Kjell Group AB (publ)

Välkomna till Shell Group Q1 presentation 2026. Under den första delen av mötet kommer deltagarna att vara i lyssnarläge. Under frågestunden kan deltagarna ställa frågor genom att trycka fyrkant 5 på sin telefon. Jag lämnar nu över konferensen till talarna vd Sandra Gadd och CFO Fredrik Sjöholm. Varsågoda.

God morgon och välkomna till presentationen av vårt första kvartal 2026. Ett nytt år innebär nya möjligheter. 2025 var ett tungt år för oss. Under de fyra månader som jag var på plats så pressade vi vårt team oerhört. Vi tog beslut om att vi från och med i januari i år skulle outsourca vår lagerverksamhet, vilket innebär att flertalet medarbetare som varit hos oss i många år skulle byta arbetsgivare. I tillägg varslar vi ett antal personer på huvudkontoret, omorganiserade flera team och genomförde ett oerhört krävande arbete i sortimentsavdelningen. Ett team som redan var hårt pressat. Så 2026 har känts som en viktig brytpunkt. Det finns fortsatt mycket att rensa och byta ut, men fokus är ändå att börja bygga upp nytt. Det som ska vara grunden för vår framtid. Innan vi skyldes åt över jul- och nyårshelgerna var vi överens om vad som var viktigast. Q4 var starkt påverkat av låg lagertillgänglighet. Därför var det en självklar prioritet att återbygga basen av vårt sortiment. Det viktigaste först, inte perfekt, med det som är vårt smör och bröd. Att lagertillgängligheten varit låg är ett faktum som kom av inbromsade inköp efter förra årets kassaflödesutmaningar under det andra kvartalet. En situation som inte hann reda upp under hösten och det påverkades även av intensivt arbete med att rensa upp i sortiment och förhandla med våra leverantörer. Vi visste att lagertillgängligheten skulle vara en problematik även under det första kvartalet och så har det varit. Den låga lagartillgängligheten påverkar försäljningen under januari och februari kraftigt, medan vi så en återhämtning i mars, när våra viktigaste varor var påfyllda. Samtidigt som vi haft fullt fokus på att fylla på våra hyllor, så var vi också mitt i processen av att genomföra en lagarflytt. Timingen var inte helt perfekt. När vi som mest behövde en effektiv logistikprocess, så skulle vi implementera en helt ny lagarsetup. Vi har prioriterat att genomföra lagerflytten enligt plan för att det är en strategiskt viktig milstolpe i vår transformation. Så medan det kostade några veckor i form av att vi var i upprampning av fart på lagret så kunde vi genomföra vår lagerflytt helt utan avvikelser från plan. Vårt kvartal har präglats mycket av de här fokusområdena. Att öka lagertillgänglighet och genomföra lagerflytt med efterföljande upprampning och detta kommer vi prata mer om här idag. In addition, we are also in line with our plan for our Danish subsidiary V-Cables, which we will also touch on in today's presentation. At the same time, there is a lot of change happening in the current business, such that it may not be the same as press releases or large magazines, but it is more characteristic for retail. Att bygga en organisation där maskinrummet fungerar som det ska, som inte är beroende av en specifik individ, men där fart och framgift sitter i arbetssätt, där det är enkelt att göra rätt, där det finns utrymme att både testa nya saker och göra fel, utan att riskera att få maskinen att köra av vägen. Vi är långt ifrån klara, men vi förflyttar oss varje dag, vilket gör att vi idag, trots att det kanske inte syns i siffrorna för det första kvartalet, står på en starkare plats än vad vi har gjort på väldigt länge. Vad är då ambitionen för året? Jo, vi har fått blicken på det fjärde kvartalet. Det är i det fjärde kvartalet som vi vill se tillväxt och börja skönja en del av de effekter av det arbete som vi byggt förutsättningarna för under det senaste halvåret. Jag kommer återkomma till detta om en stund. Normalt berör vi varken utveckling på månadsbasis eller current trading för perioden efter bokslutstidpunkten, men för det första kvartalet i år, som har varit väldigt speciellt, så har vi valt att göra just detta för att ni ska ha möjlighet till större förståelse för det arbete som präglar kvartalet. På koncernnivå så minskade omsättningen med 13,2%, vilket ju är en drastisk siffra om än i ett litet kvartal. Januari började så som december slutade. Låg lagertillgänglighet och svag försäljning. Efter Q4 så var lagret än mer tomt än under Q4. På denna slide så kan ni se tidslinjen som visar att vi genomförde vår lagerflytt helgen den 23-25 januari. Fram till denna tidpunkt så försökte vi få ut det lager som vi hade tillgängligt centralt till våra butiker. Efter att flytten genomförts fick vi ett stort inflöde av varor från våra leverantörer baserat på det arbete vi gjort i syfte att fylla på vårt basoptiment. Det innebär att vi har haft ett väldigt stort tryck