Svedbergs i Dalstorp AB (publ)

Good morning and welcome to this presentation of Svedbergs Group's quarterly report for quarter 4. We will present myself, Per-Arne Andersson, as the CEO and Ann-Sofie Davidsson, CFO for Svedbergs Group. There are probably some of you who know a lot about Svedbergs Group, but some may be new listeners. So before we go into the strong results of the fourth quarter, I would like to mention a few words about Svedbergs Group. We are a group that long-term purchases and develops strong commodity market companies in Europe. Våra bolag designar, utvecklar och säljer produkter för badrum. I vissa fall producerar vi även dessa produkter i våra egna produktionsenheter. I dagsläget är vi verksamma på den nordiska, brittiska och nederländska marknaden. Vår strategi är att växa organiskt och genom förvärv av framgångsrika, välskötta företag som kompletterar vår verksamhet. Geografiskt, produktmässigt och eller breddarkompetens. Vi driver dessa bolag aktivt genom att vara närvarande, stödjande samt bidra i utvecklingen av bolagen i deras tillväxtresa. Vår plan är att bidra till att konsolidera Europas marknad för badrumsmöbler och duktlösningar. I denna geografi ser vi möjlighet att utveckla vår koncern till en ännu bättre grupp av starka och decentraliserat styrda varumärkesbolag där vi med försiktighet utvinner synergier genom samarbete utan sammanblandning. Jag har en lång tradition inom badrumsmöbler och är på en resa mot att bli ledare i en europeisk kontext. Vi har tagit stora kliv mot detta målet de senaste åren. Vi har gjort ett antal förvärv och även utvecklat dessa bolag. Vi har nått en milstolpe under 2024 där vi passerat 2 miljarder i omsättning. Vi tar ytterligare steg mot våra finansiella mål om tillväxt i överstigande 10% med en i bita i överstigande 15%. Today we have a number of retail companies that have strong positions on the respective market. Svedbergs, Makodesign, Kasse, Roperose and Tebalux. If we look at the distribution of sales during 2024, Roperose is the largest segment with 52% of the total turnover followed by Tebalux at 18%, Svedbergs at 18%, Makodesign 8% and Kasse 4%. If we talk a few words about our business model, then part of our success is that we continuously develop the companies we have and those we acquire. We have developed a model that we duplicate Corporation Without Confusion, and in Swedish it becomes Samarbete Utan Sammanblandning, where we through active participation contribute to competence and knowledge sharing, as well as cooperation in purchasing, digitalization and sustainability to strengthen customer relations, strengthen our brand companies and through this increase the value of shareholders. En balancerad samverkan för att säkerställa att vi tillgodogör oss möjliga synergier inom bolagen. Tittar vi på Q4, så är det återigen ett starkt kvartal med ökade volymer, god lönsamhet, marknaden till trots. Faktum är att vi jämfört med helåret 2019 har vuxit 28% per år, samtidigt som vi ökat vår bitarpercent från knappt 10% till nu 14,3%. Vi fortsätter vår resa. Vi har en stark utveckling i England och Nederländerna. Ruppe Roads fortsätter att prestera mycket bra. Vårt senaste förvärv, Tebalux, presterar också bra och följer den plan som vi har lagt. En stor del av förklaringen till framgång är ett starkt fokus på produktutveckling med kontinuerliga produktlanseringar i kombination med stark och kompetent försäljningsorganisation som utvecklar befintliga kundavtal samt att vi har framgång med nya kundavtal. Vi kan också se att vi genom våra affärsmodell, som jag nämnde tidigare, samarbetet utan sammanblandning, Among other things, we have succeeded in improving cooperation with suppliers. We have had a fluctuating sales development on the Swedish and Finnish markets compared to the previous year, but our assessment is that we have now dropped and that sales are planning out. Market Design performs well and delivers a better result compared to the previous quarter of the year and Kasse is somewhat weaker compared to the previous quarter of the year. Vi fortsätter att arbeta med förbättrad effektivitet, som bland annat visar sig en förbättrad bruttomarginal, samtidigt som vi kontinuerligt justerar våra kostnader till rådande konjunkturläge. Utöver detta bidrar T-Balux, som verkar med den högre marginal. Vår försäljning per segment och land i Q4 ser ut som det översta cirkeldiagrammet, där