Norion Bank AB

Hej och välkomna till Norion Banks Q2-rapport 2024. Jag heter Martin Åsman och är vd, med mig har jag i vanlig ordning vår CFO Peter Olsson. Om vi går in på sidan 2, där vi har lite summering av kvartalet. Vi kan säga som så, bra aktivitet har vi haft det här kvartalet. Om vi jämför lite med första halvåret 2023 med det här första halvåret 2024 så It was the first half of 2023, we had a different interest rate, it was uncertain about the interest rate. Now we feel that the interest rate level has stabilized, there is another optimism in the market, there is a need and a demand to do business. We said here in connection with Q1, slutet av 2023 december, då börjar kunddialogarna komma igång på ett annat sätt. Q1, samma sak. Nu har de här dialogerna, kan man säga, materialiserats i nya affärer. Så vi har haft en ganska bra stockutveckling under kvartalet. Om vi då tittar lite på siffrorna på sliden, längst uppe till vänster ser vi låneboken upp till 47,4 miljarder, öppning med 30%. Intäkterna 947 miljoner och ett K1-tal på 28,1%. Rörelsesstatet upp till 416 miljoner. Vi har ett eget kapital på 15,8% som visserligen är en minskning jämfört med samma period förra året. Men då ska vi inte glömma att vi har ackumulerat drygt 1,2 miljarder till våra egna kapital. Kapitalrelation 16.4 på totalen och vi har under perioden emitterat en T2 obligation som Peter kommer prata lite mer. Om vi går in och tittar på sidan 3 och pratar lite om våra segment, företagssegmentet som jag sa har varit mycket aktivitet, mycket kunddialog som har blivit affärer, bra aktivitet i egentligen alla länder men framförallt i In Sweden, we have chosen to put this quarter on the balance sheet in this segment, where we have seen businesses that make the best risk-based discount. Good quality on businesses and good quality on competitors. I don't see any price pressure in this segment, we continue to maintain a good margin for our customers. I can also mention that En stor del av affärerna har gjorts här i slutet av det andra kvartalet av våra företagsaffärer. Det gäller lite hur kunderna mår. Det ser bra ut. Vi ser inga tecken på att kunderna har det tufft. Inga förändringar jämfört med Q1 det här kvartalet. Så det tycker jag ser fortsatt bra ut. Vi har en väldigt bra position in this segment, where we can deliver financial solutions to medium-sized companies in the north, where our spread is 30-300 million kronor, so I think we can hold our position in this segment in this quarter. We can go to page 4, And then we look at assets, a little lower stock development, we increase with a little less than 400 million kronor this quarter between Q1 and Q2. We look at some values, no value changes between Q1 and Q2, very stable levels. Price pressure, the same thing here, we don't see any price pressure, as you don't see it on We managed to keep the margin against our customers, so a good quarter for the property, even though we have chosen to take it easy and use the balance rate within our company segment. We can go to page 5, where we talk a little more details about properties. If we look at the seniority, 58% are seniors and 42% are juniors. The average LTV for seniors is 57% and the average LTV for juniors is 73%. So no major changes compared to Q1. Then we can talk a little bit about step transfers. We increased them by 600 million kronor in step 3. Inte oväntat för oss. Det finns vissa kunder som fortsätter lägga efter med betalningar så därför ser vi en viss öppning där. Däremot så minskar vi steg två med 1,8 miljarder så netto minskar vi faktiskt summan av steg två och steg tre med 1,2 miljarder och lite bättre än vi hade förväntat oss när vi satt där i Q1. Så en del saker har förbättrats och som sagt det är glädjande att Summan av steg 2 och steg 3 minskar. Sen är vi fortfarande medvetna att vi har en förhög andel av våra engagemang i framförallt steg 3 men även steg 2. Så tycker jag att vi har fortsatt en bra plan för att lösa dem. Vi har en nära och bra dialog med våra kunder för att hitta lösningar där man kommer kapp sina räntebetalningar eller andra alternativa lösningar hur vi kommer att lösa det här framåt. Jag kan också säga att Let's take a look at the steps 2 and 3 The absolute majority in both steps 2 and 3 are senior loans, which is very good We go to page 6 and look at the private segment, we have talked about this for a while För ganska länge sedan. Vi tycker vi bär frukten av det nu. Vi lyckas ha en bra marginal mot kund men väsentligt lägre kreditrisk. Stocken växer ganska bra mellan Q1 och Q2. Vi har jobbat väldigt mycket dels med kreditkvaliteten. Vi har också arbetat mycket med att skapa flödet av nya affärer i egna kanaler. Vi har vissa månader över 50% i egen kanal vilket är väldigt bra. It will create a better credit quality, will result in lower credit losses over time, it will result in lower purchase costs, it will result in the duration of the stock being extended, so all of these things are very good for us. We look a little at how our customers are doing. This is starting to look a little better, if you look at the first half of the year 2024 versus the first half of 2023, we see the same trends, that it is clearly fewer customers who get their first reminder. Then it is still so that when you get your second and third partners who have a hard time getting up, but that trend does not increase, but has continued to be on a stable level, so I think it looks a little better in general. We go to page 7, also look at our annual payment solution. Still challenging in the trade market in general. Däremot ökar vi transaktionsvolymerna bra. Vi ökar på, om man jämför Q2 2023 mot det här kvartalet, så ökar vi med hela 18% transaktionsvolymerna. Nej, förlåt, 13 ökar vi. Däremot så ökar vi med hela 18% mellan Q1 och Q2 2020. Så Wall-E fortsätter att gå väldigt bra. Vi har... mycket intressanta och spännande kunddialoger, tycker vi har en väldigt bra position inom Wall-E. Vi har en affär där vi får väldigt bra respons från både befintliga och nya kunder. Vi har en affär som står på sina egna ben kring lönsamhet. Vi har också en del nya handlare här som har gått live sista veckorna, så jag tror vi kommer att se fortsatt bra Transaction volumes and an improved credit and loan book in the future. Yes, with that I leave it over to Peter and page 8 and talk a little more figures. Thank you Peter.