på varuleveranser både in och ut och lagrat sedan vi gick live. I slutet av februari så kunde man gå ut i våra butiker igen utan att känna att det var alldeles för mycket som saknades. Det var, och det är fortfarande inte perfekt, men det är en stark förbättring jämfört med hur det såg ut vid årsskiftet. In January and February, we saw a double-digit decrease in turnover at 12% in Sweden and Norway. In Denmark, the drop was 52%. Despite a strong gross margin in Sweden and Norway, this could not compensate for the drop in turnover during the first two months of the year. This is also the reason why the results of the quarter decreased compared to the previous year. When we entered March, we thought it was reasonable to assume that we would see an improvement in the month. Vi satte därför ett mål för månaden om att nå en absolut bruttovinst på nivå med föregående år på koncernnivå. I mitten av mars genomförde vi också flytten för AB Cables, vilket möjliggjort att bolaget nu har tillgång till alla varor som finns på vårt nya centrallager, vilket är en viktig faktor för dem för att kunna påbörja sin återhämtningsprocess. Under mars såg vi det trendbort som vi förväntar oss i Sverige. Var försäljningen i nivå med mars förra året med en förstarkt bruttomarginal. I Norge såg vi en tillväxt av nära 9% också där med en förstarkt bruttomarginal. Denna utveckling kunde kompensera för det tapp om cirka 55% med sänkt bruttomarginal som vi såg i Danmark. Under april har samma trend som vi sett i mars fortsatt med en positiv utveckling både i Sverige och Norge. I Danmark ser vi ett fortsatt tapp men vi ska snart återkomma specifikt till dem. Så för att summera utvecklingen under kvartalet så är vi nöjda med att ha lyckats genomföra den strategiskt viktiga lagarflytten enligt plan och samtidigt lyckats öka lagartillgängligheten till en okej nivå. De kortsiktiga effekter vi har sett genom en lägre försäljning av bruttovinst i januari och februari är såklart ingenting vi glöds åt. Men att vi ser en förbättring ger oss det självförtroende som vi behöver för fortsättningen av vårt. Som vi går vidare till nästa slide så tänkte jag ge några detaljer om lagerflytten och var vi befinner oss i upprampningsfasen. Som nämnt så gick flytten helt enligt plan. Vi behövde inte ha vår verksamhet helt stängd mer än ett fåtal antal dagar. Vi kunde påbörja utskick av leveranser i enlighet med tidsplan och har sedan dess arbetat upp med en allt högre hastighet i utleveranserna. Som en följd av det hårda trycket på att öka lagartillgängligheten så har tempot på lagret varit högt från början. Vi har drivit manuella timmar men också trycktestat vårt system på ett sätt som gör att vi idag kan säga att vi är trygga i hur saker fungerar. Vi har ett strukturerat arbete framför oss för att få upp effektiviteten i lagret. Det förväntas ske gradvis under de kommande månaderna för att vi ska få ner antalet arbetade timmar och således också kostnad. Men i övrigt är vi trygga att vi kan hantera både in- och utflöden i enlighet med de behov som vår verksamhet har. Även om begreppet full effektivitet är något som jag vill vara försiktig i att använda då det alltid finns utvecklingsmöjligheter så sträcker sig vår effektiviseringsplan över kommande sex månader. Vi vet vad vi vill ska vara sant när vi går in i det fjärde kvartalet och det är denna plan som vi nu arbetar efter. Vad är det då som funkar och inte? Jo, av hårdvaran så har vi en förpackningsmaskin som inte fungerar som den ska. Medan det är väldigt irriterande så påverkar det inte på den nivån att det är kritiskt på något sätt. Det kostar lite manuella arbetstimmar och extra materialkostnader, men det här förväntas åtgärdas av vår leverantör. I övrigt fungerar setupen precis som den ska. För att vi ska få upp effektivitet och ner kostnad så handlar det nu om att minska antalet manuella timmar i sidoprocesser. Det handlar om att förenkla och prioritera löpande arbete som tar lite tid, men inget som vi varken kan eller kommer att kunna göra någonting åt. Vi har därför full tillförsikt att vi kommer att nå den effektivitet som vi har haft ambition om under året. Om vi går vidare till nästa slide så tänkte vi berätta lite mer om AV Cables. Vårt danska dotterbolag har ju under en längre period varit en verksamhet som opererat utan rätta förutsättningar. Det var anledningen till att vi gjorde nedskrivning av merparten av tillhörande koncernmässiga övervärden under det tredje kvartalet förra året. Vad ska vi då göra med AV Cables? Att genomföra en full turnaround av käll samtidigt som vi genomför en separat turnaround av EV cables är en utmaning som vi ägnar både tid och tankekraften. Vi har övervägt att sälja verksamheten, men substansen i bolaget har varit svår att identifiera efter den integration som genomförts sedan förvärvets