Peab AB (publ)

Hello everyone, Johan Härsma here, CEO of PEAB. Welcome to this afternoon's presentation of PEAB's report for the first quarter of 2020-2024. As usual, we have Jester Göransson, our CEO, and Niklas Finkvist, our CFO. They will start by presenting today's report. And after that, we'll end with a question time. And you can either do that, you who call in, can press square five on your mobile devices, or you can write in the question via the web interface, and it will be down on the page, and then I will read the questions. So, that was all mandatory information. Jesper, you're welcome.

Tack och välkomna till dagens presentation av första kvartalet 2024. Innan vi går in på siffror och tal så tänkte vi titta lite på marknadsprognoserna. Om vi börjar med bostadsinvesteringar så ser vi att vi förväntar oss fortsatta nedgångar i samtliga tre länder under 2024. Men det är då i lägre omfattning än vad som nedgångarna var tidigare. Sedan ser vi att tiderna förväntas vända upp till 2025. Here are the signals about falling interest rates. Falling interest rates will be a strong trigger for what will happen to the stock market. We follow this development very closely. As for the other housing construction, we see a decline in Sweden and a decline in Finland. It is the cost and also high interest rates that cause a reduction in investments. men vi ser också att vi förväntar oss en återhämtning under 2025. Vi ser en bedömd oförändrad marknad i Norge, men prognoserna för det privata lokalbyggandet för 2024 har blivit något mer positivt, och det är industrin som är drivande bakom det. Och även där så förväntas utvecklingen bli ännu starkare under 2025. Generellt kan man säga också att offentlig sektor håller överlag uppe investeringsnivåerna på ett par vis runt om. In terms of construction investments, we see stable market outlooks for 2024. On the sidelines, Sweden, growth in Norway and a certain decrease in Finland. We also see an adjusted prognosis for 2025. Even in Sweden, construction investments are expected to increase when we start in 2025. The outlooks for the Nordic construction markets in general are unchanged. We saw a small improvement in Norway in the previous quarter. Already in 2024, the prognosis for private locations has become somewhat more positive. So in total, a decline in Sweden, a decline in Finland, while we see an increase in Norway. The market is relatively unchanged compared to what we saw in Q4. Then we take the business areas and we start with construction. Där har vi nätomsättning som minskar till 5,8 miljarder jämfört med 7,4. Det är 22 procent ner. Den minskningen förklaras genom att vi har lägre andel bostäder i produktion och också av att vi har haft en fallande orderingång under tidiga kvartalet under 2023 som nu slår igenom i lägre omsättning. Vi har lyckats skifta från bostäder till andra typer av projekt men naturligtvis inte fullt ut. Vi har lyckats kompensera för det tappet. Resultatet uppgick till 101 miljoner jämfört med 162. Det innebär en marginal på 1,7 miljoner jämfört med 2,2. Orderingången ökar och inom byggsår uppgick den till 6,7 miljarder första kvartalet jämfört med 4,8. I orderingången så är det som jag nämnt tidigare en lägre andel bostadsprojekt samtidigt som orderingången från bland annat offentliga beställare har varit god. and we have succeeded in switching the project to other types of projects such as offices, bathrooms and hospitals and a whole lot of security-class projects. The total cost is 25.5 billion SEK compared to 26.6 billion SEK. And even there we see that the proportion of other house building increases. Some of the projects that we have received during the quarter. We are going to build a swimming pool block with apartments in Partille for 1.3 billion SEK. En utbyggnad och renovering av kontor i Oxelund, 160 miljoner. En anläggning för ren energi, 19 miljoner euro i Espoo. Och en utbyggnad av en gymnasieskola för 257 miljoner norska i Bergen. Så det är en bra spridning på projekt. Tittar vi på fördelningen per produktområde så är det andelen bostäder som tydligt faller. 