Thank you. I'll start by looking at the revenue page. We have total revenues of 947 million under the second quarter. Det är en stabil nivå. Det är en ökning med 2% jämfört med motsvarande period föregående år. Det är även en ökning med 2% jämfört med vad vi hade här i första kvartalet. Några olika faktorer som påverkar intäktsnivån just under det här kvartalet. På den negativa sidan så påverkas vi då av de... ... ... ... ... Bara de pengarna när vi faktiskt får inbetalningar och vi har sett en lägre nivå av inbetalningar här under det andra kvartalet. Det påverkar negativt. Positivt å andra sidan då är att vi har en säsongseffekt. Vi har alltid den i det andra kvartalet och den har vi sett en tydlig effekt av här i år också. Last year, it was about 30 million. This quarter, we estimated it to be between 30 and 35 million this year. Netto, after these effects, we have a NIM of 7.3% and it is unchanged compared to the level we were at under Q1. If we move on to page 9 and look a little more at the NIM in detail, we can see that we benefited positively from a NIM perspective when the interest rates, including the IBO interest rates, which is our base rate for about 70% of our stock, when it was in an up-and-coming phase, we benefited. We get those increases relatively at the same time as Våra fundingkostnader har kommit med en viss lagg då. När vi satt här i samband med första kvartalet så sa vi att vi förväntade oss att räntekostnader skulle toppa här nu under Q2. Det kan vi konstatera att de har gjort. Det är en liten ökning som vi ser här längst ut till höger på sidan av våra fundingkostnader helt enligt vår förväntan. Vi förväntar oss att de kommer gå ner från den här nivån framåt. Däremot så är det klart att ur ett NIM-perspektiv, med IBOR-räntor som inte längre ökar, utan är på nedåtgående trend, så förväntar vi oss en viss NIM-press från den här nivån framåt. Om vi går vidare till sida 10. Let's look at the segment, starting with the business segment. As I said, a very good volume development. The volumes increase by about 1.25 billion under this quarter compared to Q1. We have a NIM at 7.6%. It is back to a more normalized level. You can see a small drop there under Q1. It was, as we said, relative to mainly the factoring side and season variations within that. So it is back to a much more normal level. En bra intäktsnivå, 188 miljoner här under kvartalet, och som sagt en NIMS med tillbaka den normala nivån. Sidan 11, fastigheterna, som sagt en lite lugnare volymutveckling än vad vi var vana att se under en tid. Volymerna ökar då med med knappa 400 miljoner. As you can see on this page, the level of income in absolute kronor and NIM is weak. This is due to the stage 3 volumes and the customers that are left behind with interest payments, where we have seen lower income payments in this quarter. Det här förklarar egentligen hela tappet i intäkter och NIM, jämfört med Q1. Det beror helt och hållet på det. Vi märker inte av någon underliggande marginalpress i vår verksamhet och kan ta bra betalt även för nya affärer som vi gör i den här marknaden. Sidan 12... Privatsegmentet, som sagt en bra volymetveckling, vi ökar med ungefär 600 miljoner privatlån som ju då är den absoluta majoriteten av volymerna inom det här segmentet, fortsätter att utvecklas väldigt väl. Som Martin var inne på, vi har ställt om distributionen, vi har en bra risk-reward i den i den nyförsäljningen som vi gör inom det här segmentet. Alla kurvor pekar egentligen åt rätt håll. Vi ser en tydlig säsongseffekt, som vi nämnde inledningsvis. Nimmen, som har legat stabilt på 7,1 % under de tidigare tre kvartalen, ökar till 8,4 % under Q2, vilket är ungefär samma nivå som under Q2 2023. Privatsegmentet är vi väldigt nöjda med utvecklingen. Sidan 13. Payments. A good development on the volume of transactions. Up 13% year-on-year. The stock is up by 6% during the remaining period. The stock is about unchanged, at 2.7 billion, compared to when we were in the first quarter. In terms of revenue, it's good. Total revenue of 134 million. Vi upprätthåller en bra totalintäktsmarginal, den uppgår till 19,8% och vi tycker att vi har bra momentum inom payments med en god lönsamhet och det bidrar på ett väldigt positivt sätt till bankens totala lönsamhet och avkastningsnivå. Sida 