tidpunkt, varför detta alternativ inte sätts som en reell möjlighet i nuläget. Därför har vi i princip, om man hårdrar det lite, sett att vi har två alternativ. Antingen en total omstart eller en nedläggning av verksamheten. För att utvärdera dessa alternativ så har vi under det senaste halvåret haft hjälp av en erfaren dans kommersiellt stark person för att göra en uppskattning av potentialen i bolaget. Glädjande nog har vi nu anställt denna person som heter Frank Banke Troelsson som vd för Evikibels. Vi och han tror att det finns en potential i bolaget. Det kommer inte att bli enkelt och det kommer att ta tid, men vi gör bedömningen att en uppsida är möjlig att uppnå med rätt förutsättningar på plats. En av dessa förutsättningar är att den kommersiella utvecklingen av bolaget sker relativt självständigt. Den överenskommelse vi nu nått med Frank innebär att han, tillsammans med ett litet lokalt danskt team, kommer att driva den kommersiella verksamheten i EV Cables självständigt. Kjell-koncernen kommer att bidra med inköp, lagerhållning, back-office-tjänster i form av ekonomi och liknande. Men det viktiga här är att det kommersiella arbetet sker självständigt för att säkerställa att vi här i Malmö kan fokusera på att lyckas med omställningsarbetet för Kjell. Givetvis ska vi hjälpas åt, men som vi sagt flertalet gånger så är det viktigt med fokus och prioritering för att lyckas med de mål vi har satt upp för Kjell. Financiellt bygger sig ett öppen på att Frank accepterar en lägre fast ersättning, men att han å andra sidan har möjlighet till en större finansiell uppsida i det fall då planen om att uppnå en tillfredsställande lönsamhet och omsättningstillväxt nås. Det är entreprenöriellt och relativt enkelt att förstå för de flesta, och precis så som vi tycker det ska vara. När kan man då förvänta sig att vi ser en vändning av AV Cables? Sedan ett par veckor har de tillgång till fullt utbud av källsortiment som finns på vårt centrallager. Detta sortiment skiljer sig en del från bolagets ursprungliga sortiment när bolaget förvärvades. I de fall det är behövligt kommer vi komplettera med specifikt sortiment för Evikables, men vi förväntar oss att merparten av varorna är de samma som vi säljer på kök. I tillägg så kommer hela sajten, Evikables är ju en pure online business, att göras om och relanseras här i senare delen av Q2. Vi förväntas därför att de kraftiga intäkts- och lönsamhetstappen som vi sett minskar gradvis under andra halvåret i år och att man är tillbaka med tillväxt någon gång under det fjärde kvartalet. Kortsiktigt under Q2 förväntar vi oss dock en fortsatt utmanande situation. Vi går vidare till nästa slide. Om man tittar på saker som pågår, utöver de större saker vi redan nämnt, så måste man såklart beröra sortimentsarbetet. Vårt sortimentsteam har varit högt belastat under lång tid. Vi har därför lagt stort fokus på att bygga en miljö och ett team som har förutsättningar att lyckas, framförallt långsiktigt över tid. Sedan några veckor har vi en ny ledare i form av Andreas Thaler på plats för att leda teamet. Andreas har ansvar både för vårt team här i Sverige, men också för vårt inköpskontor i Kina. Andreas har lång och gedigen erfarenhet från att arbeta med egna varumärken, sourcing Asien och från elektronikbranschen. Han är också en väldigt trygg och erfaren ledare, en egenskap som vi tycker är väldigt viktigt i det arbete vi genomför. Vi håller också på att stärka upp teamet i övrigt här i Sverige. Vi har också gjort förändringar i vårt team i Kina för att säkerställa att vi kan arbeta mer effektivt och ändamålsenligt tillsammans. Given how we see our future assortment, it is, as we have mentioned several times before, a need for technology with a focus on selected brand partners and our own brands. We will focus on our main categories, which are, among other things, charging, connection, networks, smart homes. är vi nu igång med att dubbelklicka på dessa kategorier och arbeta oss igenom hur denna förflyttning ska ske. Vad fasar vi ut? Vad fasar vi in? Hur arbetar vi med nya produkter? Hur testar och utvecklar vi sortimentet kontinuerligt? Under det fjärde kvartalet förra året belastade vi vårt resultat med 36 miljoner, hänföljt till en konsultinsats som genomförts för att förbättra våra inköpsavtal. Arbetet med denna engångsinsats har avslutats under det första kvartalet. Vi har tagit ytterligare en mindre kostnadspost under kvartalet som är hänföljd till samma avtal. Effekterna av engångsinsatsen kommer komma gradvis under året. Under det första kvartalet uppgår de positiva effekterna till drygt 3 miljoner av bruttovinsten. Med detta lämnar jag över till Fredrik som ska berätta lite mer detalj om kvartalet innan jag återkommer med några kommentarer om vårt nuvarande fokus och förväntningar på resten av 2026.

