Peab AB (publ)

Hej allesammans och välkomna till PEABs eftermiddagspresentation efter Q2-rapporten eller första halvårsrapporten 2024. Jag heter Johan Hartman och är IR-chef på PEAB och med mig har jag som vanligt Jesper Göransson, vd och koncernchef, och Niklas Wingqvist som är CFO. And we do what we usually do, that Jesper and Niklas start by presenting today's report. And then we open up for questions, either by phone or through the web interface. If you want to ask questions, press square five and you will be in the phone queue. Otherwise, you can write the questions through the web form. And then I read the questions. I will tell you about the instructions after Jesper and Niklas' presentation. But now we will start with the introduction.

Here you go, Jesper. Thank you, Joar. We will start by looking at the market views. There are small changes since last year's quarter report. If we look at the state investments, there are still declines expected in Sweden and Finland, while we see a certain clearing in Norway. In 2025, it is expected in all three countries that the stock market will start to rise again from these low levels. And of course, there are signals of falling inflation. Falling interest rates are very important for us when we look at the market conditions here, and we are following the development. In terms of housing construction, a decline is expected in Sweden and Finland due to costs and interest rates. We expect a recovery in those markets by 2025. In Norway, we also see a small improvement in terms of housing construction. In general, one can say that the public sector in general keeps the investment levels up in all three countries. And some segments are very strong, and some parts are less strong. But in general, it is a stable market in terms of public housing. As far as construction is concerned, it has been a strong market for a long time, and it continues to be strong and stable. Sweden is on the sidelines of forecasts for last year at a high level. In Norway, progress is expected, and in Finland, a certain demarcation is expected. And then, as we look into 2025, we see again that the batteries vänder uppåt här i Sverige. Som jag sa precis, det är också på fortsatt höga nivåer. Så totalt sett så är det i princip oförändrade marknadsutsikter i Norden. Vi har svaga nedgångar i Sverige och i Finland som är drivet av framförallt bostadsbyggandet. Sen så har vi då Norge som har en förväntan om en lite starkare marknad. Sen 2025 så ser vi uppgångar eller sidledes marknad i Finlanda. So this is the market outlook. If we look at the business models, starting with construction, the net investment for the second quarter increased to 6.3 or 6.4 billion, compared to 7.5. It is a decrease of 15% and it is mainly explained by lower housing prices in all of our countries. We have managed to switch to other types of projects in a very high extent, but we may not have been able to compensate for it. The result is 1.23 million SEK compared to 1.41 million SEK. This means that the margin is unchanged at 1.9% per quarter. The order entry. We started the first quarter with a high order entry of 6.7 billion SEK. We landed at 4.8 billion SEK in the second quarter. This means that we have an order stock of almost 24 billion, which is a drop of 25.8. But it is a high and stable order level and order situation on the construction side, we think. We also see that when we look into the project that we have taken in. I mentioned earlier the public investment level, which is stable and high. Here we see some examples of that. We have a competence center with Skellefteå. We have the construction of a municipal house in Strängnäs. En hektig borås och renovering av en simhall i Helsingfors. Fördelning för produktområdet. Vi ser att andelen bostäder i nettomsättning uppgick till 32 % under 12 månader. I orderstocken så är den andelen nere på 27 %. Här var vi uppe på en nivå över 50 % när det var mest bostadsproduktion. Det är en dramatisk förändring som har skett. At the same time, the order from the public is increasing. There are many schools, schools, bathrooms, public facilities that are coming in. Even offices are growing. And it's not traditional office spaces that you might think of. We have a construction project quarter in Stockholm. We have police houses, we have state archives in Hansand and so on. So it's more of that type of project that comes in in that segment. Then we move on to construction. Here the turnover fell to 4.3 billion, an increase of 10% compared to the previous quarter. The result was increased to 165 million compared to 152, and this means that we have a margin in the construction side that is unchanged at 3.9%. If we add up construction and construction to our entrepreneurial activity, the margin for the quarter 2.3%, which is unchanged compared to the previous quarter. In terms of investment, we have had a very high turnover during two quarters in a row. We had 8.2 billion SEK in the first quarter