14, kika på kostnaderna. Vi har totala kostnader om 266 miljoner här nu under det här kvartalet. Det är en ökning med 14 procent jämfört med de två perioder föregående år och det är en ökning med ungefär 3 procent jämfört med den nivån vi låg på under Q1. Vi har pratat om de här drivarna tidigare för ökad kostnadsbas. Dels har vi vuxit antalet anställda i banken, investerat nu under Q2. En hel del kallade compliance-relaterade funktioner, nya krav som kommer i marknaden. Det kan gälla DORA, Basel IV och liknande projekt. Under a longer period of time, we have also grown the customer service side, our own distribution capacity, and we still have and still notice a certain inflation pressure that is against us. Even if the inflation has gone down, it hits us with a certain aftershock where you can have annual price adjustments, index adjustments and the like on many of our important supplier agreements. Men trots allt det här så tycker vi att vi upprätthåller en bra kostnadskontroll, god kostnadsdisciplin i banken och vi har ett KI-tal på 28,1% här nu under det andra kvartalet. Kina 15, lite grann om våra kreditförlustreserveringar. De uppgår till 265 miljoner här under kvartalet, en kreditförlustnivå på 2,3%. Vi fortsätter så som vi alltid har gjort. Vi reserverar konservativt. Om vi går in och pratar lite grann om de olika delarna. Martin var inne på lite grann betalningsmönster på privatsidan. Vi märker då att det är färre kunder som får sin första påminnelse. Har du däremot fått din första påminnelse så är det väl fortfarande... Mer sannolikt att du får en andra och så vidare. Men netto så har det här varit positiva effekter för oss och de betalningsmönster som vi ser. Sen ska man ha med sig att andra kvartalet som då är säsongsmässigt starkt är svårt att dra för stora slutsatser av. Och vi har valt att reservera konservativt trots de starka säsongseffekterna som vi ser på betalningarna här då. On the other hand, on the company and property side, we have also talked about it before, it says that the degree of reservation is actually much lower than what it says on the private side, where it is more model-driven. On the company and property side, we look much more at individual investments and the underlying securities that we have there. Vi kan konstatera i det här kvartalet som sagt då att vi minskar sammantaget då stage 2 och stage 3 balanserna med ungefär 1,2 miljarder. Och att vi i samband med det bara gör små reservförändringar på 39 miljoner så att vi ökar reserveringsgraderna. sammanslaget då i stage 2, stage 3 och vi minskar andelen lån som befinner sig i stage 2 och 3 jämfört med den helt friska stocken. Sidan 16, om vi summerar ihop det så har vi, vi har ett stabilt rörelseresultat, det uppgår till 416 miljoner på den nivån där vi har legat här under de senaste två kvartalen. The profit per share increases somewhat to 1.59. It should be noted that we no longer have any outstanding A-data that we withdraw for. And we have a drop in our own capital that goes up to 15.8%. And just as Martin said, we have 1.2, almost 1.3 billion more of our own capital in the bank that we have to spend now compared to what it looked like a year ago. Page 17 talks a little bit about the position of capital. We have had a strong volume growth during the second quarter. The stock has increased by about 2.2 billion. That means that the core-primary capital level decreases somewhat compared to Q1, but it is still strong. We have a core-primary capital relationship that goes up to 15.8%, which gives us a buffer of about 650 points compared to our capital demands that we have on us. Under kvartalet så har vi även emitterat 300 miljoner i T2-kapital. Vi har ju sagt under en längre tid att vi har för avsikt att vara emittenter och finnas i hybridkapitalmarknaden. Så det här är första steget för att påbörja, kalla det om, starten i hybridkapitalmarknaden efter den tidigare T2-an vi hade utestående och nu att vi har köpt tillbaka den tidigare 81an här då i början av 2024. Så att den här emissionen gör att vi stärker den totala kapitaltäckningen. Den uppgår nu till 16,4% vilket ger oss 300 punkters buffert jämfört med våra regulatoriska krav. Det var det jag hade tänkt säga så att vi går till sidan 18 och släpper tillbaka till Martin.