Thank you Sandra. I will start with a picture that is about a change in how we follow our customer base and why. We go from primarily talking about registered members to instead lifting active members. And the definition is simple. Active members in our customer club are those who have made a purchase over the past 12 months. Det här måttet är viktigare för oss eftersom aktivitet säger mer om dagens affär än ett ackumulerat antal registrerade medlemmar. Kvalitet betyder mer än storlek, särskilt under en transformation då fokus behöver vara koncentrerat och resurserna är begränsade. I Q1 hade vi 1,94 miljoner aktiva medlemmar, vilket är 2% fler än samma kvartal föregående år, jämfört med 3,8 miljoner medlemmar totalt. Moreover, we have a large number of customers who trade but are not registered members. So this will be one of our most central KPIs in the future, both operational and strategic, since active customers are a leading indicator of engagement, repurchase, sales and reach. An important note, however, is that the Danish business, Evicables, does not currently belong to our customer club. Och med det går vi vidare till den finansiella summeringen och topplinjen för kvartalet. Nettoomsättningen i kvartalet uppgick till 487 miljoner kronor, vilket motsvarar en minskning om 13,2% jämfört med föregående år. Den jämförbara försäljningen minskade med 13,3%. The development during the quarter is clearly characterized by January and February, where sales were strongly affected by limited storage availability, especially in the base assortment, in combination with the storage shift to our new central storage. This led to fewer transactions in all markets. Towards the end of the quarter, however, we see a clear trend break. I takt med att lagertillgängligheten förbättrades och efter att lagerflytten genomfördes enligt plan återgick försäljningsutvecklingen i Sverige och Norge till positiv i mars, vilket ger oss ett betydligt stabilare utgångsläge för Q2. Det är viktigt att understryka att försäljningsnedgången i Q1 i allt väsentligt är självförvållad och kopplad till våra operativa beslut snarare än till en försämrad underliggande marknad. If we look at the segment, Sweden stood for 374 million kronor in the quarter. The sales primarily decreased in stores due to fewer transactions, while online sales were at a level with previous years. March showed again positive development. Norway predicted a sales decrease of 5.3% in local currency. At the same time, the number of transactions increased, but to a lower average rate. In March, the development was again positive. Denmark had a still very weak development, with a sales decrease of about 53% in local currency, mainly due to low availability and integration work related to warehouse movement, which pressed the volume of transactions. The integration of EV-cables in Staffanstorp ended in March and improved conditions in the future. Moving on to the gross margin, we see a clear and important strength in the quarter. The gross margin increased to 44.9% compared to 42.1% the previous year, an improvement of nearly 3%. The margin improvement is structural in its character and driven by higher product margins, improved supplier agreements, increased share of own brands and positive effects from kickbacks. Detta sker trots betydligt lägre volymer, vilket är ett mycket viktigt kvitto på att kvaliteten i vårt pågående sortiments- och sourcingarbete. Den ökade andelen av försäljningen som utgörs av egna varumärken är i enlighet med vår strategiska plan, men den kan komma att variera under vår transformationsfas, då det tar tid att bygga upp denna förmåga. If we look at the cost base, we can see that the underlying cost level continues to develop in the right direction. The movement costs decreased compared to previous years, adjusted for currency primarily due to previously implemented restructurings and the ongoing work to generally improve our control of external costs. At the same time, we have temporarily increased costs linked to the transfer of goods, as well as increased freight volumes and import costs for the new central system. Avskrivningar ökade i kvartalet till följd av driftsättningen av det nya lagret, vilket är helt i linje med plan. Sammanfattningsvis kan vi konstatera att kostnadsbasen är bättre anpassad till en lägre volym, samtidigt som vi står väl rustade för att skala upp när försäljningen återhämtas. Detta tar oss vidare till rörelseresultatet. Justerade bitar uppgick till minus 13,3 miljoner i kvartalet, jämfört med minus 2,3 miljoner föregående år. Den justerade bitamarginalen uppgick till minus 2,7 %. Resultatförsämringen förklaras i allt väsentligt av den kraftiga försäljningsnedgången i början av kvartalet. Samtidigt är det viktigt att lyfta fram två saker. Marginalkvaliteten är avsevärt bättre än tidigare och Mars avslutades på en nivå som genererar bruttovinst i nivå med föregående år. Jämförelsestörande poster i kvartalet uppgick till 7,3 miljoner and assess the cost of one-time use mainly related to restructuring, consulting services related to renegotiated supplier agreements and platform preparations, as well as the completion of the transfer fee. Our assessment is that these costs are of clear one-time use characteristics that do not affect our underlying profitability and necessary investments to create a stable and profitable structure in the future. If we look at the profitability divided by our geographical segment, it is noted that Sweden provided an improved gross margin, but a adjusted EBITDA of minus 18 million kronor due to lower volumes during January and February. Norway showed a clearly improved margin profile and improved results compared to previous years. Denmark provided continued losses. Men med nu slutförd lagerintegration och en ny vd på plats är de strukturella förbättringarna väsentligt förbättrad. Avslutningsvis några ord om balansräkningen och kassaflödet. Kassaflödet från den löpande verksamheten är uppbyggt i minus 127 miljoner kronor i kvartalet, vilket förklaras av återuppbyggnad av lager, normalized supplier payments and lower sales and results. At the same time, during the quarter, we have implemented a targeted emission and a company emission of a total of 205.5 million kronor, which has added the company almost 203 million kronor after the transaction costs. We have signed a new revolving loan agreement of 500 million kronor and thus repaid earlier traditional banking financing. I samband med detta minskade vi den räntebärande skulden med runt 130 miljoner kronor. Den finansiella nettoskulden uppgick vid kvartalets utgång till 176 miljoner kronor och skuldsättningsgraden förbättrades till 3,2 jämfört med 4,7 samma period föregående år. Vi lämnar därmed Q1 med en förbättrad lagertillgänglighet, en stabiliserad operativ plattform och en väsentligt stärkt balansräkning. Det ger oss goda förutsättningar för resten av året.

