Svedbergs i Dalstorp AB (publ)

Hej och välkomna till dagens sändning där med Svedberg Group som kommer att presentera sin rapport för det första kvartalet 2026. Med oss har vi VD och koncernchef Per-Arne Andersson och CFO Ann-Sofie Davidsson. Om ni ansluter till mötet och vill ställa en fråga så trycker ni på reagera, sen räcker upp handen så tar vi det under Q&A efter själva presentationen. Det kan vara bra att skriva in skriftliga frågor i formuläret till höger. And with that I hand over the floor to you. Please proceed with your presentation.

Thank you very much. Good morning and welcome to another presentation of our quarterly report for Q1 2026. I thought that before we go into the first quarter and the numbers of what has happened there, I would like to mention a few words to the media group for those of you who do not know them so well. We are a corporation that long-term invests and develops strong warm-up companies in Europe. Vi har åtta varumärken. Vi säljer på 15 marknader. Våra bolag designar, utvecklar och säljer produkter för hela badrummet. Alltså det som är synligt i badrummet utanför kakel och klinker. I vissa fall så producerar vi även de här produkterna av våra egna produktionsenheter. Det har vi fyra stycken. Totalt sett så är vi drygt 530 anställda. Vi omsätter drygt 2,2 miljarder. Vi har en evita på drygt 340 eller mer exakt 344 miljoner svenska kronor. Vår strategi är att växa organiskt och genom förvärv av framgångsrika välskötta företag som kompletterar vår verksamhet. Det gör vi antingen geografiskt eller produktgruppsmässigt eller att vi får in mer kompetens i vår koncern. Strategin är att konsolidera Europas marknad för badrumsmöbler och duschlösningar. I den här geografin ser vi möjligheten att utveckla koncernen till en ännu bättre grupp av starka och decentraliserat styrda företag. Vår historia är ganska lång. Vi började med badrumsmöbler redan 1962. Vi har börjat resan på att bli ledande i en europeisk kontext. Vi har framgångsrikt förvärvat ett antal bolag under de senaste åren. Det började 2016 med Macro Design i Sverige. Sen gick vi söderut i Danmark 2020. Året efter 2021 förvärvade vi Europa Roads i UK. Sedan 2023 till Balux i Holland. Det är ganska stora klivet mot våra mål. Dels genom de här förvärven och dels genom hur vi har utvecklat de här bolagen efter förvärven. 2025 nådde vi milstolpet och vi överträffade båda våra finansiella mål. And we have a goal that we will have a bit of a rise of 15%. And then we hit it with 0.2%. So 15.2%. And we also have a growth goal where we will grow with 10% oil over a conjecture cycle. And if we look at the last five years, we had a growth of 28%, which is very cool. A part of our progress is the continuous development of the companies we have and those we acquire. Vi har utarbetat en affärsmodell som vi rubricerar Corporation Without Confusion, eller om vi tar det på svenska, Samarbete Utan Sammanblandning. I och med att vi driver de här bolagen vi förvärvar aktivt genom att vara närvarande, stödjande och bidra i utvecklingen och utmana dem i deras tillväxtresa. Vi kan bidra med kompetensutveckling både själva centralt men också från de bolagen vi redan äger när vi förvärvar ett nytt bolag. Det kan vara inom inköp, digitalisering, That I was with leadership and development of the organization and also sustainability. Because we in that way strengthen customer relations and strengthen our commodity products. And thereby increase the shareholder value. So this is a balanced collaboration to ensure that we can approve and draw out the possible synergies, soft synergies, as we say, in the group to make it faster and more effective to reach our goals. If we then come to Q1 then. så tycker jag vi levererar ett stabilt kvartal. Det är ju i olika geografier en avvaktande marknad. Det finns en liten oro i omvärlden. Men vi visar ju på då att vi lyckas växa. Vi har en organisk växt på drygt 3% eller mer exakt 3,4%. Lönsamheten är stark. Vi förbättrar bruttomarginalerna. Och det här tycker jag visar också styrkan i vår affärsmodell som är väldigt decentraliserad. Att ta beslut nära utmaningarna eller problemen eller potentialen. Vi ser en positiv utveckling på våra huvudmarknader. Tittar man på Storbritannien där vi växer, där vi stärker vår bruttomarginal, vi ser Holland som presterar starkt och samtidigt förbättrar vi lönsamheten i Norden också samlat. Samtidigt fortsätter vi att arbeta fokuserat med vår operativa utveckling. Där ser vi också ett steg på produktutvecklingen, digitaliseringen, mötet med kund, att stärka den. Sen kan vi titta på På hållbarhetssidan har vi under första kvartalet fortsatt att genomföra konkreta åtgärder för att minska