vilket var minus 2,3 miljoner. Som nämndes har vi en stark försäljningsutveckling i kvartalet om 4,5 procent, vilket vi glöds åt, och samtliga segment växte. Bruttomarginalen som Andreas nämnde minskade i kvartalet med 2,1 procentenheter, uppbyggt till 40,8 procent, påverkat av lägre marginaler i samtliga segment. Den lägre bruttomarginalen förklaras framför allt av produktmixeffekter på grund av en högre försäljningsandel av externa varumärken i kvartalet jämfört med föregående år. Där har vi en lägre marginal jämfört med våra egna varumärken. Liksom föregående kvartal påverkas bruttomarginalen också av de höjningar av elektronikskatten som infördes i juli i fjol. We have cost inflation, which is also mentioned by Andreas, which is the most profitable in terms of staff costs, which is driven up by general salary indexing in all markets, as well as increased employment benefits for young employees in Sweden. The increased cost base is partly compensated by our ongoing work with operational improvements in our store network, as well as cost adaptation in central functions. As previously mentioned, we have a total sales growth of 4.5%. Sverige växte med 2,3 procent till 421 miljoner. Tillväxten förklaras delvis genom en högre omsättning per köptillfälle. Vi såg en kvarstående negativ justerad ebitda marginal som ett resultat av en försvagad bruttomarginal genom ökad försäljningsavdelning av växtvärdande varumärken på bekostnad av ägner samt en ökad elektronikskatt. Därtill såg vi en högre kostnadssparelse mot föregående år, driven primärt av löneindexeringar samt höjda arbetsgivaravgifter för unga medarbetare. The Norwegian segment grew strongly with an increase of 17.3% to 92 million. Like Sweden, we also saw a higher turnover in the Norwegian market. We also saw the Norwegian market weaken in the product mix. However, this is compensated by a marked turnover, effective marketing and a stronger Norwegian krona, which leads to an adjusted bit of margin improvement. The Danish segment grew by 3.5% to 81 million, which is explained by a marked increase in sales. Under the quarter, we saw a continued decline in EBITDA marginals as a result of the establishment of global actors in Denmark, which led to increased costs for traffic acquisition. However, we saw an improvement in the area in later parts of the quarter. Some continued results and improvements are due to the large use of capital, as Andreas mentioned. Core working capital was, at the beginning of the quarter, lower in absolute terms, as well as as part of the net turnover compared to previous years. Det förbättrade kassaflödet från den löpande verksamheten för Klas främst av ökning av varulager samt leverantörsskulder. Sett till varulaget inledde vi både året och kvartalet med låga nivåer och ökningen drivs delvis av den högre försäljningen. Den finansiella nettoskulden ökade från föregående Tack så mycket. Och lite reflektioner från min sida.

Det kommer från en period som har varit ganska utmanande för handeln i stort och framförallt för konsumenten. Där ser vi en ljusning nu för konsumenterna och de troliga räntesänkningar vi kommer att ha här under hösten kommer högst troligen också bidra med en ökad köpkraft för konsumenten. If we look at home electronics specifically, we see that home electronics is a fantastic niche where we constantly have innovation, where new products and new opportunities for us to contribute with our knowledge to the consumer and improve people's lives with technology. To be a little more specific in what we see right now, we have had As everyone knows, a lot of junk is coming on the component side, which has made that the prices are still quite high on a lot of technical innovation. We see above all something that is current for our part. It is 5G where the prices are coming down and something that increases quite a lot in 5G routers and similar equipment. Vi ser också i att behovet nu med alla nya AI-assistenter och liknande ställer nya krav på den tekniska utrustningen i form av datorer och den prestanda som krävs från datorerna i det. Någonting som också kommer driva en utbytningsbåg av framförallt datorer och därigenom också mycket tillbehör som behövs till nya produkter. Någonting som är positivt för Källakompaniet. For our part, we see that Shell will be the hub in this technology wheel, and we continue to invest in becoming even more relevant in that context moving forward. In summary, if we look back at quarter two, we can see that we have improved EBITDA. Vi har en ökad omsättning dels på totalen men också i samtliga segment. Någonting som vi ser väldigt positivt på. Vi har en ökad kundnöjdhet och en ökad medlemsbas. Någonting som kanske är det absolutt viktigaste av de nyckeltal vi tittar på. Att se att våra kunder är mer nöjda med oss. Vi ser en positiv utveckling fortsatt på de effektiviseringsinitiativ vi har påbörjat. Vi kommer fortsätta även under resten av året att jobba med effektiviseringar runt om i verksamheten för att skapa ett bolag med högre konkurrenskraft framåt. Erbjudandet som är nyckeln i bolaget och alltid det viktigaste för oss som handlar för att vara relevante mot konsumenterna kommer fortsatt vara There is a lot of focus on the other half, especially in our own brands, where we continue to develop them and put extra focus on marketing and the like. Som sagt ser vi ljus på andra halvan av 2024, där vi ser att det finns en god förhoppning för konsumenterna att få en bättre köpkraft, men också för oss som bolag i stort, där vi ser att vi har många intressanta initiativ som kommer också. Med det avrundar vi den här presentationen och går över till frågestund. Tackar vi alla som har lyssnat.