Tack Fredrik. Innan vi avslutar presentationen så tänkte jag summera ihop några viktiga fokusområden för 2026. Flertalet av våra medarbetare har under de senaste månaderna beskrivit situationen som att vi under lång tid legat ett steg bakom där vi borde vara. Som att vi alltid jagar i kapp. Om man alltid går efter så är det svårt att arbeta proaktivt och förändra arbetssätt och förutsättningar. Det här är en viktig iakttagelse och vi behöver ge oss själv förutsättningar för att bryta detta mönster. Det är därför vi har riktat blicken mot det fjärde kvartalet. När man arbetar med sortiment och varulager så behöver man lite tid på sig. Nej, det kommer inte vara perfekt i Q4 år, men vi har alla tagit i hand på att det är då vi ska se tillväxt och effekter av det arbete vi nu gör. Det gäller för Sverige och Norge, det gäller för EV Cables, det gäller online och det gäller i butik. Kommersiellt så gör vi små men nödvändiga förflyttningar varje dag. Hur vi arbetar med prissättning, kampanj och liknande. Inget som man normalt lyfter i kvartalsrapporter kanske, men vi tror inte att den resa vi ska göra kommer genom en silver bullet, utan genom små förflyttningar inom alla delar av verksamheten. I tillägg så gör vi fortsatta förändringar i organisationen för att säkerställa att vi har den strategiska höjd och den exekveringsförmåga som vi anser oss behöva för att lyckas framöver. Vi har tillsatt ett par nyckelroller kommit överens om avslut med andra medarbetare, samt att vi har tagit ett krafttag om arbetet med ledarskap på både huvudkontor och butiksledet. Att bygga starka ledare tar tid, men vi tror att det behövs göras ordentligt och grundligt och därför är det viktigt att vi lägger både tid och kraft i det här redan från början. När det kommer till våra butiker så finns det en hel del som vi behöver göra. Vi ser över vårt butiksnät, var vi ska finnas, var vi ska utvecklas och var vi ska avvecklas över tid. Vi ser att vi behöver bli bättre i Norge, vilket är ett fokusområde. Dessa punkter kommer vi få anledning att återkomma till vid senare tidsskäl. Så för att sammanfatta, det har varit ganska intensivt även i det första kvartalet. Och jag skulle ljuga om jag sa att det inte var ett utmanande. Att se det kraftiga tapp vi hade under januari och februari i inte direkt upphov till god nattsömn. Konstigt var det väl det annars. Men just där fullt och fast var vi att vi idag är på en bättre plats än vad vi har varit för mycket länge. Vi har allt kvar att bevisa. Men jag märker att det är allt fler internt som tror på den förflyttning vi gör. De ser att det hårda arbetet som vi gör, vi har faktiskt skillnad. Än så länge kanske mer i form av de små sakerna. Datatillgänglighet, arbetsprocesser, ansvar som alla kan förstå och liknande. Men många känner att det blir bättre dag för dag. En förutsättning för att vi ska lyckas är att vi får med våra medarbetare på tåget, får maskinrummet att fungera, oavsett om jag eller någon annan i ledningen är i rummet eller inte. Det här tar tid, det är krävande, det är blod, svett och ibland är det även tårar. Men vi tar oss framåt och vi står fast vid övertygelsen om att vi kommer att lyckas. Med det öppnar vi upp för frågor.