Utmärkt, tack för det Petter. Summarizing Q2, good profitability, starting at the absolute level, and a good return on equity. We have a good balance sheet. We have had a good activity here, mainly in private and business, also at Wall-E. I think it will continue quite well. aktivitet även in i det här kvartalet. Som sagt, vi fortsätter att ha nära dialog med kunderna, framförallt om engagemangen där vi har i steg 3, men även i steg 2, tycker vi har en bra plan framåt. Vi fortsätter att vara konservativa i våra reserveringar. Vi vill ju också fortsätta att vara selektiva kring vilka affärer vi gör. Det handlar om att skapa den bästa riskvisade avkastningen vi kan, utifrån den balanssäkerhet vi har. Så att Vi är ju fortsatt selektiva, sen har det ju lettat lite kring en ränteläge. Vi har sett lite räntesänkningar och också skapat lite positiva tendenser till att folk vill göra affärer, men vi fortsätter att vara selektiva. Ja, kunderna har egentligen pratat om, vi tycker vi ser lite tendenser till vissa förbättringar, som både Peter har pratat om, både på privat och företag, ser vi som sagt inga att kunderna har det sämre, utan tendenser till lite bättre sentiment egentligen. Så jag tycker att det ser ut som ett bra och stabilt kvartal, och vi ser också att den här aktiviteten vi har haft under det här kvartalet förhoppningsvis kan fortsätta under kommande kvartal. Med det så tackar jag Peter på oss och öppnar upp för frågor.