England står för 48%, Sverige för 20% Nederländerna för 17%, Norge för 5%, Danmark 4% och Finland 2%. Så den övriga marknaden står för 4%. Vi har i och med förvärv av Roperodes och Tebalux förändrat vår geografiska försäljning, där nu Norden står för 31% av den totala försäljningen. Gällande segmenten så är Roperodes störst med 51%, följt av Tebalux på 18%, Makro 8%, Kasse 4% och Svedbergs 19%. We have strong sales in OPPO ROADS, Tebalux and Market Design. By being active on several markets, it gives us a good risk balance for the company as a whole. If we look at sales throughout 2024, OPPO ROADS has had a strong sales development, and Tebalux has delivered well to the company's sales. The Seberg segment has had a weaker development to date. And if we move on to the respective segments and take a little more detail about them, we can start with Svedebergs. Svedebergs experiences a weaker demand in all sales channels compared to the previous quarter of the year. It gives a quarter of 102 million against 113 in the previous year, which gives an index of 90. Result-wise, Svedebergs is divided by 6 million compared to 8 million in the previous quarter of the year. Vi har gjort ett antal åtgärder, vi har minskat personalen, vi jobbar med effektiviseringar, vi ser att det här ger en viss effekt. Vi fortsätter att arbeta målmedvetet med försäljningsarbetet och vi ser ett resultat av att vi har planat ut. Vi har i Svedbergs påverkats negativt av den lägre utvecklingen för nybyggnationen som ännu inte kommit tillbaka till de högre nivåerna där det varit tidigare. Ser vi till MakroDesign så har de haft en bättre försäljning i kvartalet jämfört med föregående års kvartal. Which is a good result considering the market conditions. Sales during the quarter rose to 45 million, but EBITDA to 5 million. Last year's EBITDA rose to 4 million. The market also strengthens its EBITDA margin to 11.6%. A contribution to this is that it has a well-functioning assembly of bathroom furniture when it was sourced from Sverrebergs. And it has further improved the business, in parallel with the profitable sales. Kasse fortsätter att prestera en hög lönsamhet och i kvartalet är den 18,1%. Trots marknadsläget, det är något sämre än föregående år. Kvartalets försäljning uppgår till 10 miljoner, vilket också är något lägre än föregående år. I vita i kvartalet uppgår det till 4 miljoner jämfört med 5 miljoner föregående år. Tittar vi till Europa Roads så utvecklas det, som jag nämnde inledningsvis, på ett positivt sätt. Mycket positivt kan man säga i en svag brittisk marknad. In the quarter, sales increased to 275 million, an index of 110, compared to the previous year, with an EBITDA of 60 million. That is 8 million better than the previous year, and it is an EBITDA percentage of almost 22%, 21.9%. Our assessment is that we take market share on the British market. Our Operos is developing better than planned, I can say, it is very exciting. And we come under Q1, as I mentioned earlier, to pay full salary to the seller, which we are very happy to be able to do. Det här är ett bra förvärv som vi har lyckats att utveckla tillsammans med ledningen på ett mycket positivt sätt och det är en stark prestation av hela organisationer och tillsammans med vissa synergier så når vi det här suveräna resultatet. Tebalux, vårt senaste förvärv, kom in i slutet på november 2023 och där har vi förklarade skäl i en jämförelsetal. I kvartalet uppgår försäljning till 95 miljoner och där har man en bita på 17 miljoner som ger 18%. Vi har fortsatt hög efterfrågan på marknaden på Tebalux produkter och vi arbetar fullt med att bygga upp kapaciteten i fabrikerna i Fäschel och Biddinghausen. Vi har haft mycket gott samarbete med ledningen inom många områden och de har också skapat kontakt med övriga varumärkesbolag för att få nya idéer och öka kunskapsutbytet. Med den kommande utökade kapaciteten ser vi mycket positivt på att ha med Tebalux i konserten. Tittar vi sedan på hållbarhet så fortsätter vi att fokusera ett arbete med den delen i alla våra verksamheter. Vi har under kvartalet fått information från Science Based Target Initiatives att processen för att validera våra mål har påbörjats, vilket är mycket positivt. Vi förbereder och håller tidsplanen för att rapportera de nya standarderna som kommer under 2025. Nu kommer vi gå in lite mer på det ekonomiska utfallet och jag lämnar över ordet till dig Ann-Sofie.