Under frågestunden kan deltagarna ställa frågor genom att trycka fyrkant 5 på sin telefon. Om du vill dra tillbaka din fråga, vänligen tryck fyrkant 6. Nästa fråga kommer ifrån Adrian Elmlund från Nordea. Varsågod.

Ja, tjena. Hej på er och god morgon också. Adrian Elmlund här från Nordea. Ett par frågor från mig, tack. Vi kan börja här lite med You have talked a lot about that you expect better growth here in Q4, but at the same time you say that March looked much better, at least as I interpret it, than January and February. How do you want us to interpret this? Because I don't know if you are really guided by the fact that it should be negative growth in Q2 and Q3. I think that Compsen looks a little easier in Q2 than it did in Q1. Is this more of a precautionary measure or can you give a little more flavor to that?

That's a very relevant question, Adrienne. I understand that you're asking this, but the reason we did this is because of the uncertainty we're talking about. We've come from a very low storage capacity, now we've filled in the basic goods. That doesn't mean that our stores are filled with all that we want them to have for the future. March was much better, April is okay so far. But we think it's stupid to promise growth. The most important thing for us now is that we continue with marginal improvements, that we make the changes we need to make. If there's a little minus on the top line or a little plus, that's not what's important. and make sure that we can succeed in Q4, otherwise we will continue to be behind all the time. So I would see Q2 and Q3 as the most stable quarter, hopefully. And then we have one more uncertainty factor, and that is how much, how it will be in Denmark, because there we expect, as I said, That Q2 will continue to be a challenge. I also think that we will continue to have negative numbers under Q3 for EV Cables. They are going to change their platform or their site during the end of Q2. So it will be a little plus minus there. We think it's too uncertain to say right now, quite simply. Yes, let's hope so.