Om du vill ställa en fråga, tryck fyrkant 5 på din telefon för att ställa dig i kön. Om du vill dra tillbaka din fråga, vänligen tryck fyrkant 6. Nästa fråga kommer från Niklas Ekman från Carnegie. Varsågod!

Tack så mycket. Hej Andreas och Tomas. Ja, en första fråga här gäller era utsikter här för andra halvåret. När ni pratar om att ni är hoppfulla kring andra halvåret, kan ni utveckla lite vad ni baserar det på? Är det framförallt makro och förväntningar om räntesänkningar? Är det de här produktlanseringarna som ni pratar om? Eller är det någonting ni redan har sett? Alltså har ni sett till exempel att andra halvan av Q2 var starkare? Eller hur Hur kan ni vara så konfidenta att andra halvåret här ska bli bättre? Det är min första fråga.

Det är väl alltid du har en poäng i det. Det kan ju vi aldrig vara fullt ut. Men vi ser ju absolut att, precis som du säger, Som vi tror iallafall och som mycket av bankerna går ut med så tror vi på fortsatta räntesänkningar under hösten och en nedåtgående inflation som ger oss förhoppningar om att konsumenter kommer tillbaka och spenderar framförallt inom våra segment som hemelektronik. Som vi var inne på precis så har vi vissa things that have previously been quite high in price, but where it starts to go down, such as 5G routers and the like, where we then see increased sales. Then there is always, as we are aware of, that there is a lot up to us and we should remember that we are to the majority then directly to direct to the consumer, so it always depends on us to have an offer that is very relevant. But that's what we're working on.

Very good. And another question concerns the margins here in the second half of the year. Now you are close to break even here in Q2, but it is seasonally weak and the same thing actually in Q1. When I look at the second half of the year, you have historically at least been at margins that have often been at 6% or more. Do you see any reason why it might not be the case this year? When it comes to the mix effect with higher amounts of external brands, is there anything with shipping costs, cost inflation, or is there something that you see as heavy and makes you be careful when you look into the second half of the year and why it might not be the case? seasonally much stronger than what we have seen here in the first half of the year?

No, but as you mentioned, the second half of the year is significantly stronger for us seasonally, and in particular, we still need to beat Q4 both for trade, but also in electronics trade in general, which is a very strong quarter with both Black Friday and Christmas trade. We have, you should remember that Home electronics come from China and are traded in dollars, which means that we always have an impact both in freight and KSV in dollars. And with regard to the current choice and clarity, there is always an insecurity factor in it. But it's something that is outside of us to affect. But otherwise, we don't see anything. Om än att det har varit lite geopolitiska saker som skapar oro i fraktkedjorna så är det ingenting som har påverkat under första halvåret och inget som vi kan se heller nu. Snarare tvärt emot har vi, som vi kommenterar kring rörelsekapitalet, snarare haft förbättringar i det istället.

Vi har också anpassat vår kostnadskostym under första halvåret och det lär ju ge effekt under andra halvåret också.

Just on that topic, you had some initial costs in Q2 here as well. Can you develop a little what that was and possible positive effects in the second half of the year, perhaps related to restructuring?

Yes, it mainly concerns the restructuring costs to put down our Stockholm office and to optimize our central functions in Malmö. And that effect is still there. Naturligtvis en positiv effekt när det är vi kvar i Q, eller i andra halvåret.

Okej, jättebra. Någonting om butiksexpansionen. Nu har ni ju öppnat väldigt få butiker här de senaste kvartalen. Hur ser ni på det i resten av 24 och in i 25-26?

Yes, if we look at it in 2024, we will have some stores and stores that are in front of us, so no new establishments yet. Then there is always, and especially perhaps on the Norwegian market, where we are more for establishing new stores, but where it depends a lot on the situation, instead of us being kanske något mer kräsnar för att vi ser vikten av att hamna rätt i kunstråk och liknande. Just i 24 så ser vi ingen jätteexpansion vidare. Sen när vi tittar på 25 så är ju det Norge primärt som vi ser att här har vi en potential till att öppna några fler butiker. Exakt hur många kommer hänga på Det ser vi kanske att det är rimligt att tro tre butiker per år.

Jättebra, tydligt. Tack, det var mina frågor.

Som en påminnelse, om du vill ställa en fråga, tryck fyrkant 5 på din telefon. Next question comes from Adrian Elmlund from Nordea Markets.

Hello, good morning. A few questions from me, maybe to start with. How has the development of AV Cables in Sweden been?

Yes, we have just started to meet comparable figures in Sweden with AV Cables. Vi ser en ganska positiv utveckling, om än att det är från låga tal, så det går framåt.

Ni har inte sett någon kanibalisering på vanliga Shell och Company-märket?

Nej, det kan vi inte se alls, faktiskt.

Om vi går till Danmark med AV Cable, så antar jag bruttomarginalen sänktes kanske för att möta konkurrens som har ökat? Hur ser konkurrenssituationen ut i Danmark?