Tack så mycket.

Under årets fjärde kvartal så ökade nettomsättningen med cirka 17% till 537 miljoner kronor att jämföra med 460 miljoner kronor föregående år. Vi ser en tillväxt som är förvärvad på cirka 14% och vi ser en svag positiv organisk tillväxt på 0,2% vilket är glädjande då vi inte har haft en organisk tillväxt sedan kvartal 3 2022. Valutan påverkar försäljningen positivt med cirka 2% i kvartalet. Tebalux nettomsättning påverkar utfallet positivt med 66 miljoner kronor och RopeRoads gör ett imponerande kvartal och bidrar med en ökning på 25 miljoner kronor där den organiska tillväxten för bolaget har varit cirka 5%. Akkodesign har en nettomsättning som är något bättre trots en svag svensk marknad Kasse levererar stabilt givet marknadsförutsättningarna. För Svedbergs är efterfrågan fortfarande svag, men precis som Per Arne nämnde så ser vi en ljusning där det verkar som att renoveringsmarknaden i Sverige har bottnat ur. Nettomsättningen för helåret 2024 uppgick till 2 184 000 000 kronor att jämföra med föregående år på 1 824 000 000 kronor. Förvärvet av Tevalux har under året haft en positiv effekt på nettomsättningen med cirka 20%, medan den organiska tillväxten är negativ på minus 2%. Valutan har påverkat nettomsättningen positivt med drygt en procentenhet. Förvärvet av Tevalux bidrar under året positivt med 371 miljoner kronor och RopeRoads har en ökad nettomsättning på 76 miljoner kronor för året. Båda bolagen har under året presterat bra trots vikande hemmamarknader. Makodesign och Kasse har en omsättning som är nivå med föregående år medan Svedberg sammantaget har haft ett utmanande år. På nästa bild ser vi försäljningsutvecklingen sedan början av 2021. Fjärde kvartalet visar att nettomsättningen ökar jämfört med föregående år och rensat för förvärv och valuta. så är den organiska tillväxten som tidigare nämnts svagt positiv i kvartalet. Vi har passerat 2 miljarder kronor på årsbasis, där förvärvet av Tebalux, valutan och den fortsatta, starka utvecklingen för Roperoads gjort att vi har överträffat föregående år vad gäller nettomsättningen.

Nästa bild visar vår vinst och våra marginaler.

Bruttomarginalen ligger på en fortsatt hög och stabil nivå. För kvartalet landade bruttomarginalen på knappt 48%, vilket främst är en effekt av en stark bruttomarginal i Roperoads och Tebalux. Utöver detta ser vi en fortsatt god kostnadskontroll i respektive segment. Tittar vi på den nedre bilden så ser vi att EBITDA-marginalen passerade 15 % i fjärde kvartalet med ett utfall på 15,2 %. Och vi har ju jobbat precis som Per-Arne har nämnt aktivt med att stärka vår bruttomarginal och detta tillsammans med god kontroll vad gäller operationella kostnader så ser vi att EBITDA-marginalen stärks. Det vita resultatet i det fjärde kvartalet summerar upp till cirka 82 miljoner kronor, vilket är imponerande bra jämfört med föregående år och tidigare kvartal under året.