vår klimatpåverkan. Det har varit fokus på inköpta varor och uppströmd transporter. Vi har ökat delen av återvunnet material, optimerat produktdesign för minskad materialanvändning och tagit steg mot att använda mer hållbara materialvaror och mer hållbara leverantörer i våra val. Vi är också stolta över att vi har genomfört vårt första fulla ESRS-rapportering och Systemability Statement för 2025. Vi har slutfört klimatrapportering och miljörapportering utan avvikelser. Våra GOG-rapporteringar har jämförts enligt plan och arbetet med PDR har resulterat i flera publikationer. Svedbergs i Dalstorp har också genomfört en omcertifiering enligt ISO 9001-14001 med ett mycket positivt resultat. Där ligger vi väl till. Tittar vi sen då till försäljning per segment och land i kvartalet. I det översta cirkeldiagrammet, där står UK för 47%, Holland för 20%, Sverige för 18% och Norge och Danmark står för 4% varje dag. Och Finland för 2% och övermärknare 4%. Och det ser man ju då när man har med förvärven av Uproads till Uppalux så förändrar vi ju då vår geografiska spridning av försäljning där nu Norden står för 28% av försäljning i kvartalet. Segment-wise, Europe Road is the largest with 51%, followed by Tebalux with 20%, Svedbergs 18%, Makro 7% and Kasse 4%. We have good sales in the company and we see that through more brands and more graphs we get a balance that contributes to increased stability and then we reduce the risk of being dependent on a single market, which we can see clearly in this quarter. Svedbergs external sales in the quarter rose to 106 million compared to 108 in the previous year. Resultatmässigt har man en bita på 8 miljoner i linje med föregående årskvartal men det blir något bättre i bitajämförelse än föregående årskvartal 1. Här jobbar vi kontinuerligt med att förbättra verksamheten och vi ser positiva effekter av det och vi kommer att ha fortsatt starkt fokus på att utveckla och effektivisera Svedbergs framöver. If we go to macro design, we deliver an additional quarter with good profitability, a slightly lower sales than in beta at 6 million, the previous quarter, but in beta the margin is increased to 16.1% to 14%. This is a result of a continued focus on efficiency and cost control. Man kan visa på en väldigt stark motståndskraft i en mer utmanande marknad medan man har upprätthållit en bra lönsamhet och stärker marginalerna och man är nära kund. Vi håller den nivån väldigt bra. Kassel levererar ett stabilt kvartal där försäljningen nivå med motsvarande period föregående år uppgår till 23 miljoner svenska. Ibita uppgår till 5 miljoner även det till linje med föregående år. Samtidigt som nu EBITDA-marginalen stärks även i kassan till 21,7 procent mot lite drygt 20 föregående årsbetal. Våra förbättrade marginaler speglar ett fortsatt fokus på lönsamhet, effektivitet och ett starkt erbjudande. Samtidigt indikerar utvecklingen en tydligare stabilisering efter en period med kanske något svagare efterfrågan på marknaden när nu kassan står såväl positionerad. Här har ni kanske känner till en ny vd och ledning sedan lite drygt nio månader på plats. Det känns ju väldigt bra. Roperoads will deliver a stable quarter with an increase in sales in the local Luta of 5%. In the Swedish Luta, the sales quarter will decrease by 295 million kronor, an index of 97. With an EBITDA of 50 million, it is then something lower in Swedish kronor, 5 million lower in the previous year. We have an EBITDA of 17%. The decline in Swedish kronor is due to the strengthened Swedish kronor against the British pound. Vi arbetar fortsatt med det nya distributionscentret, det går in i plan och det här är en viktig investering för oss så att vi kommer stärka bolagets kapacitet och effektivitet och servicenivå framåt och samtidigt möjliggöra att vi kan fortsätta att växa verksamheten på den brittiska marknaden. TV Lux fortsatt levererar ett mycket starkt resultat med en organisk tillväxt i kvartalet på 9%, mycket glädjande, stärker sin position på marknaden. I svenskt valuta ökar försäljningen till 120 miljoner mot 115, samtidigt som i bitan har 34 miljoner kronor. Det är en imponerande marginal om 28,4 procent mot 26 föregående år, så det är väldigt glädjande med ett starkt resultat på den marknaden och det bolaget. Den starka utvecklingen drivs framförallt av ett konkurrenskraftigt produktinbjudande. Det är en hög leveransprecision och så har vi gjort kontinuerliga förbättringar i operativa verksamheten. Sammantaget visar då vår geografiska spridningsstyrkan i vår affärsmodell där flera geografier bidrar till vår lönsamma tillväxt. Nu ska vi gå in lite mer i våra siffror och detaljer så där lämnar jag över ordet till Ann-Sophie. Varsågod.