36% of the net turnover is in the housing sector, but if we look at the year-round, 29% is connected to the housing sector. A few years ago, this percentage was up by 50%, so we can see how much of an effect the downward-going housing sector has had. We can see that the office is growing, and by office we mean, for example, the construction of a block of flats in Stockholm, a police house, Riksarkivet i Härnösand, så det kanske inte är den vanliga klassiska benämningen på kontoret, utan det är lite annat som är kopplat till offentligt byggande då också. Affärsmodell anläggning, där har vi en omsättning som ökar. Vi har haft en hög produktionsnivå under kvartalet, en stark order en gång också. Omsättningen ökar med 7% till 3,6 miljarder jämfört med 3,3 och ökningen är relaterad till samtliga produktområden. Vi har också ett resultat som fortsätter att öka, uppbyggt till 77 miljoner detta kvartalet. Det innebär att marginalen landade på 2,2 procent jämfört med 1,8. Tittar vi på det som vi kallar för entreprenadmarginalen då, det vill säga bygg och anläggning tillsammans, uppbyggt den på kvartalet till 1,9 procent jämfört med 2,1 procent. Här ser vi en rekordhög ordning om. Vi hade en ordning om som uppbyggt till 8,2 miljarder jämfört med 4,4. Här ligger några enskilt stora projekt, men det är också en ganska bred orderngång som har kommit. Bland annat ligger byggnationen av en deletapp på Västlänken med och en ny KAI i Skellefteå. Men som jag sa, det är en bra spridning mellan både geografier och mellan olika produktområden. Så orderstocken växer och landar på 18,6 miljarder jämfört med 15,1. Ett dagsplock av nya projekt. We have Kajen in Skellefteå, 1.1 billion SEK. We have construction tracks for trains in Gothenburg for almost 400 million SEK. A new bridge in Handelssand for 250 million SEK. And this part of Västlänken that goes up to 1.5 billion SEK. If we look at the distribution of product areas, we see that street and land work accounts for 35% of the turnover. while the share in the order block is 21, and it is also explained by the connection to the reduced housing building, so the production of facilities is linked to housing building that decreases. If we look at roads and other infrastructure, we have 25% of the revenue connected to that, while the share in the order stock is 31%. So that increases it. It is also worth noting that after the start of the quarter, we have received another big order. We are going to build an airport in Norway for 3.3 billion. This means that the share of infrastructure will increase even more. Drift and maintenance is at 20% of the turnover and 25% of the share. It is quite normal. Then we have the business industry. There we have a turnover that is somewhat smaller than last year. The first quarter is always an enterprise-wise low quarter. There is a clear season pattern. The rental business starts first during the second quarter. During the first quarter, preparations, repairs and maintenance occur that are loaded. Därav har vi stora underskott. Årets vinter var dessutom något längre och tuffare än normalt. Både prefab-verksamheten och utbildningsverksamheten har påverkats av den svaga bostadsmarknaden framförallt på kransidan och uppvisar också en lägre aktivitetsnivå jämfört med första kvartalet 2023. The net turnover, as I mentioned, is down by 13% to 2.4 billion, but the turnover result, somewhat weaker, ended up at minus 479 million. The next half of the turnover in the industry is investment, and investment companies tend to be one of the most undependent companies in the company, so it is important for us. A stable order once during the first quarter, We received a number of order orders, not least in Finland, where we had a high order entry. In total, the order entry for the business industry increased to 2.9 billion SEK compared to 2.7 billion