I helåret så uppgick bruttoresultatet till knappt 996 miljoner kronor.

Att jämföra med samma period föregående år på drygt 796 miljoner kronor. Stark marginalitärvalux och de strategiska initiativen ute i bolagen, och då framförallt Röprås, innebär att vi levererar ett bra bruttresultat över lag för helåret. Utöver detta så har segmenten under hela året anpassat sig till rådande omständigheter. EPI-resultatet för helåret uppgick till drygt 312 miljoner kronor, vilket är en förbättring med 72 miljoner kronor jämfört med föregående år. Detta sammantaget ger då att vi har en ebitamarginal på årsbasis på strax över 14 %. Om vi då går över till kassaflöde och balansräkning så var det fria kassaflödet mycket starkt under kvartalet och utbyggde 107 miljoner kronor att jämföra med föregående år på 51 miljoner kronor. Detta innebär en positiv avvikelse på imponerande 56 miljoner kronor. Kassaflödet från den löpande verksamheten och positiva förändringar av rörelsekapitalet, främst då kundfodringar, har haft en fin effekt på kassaflödet under kvartalet. För nedåret så uppgick det fria kassaflödet till 158 miljoner kronor att jämföra med föregående år på 170 miljoner kronor. Att vi på årsbasis har något lägre utfall jämfört med föregående år, det beror främst på att utbetalningar, kundbonusar och skattebetalningar i första halvåret var höga. Till viss del berodde det på att Hevalux konsolideras in i verksamheten, men faktiskt även också på grund av förändrade skattesatser i Storbritannien med högre skatt som utfall. Årets investeringar summerade upp till 60 miljoner kronor att jämföra med 502 miljoner kronor föregående år. där förvärvet av Tebalups ingår med cirka 477 miljoner kronor. Rensat för förvärv uppgick investeringarna föregående år till knappt 26 miljoner kronor. I årets investeringar, alltså för 2024, så ingår cirka 30 miljoner kronor som är härförbart till den nya träbearbetningslinan i Dahlstorp. Det har vi finansierat via lån. Och i övrigt så investeringarna är huvudsakligen härförliga till produktionsutrustning och produktutveckling. Tittar vi då på några nyckeltal så ser vi att soliditeten uppgick till cirka 49% att jämföra med 34% samma period föregående år. Den positiva utvecklingen är främst härförbart till förstärkt eget kapital, bland annat på grund av företrädesemissionen i början av året. Avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 15,7 %, vilket är något bättre jämfört med föregående år, där en förbättrad ebit har en positiv påverkan på nyckeltalet. Avkastning på eget kapital är nivå med föregående år och summerade upp till 12,2 % och resultatet på skatt för helåret förbättrades jämfört med föregående år främst på grund av ett starkt operativt resultat. Avslutningsvis tittar vi på den finansiella ställningen så ser vi att skuldsättningen har minskat under året. I samband med företrädelseemissionen så reglerades en del av koncernens skuldsättning men även det positiva kattaplödet har haft en positiv effekt på nettoskulden. Vid årets slut uppgick nettoskulden till 740 miljoner kronor att jämföra med föregående år på drygt 1,1 miljarder kronor. Förgående år påverkades nettoskulden av brygglånet som upptogs i samband med förvärvet av Tebalux om cirka 550 miljoner kronor. Av totalt 740 miljoner kronor avser cirka 221 miljoner kronor tilläggsköpeskillning till Roper Rhodes och Tebalux. Då är det ungefär 198 miljoner kronor som av dessa kommer betalas ut första kvartalet 2025 och är då hänförbara till förvärvet av Roper Rhodes. Nettoskulden i förhållande till EBITDA uppgår vid kvartalets slut till 2, och det är att jämföra med 3,8 föregående år, där brygglånet påverkar kvoten. Och slutligen då, sista bilden, det visar utvecklingen av nettoskulden över tid. I samband med förvärvet av RopeRoads 2021 och förvärvet av Tebalux 2023 så ökade nettoskulden Men i takt med att de förvärvade bolagen konsolideras in i vår verksamhet och våras resultat förstärks så har nettoskulden minskat och vår finansiella ställning förbättrats. Då lämnar jag över till Per-Arne igen.