Under det första kvartalet uppgick vår nettomsättning till 584 miljoner kronor, en minskning med 2,1% jämfört med samma period i fjol. Bakom siffrorna ser vi en organisk tillväxt på 3,4%, medan valutan påverkar nettomsiffringen negativt med 5,5%, motsvarande cirka 33 miljoner kronor. Som Per-Arne var inne på hade vi organisk tillväxt i Storbritannien, Nederländerna och Danmark, medan det var tuffare på den svenska och finska marknaden. Försäljningsutvecklingen över tid visar att vi som koncern taktar på drygt 2,2 miljarder kronor. Den starka kronan påverkar omsättningen negativt och utvecklingen på marknaden har gått från försiktig optimism i slutet av föregående år till en mer avvaktande position under det första kvartalet i år. Under första kvartalet uppgick vårt bruttoresultat till 287 miljoner kronor, en ökning på 274 miljoner kronor samma period 2025. Det motsvarar en bruttomarginal på 49,2% vilket är 3,2 procentenheter högre jämfört med föregående års kvartal. Bruttomarginalen stärktes under kvartalet och det drivs i första hand av positiva valutaeffekter kopplade till våra inköp i US-dollar. Utöver det har genomförda prisjusteringar och lägre fraktkostnader haft en positiv effekt på bruttomarginalen. EBITDA-resultatet uppgick till knappt 93 miljoner kronor, vilket är linje med föregående år som summerade upp till knappt 94 miljoner kronor. Det motsvarande EBITDA-marginal på 15,9 procent, en förbättring med 0,2 procentenheter jämfört med 15,7 procent i fjol. Utvecklingen är ett resultat av våra starka bruttomarginaler och en fin kostnadskontroll i våra segment. Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till knappt 77 miljoner kronor i kvartalet jämfört med 92 miljoner kronor samma period i fjol. Rörelsekapitalförändringar var minus 124 miljoner kronor att jämföra med minus 35 miljoner kronor föregående år. Kassaflödesförändringen drivs i huvudsak av två saker. Det är ökade kundfordringar och utbetalda kundbonuser. Sen är det också viktigt att poängtera att jämförelseperioden var ovanligt stark föregående år då vi hade positiva effekter från tajming av kundbonus och momsutbetalningar. Sammantaget uppgick det fria kassaflödet till minus 60 miljoner kronor att jämföra med 51 miljoner kronor föregående år. Investeringarna i kvartalet summerades upp till 13 miljoner kronor, där cirka 2 miljoner kronor avser investeringar i det nya distributionscentret i South Gloucestershire i Storbritannien. Och sen övriga investeringar är härförbara till produktutveckling, produktionsutrustning och IT. Vår finansiella ställning är fortsatt stabil. Soliditeten i kvartal 1 uppgick till cirka 51%, vilket är på samma nivå som föregående år. Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till drygt 16%, vilket fortfarande speglar en effektiv kapitalanvändning. Avkastningen på eget kapital förbättrades till drygt 14%. Vinst per aktie, EPS, utvecklades positivt för kvartalet och uppgick till 1,13 kronor per aktie, jämfört med 99 öre per aktie i fjol. Om vi tittar på netteskulden så uppgick den till 882 miljoner kronor vid periodens slut, att jämföra med 600 miljoner kronor förra året. Och värt det då att notera att cirka 475 miljoner kronor av detta avser i färdesjusteringar. Och sen har vi även under kvartalet betalat en tilläggsköperskiljning om 18 miljoner kronor, härförbart till förvärvet och till valut. Så summa summarum blev nettoskulden i förhållande till EBITDA 2,1 att jämföra med 1,6 föregående år. Den här bilden visar nettoskulden exklusive IFRS-justeringar som då uppgår till 407 miljoner kronor att jämföra med 557 miljoner kronor föregående år. Netto-skulden i förhållande till EBITDA blir då 1,0 att jämföra med 1,4 samma period i fjol. Sammanfattningsvis har vi levererat lönsam organisk tillväxt i en fortsatt utmanande marknad. Vår finansiella ställning är god trots ett läge som präglas av osäkerhet och viss avvaktan. Och vi ser fortsatt styrka i våra varumärken. Våra kostnadsåtgärder ger effekt och vi har en stark balansräkning. Och med det lämnar jag tillbaka ordet till Per-Arne.