and now we have 8 billion SEK during the second quarter, which we are going to compare with 3.9 billion SEK in the previous quarter. In this high turnover, it is among other things that we are going to build Bodö's new airport in Norway for 3.3 billion SEK. Order stock is up with 50%, 7 billion to 22.3 billion kronor. So we have a very high and stable order situation even on the construction side. Here we see a shareholder project, Bodens flypads as I mentioned, we have the expansion of V20, Mariestad, new roads and railways around Boden and then we have water and drainage cleanings in Nittedal i Norge. Vi har en bra spridning mellan olika produktområden på anläggningssidan. Gator och markarbeten står för 36% av omsättningen. Men kikar vi in i orderstocken så är det ner på 18% och det är kopplat till det minskade bostadsbyggandet. Vi ser på vägar och annan infrastruktur som med 26% av omsättningen ökar till hela 44% i orderstocken. Och där ligger ju de här projekten igen med Bodenflyttats och E20 och Bodenprojekten och så vidare. Så vi ser en klar an increase to a slightly larger infrastructure project. And then we have Drift Rondal, which is around 20% of what it should normally do. Business industry, where we have a turnover that also increased up to 6 billion, compared to 5.3. And we see a result improvement up to 449 million compared to 333. Det är en 13-procentig omsättningsökning. Vi får med oss resultat och marginal. Störst bidrag är beläggning som går starkt. Det drar också med sig ballastverksamhet. Sen har vi vissa delar som lider av bostadsbyggandet, framför allt på rental-sidan och på prefab-sidan, som då har lite tuffare. Men beläggning och ballastverksamheten, där redovisar vi ett starkt kvartal. Marginalen är uppbyggd till 7,4 procent jämfört med 6,2. 51% of the turnover in the industry is investment, and that is a conjecture regardless of whether we have made a profit or not in turbulent times. We have an order structure and an order entry that is good. We have taken in a lot of projects on the investment side, especially in Finland. The order entry is up to 4.5 billion in the quarter compared to 3.2 and we have an order structure of 6.8 billion in the business industry. Sysat Kapital, which has been planned out, is now 11.3 billion SEK. As the economy has improved, the return on Sysat Kapital has increased by 9.3% compared to 6.1% a year ago. In terms of business and project development, we see a continued effect of the falling housing market. Omsättningen uppgick till 720 miljoner, vilket är en nedgång från 1,6 miljarder. Det är en väsentlig skillnad här. Det är klart att det har att göra med att vi inte startar nämndat mycket projekt, så blir det ju den här typen av omsättningsfall. Det gör också att vi har ett resultat som är negativt, minus 33 miljoner jämfört med 114. Inom fastighetsutveckling har vi Results of real estate development at 21 million compared to 29 million for the previous quarter last year. Revenue from real estate sales increased to 17. We continue to see that the market for newly produced housing with a long way to move is slow and it is not stabilized. For us, every state decision is a consideration between the conditions to get the right margin i relation till risken för osålda lägenheter och i relation till kapitalbindningskostnader och kapitalbindning från rätt. Vi tycker inte att vi får rätt dimension mellan möjlighet till avkastning och nivå på risk så vi väljer att skjuta produktionsdata på framtiden när vi tror att förutsättningarna blir bättre. Vi startade inga projekt under det här kvartalet men vi säljer i en jämntakt, vi sålde 136 And if we compare housing rights and properties, it is an increase of 87 in the quarter of 2014. We have a well-dimensioned building rights portfolio. We have good projects that are in the pipeline. And we are watching and waiting for quarter to quarter to see that we get better and better conditions to actually push the project forward with the right risk and the right cost. Vi har 2366 bostäder i produktion, varav 1500 är bostadsrätter och ägarlägenheter och 862 är hyresrättsprojekt. Sen har vi 300 enheter som gått över i förvaltning också. 61 procent av bostadsrätterna i produktion är sålda och 13 procent av hyresrättsprojekten. In relation to what we really have in production, which is 1,500 units, the number of unsold apartments is low. In terms of real estate development, we have completed one project during the quarter. We have a office project in Jönköping that we sold to an external partner. And now we have two projects left. One in Gothenburg, one in the office. and one logistics project in Södertälje. The logistics project is sold. Here we see a planned capital build-up, if not on a high level. And of course, when the development of the results is as it is, we do not get any discount on that capital, but we are at 1.91% compared to the 5.6% corresponding period last year. Det var affärsområdena. Niklas, om du går igenom lite koncernsiffror.