Tack Jan-Sofie.

Det är glädjande att leverera ett så starkt kvartal 4 som vi gjort och ni har sett på siffrorna som Ann-Sofie drog igenom att det är väl underbyggt. Vi har en hög aktivitet i bolagen och vi levererar en ökad försäljning, förbättrar resultat och det här är en utmanande marknadssituation. Vi har passerat en milstolpe, 2 miljarder i omsättning och vi arbetar nu mot nästa milstolpe med fortsatt tillväxt, hög lönsamhet och med fokus på förbättrade effektivitet genom att vi investerar och vi kontinuerligt jobbar med förbättringsarbete. Vi jobbar tajt ihop med Sverbergssegmentet för att ta ytterligare steg i det förbättringsarbetet och förbättra oss. Vi har stort fokus på att hållbarhet genomsyrar sig, allt vad vi gör. Vi arbetar aktivt med M&A. Vi träffar potentiella bolag som kan hjälpa till att bredda vår verksamhet. Det här är då bolag som ska passa in i vår affärsmodell- och med nya geografier och eller produktkategorier. Nu har vi kommit fram till frågestunden. Vi kommer svara på frågor. För att delta i den här frågestunden 10 och 20- then follow the link in the press release from the 30th of January.

And I would like to thank you for taking the time to listen. Thank you very much.

I think there is someone on here, so I might ask you to mute yourself before you have a question. And the question we have received here is from Stefan Liderfelt here. In the context of the change of year, price adjustments are usually made. In particular, have you communicated the situation for Roperoads? And how does it look both now and in 2025? Generally speaking, prices are adjusted every year and in Roperoads it usually happens in the month of June and July. And that's what happens annually. Under pandemin kanske det skedde lite mer ofta beroende på kostnadsökningar på material. I den fallet. Så nästa fråga. I videoordet skriver ni varumärkesbolaget Svedbergs. Efter flera kvartal med viken omsättning och lönsamhet noterar vi mot slutet av det fjärde kvartalet en svag förbättring. Menar ni förbättring som i bättre försäljning i slutet av Q4 gentemot motsvarande period förra året eller hur ska vi tolka den skrivelsen? Jag lämnar över till Ann-Sofie där så kan du svara den.

Ja, och svaret på den frågan är att vi menar att det är en bättre försäljning i slutet av kvartal fyra.

Bra, tack för det. Och hur går det med att öka effektiviteten i den nya trädbearbetningslinan i Dahlstopp?

Jag kan väl försöka svara på den frågan också. Och då är det ju så att vi har haft full fokus på supply chain. under hela året, men mer specifikt har vi kunnat se att vi har en bättre utnyttjandegrad i kvartal tre och fyra.

Tack för det. Ja, då har vi värmt upp med den frågan, och då väntar vi på fler spännande, intressanta frågor. Så jag lämnar ordet fritt, så kan ni få någon börja. Varsågoda. Jag ser Benjamin sätter upp en hand här. Ja, precis.

Thank you. I came in a few minutes late, so you may have already answered this question, but I will still ask it. You write about an improvement in the Swedish brand towards the end of the quarter. Should we interpret this weak improvement as that you even grew in December?

No, we are not growing compared to previous years. Then we can see that in that case we do not lose as much. And at the same time we see that the efficiency in the tree processing line is at a good level. So we have good control over the supply chain, which means that the costs har kommit på bättre sätt nu ut än vad det gjort tidigare kvartal?