Tack för det, Hans-Friks. Summerar man då huvudet ska man se att vi levererar en stark start på året. Våra balansväxter 3,4%. Jag tycker det visar på god motståndskraft. Det är generellt något avvaktande marknad. Lönsamhet är fortsatt starkt. Vi har en bita på ditt tredje marginal på 15,9. Det innebär att vi slår vårt finansiella mål igen eller överträffar det. Det här är ju genom att vi har ett stort fokus på försäljning. Vi har ett stort fokus på effektivitet, produktmix och ett operativt genomförande. Vi presterar starkt i Storbritannien och Holland. Man kan se på Storbritannien att det är något lägre i bitaprocent. Men här är det att vi växer. Vi har också en bra bruttomarginal. Vi har lite ökade kostnader i ineffektivitet, kan vi säga, logistiken i Storbritannien beroende på att vi är på flera lagersajter. Och där har vi tagit åtgärder och vi håller på att flytta till ett större lager, så det som jag säger, innanför Järskån, och det kommer vi jobba med så att det är temporärt. Sen ser jag att vi är tillbaka på en bra effektivitet i lagret, detta genomfört och flytter ner där. On the Nordic market, we continue to work with sales, strengthen our operations, try to take market shares. I think that the business model we have, the way we work on it, shows its strength, even when it may be a little more, so to speak, environmental issues with the Middle East and everything that affects us. Decentralizing the structure with our local companies means that there is trade power and responsibility. This sums up to a good result in Q1. If we look ahead, there is macroeconomic uncertainty. I think we are well positioned. We have a geographical breadth. We have strong brands. We continue to invest in our business. We invest in digitalization and customer service, so we stand on a stable ground. We are looking for companies, acquisitions, new geographies. At the same time, we follow the development in the environment very closely. We see how we can adapt to those parts if anything happens. Så jag tycker vi har bra kontroll på vår verksamhet, vi fortsätter leverera på ett bra sätt och det är så vi ser framtiden. Så med det så lämnar jag över åter till Martin på skimvarier och ser om det finns några frågor.

Stort tack för den presentationen och precis du öppnade upp för en frågestund här. Om ni har anslutit till mötet och önskar att ställa en fråga så trycker ni på reagera och sen räcker upp handen så får du ordet när det är din tur. Det går även bra att skriva in skriftliga frågor i formuläret till höger. Vi börjar ju ordet till Adrian Elblund. Varsågod, du har ordet.