Om du vill ställa en fråga, tryck fyrkant 5 på din telefon för att ställa dig i kön. Om du vill dra tillbaka din fråga, vänligen tryck fyrkant 6. Nästa fråga kommer från Jakob Hässlevik från SEB. Varsågod!

Good morning. The growth in loan volume was very strong, but the internet is not developing as much. Is it mostly due to increased volume in step 3, or is it just a timing question?

Hi Jacob, welcome. There are two things, as I said, we have a lot of business that came in from that volume increase that came in the end of the quarter. That's one thing. Den andra grejen är också att vi väljer att inte intäktsföra de steg 3 krediterna vi har och delar av steg 2. Så det är en kombination av de två.

Okej, tack. Men volymerna är ju stabila i fastighetssegmentet där ni minskade. Fick ni därin stora volymer sent i kvartalet?

No, you see a fairly stable volume development for the property segment. It's more for the business segment that you have that development. As I was talking about earlier, within the property segment, we have seen lower income payments during this quarter on volumes that are mainly in stage 3. And the way we handle revenue management means that we get a negative effect from it just during this quarter.

And then weren't there any bigger, if you wonder when the business came in, the flow has been more in the business segment. There hasn't been any big increase, there has been less than 400 million increase in the property segment.

Yes. But within the company segment, you were able to raise the NIM quite a lot despite late income in volume. Or is it something specific to Q1 that made it a little lower?

Yes, it was. And it was mainly related to the factoring side within the company segment in Q1. We had a small seasonal variation. It has not been as clear every year, but it was quite clear here in Q1 2024. So I would say that the NIM goes back to a more normalized level, despite the fact that we have a lot of late flows in there as well.

Okay, thank you very much. And if we also look at the competition on the SPA account in Sweden, how do you think it looks? Have all actors lowered with 25 BIPs after Riksbanken? Is the reduction still tough competition?

No, but it's still a tough competition. It's always in this market. Then I think that there have not been any very big changes just here during the second quarter. But it's clear that we benefit from the fact that the Riksbank has lowered the interest rate once and there has been a fairly consistent behavior from most of the actors in the market.

It can be a little easier competition, I would say, compared to when we look at the previous quarter a little further back in time.

Okay, but that's positive. And you did a T2 in the quarter too, but how come you didn't do an A3?

Is it just a question of price? Yes, you can partly say that, but also if you look at the structure and the composition of our capital base, we are the strongest on the core primary capital level and have the lowest buffer levels on the total capital coverage. So step one is to work up the total capital coverage and to be able to do that in a slightly more cost-effective way means to emit T2 for AT in that case.

Sen har vi som intention att fortsätta emittera olika instrument framåt. Det är vår plan här under hösten, rent generellt.

Toppen. Tack så mycket. Jag önskar en trevlig sommar och semester.

Tack det som har gjort det.

Nästa fråga kommer från Emil Jonsson från DNB Markets. Varsågod. Emil Jonsson, DNB, Markets din linje, är nu öppen. Varsågod.

Tjena, god morgon. Jag tänkte börja fråga lite på räntenettot i real estates. Om vi skulle ponera att det kommer lite fler förflyttningar till steg tre nästa kvartal, borde man vänta sig att räntenettot i det segmentet ligger kvar liksom närmare där det var nu i Q2 eller att det liksom satt tillbaka upp och ligger närmare på vad det har legat under tidigare kvartal?

Tjena Emil, välkommen. Är det fler engagemang som hamnar i steg 3, då väljer vi att inte intäktsföra dem, vilket kommer att pressa nimmen. Så blev det ju.

Och för att tillägga till det så The answer is that it is very difficult to predict, because it depends on how much volume we have that is in stage 3 in combination with how much income we actually see on the commitments. The way we handle income analysis makes it That's what we see in this quarter, that it creates a potential volatility in the revenues for the property segment as long as it looks like it does.

Okay, I understand. We also saw some recovery in the corporate loan volumes compared to last quarter. Was there anything else that drove it other than the factoring volumes coming back?

Yes, it was the company credits above all that drove the stock improvement. We have had a lot of dialogues from the beginning of December 23, the whole Q1, and it is actually the dialogues that have materialized in actual business, so it is the company credits, and above all in Sweden, that drives development.

Alright, and I also wanted to ask about consumer. You have previously had the intention of pivoting away from that segment. But now we have had five quarters in a row where the volumes have increased. What makes you think it looks attractive to grow on consumer?

I would not say that we prioritize our segment, we want to have different segments, that we have a more diversified business. Sometimes companies grow, sometimes private companies grow, sometimes properties grow. That is what we like, that we are not such a monoline. What we have done in private is that we have done a lot of credit digging. Partly because we have a bank and we are not going to lend money to people who cannot pay, and it is not just the contractors either, so we have done that since Can it be 2019, 2020? A completely different credit quality than what we do in those businesses. We managed to maintain a good margin, but with a lower risk center, the risk-risk reduction is improved. So I wouldn't say that we don't want to be in that segment. That's why we've changed the segment a lot, in credit giving, in our own channels in general. Then we chose to slow down. privatsegmentet i en tid när räntorna gick upp och det har gjort att vissa andra nu har drasat tillbaka lite så vi har fått en bättre konkurrenssituation än vi har sett tidigare. Så är läget. Hoppas det var svar på frågan.

Det besvarar frågan. Jag tänkte också komma in lite på stegförflyttningarna. De här Corporate real estate loans that have been moved to step 3 in Q2. Are those loans more related to senior loans or junior loans compared to your portfolio?