Just det. Det är bra. Ni gör ett litet omtag på Nederländerna-produktionen också. Eller omtag ska jag inte säga, men ni kommer jobba med att förbättra den i alla fall. Vad tror ni att detta kan komma att kosta och när är ni beräknade med att vara klara med det initiativet?

We have communicated that, we probably did it last quarter. Partly it is an investment that we have taken in the building house, where there is a new edge processing to actually go from manual to machine processing. And then we have in Fäschel where we have an expanded capacity. So this is that actually respond to the demand we have on the market, where we don't really have time.

That sounds good. On that topic, do you have a view of the organic sales development for Tebalux in the quarter?

Let's see if we have it in the form of previous years, now I don't really have them up that way, but we can... We have organic growth compared to previous years, if we look at Performa. Yes, and that is in both brands and more actually in what is called the Tebalux brand, but both grow.

Båda växer. Ann-Sofie, du tyckte du sa en siffra där, men det klippte till lite i uppkopplingen.

Nej, vi sa ingen siffra. Det enda vi ser är att i kvartalen, om vi tittar på formas, så växer det organiskt i Tebalux också.

Just det. Det är bra. Och sen en sista fråga, för nu i alla fall. Brustomarginalen var väldigt stark. You're talking about a changed product mix in Tebalux, and I wonder if you can develop that? Is it this changed product mix that helps and drives gross margin improvements?

No, it's not. I think we're talking about a changed sales mix, and what we mean by that in Tebalux is that we have a different customer mix, and that's what makes margin is a little weaker compared to previous quarter for Tebalux. So what strengthens the margin, especially in the third quarter, is that Roper Roads has a nice outfall of its brutto margin, where they have worked very hard with suppliers, purchase prices, but also to reduce shipping costs in an effective way.

Toppen, då förstår jag. Tack, jag kan vänta och se om det är någon annan som vill bryta in.

Då kanske jag kan ta över efter Benjamin Måhna från Nordea här. Först och främst grattis till ett väl genomfört kvartal här. Jag tänkte jag kanske kan börja lite på KAS-sidan. Ni nämner att aktiviteten varit lite lägre i kvartalet. Märker ni det rent? It's a bit like compared to Q4 previous years.

uttrycker som Danmark att det finns en bra uppsida men dansken sitter på händerna lite. Man spenderar inte och det är väl den här osäkerheten i marknaden. Det är inte så att det är någon större dramatik i den men det har varit lite försiktigt under Q4 i den delen. Så vi räknar väl med att det ska kunna släppa på egentligen. Så det är ju lite nedgång om man tittar på försäljningen i det fallet.

Ja, det var tydligt. Tack. Vi såg också en väldigt fin marginalutveckling i makrodesign där ni bland annat nämner att ni tagit över möbelmonteringar i egen regi och så har vi även en del prisjusteringar. Skulle ni säga att den nivån ni ser nu att den går att bibehålla eller är det prisjusteringarna som har haft störst effekt om man då bortser från den redan goda kostnadshållningen ni har?

De är extremt skickliga på effektivitet och kontroll i sin verksamhet så det är en kombination men But here you are continuously working with improvements, so of course we are very impressed to be on the same level and make the improvement on the margin and be as weak as they are. So we see that we should be able to be sustainable and that's where we are. You are continuously working with improvements on it, so here we have both reduced production costs and at the same time insourced and at the same time tried to adjust the prices as much as possible on the market. So it's a combination of all three actually.

Would you say that you have received all the effects of the furniture installation now, or do we have more to come? I don't remember exactly when it happened at the time.

No, but there is all the effect of the sourcing and integration, you could say. They are working continuously, I'm not going to say that it's going to decrease, that it's not going to decrease anymore. They are working continuously with taking care of their costs. They do it very well, so it will be possible to adjust a little more. Men den stora delen i makrodesign är ju när efterfrågan blir bättre så kommer vi få en stor effekt på makros lönsamhet.