Ja, tjena. Hej, god morgon på er. Adrian Elblund här från Nordea. Cool with a strong result. I have a few questions if that's okay. First, can we get a more detailed explanation of how you plan to raise the marginals within the brand Svedbergs? What do you need to reach the goals? A little bit of OPEX, brutto marginals, top line and so on.

If you look back to the last normal year, before Corona, we saw that we had a certain volume of products that we produce. We are lower there, so it means that we have to look over our structure and we have to look over our organization and how we structure this for the future. Det tittar vi på metodiskt och hur det här ska se ut. Vi är inte bara förhoppningsfulla att vi ska lösa allting med en ökad tillväxt, utan vi vill öka tillväxten och samtidigt få se vilka åtgärder och delar vi behöver ta. Vi genomlyser detta på tillfället och ser vad vi tar för steg längre fram. Vår ambition är, och det är tydligt uttalat, att Svedberg ska tillbaka till sina 15% i bitarmarginal. Det är vår ambition.

Kan ni genomforma guiden på vad ni behöver få ut i form av försäljningstillväxt?

Vi ser att här får vi titta igenom organisationen. Det som jag slarvigt säger lite innanför Gärdskon, vad är det vi kan göra här? Vi ska naturligtvis ha rätt produkter, rätt positionerad på marknaden, med rätt prissättning. Men vi behöver se till att hur vi ser vår organisation och vår struktur ser ut framöver. Så det kommer vi jobba med. Sen hoppas vi att det ska komma omsättningar också. Men vi är inte opportunistiska. Jag tror att omsättningen löser våra problem enbart. Just det.

Toppen. En annan fråga här kring Roppe Roads. Marginalutvecklingen i Q2. Kan ni säga någonting kring den i Q2? Om vi kollar på hur den ser ut här i Q1. Jag tänker på de här extraordinära kostnaderna relaterat till distributionscentret och så vidare. Kan vi få någon form av guidance på vad ni förväntar er under året?

Man kan ju säga, tittar man på hur vi är, vi har mer än hälften av vår lagerkapacitet utanför vårt eget lager. Vi finns på fyra ställen till utanför vårt eget lager. Vi har också växer och lanserar nya bra produkter, vilket gör att vi ökar antalet SKYB-er. And that means that we get a complex logistics flow that drives costs. Where we need to move between different parts and we have a limited capacity or space to deliver and fill our trucks. I was there a couple of weeks ago and then we get to load out in the yard. So all of these become cost drivers. And when we move into our new warehouse, we are on one site, we have a betydligt, vi får in hela vårt lager och lite till i det lagret, så att det kommer vi få komma tillbaka till, om jag då säger normal nivå, och få bättre effektivitet i det. Så det är det som är, det är inte kostnader förklippat med flytten i de delarna, utan det är att vi växer, och då kan man säga så här, har växeln ju mer än planerat, ja, allting är ju inte alltid rätt, vi har fått rätt tajming, vi har letat ett längre tid efter en bra lokal, ett nytt lager, Och då har vi hittat den så vi tycker det är perfekt för oss. Men samtidigt så jobbar vi med att ha försäljningsökningen. Och samtidigt kan jag tycka att 17% är fortsatt väldigt bra. Även om det var lite bättre förra året i Q1. Men vi ska ju se till att vi driver en effektiv logistik framöver. Så att 2026 kommer vi att styra om det här. Och 2027 så har vi ju, om man då säger tillbaka, eller har en väldigt bra struktur igen. If we have an excess capacity in this warehouse, we already have an investor who wants to hire us, so we will cover some costs there. I am safe in this in terms of how we handle it.

Great, thanks for that. One last question if that's okay. Related to the cash flow, it was a little weaker this quarter. We talked a little about customer bonuses and so on. Om man bara kollar på kassaflödet innan så kallade working capital effekter då, så var det även den ner year over year. Kan du inte ge lite mer detalj kring vad det är för så kallade moving parts då som påverkar det?

Just i det fallet så är jämförelseperioden något positiv på grund av att vi hade en återbetalning av skatt förra året som inte vi har detta året.

Super, bra. Tack för det. Det var allt för mig.

Då går vi vidare och ger ordet till Max Olsson från ABG Sundvall Collier. Varsågod, du har ordet.