Ja, tack så mycket. Då går vi vidare och tittar på resultat och ställning för det andra kvartalet på koncernnivå. Koncernens omsättning minskade med 3% under andra kvartalet och uppgick till 15,2 miljarder. to compare with 15.8 billion SEK after half a year in 2023. We had a turnover of 619 million SEK, which is a turnover margin of 4.1%. When we look at the comparison figures for 2023, the effect of the judgment of the company Scandinavia is included. Rullande 12 månader så har vi en omsättning på 57 miljarder med en marginal om 2,5 %. I den marginalen, den rullande 12 månaders marginalen, så ingår de nedskrivningar som vi gjorde under fjärde kvartalet 2023 och påverkade då marginalen negativt. I geografisk spridning så är Sverige fortsatt dominerande med 72% av omsättningen. Vi har 15% i Finland och har ett något lägre omsättning 2024 här på Norge med 11%. Och i Danmark så har vi ju endast en beläggningsverksamhet och det utgör knappt 2% av koncernens omsättning. Som sagt tidigare så har vi en stor och växande andel av offentliga kunder inom bygg, anläggning och industri, där då beläggning har en stor andel. Beläggning har mycket kunder avseende stat och kommun. Tittar vi då på andelen offentliga kunder i koncernens omsättning så är det nu mer än hälften, alltså 53 procent av The value of the revenue is to public customers and 47% to private customers. And we see this as a good level. This distribution contributes to stability and reduces the liability for the company. And as we have heard earlier on the market, public housing and investment in facilities are expected to be stable markets. And those businesses make up an ever larger part of our business today. If we look at the order entry and order block, we had a continued high order entry during the second quarter, with good spread over the business area and product segment. Med två kvartal av hög orderingång innebär det att vi nu har för första halvåret en orderingång på 34 miljarder. Att jämföra med knapp 24 miljarder föregående år så en 10 miljarder ökning på halvåret. Det gör då att vi har nu en orderstock som vi nämnde tidigare. Första gången någonsin över 50 miljarder. Den ligger då på 50,6 miljarder. 7 billion more than one year ago, it was at 43.6. The proportion of projects that are smaller or medium-sized, i.e. over 500 million in value, is 71% of this order block, so there is still a high proportion of order blocks that are smaller and medium-sized projects. This contributes to a risk spread and distribution in the group. Men vi ser ändå att den här andelen av större projekt har ökat här, framför allt de med ett antal större projekt som vi tagit in under första och andra kvartalet i år. När vi tittar på årsstocken efter andra kvartalet så ser vi då att för innevarande år, alltså det som ska utföras under resten av detta året, är en miljard mer än vad det var vid motsvarande period föregående år. Vi har alltså inneliggande order för 2024 om 20 miljarder. Men det är så att den här höga orderingången som har höjt orderstocken har påverkat framförallt det som ska utföras under kommande räkenskapsår och åren därefter. 60% av orderstocken är alltså projekt som ska produceras från 25 years and so on. We also have earlier dialogues with orderers within the enterprise business of construction and construction, where we plan projects and have a potential order entry, where we plan them together with the orderers, what we call phase 1. The value of that stock is 15 billion, based on potential projects for the next two years. Kassaflödet förefinansiering uppgick till minus 95 miljoner för andra kvartalet att jämföra med minus 2,3 miljarder för 2023. Det är ett normalt säsongsmönster att vi har ett svagt eller negativt kassaflöde på de första två kvartalen och sedan har vi motsvarande starkare kassaflöden under kvartal 3 och 4. när egentligen alla de säsongsmässiga verksamheterna är i full gång. Även i år har kassavlödet varit negativt. Det har varit lätt negativt i såväl kvartal 1 som kvartal 2, men på avsevärt lägre nivåer än tidigare år. Det här förklarar framför allt att vi har en minskad rörelsekapitalbindning inom samtliga affärsområden. and we have had a recovery when it comes to investments, especially within the business industry. The development in the cash flow and generally a lower capital bond also means that the net debt is lowered. The net debt rose to 9.6 billion SEK in the half-year compared to 11.7 billion SEK the corresponding period last year. In net debt, the unsold part of the self-developed housing projects is included. It has gone down to 2.3 billion, from the highest at 2.9 billion. Note also that in our net debt, there is a interest-bearing tax deduction in Måler Scandinavia, ranging from 1.1 billion. The net debt rate is at 0.6. There is still a strong focus on both cash flows and net debt in the group. Then we come to the goal setting. As I said, we have nine external goals in the group. Three financial and six non-financial goals. We follow up four of them and report here after six months and I will then start with them on financial goals. We have a moving margin goal that we will have a margin of over 6%. Calculated over the next 12 months, the moving margin for the company now rises to 2.5%. And in these 2.5%, as I mentioned earlier, there are the deductions that we took in connection with the end of 2023, which then draws down the margin. Our other financial goal is a net insurance rate that will be within the interval 0.3 to 0.7. Och när vi stänger halvårsbruksslutet så har vi då en nettoskuldsättningsgrad på 0,6. Det vill säga vi är inom det intervallet. Vi kan också notera att med de normala säsongsmönster som vi har med negativt kassaflöde under inledningen av året och generellt sett ett starkare kassaflöde under andra halvan av året så ligger normalt sett nettoskuldsättningsgraden som högst. Thank you, Niklas.