Ja, tack. Sen kanske jag faller tillbaka lite på Benjamin's fråga där kring produktionsinvesteringarna i både Tebalux och PrimaBard. Jag vet att ni har nämnt en siffra på dem tidigare. Har ni möjlighet att repetera den?

Ja. Den ligger i storleksordningen 30 miljoner ihop för båda två. I det här fallet då. Så det är 15 plus 15 ungefär. I den så att den är mellan 30-35.

Då har jag rätt siffror i min modell. I alla fall det båda gått. En sista fråga till dig Ann-Sofie tror jag. Jag tänker lite på avskrivningstakten. Den har vi sett gick upp lite, vilket jag gissar är till följd av träbearbetningslinan. Om vi tittar in i 2025, när skulle vi kunna tänkas på effekt av de två nya produktionslinorna? Jag antar själv mot Q3, Q4. Är det ett rimligt antagande?

Ja, det är ett rimligt antagande. Att det blir någon gång under Q3, Q4.

Ja, perfekt. Då var det allt för mig. Tack så mycket. Tackar. Har vi någon ytterligare fråga? Nu hade vi en här på chatten. Jag vet inte om ni ser den.

Jag kan läsa den också.

Ja, det kan jag också göra. Kan ni beskriva... How does the demand from consumers in the UK look like? Do you see any trend during Q4 and under Q1 this year?

It is difficult to say. I suspect that it is based on the consumer segment and the project side. It is difficult to follow it. What we see is that there is still a pretty okay traffic to our customers, if you say so, in the stores, and that it rolls on. Then it is what they have a forecast from this CPA that there is a report, is that the market should grow 2025, where you then had a decline in your forecast for 2024 at minus 4 percent, so the value of the meter should grow 5 percent 2025. And it may be a bit far away, like Q3, Q4, the largest part of it, but you can see a somewhat positive part on the British market in it. And this is then all construction products, less building materials on the British market. That's as far as I can go through the guidance through that report.

I have received two more questions in the chat. What are the latest figures on the basis of the additional purchase difference between Tebalux and RopeRoads?

I can start by saying that you look at the real value and discount back to see how much will be booked up. And when it comes to Roper Road, it is clear that there is a maximum additional purchase difference of about 197 million, given the currency rate that was in the last December. And then for Tebalux, we look at how they have performed, partly during 2023 and also 2024, and then we make a assessment based on that. And then the remaining amount is available to Tebalux.

Är det ledningen i respektive bolag som styr prissättningen och så vidare inom dessa bolag och kan vara drivna av Örnads?

Alltså det är ju ledningen som bestämmer prissättningen tillsammans med sin ledningsgruppe och försäljningsdirektör såklart. Men jag skulle väl vilja säga att de går utifrån marknadssituationen och tittar på det när det gäller just prissättning och justering av priser.

It is not possible to deviate too much from the market if you follow the market, you can say that case. And here it is also about having both volume and natural time margin issues, so you have to agree with both parts. And here I can say that we from a central point of view support and make sure that we can develop the business in the best possible way, and there price adjustment is one component and sales development in volume is one component, so that both should be driven forward.

Do we have any more questions?

Hi, Marcus here at Carnegie. I might jump in with a few questions.

Can you hear me? Yes, we can hear you.

I'll start with the same market question as in the UK and Sweden. If there are any signs that there is a lightening, or if it's still weak, it's still weak, it's still not dimming, but are there any signs of light?

It's a collection you want to get in, you can say first part that I agree with your view that it is still at that level, it does not continue down, so to speak, if we have reached the bottom, then you feel quite safe in that part, I can certainly lift it up maybe, but it still feels quite safe and then it is that it is, I see in some small positive signals where it is written, where it is commented, Men jag tror att vi får inte riktigt tryck förrän räntesänkningarna får effekt på de som har lånat på sina bostäder och att man då har sparat lite buffert. Som man minnet har man ju rätt så nära och vill ju gärna ha lite buffert i det. När den kommer, ja det är en bra fråga men en bra gissning kanske är att vi ser en liten uppgång mot slutet av 2025. So it would be positive to see. Then maybe there are things and things that came earlier, but that's our assessment, careful assessment, I can say.