Hej, Max Olsson heter jag från ABG. Vilka är er då för Benjamin? Jag tänkte att vi kan börja i Sverige. Skulle ni kunna prata lite om rotavdraget och dess påverkan? Vi tolkar Skatteverkets data som att den tyder på en svag inledning på kvartalet, men att påverkan på mass ser ganska neutral ut. Speglar det er bild också?

Ja, det är ju den statistiken som man går ut med och det är väl så vi ser så jag delar din syn på det.

Ni skriver också om lägre materialkostnader i Q1. Signalen vi har fått från andra bolag är snarare att råmaterialpriser är uppåtgående. Hur kan ni kompensera det via leverantörsspread eller på något annat sätt?

Det påverkar bruttomarginalen och den är starkt bättre jämfört med föregående år. Då är det dels att vi har inköp i UV-stålla, vilket har påverkat alla våra segment. Sen har vi en positiv försäljningsmix också, där vi har inköp av vissa typer av produkter som har varit effektiva i både pris och i mix. Så det är det som gör att utvecklingen är mycket bättre detta kvartalet jämfört med föregående år.

Ni pratade lite om lagerflytten tidigare. Hur går det, för ni var också lite inne på det med kapaciteten och sånt där. Har ni fått några nyheter om det? Hur går de diskussionerna där?

I'm sorry, I didn't really hear what you said. Overcapacity?

Exactly, when it comes to stocks. I know you were talking about that.

Is there anything more you can say about that? What we do is move into a stock that we can strengthen our strategy and make it possible for our strategy to continue to grow on the British market. Där finns det intresse. Nu har vi fullt upptagna med att flytta vår egen verksamhet och våra egna. Men det finns ett intresse. Vi har partner som vi kommer att diskutera närmare med. Vi har signat ett LOI med en, men det är så att vi har. Så det finns ett stort intresse. Vi har också ambitionen att sälja vår egen fastighet eller hyra ut den. Det finns intressenter. Sen behöver vi den just nu för vår egen verksamhet. Så jag känner mig ganska trygg i det vi gör och jag känner mig trygg i organisationen. Vi jobbar metodiskt framåt här att antingen sälja eller göra utan befintliga och att vi då får in en partner in i våra befintliga fastigheter som kan hjälpa oss att täcka vissa kostnader. Men det är starkt i oss marginalmässigt snarare.

En sista fråga då. Tebalux har en betydande marginalexpansion. Vad ligger främst bakom detta?

Ja, då är det ju också så att de har ju en stark bruttomarginal i kvartalet, vilket då påverkas av att de också har inköp i EU-stånda. Och sen har en bra försäljningsmix som är gynnsam där det då och då är vissa kunder som vi har en finare utväxling på jämfört med andra och det är det som har inträffat i detta kvartalet.

Okej, jag förstår. Tack så mycket.

Då går vi över till en skriftlig fråga här som jag tror är besvarad men det kanske kan tillägga något. Vilka är de viktigaste tillväxtdrivarna för Svedbergs Group under 2026?

En del är ju ett fortsättning av den organiska växten. Vi ser ju på Rupp Road som fortsätter att växa. Vi ser att vi kan jobba på den holländska marknaden också. Organisk växt är ju viktigt för oss. Där är det ju att vara duktig på möten med kunder och produktutvecklingen. Sen är det så att vi kontinuerligt jobbar på att hitta bra bolag. Det har jag sagt några gånger nu, så jag hoppas att vi snart kan presentera något spännande och trevligt. Det är att hitta bra bolag att förvärva. Så det är det vi ser så att vi ska fortsätta på det vi har gjort historiskt ska vi fortsätta framåt med också.

Tack så mycket för det. Och tack Per-Arne och Ann-Sofie för era svar och även presentationen. Och med det så avslutar vi frågestunden här. Så lämna ordet till dig Per-Arne för några avslutande ord.

Jättestort tack för att ni tog er tid att lyssna. Och jag vill passa på att önska er en fortsatt fin dag. Och snart så blir det helg efter morgondagen. Så ha en fortsatt fin dag. Tackar.