Yes, it is more senior loans. The absolute majority is in step 3 and step 2 in senior loans.

Okay, but is that also on the loans that were moved to stage 3 this quarter? Yes, absolutely. Okay. And what do you see as talking about and against that the sum of stage 2 and stage 3 in corporate real estate, that it would increase in the coming quarter?

Jag vill inte spekulera, vissa att jag är Q1 och trodde att summan av 2 och 3 skulle vara ganska ofrämd, nu så har vi en förbättring med drygt en miljard, det var lite bättre i alla fall än vi hade väntat oss. Så det är svårt att sia om hur stegförflyttningarna upp och ner kommer att bli, däremot kan jag säga att vi har ju koll på materian, vi har dialog med kunderna, vi har bra planer framåt i att kunna förbättra That is to say, it decreases over time. Then when in time, it's hard to say. That's what we're working on. Then we have the possibility of some rent easing, which makes it a little easier to get ahead.

I was going to ask a more conceptual question that doesn't directly have to do with the quarter. But you are a junior loan giver in the property segment. And there is another senior loan giver who wants to call the cops or for some reason wants to enforce a forced sale. Do you have any way to prevent them from doing that?

It depends from case to case, but if that were the case, we would always have a discussion with the senior loan giver. How we act best for the customer as a whole. It's always a discussion and dialogue, what is best for everyone involved.

Okay, but reasonably, it should be in the senior loan giver's interest to not

Alright, and...

If we compare with the beginning of 2024, are there any significant commitments in corporate and real estate that have developed worse than you expected?

What did you say?

Under 2024? Compared to the beginning of the year.

Now compared to the beginning of the year? Nej, men det har nog varit hyggligt enligt plan vad vi har trott. Vissa grejer har löst lite snabba metoder och vissa saker har blivit taget längre tid än vi trodde. Så det är nog lite både också skulle jag säga.

En sista fråga. Om man skulle anta att ni emitterar en till T2 någon gång under året, so that the total capital budget will rise further. Is there anything that speaks to the fact that it would be appropriate to start with deductions this year?

Yes, we will have to come to that sooner or later. We have as a plan to be able to emit more obligations, so I think that discussion will have to be taken sooner or later. We only have half a year left. The only thing I can say is that we have the ambition to continue to emit.

Okay, that was all my questions.

Thank you very much.

Thank you very much.

Next question comes from Peter Benson from Affärsvärlden. Welcome.

Hello, hello. I had some questions. I can start with the level of reservation, step three. I got it to be around 55% a year ago and now Forty percent. Hur ska man tänka på den utvecklingen och hur ser ni på den framåt?

Ja, hej Peter, välkommen. Men det är klart att reserveringsskalorna kan man inte se på samma sätt som du tittar på privatlån, där man har en modellstyrd reservering. Där är modeller som styr i reserveringar på företag och fastigheter så är ju from case to case. Vi tar ju varje affär och så ser vi var finns det för risk i den affären. and then the rate of reserve can drop in between periods. If you look at this quarter, if I'm not mistaken, I think it was 23.4% rate of reserve in step 3, and it decreased to 20%, and the reason for that was that there was engagement in step 3 that was fully reserved, which was then resolved, and then new engagement was moved up in step 3, which had a lower rate of reserve. Så därmed så minskar reserveringsskaden på automatik, när du flyttar saker från steg 3, som har 100% reserverat hela nominella beloppet, det löser sig, sen kommer det en ny affär eller nya affärer med lägre reserveringsskader, ja då föremåls per definition på reserveringsskaden.

Vad tycker du själv? What would be a normal figure in 55 high or 40 low?

It depends on exactly what kind of commitment it is. What kind of security do we have? What kind of loan-to-value do we have? What kind of things do we have in the different stages? So it's easier to say what the biggest degree should be on a private loan. Because then you have a model. But this is much more of a case. What kind of commitment does it end up in a private loan?

Ja, jag tänkte naturligtvis på stocken och inte på er. Det är en skilda så att säga.

Ja, det blir ju utifrån vår stock. Vad är det för engagemang som har landat i steg två och tre? Och hur ser vi på säkerheten och engagemangen? Och därefter reserverar vi case by case. Och så blir det ju summan av de casen blir en reserveringsgrad. Så det är utifrån vår stock.