And if you look at Dahlstorp and the production line, how far have you come and how much more is there to do to get the productivity up before the volumes come back?

There we are, it is, so to speak, of the business and the organization. Then there is always daily improvement and efficiency. We have adjusted the manpower down to a low level as far as we can in that case. So here it is necessary to work with increasing sales in that case. So we are down to a fairly low level. Then we have not seen the full effect of the savings all through yet. But you have had good control of it. Så jag tycker man har gjort ett bra jobb på den sidan med hela supply chain sidan i Dalstorp.

Okej. Och sen tänkte jag slutligen, Tebalux, vi såg ju lägre försäljning under sommaren där det typ stängde ner produktionen under sommaren i Nederländerna. Såg vi samma sak i december? Och var det det som låg bakom att det var lägre försäljning i december? Och helst, kommer vi slutligen se samma sak framöver? Ska vi räkna med samma typ av mönster?

Ja, det är If you look at it marginally, it's just like we said before, that we have a little mix in sales. This is the case that hits the margin a bit, but we work with both price adjustments and efficiency.

Perfect, thank you very much.

Then we see here that we have received some financial questions from Daniel. And then the first question is, is the tax rate for 2024 what we can count on in the future? Yes, it is like this, if you look at the average and the effective tax rate for 2024, it is higher because we have higher tax rates in the UK as well as in the Netherlands. So den kommer ligga på en högre nivå. Vi tittar över detta och ser utifrån så klart att det inte är några onödiga läckage, men det kommer vara på en högre nivå jämfört med historiska siffror. Och sen så kommer här en annan fråga, och då är det räntekostnaderna för kvartal 4, de är cirka 9,3. Vad kan vi räkna med för 2025? No, but it is so that we have been on a higher level when it comes to interest rates in 2024. Then the Riksbank has gone out and lowered in different periods. And that of course also affects us positively. And that means that the level that is for quarter four is difficult to say if it will be on that level.

But that can be assumed. Finns det några ytterligare frågor?

Då får jag tacka så hjärtligt mycket för ert deltagande och jag önskar er en fortsatt bra dag.

Tack så mycket.

Good morning and welcome to this presentation of Svedbergsgrupps quarterly report for quarter 4. We will present me, Per-Arne Andersson, who is the CEO and Ann-Sofie Davidsson, CFO of Svedbergsgrupp. There are probably some of you who know a lot about Svedbergsgrupp, but some may be new listeners. So before we go into the strong results of the fourth quarter, I would like to mention some words about Svedbergsgrupp. Vi är en koncern som långsiktigt förvärvar och utvecklar starka varumärkesbolag i Europa. Våra bolag designar, utvecklar och säljer produkter för badrum. I vissa fall producerar vi även dessa produkter i våra egna produktionsenheter. I dagsläget är vi verksamma på den nordiska, brittiska och nederländska marknaden. Vår strategi är att växa organiskt och genom förvärv av framgångsrika, välskötta företag som kompletterar vår verksamhet. Geografiskt, produktmässigt och eller breddarkompetens. Vi driver dessa bolag aktivt genom att vara närvarande, stödjande samt bidra i utvecklingen av bolagen i deras tillväxtresa. Vår plan är att bidra till att konsolidera Europas marknad för badrumsmöbler och duktlösningar. I denna geografi ser vi möjlighet att utveckla vår koncern till en ännu bättre grupp av starka och decentraliserat styrda varumärkesbolag där vi med försiktighet utvinner synergier genom samarbete utan sammanblandning. Vi har en lång tradition.