I think we commented a little on that in Q1 as well, that we have, especially on the Danish market, but this is something that has been even on the Swedish market for e-commerce in general, where especially Temu, as many people know, have gone in and bought an incredible amount of search terms, which has rather affected traffic acquisition costs for e-commerce in general. When it comes to the Danish market, Amazon has also made a bigger investment here during the spring, which also affects, above all, the purchase of traffic, which also means, as you mentioned here, that we need to adjust the prices a little to that situation. Thomas was also talking about this earlier during the call, that we saw, above all, that this was more of an impact during the first quarter and the beginning of Q2, It has looked much better here in both the end of Q2 and also in the first week here in July. So we have seen the same indication that it is starting to stabilize.

Okay, thank you very much. Last question here. Can you develop a little on this collaboration with Mentech? Do you think it will have any value for the group in sales or marginals?

In general, for our part, it is also about driving transactions, driving reasons for consumers to visit us, not just to buy. This gives another reason that if you have damaged your screen on the mobile, there is another possibility to leave it for service. Worth mentioning about Mentex is that they also have a lot of insurance, so there is also a possibility that when you have an insurance issue, you can come to Kjell and send the phone. You will get it back via Kjell and there is a possibility for our part to sell on add-ons, maybe a new screen protector, a new case when you get your new phone back. That's a bit of the logic for our part in that type of collaboration.

Okay, thanks a lot.

Next question comes from Fredrik Andersson from Handelsfarts. Here you go.

Hi, I'm Fredrik Andersson, journalist in Oslo. Hi. Hi, you mentioned a question earlier about the expansion of stores, and it sounds like it's mainly in Norway, as you see, the biggest opportunity to open stores. Can you elaborate a little more?

Yes, absolutely. As you know, Kjell is originally a Swedish company. We have many more stores, with over 100 stores in Sweden, and then With only 31 in Norway, our footprint in Norway is significantly smaller. If we look at our market share, it is significantly smaller in Norway than it is in Sweden. So we see a great potential both in growing in existing stores, to reach the same performance per store in Norway as we have in Sweden, where we have a need to strengthen the knowledge about the brand source in Sweden. in Norway, one. And two, by geographically expanding the stores further. We have chosen to place the stores so far only in larger cities in Norway. So it is a shared expansion opportunity on the Norwegian market, both in like-for-like growth, but also in geographical expansion. And as we said on Niklas' question before, we see that det är primärt då Norge som det kommer nettoväxa butiker istället.

Och ni har ingenting konkret nu som kommer öppna i 2024, men det lät som att det kanske blir mer nya butiker som öppnas i 2025, eller?

Ja, vi har öppnat två butiker hittills under året i Norge, där vi öppnade en på centralstationen, och sen har vi... Nu tappar jag här vad vi öppnar i. Ja, vi har öppnat en till. Men det kommer hänga mer på var vi hittar lägen som vi känner är attraktiva nog, och snarare det det hänger på, skulle jag säga, att landa i det. Och som alla känner till så är ju även Norge påverkad av We have had quite high inflation, which affects the rental costs, but also in that we want to find locations that are attractive, that we feel that we also have a strong competitive power many years ahead on rental levels. And sorry, Sandefjord was where we opened the store, of course.

Just a final question for me too. I want to go a little deeper and explain the powerful growth that was in the Norwegian quarter. It was 17.3%. It feels like a number that you are quite satisfied with.

Yes, absolutely. It's just as we commented a little about that we have chosen to invest a little more percentage of the market share costs in Norway just because we see a great potential. We see that we have had a little... Viss effekt av det. Sen har vi också i kvartalet haft några produktlanseringar på den norska marknaden som har fungerat väldigt bra, som är drivande bakom den något starkare tillväxten i Norge jämfört med Sverige istället.

Tack så mycket.

Det finns inga fler frågor just nu, så jag lämnar över ordet till talarna för eventuella avslutande kommentarer.

Yes, and we have some more written questions, and we have received a question about the positive cash flow for Q2. And we usually say that we have a normal flow during the first half of the year, where many of the large sales volumes that come from Q4 are paid during the initial part of the year. So we have a positive cash flow. H1 is something that is quite unusual for us. Q2 is quite unusual for us. If we look at the second half now, we don't see anything that we know of in the market right now that would change the picture we have historically had. Vi förväntar oss ett betydligt starkare kassaflöde just i andra halvåret.

Vi har också fått en fråga kring hur mycket hyreskostnader påverkar kostnader under 2024 jämfört med 2023 och vad vi kan säga om andra halvåret. Alla känner till att hyreskostnader går upp med index, men vi blir också mycket mer aktiva och effektiva på att förhandla hyror. sen deljar vi inte exakta hyreskostnader, vad de är för någonting, för det är ju ett avtal mellan oss och hyresvärdena.

Men vi kan indikera på att vi kommer inte ha en hyreskostnad som ökar så mycket som index, utan där kommer vi ha lyckats förhandla nedan mer än vad index är. Men att den kommer öka, men inte så mycket. Precis. Så det är väl det vi har. Det tror jag var de frågorna vi har fått in under dagens call. Återigen, stort tack till alla som har lyssnat in på det här samtalet. Vi passar på att önska en fortsatt fin onsdag.