SEK. We have an order stock of 2.2 billion SEK. This business has a lot of capital, and the total capital has increased to 10.8 billion SEK in this quarter, so it is unchanged. Avkastningen på sysselsatt kapital ökar till 8,2, jämfört med 6,6 procent för ett år sedan. Och då har vi det sista affärsmålet, affärsmålet projektutveckling. Där kan vi konstatera att uppsättningen faller, uppgick till 1,1 miljard jämfört med 1,8 i kvartal, motsvarande kvartal föregående år. Och nedgången är då relaterad till den avstannade bostadsmarknaden. Resultatet ökade på uppgiftet 246 miljoner jämfört med 127 och marginalen ökade till 23,3%. Tittar vi under här så har vi ett rörelseresultat inom fastighetsutveckling som är på uppgiftet 261 miljoner jämfört med minus 6. Under kvartalet avbytade vi hela vår andel i tornet bostadsproduktion som äger färdigförädrade fastigheter runt om. Resultateffekten från den transaktionen uppgick till 220 miljoner. Samtidigt så gjorde vi en strategisk satsning när vi köpte ut samtliga byggrätter kopplade till Sikla bygginvest som äger byggrätter på Kvarnholmen i Nacka. Vi produktionsstartade 137 egenutvecklade bostäder under kvartalet och samtliga var bostadsrätter med lägre lägenheter It was one project in Sweden, one project in Norway and one project in Finland. If we look at the sales of self-developed housing, it is still at a low level, but we are selling at an even pace and we have also noted a certain increased interest during the beginning of this year, especially in Sweden. We also sold two properties during the quarter, one in Partille and one in Finland. In total, we sold 305 housing. where the housing rights were 166, compared to 101, and 139 were the housing and housing rights projects. Sink in inflation and expectations of lower interest rates, I think we should improve the conditions to sell housing when we are close to the completion of them. And we see that already. And now we continue to follow the inflation and interest rate development with great interest. Vi har en väldimensionerad byggradsportfölj, den ligger i attraktiva lägen, och jag vaktar på att marknaden tar fart, så vidareutvecklar vi och förbereder vi projekten för framtida start. Vi vet om att underliggande behovet av bostäder är stort i samtliga tre länder. Vi har 2800 bostäder i produktion, varav 1866 är bostadsrätter och lägenheter, och 944 är hyresrätter och egenbo. On March 31st, 45% of these flats were sold, and the total sales for housing rights increased to 61%. Of the housing rights project, the sales rate is 12%. But when we look at the total number of flats that we have in production, we have seen a lower number of unsold flats than we had a year ago. And as I have already mentioned, the sales are increasing as we approach the end of December. De här hyresrätterna som har en låg andel sålt, där har vi alltid möjligheten att välja att konvertera dem till bostadsrätter längre fram. Antalet återköpta i balansräkningen uppgifter 254 lägenheter jämfört med 238. Merparten finnat. Tre stycken pågående fastighetsutvecklingsprojekt. Vi har ett kontor i Jönköping. Vi har ett kontor i Göteborg. Vi har en logistikfastighet i Södertälje som är såld till extern part. Even this business model binds a lot of capital, and the capital binding has increased during this decline that has been on the housing market. It is clear that we have finished and invested a lot of money in the housing that has been in production, but we have sold less than normal, which means that we do not have income from sales. Then we bind a lot of capital, and then we have, during the last quarter, made this acquisition of building rights in Kranholm, which I mentioned before. Det här gör tillsammans med att resultatet från bostadsutveckling har försvunnit eller gått ner kraftigt. Det gör att vi får en fallande avkastning på sysselsatt kapital och det blir 2,8 %. Det var affärsområdena. Niklas, om du vill dra igenom lite grann kopplat till koncernen.