Ja, jag hänger inte riktigt med, men vi kan gå vidare. Får jag fråga om man hade kunnat läsa lite om Oscar Properties och Norion's engagemang där, och det framstår ju som att ni inte har varit helt framgångsrika. Hur skulle ni beskriva det där, och finns det några lärdomar eller något sådant?

Ja, vi går inte in på om vi har haft ett engagemang eller inte, för det är ju ren banksekretess, tyvärr.

And we can't even comment on those that have been with us over the payment of the credit card or something like that? No. No, okay. In the annual report, businesses had increased the revenue from about 600 million to about 2 billion. And that only reflects, if I understood the matter correctly, the interest rate around Balder, including Balder. How... Hur stor är den här intressesfären? Är det inklusive sådana som Doxa? Hur ska man beskriva det?

Nummer ett så pratar vi inte om vad vi har för engagemang eller inte. Det är ena saken. Den andra saken är att om det är närstående så... så finns det ju en större, där kan ju finnas olika engagemang som är närstående, de offentliga och sen kan man säga så att vi pratar lite om kvaliteten i saker vi har gjort och vi har ju sett en högre kvalitet generellt, det är väl jag skulle säga, de delarna vi gör som även är närstående har väldigt god kvalitet och med samma marknadsvillkor som vi gör med alla andra.

Mm, okej. Men You have to comment on close transactions, and if you ask the question in general, how do you define close and interest spheres?

That definition is very clear according to the regulation, and the limit for when it is classified as close is when someone in our close circle has 10% ownership or more in something. And then you can add to the information that there is a good spread of the arrangements that we have classified as close.

And finally, this Klarna checkout business where Klarna knocks off the checkout part. How do you see it with regard to Wally and interpretation here and now and the impact forward?

Ja det är en bra fråga. Jag önskar jag hade ett bra svar på det faktiskt. Det har jag inte just nu. Det är ju vår huvudkonkurrens, skulle jag säga, planerna. Så vad det kommer innebära framåt för oss, jag vet inte riktigt Peter. Det får vi nog se lite vad planerna är och vad som händer. I don't know if Peter has anything else to add?

No, but I agree, and you can see that the business is going to close and on what conditions, and then we don't know more than anyone else how their The action in the market will be forward and so on, but it is clear that this is both interesting and exciting. Hopefully it can create opportunities for us in the future, but it is a bit early to say what the consequences will be.

Yes, it can be both for and a disadvantage in the future.

How would a disadvantage look?

No, but I don't know how I want to invest in this new business and which customers, if it's the same customers, we should go and check the same geographies or not.

Interesting. I think they reward this quite hard and it's a bit of a run-off feeling for the whole project. To invest so hard is a bit unbelievable.

Du kan betaljena bättre, Peter. Jag kan inte betaljena på finansieringsupplägget.

Okej. Tack så jättemycket.

Nästa fråga kommer från Andreas Hakansson från SEB. Varsågod.

Tack. God morgon. Jag hade en uppföljningsfråga bara. If we look at a deposit funding, it increases significantly faster in Euro than in SEC. Can you say, is there any difference in price, or what is the difference in price on these two currencies?

We fund ourselves a little cheaper in Euro than we do in SEC at the moment. There are no very dramatic differences, it also depends a little on where you are looking at the current time curve and so on. Then you should remember that one reason why we have increased the euro is also to increase diversification. If you look in the back mirror, we had almost exclusively our euro financing in Germany. Now we have actually reduced part of our deposits in Germany and built up a meaningful presence even in the Netherlands. So you have to keep in mind that even though the euro share has increased, the underlying diversification on the investment side has actually improved.

Okay, and what is it? If we put down that SEK is strong this year, is it a euro funding or a hedge fund in some way, or would it reduce the funding cost?

No, we're trying to secure as much as possible. We want to stay as neutral as possible, where we don't have an underlying match between Asset Live and Billets.

And then the last question, you talked about one-up on a seasonal basis. Thank you very much. Thank you, Andreas.

Have a good one.

Som en påminnelse om du vill ställa en fråga tryck fyrkant 5 på din telefon. Det finns inga fler frågor just nu så jag lämnar över ordet till talarna för eventuella avslutande kommentarer.

Då tackar vi alla för att ni lyssnade in och tack för frågor och så önskar vi alla en härlig sommar. Ha det bra!