Super good. I have a follow-up question. Do you think that the Iran war can have any kind of impact on the new assortment strategy?

You don't have a strategy, but of course we are affected just like everything else. What we have seen so far is of course that we have raised the freight price, that is, the containers that we ship from China. Now we have quite small items, so if you look at the cleanliness, it will not be So, överdrivet mycket påslag i det vi kan se än så länge. Vi har lagt på lite extra tid på leveranserna. Än så länge håller det, men där sker ju saker varje dag. Men utifrån vad vi vet nu, så är det under kontroll. Vad vi däremot ser är ju komponentpriser. Vi ser ju att kopparpriset har gått upp mycket. SD-kort har ju liksom skjutit till höjden på priser. Så det är klart att det påverkar prisbilden. Men än så länge är det inget utöver vad alla andra har. Vi ser fortfarande att de strukturella förbättringarna vi gör i sortimentet och de förhandlingar vi har gjort är nettopositiva.

Just det. Toppen. Sen en till fråga gällande bruttomarginalen. Den var betydligt bättre jämfört med förra året då. And I assume that it will improve significantly over the course of the year. But can you give any indication, if this new strategy applies to Q4, will we see another step in the gross margin? Or have you got a completely okay spin on the gross margin already now?

There are two factors. We have negotiated our contracts, and part of that is our own brands, but most of it is with our brand partners. And they will succeed, the margin change will come successively during the year as we roll out old goods with the new variants of it, so it will come running. Then we work structurally, and our strategic movement is increasing, or our own stock from 40% and upwards. It's about 40% now and upwards. That gives the big leverage, and when it comes, it takes longer. I don't think you should see Q4 as an extra jump, this will go on continuously. You can also see that it also depends on Q2 and Q3. Now we have sold a fairly high share of our own brands when we have had low storage availability. It depends on the type of cement mix. If we sell a little more of A brands now under Q2 and Q3, it can go up and down. So the transformation is not completely linear, but we see the components go up and we increase the share. That's where our A brands agreements should look better. We see that it is a structural character, but it will be continuous, but not necessarily completely linear throughout all times.

That's how it is. Thank you. One last question regarding the cash register. You have 170 million here in the cash register when you went out in the quarter. Can you give us some kind of update on both OPEX and also CAPEX investments related to Liksom varuhuset och kanske ny personal, lite it-system och sånt. Vad ska vi tänka där?

Jo, men som vi sa under presentationen här så har vi jobbat mycket med kostnadsbasen under det senaste året och framförallt halvåret här. Och vi står på en bättre position nu än vad vi gjort tidigare. Vi har god... It's a sign of the volume we see today, but we can also be ready to scale up with the existing cost base when the volumes come back.

We have also done a lot to create flexibility and make sure that we can get the right people in and do those things, but it's not something that affects the summer, it's a number of people.

And if you look at larger investments, we are in the middle of the transformation phase, where there are a number of projects that we need to draw on that will require resources. But we can handle that here.

And the big year is of course the law. What we are going to do with stores, there will be a few small things this year, but it is something that will come later in the transformation.

Just that. But you can't give a figure of how much CapEx you need to put on the warehouse.

What do you mean by warehouse? Or do you mean the law?

The new automated warehouse law.

I had the law. Warehouse, I'm stuck in the stores here, sorry.

Men flytten till det nya centrallaget är ju färdigställd och avslutat, så där ska inte komma några större investeringar.

Copicsen är väl tagande, det är nog en kassaflöjelseffekt som väntar mindre, men annars är merparten gjort.

Super, bra. Tack för det. Det var allt för mig. Tack själv.

As a reminder, if you wish to ask a question, please dial pound key 5 on your telephone keypad. Det finns inga fler frågor just nu, så jag lämnar över ordet till talarna för eventuella avslutande kommentarer.

Ja, men då tackar vi för denna presentation och ses igen i Kutform helt enkelt.

Tackar, tackar.

Hej.