Ja, tack så mycket. Nu ska vi gå vidare till PR-koncernen som helhet. Koncernens omsättning Den minskade med 12 % under det första kvartalet jämfört med föregående år. Vi hade en omsättning på 11,1 miljarder att jämföra med 12,7. Vi hade ett rörelseresultat som landade in på minus 106 miljoner att jämföra med minus 156 föregående år. Det innebär att vi hade en rörelse marginal på minus 1,0 %. As Jesper mentioned earlier, when we went through industry, it is seasonally emphasized and our entire business area, industry, especially the investment part, has a negative result during the first quarter. And then the business starts during the second quarter. Over the course of 12 months, we have a turnover of approximately SEK 57 billion with a turnover margin of 3.3%. Den geografiska spridningen så är det så att Sverige är klart dominerande. Vi har en andel på 73 % i Sverige, 14 % sedan i Finland och 11 % av omsättningen i Norge. Och 2 % i Danmark som då är relaterat till vår anläggningsverksamhet. Som sagt så har vi en stor och beväxande andel offentliga kunder inom bygg, framför allt inom anläggning och även industri inom beläggning, där vi har en stor andel av stat och kommun som kunder. Det är så att nu står de offentliga kunderna för exakt hälften av omsättningen. Det kan vi jämföra med föregående år. Vid den här tiden var 56 % privata och 44 % offentliga. Att ha den här fördelningen 50-50 bidrar till stabilitet och det minskar vår konjunkturkänslighet. Offentligt husbyggande och anläggningsinvesteringar förväntas som Jesper tidigare sagt vara stabila marknader. För koncernen har vi haft en hög orderingång. We landed in 17.9 billion SEK in the quarter to compare with 11.0 in the previous year. This means that now we have an order volume of 47.8 billion SEK. One year back, the volume was 34.6 billion SEK. This means that we are building on the order volume significantly in the quarter. Despite the fact that we, as we heard earlier, received a number of billion projects in the quarter, it is still the case that 76% of the order stocks and what is to be executed is a project that is below 500 million in turnover, and that contributes to a diversified order stock and a good risk spread. When we look at the order stock after the first quarter, we see that Vi har en högre orderstock men den ligger framförallt fram i tiden, från 2025 åren därefter. Tittar vi på innevarande räkenskapsår så ser vi att vi har i stort sett identisk nivå mot vad vi hade föregående år vid den här tiden. Vi har 26 miljarder i order avseende jobb som ska utföras under detta år. Vi har också nämnt tidigare att vi har previous dialogues with customers within the entrepreneurial activities, construction and construction, where we plan projects, the so-called phase 1s. The potential value of these phase 1s at the beginning of March was 20 billion, depending on the project that can be ordered in the next two years. In the change of year, this amount was 19 billion. Kassaflödet förefinansiering uppgick till minus 218 miljoner att jämföra med minus 908 miljoner föregående år. Det har påverkats positivt utifrån avyttringen av det delägda bolaget Tornet som skedde inom projektutveckling. But then it has also been affected by the fact that we have made investments in Kvarnholmen, as mentioned earlier. We have also made investments in industry. And then we have a weaker cash flow normally seen from the season. The net debt amounted to 9.1 billion, compared to 8 billion last year. This includes projektfinansiering, alltså den osålda delen av våra egenutvecklade bostadsprojekt, den går till 2,6 miljarder, ligger på en stabil nivå. Ökningen av ätterskulden förklaras främst avseende, som vi nämnde tidigare, den ökade rörelsekapitalbindningen inom projektutveckling. Värt att notera är också att i In addition to the net debt, there is also a interest-bearing burden on the counterpart as a result of the outfall in the Scandinavian debt. We still have a strong focus on our cash flow and therefore also our net debt. Then we will look at the goals that we follow up after the first quarter. Vi har nio mål totalt i koncernen och vi kommer att följa upp tre av dem i samband med detta kvartal. Till att börja med har vi ett rörelsemarginal på 6%, rörelsemarginalmål på 6%, vi landade in på 3,3%, exkluderar vi effekterna av skiljedomen i mål i Scandinavia så rullar vi upp på 2,6%. Nettoskuldsättningsgraden, där har vi ett mål att vi ska vara inom intervallet 0,3 till 0,7. Vi ligger nu på 0,6 så att det är inom intervallet. Det är också så att vi ligger alltid något högre efter kvartal 1 och kvartal 2 utifrån säsong. Då lämnar jag över till Jasper igen.